 |
Методические основы мониторинга финансового состояния организации
|
|
|
|
В процессе мониторинга, как правило, применяют различные способы обработки экономической информации, получения сводных показателей и определения взаимосвязей между этими показателями. Основные из них сравнение, группировки, средние величины, процентные изменения, коэффициенты, индексы и элиминирование (исключение). При этом сопоставляются одинаковые показатели одного предприятия, полученные в различное время, или сопоставление производится с аналогичными показателями других предприятий подобного типа.
Сравнение - позволяет соизмерять процессы и делать соответствующие выводы. Необходимым условием применения способа сравнения при анализе является соблюдение сопоставимости показателей. Используемые при сравнении показатели должны быть однородны по экономическому содержанию.
Группировки используются в анализе для расчленения изучаемой совокупности явлений на однородные составные части (группы или подгруппы) по тому или иному признаку.
Средние величины применяют для общей характеристики совокупности явлений по определенному признаку. Чаще всего в анализе применяют средневзвешенные величины, дающие наиболее точные результаты.
Процентные изменения показывают динамику изменения тех или иных показателей во времени или процентное отношение одних показателей к другим [15, с. 56].
Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получения максимума прибыли и исключение банкротства.
|
|
|
Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери [19, с.30].
Финансовый мониторинг строится на получении определенных коэффициентов и соотношений, характеризующих различные стороны финансового состояния предприятия. Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность.
Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Финансовое состояние может быть хорошим, плохим и напряженным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе говорят о его хорошем финансовом состоянии.
Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как платежеспособность, ликвидность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, эффект финансового рычага и другие, а также методику их расчета.
Главная цель мониторинга - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния и его платежеспособности.
К задачам мониторинга финансового состояния относятся:
|
|
|
- охарактеризовать источники информации, используемые для анализа финансового состояния;
- определение показателей ликвидности и расчет факторов их изменения;
- определение показателей финансовой независимости и расчет факторов их изменения;
- изучить коэффициенты платежеспособности предприятия и определить факторы их изменения;
- определить показатели формирования самофинансируемого дохода и факторы его изменения;
- обосновать и количественно соизмерить наличие собственных оборотных средств и факторы их изменения;
- определить показатели платежеспособности предприятия и факторы их изменения;
- обосновать резервы улучшения финансового состояния [6, с. 214].
Финансовое состояние организации характеризуется системой таких показателей, как текущая и перспективная платежеспособность, оборачиваемость, наличие собственных и заемных средств, эффективность их использования и др. (рисунок 1).
Основными источниками информации для мониторинга финансового состояния предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса [13, с.25].
Мониторинга финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели в условиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид.
Относительные показатели предприятия можно сравнить с общепринятыми «нормами» для обнаружения степени риска и прогнозирования возможности банкротства; с аналогичными данными других предприятий, что позволяет обнаружить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности; с аналогичными данными за предыдущие годы для обнаружения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.
Рисунок 1 - Объекты мониторинга финансового состояния организации
Примечание - Источник: собственная разработка.
Основным (а в ряде случаев и единственным) источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами-пользователями информации о деятельности предприятия.
|
|
|
Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения.
Вместе с тем сведения, содержащиеся в бухгалтерской отчетности, имеют комплексный характер, потому что, как правило, они отражают разные аспекты одних и тех же хозяйственных операций и явлений [17, с. 26].
Например, данные, представленные в балансе предприятия (форма №1), дополняют сведения, содержащиеся в отчете о финансовых результатах (форма №2), и наоборот.
Наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния предприятия является бухгалтерский баланс.
Аналитический баланс полезен тем, что сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые обычно осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом. Аналитический баланс охватывает много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа.
Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового стояния организации. К ним относятся:
общая стоимость имущества организации, равная итогу актива баланса;
стоимость иммобилизованных (т.е. внеоборотных) средств (активов) или недвижимого имущества, равная итогу раздела I баланса;
стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела II баланса;
стоимость материальных оборотных средств;
величина собственных средств организации, равная итогу раздела I баланса; величина заемных средств, равная итогу раздела V пассива баланса;
|
|
|
величина собственных средств в обороте, равная разнице итогов раздела I пассива и раздела I актива баланса. Если у организации есть убытки, то они также вычитаются из раздела I пассива.
Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельного веса собственного оборотного фонда в стоимости имущества, на соотношения темпов роста собственного и заемного фондов, а также на соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженностей. При стабильной финансовой устойчивости у организации в динамике должна увеличиваться доля собственного оборотного фонда, темп роста собственного фонда должен быть выше темпа роста заемного фонда, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженностей должны уравновешивать друг друга.
Следующей аналитической процедурой является вертикальный анализ - представление финансового отчета в виде относительных показателей, которое позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия.
Горизонтальный анализ баланса заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами их роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать изменение отдельных балансовых статей, а также прогнозировать их значения.
Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике можно построить аналитическую таблицу, характеризующую как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.
Мониторинг динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.
Имущество предприятия, или активы, динамично по своей природе.
Объективную оценку о целесообразности наращивания активов и деловой активности организации можно сделать только по соотношению темпов роста основных показателей: совокупных активов, объема продаж и прибыли по формуле, определяющей следующие соотношения:
ТП > ТVРП > Такт > 100%, (1)
где Тп - темп роста прибыли, %;
ТVРП - темп роста объема продаж, %;
|
|
|
Такт - темп роста совокупных активов, %.
Соблюдение «золотого» правила означает, что экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом, и наоборот.
В процессе хозяйственной деятельности величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения.
Анализ структурных изменений имущества предприятия выражается в относительных показателях, характеризующих долю какого-либо вида активов в общем итоге баланса или в группе однородных активов. То есть при определении соотношения оборотного и внеоборотного капитала их величины соотносятся с валютой баланса; при рассмотрении отдельных элементов оборотных и внеоборотных средств - с величиной соответствующего (I или II) раздела баланса.
Изменение удельного веса внеоборотных и оборотных активов позволяет оценить степень «перегрузки» основными средствами. Анализ внеоборотных активов позволяет выявить диспропорции в структуре основного капитала, сильные и слабые стороны субъекта хозяйствования, уровень риска при инвестировании. Анализируя структуру внеоборотных активов, следует отметить управленческие сдвиги, изменения в финансовой и инвестиционной стратегии предприятия [19, с. 95].
Более детальная оценка целесообразности структурных изменений
активов предприятия требует привлечения дополнительных данных бухгалтерского учета.
Большое влияние на финансовое состояние организации оказывает качество производственных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности организации. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается финансовое состояние организации. Кроме того, увеличивается налог на имущество, возникают проблемы с ликвидностью, увеличивается порча сырья и материалов, растут складские расходы, что отрицательно влияет на конечные результаты деятельности.
В то же время недостаток запасов (сырья, материалов, топлива) также отрицательно сказывается на финансовом положении организации, так как растут цены за срочность поставок, сокращается производство продукции в связи с простоями, повышается чувствительность к росту цен на сырьевые ресурсы, уменьшается сумма прибыли. Поэтому каждая организация должна стремиться к тому, чтобы производство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залеживались на складах.
Также следует выяснить, нет ли в составе запасов неходовых, залежалых, ненужных материальных ценностей. Это легко установить по данным складского учета или сальдовым ведомостям. Если по какому-либо материалу остаток большой, а расхода на протяжении года не было или он был незначительным, то его можно отнести к группе неходовых запасов. Наличие таких материалов говорит о том, что оборотный капитал заморожен на длительное время в производственных запасах, в результате чего замедляется его оборачиваемость.
Период оборачиваемости производственных запасов определяется по формуле (2):
Пз = (ПЗ х Д): Зизр,, (2)
где ПЗ - средние остатки производственных запасов, р.;
Д - число дней в периоде, дн.;
Зизр - сумма израсходованных запасов в отчетном периоде, р.
Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а, следовательно, и на финансовое состояние организации, оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности.
Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике организации по отношению к покупателям либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. С другой стороны, организация может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся.
Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно, Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как организация будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшение прибыли. Поэтому каждое организация заинтересована в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей [16, с. 345].
Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов и т.д.
В процессе анализа нужно изучить динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, установить, нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания, или таких, по которым истекают сроки исковой давности. Если такие имеются, то необходимо срочно принять меры по их взысканию (оформление векселей, обращение в судебные органы и др.). Для анализа дебиторской задолженности, кроме баланса, используются материалы первичного и аналитического бухгалтерского учета.
Оценивая состояние текущих активов, важно изучить качество и ликвидность дебиторской задолженности. Под качеством понимается вероятность получения этой задолженности в полной сумме. Под ликвидностью дебиторской задолженности понимается скорость, с которой она может быть превращена в денежные средства.
Для характеристики качества и ликвидности ДЗ используются следующие показатели:
удельный вес долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности в общей ее сумме;
удельный вес просроченной дебиторской задолженности в общей ее сумме;
удельный вес дебиторской задолженности, обеспеченной векселями;
доля резерва по сомнительным долгам в общей сумме дебиторской задолженности;
период погашения дебиторской задолженности;
Период оборачиваемости дебиторской задолженности определяется по формуле (3):
Пз = (ДЗ х Д): ПДЗ, (3)
где Пз - период оборачиваемости дебиторской задолженности, дн.;
ДЗ - средние остатки дебиторской задолженности, р.;
Д - число дней в периоде, дн.;
ПДЗ - сумма погашенной дебиторской задолженности за период, р.
Управление денежными средствами имеет такое же значение, как и управление запасами и дебиторской задолженностью. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, - это по сути дела страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Она должна быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты - краткосрочные финансовые вложения с низкой доходностью, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного периода времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала.
Чтобы деньги работали на предприятие, необходимо их пускать в оборот с целью получения прибыли:
расширять свое производство, прокручивая их в цикле оборотного капитала;
инвестировать в доходные проекты других хозяйствующих субъектов с целью получения выгодных процентов;
уменьшать величину кредиторской задолженности с целью уменьшения расходов по обслуживанию долга;
обновлять основные средства, приобретать новые технологии и т.д.
Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег. Превышение притоков над оттоками увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребности в кредите.
Денежные потоки планируются, для чего составляется план доходов и расходов на год с разбивкой по месяцам, а для оперативного управления - и по декадам или пятидневкам. Если прогнозируется положительный остаток денежных средств на протяжении довольно длительного времени, то следует предусмотреть пути выгодного их использования. Тогда нужно спланировать источники привлечения заемных средств.
В процессе анализа необходимо изучить динамику остатков денежной наличности на счетах в банке и период нахождения капитала в данном виде активов [19, с. 34].
Период нахождения капитала в денежной наличности определяется по формуле (4):
Пдн = (ДН х Д): КОдс, (4)
где Пдн - период нахождения капитала в денежной наличности, дн.;
ДН - средние остатки денежной наличности, р.;
КОдс - сумма кредиторских оборотов по счетам денежных средств, р.
По методике Савицкой Г.В. эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) - отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме капитала.
В зависимости от того, с чьих позиций оценивается деятельность предприятия, существуют разные подходы к расчету показателей рентабельности капитала.
С позиции всех заинтересованных лиц (государства, собственников и кредиторов) общая оценка эффективности использования совокупных ресурсов производится на основании показателя рентабельности совокупного капитала (ВЕР), который определяют отношением общей суммы брутто-прибыли до выплаты налогов и процентов к средней сумме совокупных активов предприятия за отчетный период.
Рентабельность совокупного капитала определяется по формуле (5):
ВЕР = П: Акт ´ 100, (5)
где П - прибыль, р.;
Акт - средняя сумма совокупных активов, р.
Данный показатель рентабельности показывает, сколько прибыли зарабатывает предприятие на рубль совокупного капитала, вложенного в его активы. Он характеризует доходность всех активов, независимо от источника их формирования.
С позиции собственников и кредиторов определяют рентабельность капитала отношением чистой прибыли и процентов за кредиты с учетом налоговой экономии к средней сумме совокупных активов за отчетный период.
Рентабельность капитала определяется по формуле (6):
где ROA - рентабельность капитала, %
ЧП - чистая прибыль, р.;
Проц х (1 - Кн) - проценты за кредит с учетом налоговой экономии, р.
Если в составе совокупных активов значительную часть занимают финансовые вложения, то целесообразно определить доходность капитала
отдельно по основной и инвестиционной деятельности.
Рентабельность операционного капитала, непосредственно задействованного в основной (операционной) деятельности предприятия, рассчитывается по формуле (7):
где ROK - рентабельность операционного капитала, %;
Подп. и н - прибыль от операционной деятельности до выплаты процентов и налогов, р.;
- средняя сумма операционного капитала за период, р.
В состав операционного капитала не включают основные средства непроизводственного назначения, не установленное оборудование, незавершенное капстроительство, ссуды для работников предприятия и т.д.
Рентабельность финансовых инвестиций определяется отношением суммы прибыли, полученной от инвестиционной деятельности, к средней сумме долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений по формуле (8):
где RI - рентабельность финансовых инвестиций, %;
Пнд - прибыль от инвестиционной деятельности, р.;
ФВ - средняя сумма долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, р.
При отсутствии финансовых инвестиций величина ВЕР и ROK будет совпадать.
С позиции собственников предприятия определяют рентабельность собственного капитала как отношение чистой прибыли к средней сумме собственного капитала за период.
Рентабельность собственного капитала определяется по формуле (9):
где ROE - рентабельность собственного капитала, %;
ЧП - чистая прибыль, млн р.;
СК - средняя сумма собственного капитала за период, млн р.
Следует отметить, что в мировой практике все большее распространение получает подход, предусматривающий более широкое понимание финансового результата как прироста чистых активов. Темп прироста чистых активов служит одним из основных показателей эффективности функционирования предприятия и его инвестиционной привлекательности.
Темп прироста чистых активов определяется по формуле (10):
где Т ЧА - прирост чистых активов, %;
ЧА1, ЧА0 - чистые активы отчетного и базисных периодов, р.
Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости по формуле (11):
где Коб - коэффициент оборачиваемости капитала, раз;
ВР - выручка от реализации продукции, р.
В процессе анализа необходимо изучить динамику показателей рентабельности капитала, установить тенденции их изменения, провести межхозяйственный сравнительный анализ их уровня с целью более полной оценки эффективности работы предприятия и поиска резервов ее повышения [16, с. 352].
Основным содержанием комплексной методики является то, что при анализе финансового состояния необходимо учитывать экономически взаимосвязанные аспекты финансового положения предприятия, в том числе:
финансовую устойчивость предприятия;
платежеспособность предприятия.
При реализации комплексной методики анализа финансового состояния предприятия необходимая информация берется аналитиком из данных бухгалтерской отчетности, специализированные формы, включаемых в состав бухгалтерской отчетности.
На основании полученных результатов анализа финансового состояния предприятия формулируются выводы о финансовом состоянии, а возможно и предложения по его улучшению.
Анализ финансовой устойчивости проводят на основе системы абсолютных и относительных показателей. Устойчивость финансового состояния организации характеризуется системой финансовых коэффициентов, которые являются относительными показателями. Они рассчитываются как соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса [15, с. 125].
Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период.
Такие авторы, как Савицкая Г.В., Шеремет А.Д., Ковалев В.В. для характеристики финансовой устойчивости используют следующие коэффициенты:
1) Коэффициент финансовой независимости (автономии) - показывает
долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия,
авансированных им для осуществления уставной деятельности.
Коэффициент финансовой независимости определяется по формуле (12):
где СК - собственный капитал, р.;
ВБ - валюта баланса, р.
Считается, что чем выше доля собственных средств (капитала), тем больше шансов у предприятия справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной экономике. Минимальное критическое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5.
Такое значение показателя дает основание предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Уровень автономии интересует не только само предприятие, но и его кредиторов и инвесторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможность привлечения средств со стороны.
) Коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала в его общей сумме). Характеризует долю долга в общей сумме капитала. Чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования.
Коэффициент финансовой зависимости определяется по формуле (13):
где ЗК - заемный капитал, р.
) Коэффициент финансирования, или соотношения собственных и заемных средств; показывает, сколько рублей собственного капитала приходится на рубль заемного капитала и определяется по формуле (14):
) Коэффициент финансовой устойчивости. Показывает степень покрытия активов организации за счет собственных и приравненных к ним источникам и рассчитывается по формуле (15):
где ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы, р.
) Коэффициент финансового риска (левериджа, плечо финансового рычага). Это отношение заемного капитала к собственному.
Определяется по формуле (16):
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Нормальным считается соотношение 1:2, при котором 1/3 общего финансирования сформирована за счет заемных средств.
) Существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности собственного капитала, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств.
Коэффициент маневренности собственного капитала определяется по формуле (17):
где ВА - внеоборотные активы, р.
Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует.
7) Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами определяется по формуле (18):
где ЗЗ - запасы и затраты, р.
) Коэффициент долгосрочной финансовой устойчивости определяется по формуле (19):
Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период. [16, с.369; 20, с.78; 21, с.119].
По методике Борисова Л.П. оценка платежеспособности предприятия производится на основании следующих расчетных показателей коэффициента покрытия; показателя абсолютной ликвидности; показателя мобильности оборотного капитала; коэффициента платежеспособности.
Коэффициент покрытия дает лишь самую общую ориентировку о финансовом состоянии предприятия и о его потенциальной платежеспособности, так как не все текущие активы могут быть быстро превращены в денежные средства. Кроме того, часть текущих активов может быть не ликвидной, то есть предприятие эту часть активов никогда не сможет реализовать и превратить в средства платежа.
При получении расчетного значения коэффициента покрытия необходимо учитывать и то, что формула расчета коэффициента покрытия не учитывает долгосрочные обязательства предприятия, несмотря на то, что сроки погашения части долгосрочных обязательств могут наступить в ближайшие месяцы.
В связи с этим коэффициент покрытия дополняется рядом других показателей, характеризующих потенциальную возможность предприятия рассчитываться по своим обязательствам, то есть платежеспособность предприятия. Одним из таких дополнительных показателей платежеспособности служит показатель абсолютной ликвидности.
Показатель абсолютной ликвидности определяется как отношение суммы денежных средств и стоимости краткосрочных ценных бумаг, которыми располагало предприятие на момент составления бухгалтерской отчетности, к сумме краткосрочных обязательств предприятия.
Показатель абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле (20):
где Пал - показатель абсолютной ликвидности;
Д - сумма денежных средств, которыми располагало предприятие на момент составления бухгалтерской отчетности, р.;
КЦБ - стоимость краткосрочных ценных бумаг, которые имелись у предприятия на момент составления бухгалтерской отчетности, р.;
Ок - краткосрочные обязательства, которые имелись у предприятия на момент составления бухгалтерской отчетности, р.
Учет стоимости краткосрочных финансовых активов предприятия при расчете показателя абсолютной ликвидности производится потому, что краткосрочные ценные бумаги практически мгновенно можно превратить в денежную массу или ими же рассчитаться по тем или иным обязательствам.
Экономический смысл показателя абсолютной ликвидности состоит в том, что он показывает какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть «погашена», покрыта денежными средствами и краткосрочными финансовыми активами.
Другим, дополнительным показателем, характеризующим платежеспособность предприятия в комплексной методике анализа финансового состояния, служит показатель мобильности оборотного капитала. Данный показатель определяется как отношение суммы денежных средств, которыми располагает предприятие, к суммарной стоимости оборотных активов. Он показывает, какая часть (доля) всех оборотных активов, которыми располагает предприятие, находится в денежной форме, то есть какую часть оборотных средств предприятия составляют финансовые ресурсы.
Данный показатель рассчитывается по данным бухгалтерского баланса на начало и конец отчетного периода, что, в свою очередь, позволяет оценить изменение этого показателя за отчетный период.
При реализации методики комплексного анализа финансового состояния предприятия, при оценке его платежеспособности рассчитывается и коэффициент платежеспособности. Коэффициент платежеспособности определяется как отношение суммы платежных средств, которыми располагает предприятие, к сумме обязательств к погашению.
Расчет суммы платежных средств производится исходя из того, что частью оборотных средств можно рассчитаться практически мгновенно, и кроме того часть оборотных средств в течение прогнозируемого периода в результате финансово-хозяйственной деятельности тоже превратиться в денежную массу, которую можно рассматривать как часть платежеспособных средств [18, с.71].
Авторы Донцова Л.В. и Савицкая Г.В. предлагают рассчитать дополнительные показатели платежеспособности [17, с.137; 23, с.383]:
) Коэффициент текущей ликвидности - показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства:
Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле (21):
где ОА - оборотные активы, р.;
ТО - текущие обязательства, р.
2) Доля оборотных средств в активах - показатель, который зависит от отраслевой принадлежности организации и определяется по формуле (22):
) Коэффициент быстрой платежеспособности, при его расчете из числителя исключается такой показатель как запасы, то есть материалы, полуфабрикаты, готовая продукция и товары.
Коэффициент принимает следующий вид (формула 23):
где ДЗ - дебиторская задолженность, р.;
ДС - денежные средства, р.;
ФВ - финансовые вложения, р.;
КФО - краткосрочные финансовые обязательства, р.
Ликвидность (платежеспособность) баланса предприятия, предложенная автором Савицкой Г.В., оценивается исходя из сравнения активов и пассивов баланса предприятия, сгруппированных по временному признаку.
Активы баланса подразделяются на 4 группы:
Наиболее ликвидные активы (А1) - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения.
Быстро реализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность, платежи по которым ожидается в течении 12 месяцев после отчетной даты.
Медленно реализуемые активы (А3) - запасы и затраты, прочие оборотные активы (статьи раздела II актива).
Трудно реализуемые активы (А4) - основные средства и прочие внеоборотные активы (А4= F).
Пассивы баланса подразделяются тоже на 4 группы:
Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность (П1=R). Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные кредиты и краткосрочные заемные средства (П2 = Kt).
Долгосрочные пассивы (П3) - дол
|
|
|
