Денежная масса и способы ее измерения

Денежная масса представляет собой совокупность наличных денег и денег безналичного оборота. Для измерения количества денег применяют специальные денежные показатели - денежные агрегаты, которые утверждаются в законодательном порядке.

Но измерение количества денег очень сложное дело. Проблема в том, что разнообразие форм вложений финансовых средств достигло такой степени, что неза­метно совершается переход от собственно денег (вклады до востребования, банкноты) к полуликвидным формам (срочные вклады) или к ликвидным формам их размещения (сберегательные вклады). Функции денег выполняют в той или иной степени различные виды активов одновременно. В результате разница между деньгами и неденежными авуарами не такая большая, как раньше. Понятие “денежная мас­са” имеет два значение, оно означает как общую сумму наличности во владении частных лиц, организаций и предприятий, так и совокупность платежных средств, выпущенных банковской системой. В статистике развитых стран учитывается второй аспект денежной массы, поскольку она определяется объемом денежных средств депозитных банков и Центрального банка, лежащих в пассивах. Экономисты, наоборот, прежде всего, обращают внимание на первый аспект, поскольку способы использования наличную сумму оказывают сильное влияние на денежное равно­весие в данный момент и на саму общую сумму наличности.

Денежные агрегаты используются для разработки мероприятий по регулированию темпов роста и объема денежной массы и для анализа количественных изменений денежного обращения на оп­ределенный период и за определенную дату.

Денежный агрегат – это показатель объема структуры денежной массы. В финансовой статистике США применяется следующий набор основных денежных агрегатов: М1, М2, МЗ, М4.

Денежный агрегат - любая из нескольких специфических группировок ликвидных активов, служащих альтернативными измерителями денежной массы.

Параметр М1 включает: трансакционные депозиты, наличные деньги, в т. ч. вклады до востребования, прочие чековые депозиты.

В денежный агрегат М2 входят, кроме агрегата М1:

- депозитные счета денежного рынка;

- взаимные фонды денежного рынка;

- срочные вклады;

- однодневные займы в евродолларах и прочее;

- однодневные соглашения об обратном выпуске;

- сберегательные вклады.

Денежный агрегат М1 в экономике США в течение многих лет играл роль доминирующего измерителя денежной массы. Он акцентирует внимание на функции денег как средства платежа и средства обращения. В США все обменные операции осуществляются с помощью двух высоколиквидных активов. Это:

1. трансакционные депозиты (вклады) – депозиты, средства с которыми могут быть переведены другим лицам в виде платежей по сделкам, осуществляемым с помощью электронных денежных переводов или чеков. Таким образом, сумма трансакционных вкладов и наличных денег обознача­ется параметром М1.

2. наличные деньги - металлические монеты, банкноты и бумажные деньги;

Трансакционные вклады принимаются как сберегательными институтами, так и коммерческими банками – два типа финансовых посредников, в совокупности называемых депозитными институтами США. Депозитные институты – финансовые посредники, в число которых входят коммерческие банки и сберегательные учреждения, использующие такой финансовый инструмент как открытие счетов, то есть которые принимают вклады у населения.

Трансакционные депозиты делятся на:

1. прочие чековые депозиты – приносящие процент вклады, владельцы которых обладают правами на пользование чеками и электронными переводами, то есть дающие владельцам права осуществлять расчеты.

2. вклады до востребования – не приносящие процента вклады, владельцы которых обладают правами на пользование чеками и электронными переводами;

Более широкий денежный агрегат М2 - деньги как ликвидное среда но накопления. Этот агрегат включает в себя ряд активов, имеющих фик­сированную номинальную стоимость и способность превращаться для совершения платежей в трансакционные депозиты или наличные деньги. Од­нако в большинстве случаев эти активы не могут непосредственно переводиться от одного лица к другому.

Денежный агрегат М1 в узком смысле – это деньги как средство обращения и плате.

В параметр М2 входят:

o депозитные счета денежного рынка - специальные вклады в депо­зитных институтах, сходные с взаимными фондами денежного рынка.

o однодневные займы в евродолларах краткосрочные ликвидные активы, аналогичные соглашениям об обратном выкупе (RP), служа­щие для операций с долларовыми фондами, находящимися на ба­лансах депозитных институтов вне США. Используются широко в международном бизнесе.

o сберегательные вклады - приносящие процент вклады в депозитных институтах, средства с которых могут быть изъяты без штрафа в любой момент; не предоставляют их владельцам прав на пользова­ние чеками: специальные банковские автоматы позволяют иметь круглосуточный доступ к депозитным средствам, что повысило лик­видность сберегательных вкладов;

o однодневные соглашения об обратном выкупе - краткосрочные лик­видные активы, представляющие собой договоры о согласии фирмы или другого лица купить у финансового учреждения пенные бумаги, с тем, чтобы перепродать их обратно на следующий день по заранее оговоренной цене. Разность цены пропажи и перепродажи эквива­лентна процентным выплатам за использование денежных средств.

o срочные вклады - вклады, приносящие процент вклады в депозит­ных институтах, средства из которых могут быть изъяты без штрафа только по истечении установленного в договоре периода;

o взаимные фонды денежного рынка - независимые финансовые посредники, которые продают паи (титулы собственности) населению и используют вырученные деньги для покупки краткосрочных ценных бумаг с фиксированным процентом. При этом вкладчикам гарантируется привлекательный уровень дохода и обеспечивается возможность в любой момент востребовать свои денежные взносы, но снимаемые суммы не должны быть меньше 500 долл.

В совокупности с трансакционными депозитами и наличными деньгами эти активы представляют собой параметр М2. По объему в США М2 больше М1 в 4 раза.

Существуют и другие, менее ликвидные, активы:

Параметр М3 - денежный агрегат, включающий в себя М2, а также срочные согла­шения об образном выкупе и срочные (более 24 часов) депозитные сертификаты, крупные (более 100 тыс. долл.) акции взаимных фондов денежного рынка, евродолларовые депозиты резидентов в зарубежных филиалах банков. Список всех ликвидных активов этим не ограничивается.

Параметр М4 - самый широкий из всех используемых на сегодняшний день денежных агрегатов, включающий в себя М3, а также коммерческие бумаги, банковские акцепты, сберегательные облигации и казначейские векселя.

В США публикуется 4 показателя денежной массы, в Англии публикуется 5, в Италии-4, в Швейцарии, Германии и Японии - 3, Россия -3 Во Франции-2 и т.д. [4,c.56]

С учетом национальных особенностей денежно-кредитных систем они различаться по своему составу, однако отчетливая тенденция к универсализации финансовых рынков и инструментов в последнее десятилетие привела к тому, что денежные агрегаты медленно начинают сближаться. Кроме того, принцип, который формирует основу дифференциации денежных агрегатов в официальной статистике во всех странах, в наиболее общем виде может быть сформулировано как "принцип ликвидности".

И Международный валютный фонд рассчитывает для всех стран в индексе M1 (все виды чековых вкладов и наличных денег) и более широкого показателя квази-деньги", которое включает в себя наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке и экономии времени и счет в банке.

Сле­ду­ет от­ме­тить, что в на­шей стра­не до по­след­не­го вре­ме­ни де­неж­ные аг­ре­га­ты не ис­поль­зо­ва­лись и не рас­счи­ты­ва­лись. Тео­ре­ти­че­ски это обос­но­вы­ва­лось по­сту­ла­та­ми мар­кси­ст­ской эко­но­ми­че­ской нау­ки, в со­от­вет­ст­вии с ко­то­ры­ми счи­та­ет­ся не­до­пус­ти­мым объ­е­ди­не­ние на­лич­ных де­нег и ква­зи-де­нег, ибо сме­ши­ва­ют­ся со­вер­шен­но раз­ные ка­те­го­рии - цен­ные бу­ма­ги, день­ги, кре­дит.

Тем не менее, ясно, что между фондами на рынке инвестиций (обращение среднесрочного и долгосрочного кредита, капитала), на рынке ценных бумаг и рынком (движение краткосрочных кредитов) существует тесная взаимосвязь.

По­тен­ци­аль­но ос­тат­ки на сроч­ных сче­тах и цен­ные бу­ма­ги мо­гут быть ис­поль­зо­ва­ны для рас­че­тов. Кро­ме то­го, вла­дель­цы сроч­ных сче­тов име­ют воз­мож­ность пе­ре­офор­мить их в сче­та до вос­тре­бо­ва­ния. До­хо­ды от цен­ных бу­маг мо­гут хра­нить­ся на те­ку­щих сче­тах, так же, как де­неж­ные сред­ст­ва, вы­ру­чен­ные от их про­да­жи.

В настоящее время Центральный банк России выделяет четыре агрегата денежной массы - М0, М1, М2, М3,

Самостоятельным компонентом денежной массы в России является денежная база. Она включает агрегат М0 + денежные средства в кассах банков, обязательные резервы банков и их средства на корреспондентских счетах в Центральном Банке России.

Оптимальный размер денежной массы в значительной степени определяется скоростью обращения денег или интенсивность, использования денег в платежном обороте.

В экономически развитых странах в основном исчисляются два показателя скорости оборота денег - показатели интенсификации движения денег при функционировании их в качестве средства платежа или обращения:

1) показатель оборачиваемости денег в платежном обороте - отношение суммы переведенных средств по банковским текущим счетам к средней величине денежной массы.

2) показатель скорости обращения в кругообороте доходов и продуктов – это отношение реального валового национального продукта (национального дохода) к денежной массе, а именно к средним размерам М1 или М2. Этот показатель раскрывает взаимосвязь между денежным процессами экономического развития и обращением;

При сравнении по странам показатели скорости обращения денег можно заметить довольно существенные расхождения: так, в Италии, Франции, Японии оборачиваемость денежной единицы за год в процессе обращения конечного продукта и в процессе про­изводства в среднем от 2 до 4 раз, тогда как в США, Германии, Великобритании - 5-6 раз.

Эти различия отражают не только различия в классификации рас­сматриваемых денежных агрегатов, но и неодинаковые формы сбережении хранения и методы “управления наличностью” и определяются действи­ем ряда факторов:

1) Чисто монетарных (структуры платежного оборота, взаимных расчетов, уровня процентных ставок на денежном рынке, развития кре­дитных операций).

2) Общеэкономических (степенью развития экономики, темпами эко­номического роста, движением цен);

Банкноты, средства и монеты, депозитных учреждений США на ре­зервных счетах в центральном банке образуют денежную базу или деньги повышенной мощности. Причем прирост монетарной базы на 1 доллар влечет за собой мультиплицирующее увеличение денежной массы М1 на 2,4 доллара. Регулирование суммы денег повышенной мощности позволяет воздействовать не на один компонент денежной массы, а в целом на мас­штабы денежного обращения. [7,c.67]

Скорость обращения денег.

Скорость обращения денег - число раз, которое каждая денежная единица участвовала в течение года в любых сделках.

Для оценки динамики денежной массы в стране используют различные экономические показатели. Изменение объема денежной массы может быть связано как с ускорением денежного оборота, так и с абсолютным ее увеличением вследствие эмиссии. Скорость обращения денег - показатель эффективности движения денег как средства обращения и платежа. Обычно используются следующие показатели скорости обращения денег:

- показатель оборачиваемости денег в платежном обороте определяется как отношение суммы денег на банковских счетах к среднегодовой величине денежной массы в обращении. Этот показатель определяет скорость безналичных расчетов.

- показатель скорости обращения денег в кругообороте доходов. Этот показатель рассчитывается как отношение национального дохода или валового национального дохода к агрегатам М2 или М1. Динамика расчетной величины показывает взаимосвязь между процессами экономического развития и денежным обращением; [13,c.53]

⇐ Предыдущая12345Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: