 |
Насколько осуществима система конкурентных бумажных валют?
|
|
|
|
Мы не можем, конечно, надеяться на такую реформу до осознания обществом того, каковы ставки и выигрыши. Те, кто считает это предложение совершенно нереальным и утопическим, должны вспомнить, что 200 лет назад писал в «Богатстве народов» Адам Смит: «ожидать восстановления когда-нибудь полной свободы торговли в Великобритании так же нелепо, как ожидать осуществления в ней „Океании“ или „Утопии“».[157]
Понадобилось почти 90 лет после публикации его книга (в 1776 г.), чтобы Великобритания стала первой страной, установившей в 1860 г. полную свободу торговли. Но идея распространялась быстро, и если бы не политическая реакция, вызванная Великой французской революцией и Наполеоновскими войнами, она бы, без сомнения, принесла свои плоды намного скорее. Эффективное просветительское движение в этой области началось только в 1819 году, и лишь бескорыстными усилиями немногих людей, посвятивших себя пропаганде этих идей через организованное Движение свободной торговли, была преодолена опасность, грозившая, как называл их Смит, «со стороны взбешенных и разочарованных монополистов».[158][159]
Я боюсь, что с тех пор, как кейнсианская пропаганда овладела массами, сделав инфляцию чем-то респектабельным, и снабдила агитаторов такими аргументами, которые не в состоянии опровергнуть профессиональные политики, единственный способ не попасть в клетку контролируемой директивной экономики, куда нас загоняет постоянная инфляция, и тем самым спасти, в конечном итоге, цивилизацию, состоит в том, чтобы лишить правительства власти над предложением денег.[160]
«Движение за свободные деньги»
Сейчас мы нуждаемся в международном движении «за свободные деньги», аналогичном движению XIX века за свободу торговли и раскрывающем глаза не только на вред острой инфляции, которой можно избежать и с помощью существующих институтов, но и на более глубокие последствия — наступление периодов стагнации, которые действительно являются врожденным пороком нынешней денежной системы.
|
|
|
Как я мог заметить в ходе работы над этим докладом, тревога по поводу нынешней инфляции слишком быстро рассеивается, стоит ее темпу чуть-чуть замедлиться. Я почти не сомневаюсь, что к моменту, когда эти строки увидят свет, появится масса причин для возвращения этой тревоги.[161]Скорее всего, начавшийся новый инфляционный бум опять окончится крахом. Но для того, чтобы добиться отмены контроля правительств за деньгами, от которого один вред, понадобится более глубокое понимание не видимых на поверхности последствий инфляции. Перед нами стоит, таким образом, громадная просветительская задача, которую нужно решить для того, чтобы избавиться от опаснейшей угрозы общественному миру и длительному процветанию, угрозы, заложенной в существующих денежных институтах.
Необходимо широкое признание существования проблемы и необходимости реформы. Речь идет не о второстепенных технических деталях финансовой системы, как может на первый взгляд показаться профану, который сам никогда в них толком не вникал. Вопрос стоит о единственном пути, позволяющем надеяться, что еще можно остановить непрерывное сползание всех правительств к тоталитаризму, которое многим внимательным наблюдателям кажется уже неотвратимым. Я хотел бы посоветовать двигаться не спеша. Но у нас мало времени. Сейчас настоятельно требуется не строительство новой системы, а быстрейшее устранение всех правовых препятствий, две тысячи лет блокировавших пути эволюции, все благоприятные результаты которой мы не можем сейчас предвидеть.
|
|
|
Вопросы для обсуждения
1. Рассмотрите распространенное мнение о том, что в стране должна быть только одна валюта, и что она должна контролироваться правительством. При обсуждении используйте примеры из отдаленной и недавней истории.
2. Каково происхождение «законного средства платежа»? Приведите аргументы за и против его использования как необходимой основы денежной системы.
3. Дайте определение денег. Чем они отличаются от не-денег? Предложите аргументы за и против понятия «количество денег». Примените эти аргументы к количественной теории денег.
4. Обсудите два тезиса: «Желательно установить контроль правительства за деньгами, чтобы; оно могло изменять объем их предложения в соответствии с потребностями экономики». «Люди утратили доверие к деньгам потому, что они контролируются правительством».
5. История показывает, что иногда возникает недостаток доверия к бумажным деньгам, являющимся «законным тендером». Каким образом режим конкурирующих бумажных валют мог бы поддерживать доверие публики?
6. «Чтобы деньгам доверяли, они должны конвертироваться в ценные товары или драгоценные металлы». Вы согласны? Обсудите условия, при которых конвертируемость существенна и при которых несущественна.
7. Рассмотрите мнение о том, что возникновение инфляции и дефляции будет и маловероятным, и невозможным, если правительство будет отстранено от контроля за установлением количества денег. Проиллюстрируйте свой ответ примерами из Великой депрессии 1929–1932 гг. и «Великой инфляции» 1972–1975 гг.
8. Понятия бума и спада ассоциируются с «капитализмом». Есть ли они в некапиталистических экономиках? Являются ли они результатом капитализма или порождены иными причинами?
9. Обсудите тезис: «Для денежного органа, подверженного сильному лоббистскому давлению, политически невозможно избежать увеличения количества денег во имя повышения занятости, порождая тем самым инфляцию. Золотой стандарт, фиксированные обменные курсы и другие ограничения денежной экспансии оказались недостаточными».
10. Как можно отстранить национальное правительство от контроля за международным движением валюты? Достаточно ли будет международного соглашения? Почему конкуренция валют будет более эффективной?
|
|
|
Артур Сэлдон
Приложение и библиография
Приложение Крах бумажных денег 1950–1975 гг.
* — По отношению к доллару США
** — По отношению к золоту, цифра основана на цене в 141 доллар за унцию на свободном рынке в конце 1975 г. против официальной цены 1950 г. в 35 долларов за унцию.
Источник: перепечатано с разрешения автора и издателя из: Franz Pick. Pick's Currency Yearbook, 1976–1977 Edition, Pick Publishing Corp., N.Y. 1977.
Библиография
[1] Archibald Mison, History of Europe, vol. I, London, 1833
[2] W. Bagehot and Y. S. Park, Artificial Currency Units: The Formation of Functional Currency Areas, Essays in International Finance, # 114, Princeton,1976
[3] Walter Bagehot, Lombard Street [1873], Kegan Paul, London, 1906
[4] Mann, Die Philosophie der Geschichte als Soziologie, 2nd edn., Leipzig, 1915
[5] Jean Bodin, The Six Books of a Commonweale [1576], London, 1606
[5a] Fernand Braudel, Capitalism and the Material Life 1400–1800 [1967], London, 1973
[6] S.P. Breckinridge, Legal Tender, University of Chicago Press, Chicago, 1903
[7] С. Bresciani-Turroni, The Economics of Inflation [1931], Alien & Unwin, London, 1937
[7a] Henry Phelps Brown and Sheila V. Hopkins, «Seven Centuries of the Prices of Consumables, compared with Builders Wage-rates», Economica, November 1956
[7b] Henry Phelps Brown and Sheila V. Hopkins, «Builders Wage-rates, Prices and Population: Some Further Evidence», Economica, February 1959
[8] W.W. Carlile, The Evolution of Modem Money, Macmillan, London, 1901
[9] H. Cernuschi, Mesanique de L'echange, Paris, 1865
[10] H. Cernuschi, Contre le billet de banques, Paris, 1866
[11] Carlo M. Cipolla, Money, Prices and Civilization in the Mediterranean World: Fifth to Seventeenth Century, Gordian Press, New York, 1967
[12] Lauchlin Currie, The Supply and Control of Money in the United States, Harvard University Press, Cambridge, Mass., 1934
[12a] Raymond de Roover, Gresham on Foreign Exchanges, Cambridge, Mass., 1949
[13] С.Н. Douglas, Social Credit [1924], Omnie Publications, Hawthorn, Calif, 1966
[14] Otto Eckstein, «Instability in the Private and Public Sector», Swedish Journal of Economics, 75/1, 1973
[15] Wilhelm Endemann, Studien in der Romanisch-kanonistischen Rechtslehre, vol. II, Berlin, 1887
[16] A.E. Feaveryear, The Pound Sterling, Oxford University Press, London, 1931
[17] Lord Farrer, Studies in Currency, London, 1898
[17a] F.W. Fetter, «Some Neglected Aspects of Gresham's Law», Quarterly Journal of Economics, XLVI, 1931/2
[18] Stanley Fischer, «The Demand for Index Bonds», Journal of Political Economy, 83/3, 1975
[18a] Ferdinand Friedensburg, Münzkunde und Geldgeschichte des Mittelalters und der Neuzeit, Munich and Berlin, 1926
[19] Milton Friedman, «Commodity Reserve Currency» [1951], in Essays in Positive Economics, University of Chicago Press, Chicago, 1953
[20] Milton Friedman, A Program for Monetary Stability, Fordham University Press, New York, 1960
[20a] Milton Friedman, «The Quantity Theory of Money: A Restatement», in Studies in the Quantity Theory of Money, Chicago, 1956
[20b] Milton Friedman, Monetary Correction, Occasional Paper 41, Institute of Economic Affairs, London, 1974
|
|
|
[21] Josef Gamier, Traite theorique etpratiaue du change et des operation de banque, Paris, 1841
[21a] Richard Gaettens, Inflationen, Das Drama der Geldentwertungen vom Altertum bis zur Gegenwart, Munich, 1955
[22] Silvio Gesell, The Natural Economic Order [1916], Rev. Edn., Peter Owen, London, 1958
[22a] Herbert Giersch, «On the Desirable Degree of Flexibility of Exchange Rates», Weltwirtschaftliches Archiv, CIX, 1973
[23] Н. Grote, Die Geldlehre, Leipzig, 1865
[23a] R.F. Harrod, The Life of Hohn Maynard Keynes, London, 1951
[24] F.A. Hayek, Prices and Production, Routledge, London, 1931
[25] F.A. Hayek, Monetary Theory and the Trade Cycle [1929], Jonathan Cape, London, 1933
[26] F.A. Hayek, «Uber „Neutrales Geld“, Zeitschrift für Nationalokonomie, 4/5,1933
[27] F.A. Hayek, Monetary Nationalism and International Stability, The Graduate School of International Studies, Geneva, 1937
[28] F.A. Hayek, The Road to Serfdom, Routledge, London and Chicago, 1944
[29] F.A. Hayek, The Constitution of Liberty, Routledge & Kegan Paul, London and Chicago, 1960
[30] F.A. Hayek, Studies in Philosophy, Politics and Economics, Routledge & Kegan Paul, London and Chicago, 1967
[31] F.A. Hayek, Choise in Currency, Occasional Paper 48, Institute of Economic Affairs, London, 1976
[31a] F.A Hayek, Law, Legislation an Liberty, Routledge & Kegan Paul and the University of Chicago Press, London and Chicago, vol. I, 1973, vol. II, 1976, vol. III forthcoming
[31b] Karl Helfferich, „Die geschichtliche Entwicklung der Münzsysteme“, Jahrbucher fur Nationalokonomie, 3. f. IX (LXIV), 1895
[32] Marianne von Herzfeld, „Die Geschichte als Funktion der Geldwertbewegungen“, Archiv fur Sozialwissenschaft und Sozialpolitik, 56/3, 1926
[33] J.R. Hicks, „A Suggestion for Simplifying the Theory of Money“, Economica, February 1935
[34] W.S. Jevons, Money and the Mechanism of Exchange, Kegan Paul, London, 1875
[34a] H.G.Johnson, Essays in Monetary Economics [1967], Second Edition, London, 1969
[34b] H.G. Johnson, FurtherEssays in Monetary Economics, London, 1972
[34c] H.G. Johnson and A.K.Swoboda (eds.), The Economics of Common Currencies, London, 1973
[34d] Robert A. Jones, „The Origin and Development of Media of Exchange“, Journal of Political Economy, LXXXIV, 1976
[35] Benjamin Klein, „The Competitive Supply of Money“ Journal of Money, Credit and Banking VI, November 1975
[35a] Benjamin Klein, „Competing Moneys: Comment“, Journal of Money, Credit and Banking, 1975
[36] G.F. Knapp, The State Theory of Money [1905], Macmillan, London, 1924
[37] Axel Leijonhufvud, On Keynesian Economics and the Economics of Keynes, Oxford University Press, New York and London, 1968
[37a] Wilhelm Lexis, „Bemerkungen über Paralellgeld und Sortengeld“, Jahrbücher fur Nationalokonomie, 3f. IX (LXIV), 1895
[37b] Thelma Liesner & Mervyn A. King (eds), Indexing for Inflation, London, 1975
[37c] R.G. Upsey, „Does Money Always Deprecate?“, Lloyds Bank Review 58, October 1960
[38] Hayek (later Lord Overstone), Further Reflections on the State of the Currency and the Bank of England, London, 1837
[39] Fritz Machiup, „Euro-Dollar Creation: A Mystery Story“, Banca Nazionale dellavoro Quarterly Review, 94, 1970, reprinted Princeton, December 1970
[40] R.I. McKinnon, „Optimum Currency Areas“, American Economic Review, 53/4, 1963
[41] F.A. Mann, The Legal Aspects of Money, 3rd Edition, Oxford University Press, London, 1971
[42] Arthur W. Marget, The Theory of Prices, 2 vols., Prentice-Hall, New York and London, 1938 and 1942
[42a] A. James Meigs, Money Matters, Наrper & Row, New York, 1972
[43] Carl Menger, Principles of Economics [1871], The Free Press, Glencoe, III, 1950
[43a] Carl Menger, „Geld“ [1892], Collected Works of Carl Menger, ed. by the London School of Economics, London, 1934
[44] Henry Meulen, Free Banking, 2nd Edition, Macmillan, London, 1934
[44a] Fritz W. Meyer and Alfred Schuller, Spontane Ordnungen in der Geldwirtschaft und das Inflationsproblem, Tubingen, 1976
[45] Ludwig von Mises, The Theory of Money and Credit [1912], New Edition, Jonathan Cape, London, 1952
[46] Ludwig von Mises, Geldwertstabilisierung und Konjunkturpolitik, Jena, 1928
[47] Ludwig von Mises, Human Action, William Hodge, Edinburgh, 1949; Henry Regnery, Chicago, 1966
[47a] E. Victor Morgan, A History of Money [1965], Penguin Books, Hardmondswonh, Rev. Edition, 1969
[48] Robert A. Mundell, „The International Equilibrium“, Kyklos, 14, 1961
[49] Robert A. Mundell, „A Theory of Optimum Currency Areas“, American Economics Review, 51, September 1963
|
|
|
[49a] W.T. Newlyn, 'The Supply of Money and Its Content», Economic Journal, LXXIV, 1964
[50] F. Nussbaum, Money in the Law, National and International, Foundation Press, Brooklyn, 1950
[50a] Karl Olivecrona, The Problem of the Monetary Unit, Stockholm, 1957
[50b] Franz Pick and Rene Sedillot, All the Money of the World. A Chronicle of Currency Values, Pick Publishing Corporation, New York, 1971
[50c] Henri Pirenne, La Civilization occidentale au Moyen Age du milieu du XVe siecle, Paris, 1933
[51] H. Rittershausen, Der Neubau des deutschen Kredit-Systems, Berlin, 1932
[51a] Herbert Rottmann, Deutsche Geldgeschichte 1484–1914, Munich, 1974
[52] Murray N. Rothbatd, What has Government Done to Our Money? New Rev. Edition, Rampart College Publication, Santa Anna, Calif., 1974
[53] Gasparo Scaruffi, l'Alitinonfo per far ragione e concordandanza d'ore e d'argento, Reggio, 1582
[53a] W.A. Shaw, The History of Currency 1252–1894, London, 1894
[54] Adam Smith, Inquiry info the Nature and Causes of the Wealth of Nations [1776], Glasgow edition, Oxford University Press, London, 1976
[55] Vera С. Smith, Rationale of Central Banking P.S. King, London, 1936
[56] Wemer Sombart, Der moderne Kapitalismus, vol. II, 2nd Edition, Munich and Leipzig, 1916/17
[57] Gasparo Scaruffi, Social Statics [1850], Abridged and Rev. Edition, Williams & Norgate, London, 1902
[58] G. Tullock, Über unsere Wahrungsverfassung, Tubingen, 1975
[58a] Brian Summers, «Private Coinage in America», The Freeman, July 1976
[58b] Earl A. Thompson, «The Theory of Money and Income Consistent with Orthodox Value Theory», in P.A. Samuelson and G. Horwich (eds.), Trade, Stability and Macroeconomics. Essays in Honor of Lloyd Metzler, Academic Press, New York and London, 1974
[59] Cordon Tullock, «Taper Money — A Cycle in Cathay», Economic History Review, IX/3, 1956
[60] Gordon Tullock, «Competing Moneys», Money Credit and Banking, 1976
[61] Willem Vissering, «Plans for a European Parallel Currency and SDR Reform», WeltwirtschaftlichesArchiv, 110/2, 1974 [6la] Roland Vaubel, «Freier Wettbewerb Zwischen Wahrungen», Wirtschaftsdienst, August 1976
[62] Willem Vissering, On Chinese Currency. Coin and Paper Money, Leiden, 1877
[63] Knut Wicksell, Geldzins und Guterpreise, Jena, 1898
[64] Knut Wicksell, Vorlesungen über Nationalokonomie [1922], English Ed., Lectures on Political Economy, vol. II: Money, Routledge, 1935
[64a] Leiand B. Yeager, «Essential Properties of the Medium of Exchange», Kyklos, 21, 1968.
Спасибо, что скачали книгу в бесплатной электронной библиотеке Royallib.ru
Оставить отзыв о книге
Все книги автора
[1]перевод Михаила Лозинского
[2]Friedman, Milton, and Schwartz, Anna, 1986, Has Government Any Role in Money? Journal of Monetary Economics 17, 1986, pp. 37–62
[3]Хороший обзор творческого наследия Ф. фон Хайека содержится в книге И. Батлера «Хайек и его вклад в развитие современной политической и экономической мысли», русский перевод которой скоро увидит свет в издательстве Института национальной модели экономики.
[4]Другая теория, развиваемая Вирджинской школой Общественного выбора Public Choice, утверждает, что государственный регулирующий орган имеет намного больше шансов плясать под дудку монополии, чем ее контролировать.
[5]годовой рост производительности труда, а, значит, и потребности в деньгах, составляет обычно около 3%
[6]В. А. Найшуль, 1992, Либерализм, обычные права и экономические реформы, Мировая экономика и международные отношения, # 8.
[7]а до реформы рубль реально не был всеобщим платежным средством
[8]Насколько известно автору, лишь Центральный банк Латвии принял шага в этом направлении, начав котировать безналичку союзных республик.
[9]«Либеральная Хартия», Сегодня, 23 февраля 1993 г.
[10]Klein В., 1974, The Competitive Supply of Money, Journal of Money, Credit, and Banking 6, 423-453
[11]Упомянем также о появившихся недавно интересных обзорных работах российских авторов о свободных денежных системах: диссертация Анны Тайцилиной «Дерегуляция денежной системы: теоретические основания и программы реализации» и статья Николая Кузнецова «Дерегуляция денежного обращения: проблемы и подход», которая должна выйти в свет в 1996 г. в журнале «Вопросы экономики».
[12]Law, Legislation and Liberty: Vol. 1, Rules and Order, Rouledge & Keagan Paul, 1973; Vol. 2, The Mirage of Social Justice; Vol. 3, The Political Order of a Free Society
[13]я собирался озаглавить ее «Конкурентные валюты»
[14]в Великобритании, например, стоимость жизни за последнюю четверть века выросла более чем на 500 процентов
[15]второе издание 1978, стр. 79-80
[16]Канцлер Казначейства, министр финансов — прим. ред.
[17]Стоит отметить, что в своей недавней работе в соавторстве с Анной Шварц (1986) Милтоп Фридман близко подошел к точке зрения, отстаиваемой здесь профессором Хайеком.
[18]в настоящее время решение о введении единой европейской валюты принято Европейским Союзом и согласованию подлежит конкретный механизм ее функционирования — прим. ИНМЭ
[19]Выгоды денежной конкуренции в контексте ЕЭС были показаны Ваубелем (1979), повторно отмечены Вудом (1979) и впоследствии изложены Найджелом Лоусоном (в то время министром финансов Великобритании) в докладе (HM Treasury, 1989) на встрече министров финансов ЕЭС.
[20]ибо правительства получают доход от эмиссии денег
[21]Хотя я абсолютно самостоятельно пришел к мысли о преимуществах независимо выпускаемых конкурирующих валют, я должен здесь уступить интеллектуальный приоритет профессору Бенджамину Клейну, который в статье, написанной в 1970 г., опубликованной в 1975 [Benjamin Klein, «The Competitive Supply of Money», Journal of Money, Credit and Banking VI, November 1975] и не известной мне до недавнего времени, четко разъяснил главное преимущество конкуренции между валютами.
[22]в сфере разменной монеты они, конечно, оказались бы попросту фальшивомонетчиками
[23]W.Endemann [Wilhelm Endemann, Studien in der Romanisch-kanonistischen Rechtslehre, vol. II, Berlin, 1887],Vol.2,p.l71
[24]J. Bodin [Jean Bodin, The Six Books of a Commonweale (1576), London, 1606], р. 176. Болен, который разбирался в проблеме денег лучше, чем большинство его современников, вполне мог надеяться на то, что правительства больших государств будут вести себя более ответственно, чем тысячи мелких князьков и городов, которые получили в эпоху позднего Средневековья привилегию чеканить монеты и иногда злоупотребляли ею даже сильнее, чем богатые князья крупных территории.
[25]То же относится и к почтовой монополии; качество почтовых услуг повсюду неуклонно ухудшается. Как сказал об этом недавно Генеральный секретарь Союза почтовых работников Великобритании, «Правительства обеих политических партий низвели некогда великую государственную службу до уровня дешевой шутки» (Таймс, 25.05.1976) Политически монополия на радио и ТВ может оказаться еще опаснее, но я сомневаюсь, что экономически какая-нибудь монополия причинила больше вреда, чем монополия на эмиссию денег.
[26]См. Адам Смит [Adam Smithy Inquiry info the Nature and Causes of the Wealth of Nations (1776), Glasgow edition, Oxford University Press, London, 1976] стр. 40 эти «…государственные учреждения называющиеся монетными дворами. Они имеют соверешенно такой же характер, как и учреждения, созданные для надзора за правильностью мер и клеймения сукон и полотен».
[27]навязанная ценность — лат.
[28]В начале нашего столетия средневековая доктрина была возрождена германским профессором Г. Ф. Кнаппом; его «Государственная теория денег», кажется, все еще оказывает некоторое влияние на современную теорию права (Endemann [Wilhelm Endemann, Studien in der Romanisch-kanonistischen Rechtslehre, vol. II, Berlin, 1887], р. 172. Knapp [G. F. Knapp, The State Theory of Money (1905), Macmillan, London, 1924], ср.: Mann [F. A. Mann, The Legal Aspects of Money, 3rd Edition, Oxford University Press, London, 1971].)
[29]возможности биметаллической системы не имеют отношения к поднятом нами проблемам; cм. раздел VII
[30]см. XVIII
[31]Vera C.Smith [Vera С. Smith, Rationale of Central Banking, P. S. King, London, 1936]
[32]включая, до недавнего времени, и автора этих строк — F.A. Hayek, The Constitution of Liberty (Routledge &Kegan Paul, London and Chicago, I960), pp. 324 et seq.
[33]в особенности, Вернeр Зомбарт [Wemer Sombart, Der moderne Kapitalismus, vol. II, 2nd Edition, Munich and Leipzig, 1916/17], а до него Арчибальд Алисон [Archibald Mison, History of Europe, vol. I, London, 1833] и другие. См. о них книги Поля Барта, посвятившего целую главу «Истории как функции ценности денег», и Марианны Фон Херцфельд [Marianne von Herzfeld, «Die Geschichte als Funktion der Geldwertbewegungen», Archiv fur Sozialwissenschaft und Sozialpolitik, 56/3, 1926]
[34]A.Nussbaum, Money in the Law, National and International (Foundation Press, Brooklyn, 1950), p. 53
[35]См. On Chinese Currency. Coin and Paper Money (Willem Vissering, Leiden, 1877) и «Taper Money — A Cycle in Cathay» (Cordon Tullock, Economic History Review, IX/3, 1956), которые, однако не упоминают часто повторяемой истории об «окончательном запрете».
[36]Nussbaum [Money in the Law, National and International, Foundation Press, Brooklyn, 1950] и Breckinridge [Legal Tender, University of Chicago Press, Chicago, 1903]
[37]F.A. Mann, The Legal Aspects of Money, 3rd Edition, Oxford University Press, London, 1971, p. 38
[38]Milliangos V. George Frank Textile Ltd. (1975)
[39]Financial Times, 6 November 1975, отчет воспроизведен в: F.A. Hayek, Choise in Currency, Occasional Paper 48, Institute of Economic Affairs, London, 1976, pp. 45-4
[40]Есть исторические примеры, когда суды обязывали кредиторов принимать в уплату денежных исков такие товары, как табак, который вряд ли можно назвать деньгами, Nussbaum, Money in the Law, National and International, Foundation Press, Brooklyn, 1950, pp.54–55.
[41]Lord Farrer, Studies in Currency, London, 1898, p.43
[42]Ibid., р. 45, Locus classicus 110 этому вопросу — это рассмотрение Карлом Менгером в 1892 г. [Carl Menger, «Geld» (1892), Collected Works of Carl Menger, ed. by the London School of Economics, London, 1934] законного средства платежа под более подходящим немецким эквивалентом Zwangskurs, (навязанный курс) работа, которая, несомненно, повлияла на формирование моих взглядов, хотя я забыл об этом, когда писал первый вариант настоящего доклада. См. стр. 98-106 репринта, особенно стр. 101, где Zwangskurs описан как «средство, навязанное обращению или искусственно удерживаемое в нем, посредством осуществляемых вопреки воле населения злоупотреблений монетной или банкнотной прерогативой, вызывающих к жизни патологические средства обращения», и стр. 104, на которой Менгер определяет его как «узаконенное принуждение принимать в уплату денежного долга виды денег, относительно которых между сторонами не было ни письменных, ни подразумеваемых договоренностей, и обладающих такой установленной ценностью, которую бы они не имели в случае свободного обращения». Особенно интересна также первая сноска на стр. 102, где Менгер указывает, что в течение первой половины 19-го столетия на этот счет существовало почти полное единство мнений среди либеральных экономистов, тогда как во второй половине под влиянием юристов (по-видимому, германских) экономисты ошибочно начали рассматривать legal tender как атрибут совершенных денег.
[43]Ibid., р. 47
[44]cр. Nussbaum, Money in the Law, National and International, Foundation Press, Brooklyn, 1950, pp. 586-592
[45]В Австрии после 1922 г. имя «Шумпетер» стало среди простых людей почти ругательством из-за следования принципу «крона есть крона». Экономист И. Шумпетер в течение своего краткого пребывания на посту министра финансов дал свое имя указу правительства, лишь кратко излагавшему действующий в то время закон и гласившему, что долги, взятые в кронах тогда, когда крона имела более высокую ценность, могут быть выплачены в обесцененных кронах, имевших, в конечном счете, лишь 1/15000 первоначальной стоимости.
[46]W.S. Jevons, Money and the Mechanism of Exchange, Kegan Paul, London, 1875, р. 64, о его возражениях Герберту Спенсеру [Gasparo Scaruffi, Social Statics (1850), Abridged and Rev. Edition, Williams &Norgate, London, 1902]
[47]Ibid., p. 65. Еще раньше характерную попытку оправдать неприменимость к банковской деятельности и эмиссии банкнот общего принципа защиты свободного предпринимательства можно найти в датированных 1837 г. работах С.Дж. Лойда (позднее лорда Оверстоуна) [Hayek (later Lord Overstone), Further Reflections on the State of the Currency and the Bank of England, London, 1837], р. 49: «Обычные преимущества конкуренции для общества состоят в том, что она возбуждает изобретательность и усердие производителей, и, таким образом, обеспечивает наилучшее снабжение общества товарами в должном количестве и по самой низкой цене, в то время как беды, возникающие из-за ошибок или просчетов производителей, падают на них самих, а не на публику. В отношении бумажных денег общественный интерес, однако, заключается совсем в ином: последовательное и равномерное регулирование их объема твердым законом есть цель, к которой следует стремиться, а вредные последствия любой ошибки или просчета в этом случае падают в гораздо большей степени на публику, чем на эмитента». Очевидно, что Лойд думал только о возможности выпуска одной и той же валюты различными агентствами, а не о разных валютах, конкурирующих между собой.
[48]Ibid., p. 82. Фраза Джевонса неудачно построена, так как в буквальном смысле закон Грэшема, конечно, проявляется в том, что люди избавляются от худшего, приберегая лучшее для иных целей
[49]ср.: Hayek, Studies in Philosophy, Politics and Economics (Routledge &Kegan Paul, London and Chicago, 1967) и Fetter, «Some Neglected Aspects of Gresham's Law» (Quarterly Journal of Economics, XLVI, 1931/2)
[50]Если Грэшем, как его иногда цитируют, действительно утверждал, что лучшие деньга вообще никогда не могут вытеснить худшие, он был просто не прав во всех отношениях, если только мы не примем в расчет его нигде явно не сформулированное допущение о принудительно устанавливаемом фиксированном обменном курсе.
[51]Ср.: Bresciani-Turroni, The Economics of Inflation (1931), Alien &Unwin, London, 1937, р. 174: «В условиях, характеризующихся большим недоверием к национальной валюте, принцип закона Грэшема превращается в свою противоположность и хорошие деньги вытесняют плохие, а ценность последних постоянно падает». Но даже Брешиани-Туррони не указывает, что решающее отличие состоит не в «большом недоверии», а в наличии или отсутствии принудительно установленных и эффективно контролируемых фиксированных обменных курсов.
[52]медь сравнительно рано была низведена до материала для вспомогательной мелкой монеты
[53]В 1582 г. его выдвинул Г. Скаруффи (G. Scaruffi, Social Statics (1850), Abridged and Rev. Edition, Williams &Norgate, London, 1902)
[54]A.E. Feaveryear, The Pound Sterling, Oxford University Press, London, 1931, p.142
[55]H.Grote, Die Geldlehre, Leipzig, 1865
[56]В Средние века золотые монеты, выпускавшиеся крупными торговыми республиками Италии, некоторое время широко использовались в международной торговле и довольно длительный период содержали постоянное количество золота; в то же время мелкие монеты, в основном из серебра, используемые в местной розничной торговле, постоянно страдали от прогрессирующего обесценения.
[57]G. Tullock, «Taper Money — A Cycle in Cathay», Economic History Review, IX/3, 1956, «Competing Moneys», Money Credit and Banking, 1976; ср.: В. Klein, «The Competitive Supply of Money», Journal of Money, Credit and Banking VI, November 1975
[58]Полезную сводку информации о торговых монетах см.: Nussbaum, Money in the Law, National and International, Foundation Press, Brooklyn, 1950, р. 315; «Tullock Taper Money — A Cycle in Cathay», Economic History Review, IX/3, 1956, «Competing Moneys», Money Credit and Banking, 1976; cp.: B.Klein, «The Competitive Supply of Money», Journal of Money, Credit and Banking VI, November 1975.
[59]хотя специально вопрос об этом мной не изучался
[60]см. XIII
[61]ср.: Hayek, Studies in Philosophy, Politics and Economics, Routledge &Kegan Paul, London and Chicago, 1967, pp. 318-320
[62]т. е. стандарта, заданного в форме таблицы, где в каждой строке указано наименование обмениваемого ресурса и курс обмена — Прим. ред.
[63]мы легко можем себе представить как любая правительственная организация стала бы злоупотреблять возможностями игры на ценах сырья!
[64]или, опирались еще недавно, как в Соединенных Штатах, до введения системы государственного страхования депозитов
[65]Вопрос о степени его привлекательности отчасти затрагивается Стэнли Фишером [Stanley Fischer, «The Demand for Index Bonds», Journal of Political Economy, 83/3, 1975], когда он говорит о всем известном нежелании предприятий выпускать индексированные облигации. Правда, постепенный рост ценности (в других конкурирующих валютах) банкнот, выпускаемых банком, может создать ситуацию, в которой совокупная стоимость находящихся в обращении банкнот (плюс другие обязательства) превысит его активы. Банк, конечно, не должен юридически быть обязан выкупать свои банкноты по такой стоимости, но чтобы сохранить свои бизнес, он должен сразу же покупать по текущему курсу все свои предлагаемые ему банкноты. Пока банку удастся поддерживать реальную ценность своих банкнот ему никогда не потребуется выкупать больше незначительной их части. Вероятно, никто не будет сомневаться, что торговец гравюрами, владеющий досками знаменитого художника, мог бы, пока художник остается модным, поддерживать рыночную ценность его гравюр, расчетливо продавая и покупая, хотя он никогда не мог бы выкупить все существующие оттиски. Банк, подобным же образом, вполне мог бы поддерживать ценность своих банкнот, хотя никогда не смог бы выкупить их все.
[66]Действительные трудности могли бы возникнуть, если бы на внезапное сильное повышение спроса на такую стабильную валюту, например, из-за острого экономического кризиса, пришлось бы отвечать продажей больших ее объемов в обмен на другие валюты. Банк должен, конечно, помешать такому повышению ее ценности и может добиться этого, только расширяя предложение своей валюты. Но ее продажа в обмен на другие валюты приведет, скорее всего, к обесценению активов банка в собственной валюте. Банк, вероятно, не сможет очень быстро увеличить объем краткосрочных кредитов, даже предлагая их по очень низкой процентной ставке (хотя в такой ситуации было бы безопасней предоставлять ссуды даже с небольшой отрицательной процентной ставкой, чем продавать свою валюту в обмен на другие). И, по-видимому, было бы возможно предоставлять долгосрочные ссуды под очень низкий процент с обеспечением имеющими хождение ценными бумагами (в единицах собственной валюты), которые можно будет легко продать, если внезапный рост спроса на валюту этого банка так же быстро сменится падением.
[67]с которыми, впрочем, большинству из нас даже не придется сталкиваться
[68]Кроме банкнот и чековых депозитов, в качестве собственной, отличной от других валюты эмиссионный банк, очевидно, должен также обеспечивать наличие мелкой разменной монеты с номиналом в долях основной единицы. Доступность удобных мелких монет вполне может стать важным фактором популярности валюты. Привычка пользоваться одним и тем же видом монет (особенно в торговых автоматах, при оплате транспорта, для чаевых и проч.), вероятно, может обеспечить какой-либо одной валюте преобладание в розничной торговле в той или иной местности. Эффективная конкуренция между разными валютами будет, вероятно, ограничена в основном сделками между предприятиями, а розничная торговля будет следовать их решениям о том, в какой валюте лучше выплачивать заработную плату. Определенные проблемы могут возникнуть там, где нынешняя торговая практика основана на единообразном использовании нескольких относительно мелких стандартных монет (торговые автоматы, городской транспорт, таксофоны). Вероятно, даже в тех районах, где будет использоваться несколько разных валют, доминировать станет одна разновидность мелких монет. Если, как кажется вероятным, большинство конкурирующих валют будут поддерживаться при практически одинаковой ценности, техническая проблема обеспечения мелкими монетами может быть решена множеством способов. Например, одна организация — скажем, ассоциация розничных торговцев может специализироваться на выпуске стандартных монет со слегка колеблющимися рыночными ценами. Торговцы могут объединиться с предприятиями транспорта и связи данной местности, чтобы продавать по рыночным ценам и, вероятно, через банки общий набор монет для всех автоматов на ее территории. Мы, несомненно, можем ожидать, что коммерческая изобретательность быстро справится с подобными мелкими трудностями. Другим возможным путем может стать замена нынешних монет пластиковыми жетонами с электронными отметками, которые любой кассовый или торговый автомат способен считывать, а «подпись» на них можно юридически защитить от подделки, как и любую другую ценную бумагу.
[69]или даже изымать деньги из обращения — прим. русск. ред.
[70]инициалы гипотетического эмиссионного учреждения даются в скобках после названия валюты
[71]и продемонстрируют свою способность выполнить
[72]Это определение было дано Карлом Менгером [Carl Menger, Principles of Economics (1871), The Free Press, Glencoe, III., 1950], работа которого избавила нас, наконец, от средневекового представления, согласно которому деньги или их ценность считались творением государства. [62, р. 9], сообщает, что в древности китайцы выражали свои представления о деньгах термином, означающим буквально «текущие товары». Выражение, широко принятое теперь «деньги есть наиболее ликвидный актив», означает, конечно, то же самое (как указал Карлайл [8] еще в 1901 г.). Служить повсеместно принятым средством обмена — единственная функция, которую объект должен выполнять, чтобы называться деньгами, хотя общепринятое средство обмена, вообще говоря, приобретает также дополнительные функции: счетной единицы, средства сохранения ценности, средства отсроченного платежа и др. Однако определение денег как «средства платежа» представляет собой, с точки зрения логики, замкнутый круг, поскольку оно уже предполагает, что долги делаются в денежном выражении (ср.: L. v. Mises, The Theory of Money and Credit (1912), New Edition, Jonathan Cape, London, 1952, р. 34 ff.). Определение денег как всеми принимаемого средства обмена, конечно, не обязательно означает, что даже в пределах одной национальной территории должен быть один-единственный вид денег, принимаемый шире, чем все остальные; возможно, существование нескольких принимаемых наравне друг с другом видов денег (их удобнее назвать валютами), особенно если есть возможность быстро обменять один вид на другой по какому-то, может быть, и не фиксированному, курсу.
[73]то есть по степени ликвидности — того самого качества, которое и делает их деньгами
[74]ср.: J.R. Hicks, «A Suggestion for Simplifying the Theory of Money», Economica, February 1935
[75]Махлуп, по этой причине, говорит иногда о «денежности» и «почти денежности» (например, Fritz Machiup, «Euro-Dollar Creation: A Mystery Story», Banca Nazio-nale dellavoro Quarterly Review, 94, 1970, reprinted Princeton, December 1970, р. 225).
[76]Это особенно характерно для статистиков, так как использование статистического аппарата часто требует проведения жестких разграничений. Хотя модная в экономической науке тенденция принимать только статистически проверяемые теории дала нам некоторые полезные, хотя и весьма грубые приближения к истине, как например, в случае с количественной теорией ценности денег, концепции такого рода совершенно незаслуженно приобрели свою нынешнюю репутацию. С этой точки зрения большинство количественных формулировок экономической теории неприменимы по отношению к предлагаемой нами структуре. Вводить резкие разграничения, не существующие в реальном мире, для того, чтобы сделать предмет пригодным для математической обработки, значит сделать его не более, а скорее, менее научным.
[77]overdraft — сумма, получаемая по чеку сверх остатка на текущем счете — Прим. ред.
[78]особенно если, как мы предполагаем в разделе XIII, это будут в основном цены на сырье или оптовые цены на продукты питания
[79]Специальная компьютерная программа сообщит монитору, установленному в кабинете председателя правления, кто из его подчиненных быстрее прореагировал на сигналы.
[80]раздел XVI
[81]Они разделили ответственность за контроль над общим объемом стандартных денег, поддавшись непрекращающемуся давлению в пользу дешевых денег; следствием этого стало быстрое распространение банков, которым правительства помогали, гарантируя их ликвидность; в конце концов, получилось так, что никто больше не владеет полным контролем за денежной массой.
[82]Ср. С. Menger, Principles of Economics (1871), The Free Press, Glencoe, III, 1950, р. 261: «Для людей нет лучшего способа стать более просвещенными по части своих экономических интересов, чем, наблюдая за экономическими успехами тех, кто применяет правильные средства для достижения своих целей».
[83]Мы не должны полностью сбрасывать со счетов и то, что бизнесмены в своих ожиданиях и практической деятельности, основанных на прошлом опыте и в особенности на опыте последних пятидесяти лет, настолько сжились с вероятностью непрерывного роста цен, что осознание того факта, что впредь средние цены будут, скорее всего, оставаться постоянными, может сперва подействовать на них обескураживающе. Возможно, это даже заставит некоторых из них заключать сделки и держать счета в медленно обесценивающейся валюте. Я убежден, однако, что, в конечном счете, те, кто выберут стабильную валюту, добьются большего успеха.
[84]Кассовую наличность в разных валютах нужно будет инкассировать каждый вечер.
[85]W.S. Jevons, Money and the Mechanism of Exchange, Kegan Paul, London, 1875, р. 11; cр. там же, стр. 68 «Ценность просто выражает переменное по сути своей отношение, в котором обмениваются два товара, так что пег основания предполагать, что любая вещь два дня подряд сохраняет одну н ту же ценность.»
[86]поскольку они выступают сигналами событий, о большинстве которых он не в состоянии знать
[87]таковы, прежде всего, тарифы на коммунальные услуги, а также цены большинства товаров известных торговых марок, товаров по почте и проч.
[88]Кривая, представляющая дисперсию изменений цен в виде доли всех продаж, произведенных за определенный период по возросшим или снизившимся по сравнению с предыдущим периодом ценам, будучи построена по логарифмической шкале, должна, конечно, иметь одну и ту же форму, независимо от того, используем мы в качестве измерителя цен деньги или какой-нибудь товар. Если мы используем в качестве стандарта товар, цена которого упала больше, чем цена любого другого, все изменения цен будут выглядеть как повышения, однако рост относительной цены одного товара по сравнению с другим будет оставаться одним и тем же, скажем, 50 процентов, какую бы систему <
|
|
|
