 |
Анализ финансовых показателей
|
|
|
|
Обобщающие показатели оценки финансового состояния характеризуют:
1. ликвидность;
2. привлечение заемных средств (финансовая устойчивость, платежеспособность);
3. оборачиваемость капитала;
4. прибыльность (рентабельность). [8]
Ликвидность
Ликвидность - это способность предприятия в любой момент осуществлять необходимые платежи, которая характеризуется сопоставлением активов того или иного уровня ликвидности с обязательствами той или иной степени срочности. [4]
Ликвидность - это способность оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства, необходимые для нормальной финансово-хозяйственной деятельности и погашения его обязательств. [7]
Ликвидность (платежеспособность или неплатежеспособность)предприятия определяется путем соотнесения суммы текущих активов и внешней задолженности предприятия.
К текущим активам относятся оборотные активы.
К внешней задолженности относятся:
- долгосрочные пассивы (раздел IV пассива баланса);
- краткосрочные пассивы (раздел V пассива баланса).
Оборотные активы > Обязательства предприятия [7]
Если соотношение суммы текущих активов и внешней задолженности больше или равно единице (сумма текущих активов: запасов, денежных средств, дебиторской задолженности и других активов больше или равна внешней задолженности (краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные кредиты и вся кредиторская задолженность), подлежащей погашению в текущем периоде), предприятие считается ликвидным (платежеспособным). Если это соотношение меньше единицы, предприятие неликвидное (неплатежеспособно).
При определении ликвидности предприятия следует учитывать, что наличие запасов на предприятиях не означает реальной платежеспособности, поскольку запасы незавершенного производства, готовой продукции и других товарно-материальных ценностей при банкротстве предприятия могут оказаться труднореализуемыми для погашения долгов.
|
|
|
Поэтому необходимо сделать уточняющий расчет, т.е. определить соответствие легкореализуемых активов внешней задолженности. [6]
Динамика уровня ликвидности также зависит от наличия дебиторской задолженности длительного характера, а также запасов готовой продукции, не пользующейся спросом, и заделов ее в производстве. Поэтому в отдельных случаях следует иметь дополнительную информацию о составе запасов и затрат, товарах отгруженных и дебиторах. [7]
Изменение уровня ликвидности предприятия устанавливается по изменению показателя оборотного капитала (оборотных средств), который определяется как разница между всеми текущими активами и краткосрочными долгами. Уменьшение оборотного капитала (оборотных средств) свидетельствует о снижении уровня ликвидности. Более детальный анализ текущих активов и краткосрочных обязательств должен показать, что конкретно стоит за изменением величины оборотного капитала. [6]
Коэффициенты ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. [11]
1) Коэффициент абсолютной (строгой [11]) ликвидности (quick ratio, acid test ratio) [7]:
[7]
Значение коэффициента считается достаточным, если оно превышает 0,2 - 0,25.
Если коэффициент равен 1, значит, долги предприятия равны средствам и большая сумма денег находится без движения. [7]
Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как отношение суммы краткосрочных финансовых вложений и денежных средств к краткосрочным пассивам.
Показатель коэффициента абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:
[12]
[15]
Коэффициент абсолютной ликвидности - отношение высоколиквидных активов (денежных средств, ценных бумаг и счетов к получению) к текущим пассивам. Удовлетворительному финансовому положению предприятия обычно отвечают значения этого коэффициента, превышающие 0,8 - 1,0. [11]
|
|
|
2) Коэффициент быстрой ликвидности Промежуточный коэффициент ликвидности [11] определяется как отношение величины оборотных активов без запасов, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и долгосрочной дебиторской задолженности к сумме краткосрочных обязательств (не включая доходы будущих периодов) [2],[3]:
[2],[3]
Промежуточный коэффициент покрытия[7]:
Удовлетворительными считаются значения этого коэффициента - 0,7 - 0,8. [7]
В чрезвычайных обстоятельствах (при резком ухудшении показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия) необходим срочный расчет показателя ликвидности, определяющий срочную возможность возвратить краткосрочные долги. Она определяется на основе соотношения легкореализуемых активов денежных средств и дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств. Предприятие неликвидно, если краткосрочные обязательства превышают денежные средства и дебиторскую задолженность. [6]
Промежуточный коэффициент ликвидности - отношение текущих активов без стоимости товарно - материальных запасов к текущим пассивам. Удовлетворительному финансовому положению предприятия обычно отвечают значения этого коэффициента, превышающие 1,0 - 1,2; [11]
Коэффициент срочной ликвидности определяется как отношение денежных средств и краткосрочных ценных бумаг плюс суммы мобилизованных средств в расчетах с дебиторами к краткосрочным обязательствам.
Коэффициент срочной ликвидности характеризует прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.
Нормальным считается значение показателя 1 и выше. Низкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками. [14]
3) Коэффициент текущей ликвидности (current ratio) определяется как отношение величины оборотных активов без долгосрочной дебиторской задолженности к сумме краткосрочных обязательств (не включая доходы будущих периодов) [2],[3]:
|
|
|
[2],[3]
[12]
Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода должен иметь значение не менее 2.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.
Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей.
Удовлетворительному финансовому положению предприятия обычно отвечают значения этого коэффициента, превышающие 1,6 - 2,0. [11]
[9]
Общий коэффициент покрытия:
Критическая величина общего коэффициента покрытия - единица. Если значение коэффициента меньше 1. Это означает, что внешние обязательства нечем оплатить.
Достаточная величина - 2,0 - 2,5.
Значение коэффициента более 2,5 означает, что производственных запасов достаточно. При условии, когда соотношение равно 1:1, т.е. когда текущие активы равны краткосрочным обязательствам, у предпринимателя нет свободы в выборе решений. [7]
Общий коэффициент покрытия - показатель платежеспособности, отражающий достаточность оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Расчет производится как отношение всех оборотных средств к краткосрочным обязательствам. [6]
Коэффициент покрытия [4] определяется как отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, краткосрочной дебиторской задолженности (без просроченной), запасов (с учетом налога на добавленную стоимость) к сумме краткосрочных обязательств.
|
|
|
Нормальное ограничение коэффициента покрытия - на уровне 1 и более. [4]
Нормальным считается значение показателя от 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более, чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании. [14]
Способность предприятия выполнять срочные обязательства определяется показателем, характеризующим отношение оборотного капитала к краткосрочным обязательствам. Если это отношение меньше единицы, предприятие не способно выполнять свои краткосрочные обязательства. При расчете данного показателя следует иметь в виду, что неблагоприятным может оказаться не только низкое, но и слишком высокое его значение. Оно свидетельствует о неправильном формировании финансов на предприятии, что снижает в целом эффективность его деятельности. [6]
Важная характеристика финансового состояния предприятия содержится в показателе ликвидности, который рассчитывается как отношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам (последние принимаются за единицу). Если отношение текущих активов к краткосрочной задолженности меньше единицы, то это означает, что внешние обязательства нечем оплатить. При условии, когда текущие активы равны краткосрочным обязательствам, т.е. соотношение равно 1:1, у предприятия нет свободы в принятии решений, что свидетельствует о "вхождении" его в состояние неплатежеспособности. [6]
Кроме того, показатель характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе "невозвратной") и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организации. [1]
4) Коэффициент ликвидности при мобилизации средств рассчитывается как отношение материально-производственных запасов и затрат к сумме краткосрочных обязательств.
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств характеризует степень зависимости платежеспособности компании от материально-производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств.
Нормальным считается значение показателя 0,5 - 0,7. [14]
5) Собственные оборотные средства рассчитывается следующим образом «Капитал и резервы (за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров) - «Целевые финансирование и поступления» + «Доходы будущих периодов» - «Внеоборотные активы» - «Долгосрочная дебиторская задолженность»:
|
|
|
СОС= Капитал и резервы (за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров) - Целевые финансирование и поступления + Доходы будущих периодов – ВА – Долгоср. ДЗ [2], [3]
Собственный капитал в обороте вычисляется как разность между собственным капиталом организации и ее внеоборотными активами:
Собственный капитал в обороте = СК – ВА = стр.490 (форма№1) - стр.190 (форма №1)
Наличие собственного капитала в обороте (собственных оборотных средств) является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (источников). [1]
|
|
|
