 |
Методы анализа финансового состояния предприятия
|
|
|
|
Комплексная оценка финансового состояния предприятия выполняется с помощью показателей, характеризующих потенциальную и фактическую возможность предприятия рассчитаться по текущим обязательствам, а также его финансовую устойчивость в долгосрочной перспективе [25, С.48].
Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции сложно привести к сопоставимому виду. Относительные показатели финансового состояния анализируемого предприятия можно сравнить:
с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;
с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденции улучшения или ухудшения финансового положения предприятия.
Анализ финансового состояния предприятия на этапе анализа финансовых отчетов начинается с «чтения» бухгалтерского баланса, при этом выявляются важнейшие характеристики:
общая стоимость имущества предприятия;
стоимость иммобилизованных и мобильных средств;
величина собственных и заемных средств предприятия и др.
Проведение горизонтального анализа позволяет сопоставить между собой величины конкретных статей баланса в абсолютном и относительном выражении за рассматриваемый период и определить их изменение за этот период.
Вертикальный анализ устанавливает структуру баланса и выявляет динамику ее изменения за анализируемый период (месяц, квартал, год).
Сопоставляя отдельные виды активов с соответствующими видами пассивов, определяют ликвидность баланса предприятия. Таким образом, анализ финансовой отчетности является по сути предварительным анализом финансового состояния предприятия, позволяющим судить о его финансовой устойчивости и характере использования финансовых ресурсов.
|
|
|
Большинство методик анализа финансового состояния предприятия предполагает расчет следующих групп показателей:
платежеспособности;
кредитоспособности;
финансовой устойчивости.
Оценка платежеспособности. Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности, приведенные ниже, отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.
Коэффициент абсолютной ликвидности КЛА показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями:
где (1)
ДС - денежные средства и их эквиваленты; КП- краткосрочные пассивы.
Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,03 - 0,08.
Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:
где (2)
ДБ - расчеты с дебиторами.
Нормальный уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть не менее 0,7.
Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) НЛО показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:
где (3)
А - итог второго раздела актива баланса.
Принято считать, что нормальный уровень коэффициента общего покрытия должен быть равен 1,5 - 3 и не должен опускаться ниже 1.
|
|
|
Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатежеспособно. При отсутствии у предприятия денежных средств и средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных обязательств, реализовав товарно-материальные ценности:
где (4)
КЛТм.ц - коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей; 3 - запасы.
Оценка кредитоспособности. Кредитоспособность - это возможность, имеющаяся у предприятия для своевременного погашения кредитов. Следует учесть, что кредитоспособность - это не только наличие у предприятия возможности вернуть кредит, но и уплатить проценты за него.
Для оценки кредитоспособности предприятия применяются различные методы.
Основными показателями для оценки кредитоспособности предприятия являются:
. Отношение объема реализации к чистым текущим активам:
где (5)
предприятие банкротство финансовый состояние
АЧТ - чистые текущие активы; NР - объем реализации.
Чистые текущие активы К1 - это оборотные активы за вычетом краткосрочных долгов предприятия. Коэффициент К1 показывает эффективность использования оборотных активов. Высокий уровень этого показателя благоприятно характеризует кредитоспособность предприятия.
Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности может быть вызвано неготовностью дебиторов к оплате возрастающих объемов поставок; может возникать и просроченная дебиторская задолженность.
Падение объема продаж является результатом недостаточности материальных оборотных активов для продолжения бесперебойной деятельности в прежних масштабах.
. Отношение объема реализации к собственному капиталу:
где (6)
СК - собственный капитал.
Этот показатель характеризует оборачиваемость собственных источников средств. Однако необходимо реально оценить величину собственного капитала. В активе баланса собственным источникам покрытия соответствуют, в частности, нематериальные активы и запасы. При оценке стоимости собственного капитала рекомендуется уменьшить его на величину нематериальных активов, которые практически ничего бы не стоили, например, при вынужденной ликвидации или реорганизации предприятия. Кроме того, запасы надо уменьшить в соответствии с разницей цен, по какой они числятся на балансе и по какой они могли бы быть реализованы или списаны.
|
|
|
. Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу:
где (7)
ДК - краткосрочная задолженность.
Данный коэффициент показывает долю краткосрочной задолженности в собственном капитале предприятия. Если краткосрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то можно расплатиться со всеми кредиторами полностью. На практике существуют первоочередные кредиторы, долги которым должны быть оплачены прежде, чем предъявят претензии остальные кредиторы. Поэтому практически правильнее сопоставлять первоочередную краткосрочную задолженность с величиной капитала и резервов.
. Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации:
где (8)
ДЗ - дебиторская задолженность.
Этот показатель дает представление о величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся с покупателей денег. Например, отношение 1:4 означает трехмесячный срок погашения дебиторской задолженности. Много это или мало, зависит от сферы деятельности, состояния расчетов с кредиторами, длительности производственного цикла и т.д. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, т.е. снижение показателя К4 можно рассматривать как признак повышения кредитоспособности предприятия, поскольку долги покупателей быстрее превращаются в деньги.
. Отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности предприятия:
где (9)
АЛ - ликвидные активы.
Как известно, под ликвидными активами подразумеваются оборотные активы за вычетом запасов и других позиций, которые нельзя немедленно обратить в деньги. Если в составе оборотных активов преобладает дебиторская задолженность, для оценки кредитоспособности предприятия важно, существует ли резерв на случай безнадежной дебиторской задолженности.
|
|
|
Оценка финансовой устойчивости. В отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», понятие «финансовая устойчивость» - более широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.
Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов. Кратко рассмотрим их.
. Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости) ККС:
где (10)
СК - собственный капитал; ВБ - валюта баланса.
Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.
Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала ККП:
где (11)
ЗК - заемный капитал.
Эти два коэффициента в сумме: ККС + ККП = 1.
. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала КС:
(12)
КС - коэффициент соотношения заемного и собственного капитала.
Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.
. Коэффициент маневренности собственных средств КМ:
где (13)
СОС - собственные оборотные средства.
Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов, в том числе оборотных активов.
. Коэффициент структуры долгосрочных вложений КСВ:
где (14)
ДП - долгосрочные пассивы; ВА - внеоборотные активы.
Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.
. Коэффициент устойчивого финансирования КУФ:
где (15)
(СК + ДП) - перманентный капитал; (ВА + ТА) - сумма внеоборотных и текущих активов.
Это отношение суммарной величины собственных и долгосрочных заемных источников средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, КУФ отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.
. Коэффициент реальной стоимости имущества КР:
где (16)
РИ - суммарная стоимость основных средств, сырья, незавершенного производства.
|
|
|
Коэффициент реальной стоимости имущества рассчитывается как частное от деления суммарной стоимости основных средств, запасов сырья и материалов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов и незавершенного производства на общую стоимость имущества предприятия (валюту баланса). Перечисленные элементы активов, включаемые в числитель коэффициента, - это по существу средства производства, необходимые условия для осуществления основной деятельности, т.е. производственный потенциал предприятия. Следовательно, коэффициент КР отражает долю в составе активов имущества, обеспечивающего основную деятельность предприятия [23, С.10].
Подводя итоги необходимо отметить, что анализ финансового состояния предприятия включает общую оценку финансового положения предприятия, анализ ликвидности и платежеспособности; анализ финансовой устойчивости; анализ деловой активности предприятия, анализ рентабельности деятельности предприятия.
Таким образом, финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность предприятия к саморазвитию на определенный момент времени. Комплексная оценка финансового состояния предприятия выполняется с помощью показателей, характеризующих потенциальную и фактическую возможность предприятия рассчитаться по текущим обязательствам, а также его финансовую устойчивость в долгосрочной перспективе.
Цель такой оценки - более подробная характеристика финансового положения предприятия, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.
|
|
|
