 |
Анализ платежеспособности, ликвидности, рентабельности и финансовой устойчивости предприятия
|
|
|
|
ПАО «Группа ЛСР» (далее по тексту – «Компания») и дочерние общества (далее совместно именуемые «Группа») представляют собой российские общества с ограниченной ответственностью, закрытые и открытые акционерные общества (как определено Гражданским кодексом Российской Федерации) и компании, зарегистрированные за рубежом.
Акции Компании находятся в обращении на Лондонской фондовой бирже и Московской бирже. Компания зарегистрирована в Российской Федерации по адресу: Россия, 190031, Санкт- Петербург, ул. Казанская 36, лит. Б, пом. 15Н. Основными видами деятельности Группы являются: строительство зданий в Санкт-Петербурге, Мюнхене, Екатеринбурге и Москве, панельное строительство в Санкт-Петербурге, Москве и Екатеринбурге, строительство коммерческой недвижимости в Санкт-Петербурге, Москве и Екатеринбурге, производство строительных материалов на заводах, расположенных в России (Санкт-Петербург, Ленинградская область и Урал) и на Украине, а также добыча и переработка нерудных строительных материалов в различных районах Ленинградской области и предоставление строительных услуг. Указанная продукция и услуги реализуются главным образом на территории России. [14].
При оценке имущественного состояния организации особое внимание следует уделить показателю чистых активов. Под стоимостью чистых активов понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, принимаемых к расчету, суммы ее пассивов, принимаемых к расчету. Расчет стоимости чистых активов можно проводить в следующей форме (табл. 2.1)
Таблица 2.1 – Расчет стоимости чистых активов в млн руб.
| Наименование показателя | 2014 г. | 2015 г. | Отклонения (+/-) |
| Активы | |||
| Основные средства | -931 | ||
| Запасы | +16011 | ||
| Дебиторская задолженность | -169 | ||
| Денежные средства и их эквиваленты | -4844 | ||
| Прочие оборотные активы | - | - | - |
| Итого активы, принимаемые к расчету | +10067 | ||
| Пассивы | |||
| Акционерный капитал | |||
| Займы и кредиты краткосрочные | +2460 | ||
| Кредиторская задолженность | +1498 | ||
| Итого пассивы, принимаемые к расчету | +3958 | ||
| Стоимость чистых активов | +6109 |
|
|
|
Стоимость чистых активов в 2015 г. по сравнению с 2014г. увеличилась на 6109 млн руб., что положительно характеризует деятельность компании за истекший год.
Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства.
Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика.
Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики
ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В тоже время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения (табл. 2.2). Анализ платежеспособности и ликвидности можно представить в виде аналитической таблицы (табл. 2.3).
Таблица 2.2 – Базовые коэффициенты платежеспособности и ликвидности [15]
|
|
|
| Наименование показателя | Формула расчета | Норматив | Пояснение |
| 1.Коэффициент текущей ликвидности | Оборотные активы/Краткосрочные пассивы | ≥ 2 | Показывает, какую часть текущих обязательств можно погасить за счет текущих активов |
| 2. Коэффициент абсолютной ликвидности | Денежные средства+Ценные бумаги/Краткосрочные пассивы | ≥0,2 | Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация сможет погасить в ближайшее время за счет имеющихся денежных средств и средств в краткосрочных ценных бумагах |
| 3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами | Собственный капитал –Внеоборотный капитал/Оборотные активы | 0,1 - нижняя граница, оптимальное значение ≥ 0,5 | Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности |
| 4. Коэффициент маневренности | Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства – Внеоборотные активы / Капитал и резервы | - | Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах долгосрочной дебиторской задолженности |
| 5. Доля оборотных средств в активах | Оборотные активы/ Итог баланса | ≥ 0,5 | Характеризует удельный вес оборотных средств в активах организации |
Таблица 2.3 – Анализ показателей платежеспособности и ликвидности, в %
| Показатель | 2014 год | 2015 год | Отклонение (+/–) |
| Коэффициент текущей ликвидности | 1,72 | 1,70 | -0,02 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,26 | 0,21 | -0,05 |
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами | -0,21 | -0,21 | |
| Коэффициент маневренности | 1,04 | 1,02 | -0,02 |
| Доля оборотных средств в активах | 0,83 | 0,82 | -0,01 |
Из представленных в таблице 2.4 расчетов можно сделать вывод о том, что коэффициент текущей ликвидности уменьшился на 0,02 однако он соответствует установленному нормативу. Коэффициент абсолютной ликвидности в 2015 году уменьшился на 0,05. Проанализировав 2014 и 2015 годы, можно сделать вывод о том, что деятельность предприятия не абсолютно ликвидна, так как полученные результаты не соответствуют норме.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2015 году остался на таком же уровне как и в 2014, так и в 2015 году. Данный коэффициент соответствует норме и это говорит о том, что у предприятия достаточно собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.
|
|
|
Коэффициент маневренности уменьшился по сравнению с 2014 г. на 0,02%. Доля оборотных средств уменьшилась на 0,01. Данный коэффициент как в 2014, так и в 2015 году соответствует норме.
Далее необходимо определить рентабельность предприятия.
Рентабельность предприятия – показатель экономической эффективности производства на предприятиях, комплексно отражающий использование материальных, трудовых и денежных ресурсов.
Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности производства. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и систематизируются в соответствии с интересами участников экономического процесса. Произведем оценку рентабельности предприятия (см.таблицу 2.4).
Это важнейший финансовый показатель отдачи для любого инвестора, собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал. Данный показатель в период с 2014-2015 г. увеличился на 0,03%.
Таблица 2.4 – Оценка рентабельности ПАО «Группа ЛСР», в %
| Наименование Показателя | Формула расчета | год | Год | Изменения |
| Рентабельность собственного Капитала | Чистая прибыль/ Средняя величина собственного капитала | 0,14 | 0,17 | 0,03 |
| Рентабельность оборотных Активов | Чистая прибыль/Средняя величина оборотных активов | 0,07 | 0,06 | -0,01 |
| Рентабельность продаж | Прибыль от реализации продукции/Объем реализации | 0,04 | 0,04 |
Средняя величина собственного капитала = (Собственный капитал на начало периода + Собственный капитал на конец периода) / 2.
Средняя величина оборотных активов = (Оборотные активы на начало периода + Оборотные активы на конец периода) / 2.
Прибыль от реализации продукции = валовая прибыль – коммерческие и управленческие расходы – амортизация.
Что касается рентабельности оборотных активов, то этот показатель уменьшился на 0,01 и это говорит о том, что предприятие не способно в полной мере обеспечить прибылью оборотные средства компании.
|
|
|
Коэффициент рентабельность продаж показывает, сколько средств остается у предприятия после покрытия себестоимости продукции, выплаты процентов по кредитам и уплаты налогов. Показатель рентабельности продаж характеризует важнейший аспект деятельности компании – реализацию основной продукции, а также позволяет оценить долю себестоимости в продажах. И на примере нашей организации, можно сказать о том, что и в 2015 году и в 2014 году рентабельность продаж предприятия осталась на одном и том же уровне.
Далее необходимо определить финансовую устойчивость предприятия, которая представляет собой стабильность финансового положения предприятия, обеспечивающая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования.
Достаточная доля собственного капитала отражает стабильное превышение доходов над расходами и способствует непрерывному процессу производства и реализации продукции.
Так как финансовая устойчивость является основой стабильности положения организации в условиях осуществления текущей деятельности, то можно сделать вывод о важности ее анализа и адекватной оценки.
Рассмотрим показатели финансовой устойчивости (табл. 2.5).
Таблица 2.5 – Базовые коэффициенты финансовой устойчивости предприятия
| Наименование показателя | Формула | Норматив | Пояснение |
| Коэффициент автономии (финансовой независимости и концентрации собственного капитала) | Собственный капитал/ Итог баланса | 0,4 ≥ К ≥ 0,6 | Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования |
| Коэффициент финансовой устойчивости | Краткосрочные обязательства+долгосрочные обязательства/Итог баланса | ≥ 0,6 | Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников |
| Коэффициент мобильности собственного капитала | Денежные средства/Собственный оборотный капитал | ≥ 1 | Показывает, какая часть собственного капитала обращается в форме денежных средств |
| Коэффициент финансирования (соотношения собственных и заемных средств) | Собственный капитал/Заемный капитал | ≥ 0,7 | Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая – за счет заемных средств |
Таблица 2.6 – Анализ финансовой устойчивости
| Показатель | 2014 год | 2015 год | Отклонение (+/–) |
| Коэффициент автономии | |||
| Коэффициент финансовой устойчивости | |||
| Коэффициент маневренности собственного капитала | |||
| Коэффициент мобильности собственного капитала | |||
| Коэффициент финансирования |
|
|
|
|
|
|
