 |
Тема 7. Финансовые инвестиции
|
|
|
|
Финансовые инвестиции – одна из форм (видов) инвестиций. Финансовые портфельные инвестиции.
Основные участники рынка ценных бумаг: эмитент и инвестор. Инвестиционные институты: посредники, инвестиционные консультанты, инвестиционные компании, инвестиционные фонды. Виды деятельности инвестиционных институтов на рынке ценных бумаг.
Инвестиционные качества ценных бумаг. Формы рейтинговой оценки. Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги.
Концепция дохода. Концепция риска. Оценка акций. Ожидаемая доходность за период владения и приблизительная доходность, внутренняя стоимость акций. Оценка облигаций. Текущая доходность, заявленная и реализованная доходность. Оценка привилегированных акций. Инвестиционные стратегии инвесторов.
Тема 8. Формирование и управление инвестиционным портфелем
Понятие инвестиционного портфеля. Цели формирования инвестиционного портфеля. Типы инвестиционных портфелей, их характеристика.
Принципы формирования портфеля инвестиций. Этапы формирования и управления инвестиционным портфелем. Факторы, учитываемые при формировании инвестиционного портфеля. Определение дохода и риска по портфелю инвестиций. Диверсификация портфеля.
Современная теория портфеля. Модель оценки капитальных активов. Выбор оптимального портфеля.
Стратегия управления портфелем. Мониторинг инвестиционного портфеля.
Тема 9. Финансирование инновационной деятельности
Инновационная деятельность. Виды инноваций. Инновационный процесс. Инновационный потенциал.
Организация инновационной деятельности. Организационные формы в сфере инновационной деятельности: технопарки, программно-целевые структуры, матричные структуры, временные рабочие группы.
|
|
|
Система финансирования инновационной деятельности. Прямое и косвенное финансирование. Этапы функционирования системы финансирования инноваций.
Венчурный капитал. Принципы рискового финансирования. Этапы рискового финансирования.
Тема 10. Проблемы оценки предпринимательских рисков и обеспечение надежности инвестиционного процесса
Инвестиционный риск – сущность и виды. Особенности инвестиционной деятельности. Классификации рисков.
Методы определения инвестиционных рисков: объективные и субъективные.
Основные приемы, используемые при управлении рисками: средства разрешения рисков: избежание, удержание, передача; снижение степени риска: диверсификация, лимитирование, самострахование, страхование, приобретение дополнительной информации о выборе и результатах.
ПЛАНЫ СЕМИНАРСКИХ ЗАНЯТИЙ
Тема 1.Сущность инвестиций и их экономическое значение
1. Общая характеристика инвестиций и инвестиционной деятельности.
2. Классификация и виды инвестиций.
3. Участники инвестиционной деятельности, их функции, права и обязанности.
Тема 2. Государственная инвестиционная политика и механизм инвестиционного рынка
1. Инвестиционная политика государства: ее роль и принципы в современных условиях.
2. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности.
3. Инвестиционный рынок: понятие и структура
4. Инвестиционный климат: сущность и методы оценки
Тема 3. Сфера капитального строительства
1. Капитальные вложения – основа осуществления капитального строительства.
2. Участники инвестиционного процесса в сфере капитального строительства: их права, обязанности и ответственность.
3. Организационные формы строительства.
4. Подрядные торги.
Тема 4. Источники финансирования капитальных вложений
|
|
|
1. Структура и характеристика основных источников финансирования.
2. Бюджетные источники финансирования, сфера их применения.
3. Собственные средства и внутрихозяйственные резервы инвестора.
4. Привлеченные средства, их характеристика.
5. Заемные средства их характеристика.
6. Иностранные инвестиции.
Тема 5. Инвестиционный проект: понятие, содержание и фазы развития
1. Сущность инвестиционного проекта.
2. Жизненный цикл инвестиционного проекта.
3. Бизнес планирование инвестиционных проектов.
Тема 6. Методы оценки инвестиционных проектов
1. Общие подходы к определению эффективности инвестиционных проектов.
2. Понятие о дисконтировании денежного потока.
3. Методы оценки инвестиций, не включающие дисконтирование.
4. Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании.
5. Критические точки и анализ чувствительности.
6. Бюджетная эффективность и социальные результаты реализации инвестиционных проектов.
7. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции.
8. Анализ альтернативных проектов.
9. Оптимальное размещение инвестиций.
Тема 7. Финансовые инвестиции
1. Характеристика финансовых инвестиций
2.Инвестиционные качества ценных бумаг
3. Инвестиционные показатели оценки качеств ценных бумаг
4. Оценка эффективности финансовых инвестиций
5. Оценка облигаций и акций
Тема 8. Формирование и управление инвестиционным портфелем
1. Понятие и виды инвестиционных портфелей
2. Принципы и порядок формирования портфелей инвестиций
3. Модели формирования оптимального инвестиционного портфеля
4. Управление инвестиционным портфелем
Тема 9. Финансирование инновационной деятельности
1. Инновационная деятельность и виды инноваций.
2. Организация инновационной деятельности и управление ею.
3. Финансирование инноваций.
4. Венчурное финансирование.
Тема 10. Проблемы оценки предпринимательских рисков и обеспечение надежности инвестиционного процесса
1. Понятие и виды рисков.
2. Методы определения инвестиционных рисков.
3. Пути снижения инвестиционных рисков.
Учебно-методическое обеспечение самостоятельной работы студентов. Оценочные средства для текущего контроля успеваемости, промежуточной аттестации по итогам освоения дисциплины (модуля)
|
|
|
В процессе изучения дисциплины обучающиеся должны выполнить следующие виды самостоятельной работы: составить эссе, написать реферат, решить задания контрольной работы, ответить на тестовые задания, предусмотренные по каждому модулю.
В виде дополнительных работ обучающиеся могут подготовить презентации по изучаемому материалу, разработать тестовые задания, проанализировать отдельные сегменты инвестиционного рынка, провести диагностику мер поддержки инвестиционной деятельности.
ТЕМЫ ЭССЕ
- Сравнительная характеристика финансовых и реальных инвестиций
- Особенности инвестиционной политики в Тюменской области
- Организация подрядных отношений в строительстве
- Экономическая необходимость создания бизнес-плана
- Проблемы оценки инвестиционных проектов в России
- Конъюнктура инвестиционного рынка России
- Особенности управления инвестиционным портфелем реальных инвестиционных проектов
- Государственная поддержка инновационной деятельности в России
- Диверсификация как метод снижения рисков в инвестиционной деятельности
ТЕМЫ РЕФЕРАТОВ ПО КУРСУ
«ИНВЕСТИЦИИ И ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ»
1. Амортизация и прибыль организации как источники финансирования инвестиционной деятельности.
2. Влияние иностранных инвестиций на экономику региона.
3. Государственное стимулирование инвестиционного процесса в Российской Федерации.
4. Инвестиционная деятельность в России: проблемы и перспективы развития.
5. Инвестиционные риски в предпринимательской деятельности.
6. Инвестиционный климат в России: оценка и направления улучшения.
7. Инвестиционный климат региона как драйвер инвестиционного развития.
8. Инвестиционный процесс субъекта Федерации.
9. Инвестиционная ситуация в экономике России.
10. Инновационные процессы: тенденции и проблемы.
11. Источники финансирования инвестиционного процесса в Российской Федерации
12. Конъюнктура развития инвестиционного рынка России
|
|
|
13. Лизинг как метод финансирования инвестиционной деятельности: виды и преимущества.
14. Методы финансирования инвестиционной деятельности в условиях инфляции.
15. Направления повышения инвестиционной активности в российской экономике.
16. Национальная инновационная система России: состояние и пути развития
17. Особенности национального инвестиционного развития в условиях глобализации
18. Механизмы привлечения иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации.
19. Особенности финансирования инновационной деятельности в условиях модернизации.
20. Особенности функционирования регионального инвестиционного рынка в контуре федерального округа.
21. Отраслевая инвестиционная политика в России: стратегия и тактика.
22. Проблемы привлечения инвестиционных ресурсов на финансовом рынке.
23. Проблемы и перспективы развития инвестиционной деятельности в России.
24. Проблемы финансирования инвестиций в Тюменской области.
25. Становление и развитие рынка инвестиций.
26. Значение проектного кредитования в системе финансировании инвестиционного процесса.
27. Фонды венчурного инвестирования в России: состояние и проблемы
28. Формирование и реализация государственной инвестиционной политики в Российской Федерации: проблемы и стратегия
29. Функционирование национального инвестиционного рынка в условиях мирового финансового кризиса
30. Частные инвестиции в экономике России: проблемы и перспективы развития.
ЗАДАНИЯ ДЛЯ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ ПО КУРСУ
«ИНВЕСТИЦИИ И ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ»
Задача 1.
Денежные потоки от реализации инвестиционного проекта характеризуются следующими данными. Составьте прогнозный отчет о движении денежных средств и определите финансовую реализуемость инвестиционного проекта.
У.д.е.
| Показатель | Номер шага потока | ||||
| Производственная деятельность | |||||
| Приток (поступления) денежных средств | |||||
| Отток (выплаты) денежных средств | |||||
| Финансовая деятельность | |||||
| Приток (поступления) денежных средств | |||||
| Отток (выплаты) денежных средств | |||||
| Инвестиционная деятельность | |||||
| Приток (поступления) денежных средств | |||||
| Отток (выплаты) денежных средств |
Задача 2.
Требуется определить значение внутренней нормы доходности для инвестиционного проекта, который рассчитан на 4 года. Требующиеся инвестиции предусматриваются в объеме 20 млн. руб. Денежные потоки предполагаются в следующих размерах: первый год - 4,6 млн. руб., второй год - 17,4 млн. руб., третий год - 25, 6 млн. руб., четвертый год – 27 млн. руб..
|
|
|
Задача 3.
Осуществление проекта по строительству нового цеха для выпуска товаров народного потребления предполагает следующие затраты по годам: 460 тыс. руб., 720 тыс. руб., 450 тыс. руб., 280 тыс. руб.
Проектом предусмотрено получение доходов, начиная со второго года в следующих суммах: 880 тыс. руб., 850 тыс. руб., 900 тыс. руб., 950 тыс. руб., 800 тыс. руб..
Ожидаемый реальный среднегодовой темп инфляции составит 11%. Определить чистый дисконтируемый доход по проекту, если средняя цена инвестируемого капитала составит: а) 16%, б)9%.
Задача 4.
Необходимо рассчитать срок окупаемости проекта с помощью критериев простого и дисконтируемого сроков окупаемости. Проект, рассчитанный на 10 лет требует инвестиций в сумме 560 млн. руб. Средняя цена инвестируемого капитала 17%. Проект предполагает денежные поступления, начиная с первого года в суммах 40, 50, 80, 90, 70, 85, 90, 190, 110, 100 млн. руб. Сформулировать вывод при условии, что проекты со сроком окупаемости 7 лет и выше не принимаются.
Задача 5.
Предприятие решает вопрос о приобретении технологической линии по цене 115000 тыс. руб. По расчетам сразу же после пуска линии ежегодные денежные поступления после вычета налогов составят 65000 тыс. руб. Работа линии рассчитана на 7 лет. Ликвидационная стоимость равна затратам на ее демонтаж. Ставка дисконтирования равна 14%. Необходимо определить возможность принятия проекта.
Задача 6.
Предприятие предполагает осуществить инвестиционный проект за счет банковского кредита. Рассчитайте предельную ставку банковского процента, под которую предприятие может взять кредит в коммерческом банке.
Объем инвестируемых средств составляет 1000 тыс. руб. срок реализации проекта – три года. Предприятие рассчитывает получить от реализации проекта ежегодно, начиная с первого года, доход по 800 тыс. рублей. Проиллюстрируйте решение графиком.
Задача 7.
Имеется ряд инвестиционных проектов, требующих равную величину стартовых капиталов — 600 тыс. руб. Цена капитала, т.е. предполагаемый доход, составляет 14%. Требуется выбрать наиболее оптимальный из них, если потоки платежей (приток) характеризуются следующими данными, тыс. руб.:
Проект А: 300; 340; 300
Проект Б: 260; 180; 420.
Проект В: 100; 250, 150, 340.
Задача 8.
Фирма планирует инвестировать в основные фонды 100 млн. руб.; цена источников финансирования составляет 12%. Рассматриваются четыре альтернативных проекта со следующими потоками платежей (млн. руб.):
проект А: -45; 23; 16; 20; 27.
проект Б: -35; 9; 13; 17; 20.
проект В: - 45; 21; 20; 20; 26.
проект Г: -34; 9; 23; 11; 23.
Необходимо составить оптимальный план размещения инвестиций, учитывая, что проекты поддаются дроблению.
Задача 9.
Фирма планирует инвестировать в основные фонды 90 млн. руб.; цена источников финансирования составляет 12%. Рассматриваются четыре альтернативных проекта со следующими потоками платежей (млн. руб.):
проект А: -45; 23; 16; 20; 27.
проект Б: -35; 9; 13; 17; 20.
проект В: - 45; 21; 20; 20; 26.
проект Г: -34; 9; 23; 11; 23.
Необходимо составить план оптимального размещения инвестиций, учитывая, что к реализации могут быть приняты проекты только в полном объеме.
Задача 10.
Фирма планирует инвестировать в основные фонды предприятия; цена источников финансирования составляет 12%. Рассматриваются четыре альтернативных проекта со следующими потоками платежей (млн. руб.):
проект А: -45; 23; 16; 20; 17.
проект Б: -35; 9; 13; 17; 10.
проект В: - 45; 21; 20; 20; 16.
проект Г: -34; 9; 23; 11; 3.
Необходимо составить оптимальный план размещения инвестиций на два года при условии, что инвестиции на планируемый год не могут превысить 80 млн. рублей.
Задача 11.
Номинал облигации равен 2000 руб., купон — 20% выплачивается один раз в год; до погашения остается два года. На рынке доходность на инвестиции с уровнем риска, соответствующим данной облигации, оценивается в 12%. Определите курсовую стоимость облигации.
Задача 12.
Номинал облигации 8000 руб., ежегодная купонная ставка — 15%; до погашения остается четыре года. Определите курсовую стоимость облигации, если уровень доходности инвестиций на рынке составляет 14%.
Задача 13.
Номинал облигации равен 15000 руб., до погашения остается пять лет. Оцените текущую стоимость бескупонной облигации, если ставка банковского процента на рынке составляет 18%.
Задача 14.
Облигации с нулевым купоном нарицательной стоимостью 230 руб. и сроком погашения через четыре года продаются по цене 285 руб. Проанализируйте целесообразность приобретения этих облигаций, если имеется возможность альтернативного инвестирования с нормой дохода 12%.
Задача 15.
Курсовая стоимость облигации равна 900 руб.; купон 107руб. Определите текущую доходность этой облигации.
Задача 16.
Номинал облигации равен 250 руб.; годовой кулон — 10%; срок погашения — пять лет. Рассчитайте норму дохода этой облигации, если известно, что текущая рыночная цена облигации равна 200 руб.
Задача 17.
Номинальная стоимость облигации 1000 руб.; процентный доход — 8%, т.е. 80руб. в год; рыночная стоимость облигации —850руб.; до срока погашения — 10 лет; инвестор предполагает владеть облигацией пять лет; по прогнозу рыночная стоимость облигации возрастет до 900 руб. Определите текущую доходность этой облигации, заявленную и реализованную доходность за период владения.
Задача 18.
На фондовом рынке предлагаются выпущенные сроком на три года облигации по цене 98 тыс. руб. за одну облигацию; до погашения остался один год. Номинальная стоимость облигации при выпуске — 100 тыс. руб. Проценты по облигациям выплачиваются один раз в год по ставке 20% к номиналу. С учетом уровня риска по данному типу облигаций норма ее текущей доходности принимается в размере 25%. Определите текущую рыночную стоимость облигации и ее соответствие продажной цене.
Задача 19.
Акция размещена по номиналу в 5000 руб.; в первый год после эмиссии ее курсовая цена составила 15000 руб. Определите дополнительную доходность этой акции.
Задача 20.
Последний дивиденд, выплаченный по акциям, оставлял 250 тыс. руб.; размер ежегодно выплачиваемых дивидендов увеличивается на 15%; норма текущей доходности акций данного типа составляет 20%. Определите текущую рыночную стоимость акций.
Задача 21.
Инвестиционный портфель предприятия состоит из следующих активов, которые обеспечивают указанную годовую доходность.
| АКТИВ | Объем вложений, тыс. руб. | Норма дохода, % |
| Депозитный вклад | ||
| Государственные облигации | ||
| Корпоративные облигации | ||
| Акции | ||
| Недвижимость |
Определите норму дохода в целом по портфелю. Какой актив следует предпочесть инвестору, чтобы обеспечить максимальную доходность по портфелю? Определите доходность по инвестиционному портфелю, если спустя один год инвестор планирует продать акции и разделить вырученные средства поровну между оставшимися объектами.
Задача 22.
Инвестор предполагает 20% средств инвестировать в актив 1; 25% - в актив 2; оставшуюся сумму – в актив 3. ожидаемая норма дохода по активу 1 – 10% в год; по активу 2 – 18%; по активу 3 – 15%. Определите ожидаемую норму дохода по портфелю инвестора.
Задача 23.
В акции А, норма доходности которых 15% (ß – коэффициент равен 1,2), инвестировано 35% средств; оставшаяся сумма размещена в акции В. Общая норма дохода по инвестиционному портфелю – 16%, ß по портфелю – 1,55. определите доходность и коэффициент ß по акциям В. Охарактеризуйте акции В с точки зрения взаимосвязи дохода и риска.
Задача 24.
Ожидаемая норма дохода по активу А – 10%, по активу В – 8,2%, по активу С – 12,4%. Общая сумма предполагаемых вложений – 400 тыс. рублей, причем предполагается инвестировать 50% средств в актив С, а оставшуюся сумму разделить поровну между активами А и В. Определите ожидаемую норму дохода по портфелю в целом. Определите общий ß – коэффициент по портфелю инвестиций, если ß для акций А – 1,4; для акций В – 0,8; для акций С – 1,9. Охарактеризуйте получаемый портфель с точки зрения соотношения дохода и риска.
Задача 25.
Доходность двух компаний характеризуется следующими данными:
| Доходность | Акции | |
| Компания 1 | Компания 2 | |
| При спаде в экономике | ||
| При стабильном состоянии экономики |
Рассчитайте ковариацию по акциям этих компаний.
Задача 26.
Норма доходности государственных ценных бумаг – 10%, среднерыночной ценной бумаги – 14%, требуемая норма доходности акции М – 17%. Определите ß – коэффициент по акции М.
Задача 27.
Портфель инвестора на 40% состоит из акции А (ß = 1,4) и на 60% из акции В (ß = 0,9); безрисковые ценные бумаги обеспечивают доходность на уровне 9%; средняя доходность по акции – 12%. Определите требуемую доходность портфеля инвестиций.
Задача 28.
Норма доходности безрисковых ценных бумаг – 10%, среднерыночной акции – 13%, ß – коэффициент по акции С равен 1,3. определите ожидаемую норму доходности акции С.
Задача 29.
Ожидаемая норма дохода по активу А составляет 7,5%, по автиву В – 9%. Инвестор располагает суммой 80 тыс. рублей. Он предполагает 36 тыс. рублей вложить в актив А, а оставшуюся сумму – в актив В. Определите ожидаемую норму дохода по портфелю инвестора.
Задача 30.
Определите ожидаемую норму доходности по акции А, если норма доходности по безрисковым ценным бумагам – 9%, по среднерыночной акции – 13%, а коэффициент ß по акции А равен 1,4.
ВОПРОСЫ К ЗАЧЕТУ ПО КУРСУ
«ИНВЕСТИЦИИ И ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ»
1. Общая характеристика инвестиций и инвестиционной деятельности.
2. Классификация и виды инвестиций.
3. Участники инвестиционной деятельности: их функции, права и обязанности.
4. Инвестиционная политика государства: ее роль и принципы в современных условиях.
5. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности.
6. Инвестиционный климат и его оценка.
7. Капитальные вложения как основа осуществления капитального строительства.
8. Участники инвестиционного процесса в сфере капитального строительства: их права, обязанности и ответственность.
9. Организационные формы строительства.
10. Организация подрядных торгов в инвестиционном процессе.
11. Структура и характеристика основных источников финансирования инвестиционной деятельности.
12. Бюджетные источники финансирования инвестиций, сфера их применения.
13. Собственные средства и внутрихозяйственные резервы инвестора в системе финансирования инвестиционной деятельности.
14. Привлеченные средства инвестора, их характеристика.
15. Заемные средства в инвестиционном процессе, их характеристика.
16. Иностранные инвестиции как источник финансирования инвестиционной деятельности.
17. Понятие и содержание инвестиционного проекта.
18. Жизненный цикл инвестиционного проекта.
19. Бизнес планирование инвестиционных проектов.
20. Общие подходы к определению эффективности инвестиционных проектов.
21. Понятие о дисконтировании денежного потока.
22. Методы оценки инвестиций, не включающие дисконтирование.
23. Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании.
24. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции.
25. Характеристика финансовых инвестиций
26. Инвестиционные качества ценных бумаг
27. Инвестиционные показатели оценки качеств ценных бумаг
28. Оценка эффективности финансовых инвестиций
29. Оценка облигаций и акций
30. Понятие и виды инвестиционных портфелей
31. Принципы и порядок формирования портфелей инвестиций
32. Модели формирования оптимального инвестиционного портфеля
33. Управление инвестиционным портфелем
34. Инновационная деятельность и виды инноваций.
35. Организация инновационной деятельности и управление ею.
36. Финансирование инноваций.
37. Венчурное финансирование.
38. Понятие и виды рисков.
39. Методы определения инвестиционных рисков.
40. Пути снижения инвестиционных рисков.
|
|
|
