 |
Анализ источников формирования имущества
|
|
|
|
Лекция 1: Финансовое состояние: определение понятия и способ оценки уровня его устойчивости
1.1 Понятие финансового состояния
1.2 Экспресс-анализ финансового состояния. Анализ состояния, структуры, динамики активов организации и источников их формирования
1.3 Анализ финансовой независимости
1.4 Анализ ликвидности (платежеспособности)
Понятие финансового состояния
Финансовое состояние – обеспеченность организации финансовыми ресурсами[1], рациональность их размещения и эффективность их использования.
Экономисты рассматривают, как правило, четыре типа устойчивости финансового состояния:
1)абсолютная устойчивость;
2)нормальная устойчивость;
3)неустойчивое финансовое состояние;
4)кризисное финансовое состояние.
Целями анализа финансового состояния организации являются:
1. Оценка достигнутого уровня устойчивости финансового состояния и его изменения в сравнении с базой.
2. Улучшение финансового состояния, повышение финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности организации.
Эти цели достигаются путем исследования динамики (изменения) финансовых показателей, сравнения их с нормативами.
Изучают следующие основные показатели:
I. Финансовой независимости (устойчивости):
– коэффициент общей финансовой независимости (автономии);
– коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов;
– коэффициент финансовой независимости в части запасов;
– собственный капитал в обороте;
II. Ликвидности (платежеспособности):
– коэффициент абсолютной платежеспособности (ликвидности);
– коэффициент срочной ликвидности;
– коэффициент текущей ликвидности;
III. Деловой активности (оборачиваемости):
|
|
|
– оборачиваемость оборотных активов;
– оборачиваемость запасов организации.
IV. Рентабельности:
–.рентабельность активов (имущества);
–.рентабельность собственного капитала;
–.рентабельность продаж;
–.рентабельность хозяйственной деятельности.
Информационными источниками для расчета показателей и проведения анализа служит годовая и квартальная бухгалтерская отчетность:
Ф№1 «Бухгалтерский баланс»;
Ф№2 «Отчет о прибылях и убытках»
Приложения к формам отчетности, данные бухгалтерского учета и необходимые аналитические расшифровки движения и остатков по синтетическим счетам.
Основным методом при анализе финансового состояния является сравнение.
Экспресс-анализ финансового состояния. Анализ состояния, структуры, динамики активов организации и источников их формирования
Анализ структуры и динамики активов
| Показатели | Абсолютные величины | Удельные веса (%) в общей величине активов | Изменения | ||||
| на начало года | на конец года | на начало года | на конец года | В абсолютных величинах | В удельных весах | В % к изменению общей величины активов | |
Анализ источников формирования имущества
Анализ источников формирования имущества предприятия предполагает постановку и ответ на следующие вопросы:
1. Какие средства (собственные или обязательства) являются основным источником формирования совокупных активов предприятия?
Наличие собственных средств у предприятия - основа его самостоятельности и независимости. Однако существование исключительно за счет собственных средств невозможно, но и зачастую невыгодно предприятию. Особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер и в отдельные периоды происходит накапливание больших средств на счетах в банке, а в другие периоды их недостает. Кроме того, следует иметь в виду, что если предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.
|
|
|
Однако, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое состояние будет неустойчивым, поскольку наличие капиталов краткосрочного использования предполагает постоянную оперативную работу, направленную на контроль за своевременным возвратом их и на привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.
При определении соотношения собственных средств и заемных следует учитывать, что, как правило, долгосрочные кредиты и займы приравниваются к источникам собственных средств. Кроме того, при определенных условиях такие статьи пассива баланса, как доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, являются, по существу источниками собственных средств.
2. Как изменяется собственный капитал в доле в балансе за анализируемый период?
Увеличение способствует усилению финансовой устойчивости предприятия.
Снижение способствует снижению финансовой устойчивости предприятия.
Неизменность может свидетельствовать о стабильности финансового состояния предприятия.
3. Как изменилась доля обязательств в совокупных источниках формирования активов, о чем это свидетельствует?
Увеличилась, что может свидетельствовать об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков.
Уменьшилась, что может свидетельствовать о повышении финансовой независимости предприятия.
4. О чем может свидетельствовать сокращение (увеличение) величины резервов и прибыли предприятия?
В целом, увеличение резервов и нераспределенной прибыли может являться результатом эффективной работы предприятия.
В целом, сокращение резервов и нераспределенной прибыли может свидетельствовать о падении деловой активности предприятия.
5. Как за анализируемый период изменилась структура собственного капитала (объявленного), на какие составляющие приходился наибольший удельный вес?
|
|
|
Снижение доли уставного капитала и увеличение доли нераспределенной прибыли свидетельствует о расширенном воспроизводстве. Часть прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия после выплаты налогов, может быть использована на приобретение дополнительного оборудования, а часть - как источник финансирования текущих затрат. Возможен и вариант, когда прибыль накапливается. Наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств предприятия и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.
Наличие и увеличение убытков свидетельствует о неэффективной деятельности предприятия, о его финансовой неустойчивости.
6. Какие обязательства преобладают в структуре пассивов?
Обязательства в обороте предприятия являются абсолютно нормальным явлением. Как правило, предприятия даже заинтересованы в их привлечении. Это связано с тем, что, получив займы под меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала. И как следствие - улучшить финансовое состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, санкций и ухудшению финансового состояния.
С другой стороны, чем больше займов, тем больше постоянные издержки на выплату процентов и основной суммы долга, тем выше вероятность неплатежеспособности во время длительных периодов снижения прибыли и прочих неблагоприятных обстоятельств.
Таким образом, привлечение заемных средств в разумных размерах приводят к улучшению финансового состояния предприятия, чрезмерные же размеры займов - подрывают устойчивость предприятия.
7. Как изменились долгосрочные обязательства за анализируемый период?
|
|
|
Анализ структуры финансовых обязательств дает ответ на вопрос: повысился или снизился риск утраты финансовой устойчивости предприятия?
Преобладание краткосрочных источников в структуре обязательств считается негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости.
Преобладание долгосрочных обязательств и капитала в структуре пассивов считается позитивным фактом, который характеризует улучшение структуры баланса и уменьшение риска утраты финансовой устойчивости.
Сроки востребования долгосрочных кредитов и займов также влияют на стабильность финансового состояния предприятия.
8. Какие обязательства преобладают в структуре коммерческой кредиторской задолженности на начало и конец анализируемого периода: перед поставщиками и подрядчиками, по векселям к уплате, по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению, перед дочерними и зависимыми обществами, перед бюджетом, по авансам полученным, перед прочими кредиторами?
9. Как изменились за анализируемый период краткосрочные обязательства перед бюджетом, перед поставщиками и подрядчиками, по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению, по векселям к уплате, перед дочерними и зависимыми обществами, по авансам полученным?
Выявленная тенденция к увеличению доли кредиторской задолженности в источниках образования активов предприятия, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой, - об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику.
Увеличение суммы полученных авансов может являться положительным моментом.
Уменьшение суммы полученных авансов может являться отрицательным моментом.
10. Какие виды краткосрочной задолженности в анализируемом периоде характеризуются наибольшими темпами роста?
Негативным моментом является высокая доля задолженности (более 60%) перед бюджетом, поскольку задержки соответствующих платежей вызывают начисление пеней, процентные ставки по которым достаточно высоки.
Негативным моментом является высокая доля (более 60%) задолженности перед внебюджетными фондами.
Негативным моментом является также наличие просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, внебюджетным фондам. Такие факты ставят под сомнение устойчивость финансового состояния предприятия.
Чтобы наилучшим образом оценить происходящие с краткосрочной задолженностью изменения рекомендуют составлять перечень конкретных кредиторов предприятия с указанием сроков выполнения обязательств перед ними, сумм платежей и доли данного кредита в общей задолженности предприятия.
|
|
|
11. Каково сальдо между кредиторской и дебиторской задолженностями предприятия?
Превышение кредиторской задолженности является положительным моментом.
Превышение дебиторской задолженности является отрицательным моментом, поскольку свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.
Состояние относительного равновесия между размерами кредиторской и дебиторской задолженностей является также признаком “хорошего” баланса. Уместно снова отметить, что в условиях инфляции предприятию более выгодно иметь кредиторскую задолженность, чем дебиторскую.
Превышение кредиторской задолженности над дебиторской свидетельствует о финансировании своих запасов и отсрочках платежей своих должников за счет неплатежей коммерческим кредиторам (т.е. бюджету, внебюджетным фондам и др.).
Если дебиторская задолженность предприятия превышает кредиторскую, то оно предоставляло своим покупателям бесплатный коммерческий кредит в размере, превышающем средства, полученные в виде отсрочек платежей коммерческим кредиторам.
В соответствие с изложенной выше методикой производится анализ источников формирования имущества предприятия. Результаты анализа могут быть представлены в виде следующей таблицы.
Таблица 1
Чтение пассива баланса
| Вопрос | Ответ | Выводы |
| 1. Собственные средства или обязательства являются основой формирования имущества предприятия? | ||
| 2. Как изменяется капитал в доле в балансе? | ||
| 3. Как изменилась доля обязательств в доле в балансе? | ||
| 4. О чем свидетельствуют сокращение (увеличение) величины резервов и прибыли? | ||
| 5. Как изменилась структура капитала, на какие составляющие приходится наибольший удельный вес? | ||
| 6. Какие обязательства преобладают в структуре обязательств? | ||
| 7. Как изменились долгосрочные обязательства? | ||
| 8. Какие обязательства преобладают в структуре кредиторской задолженности? 9. Как изменились краткосрочные обязательства? | ||
| 10. Какие виды краткосрочной задолженности имеют наибольшие темпы роста? | ||
| 11. Каково сальдо между кредиторской и дебиторской задолженностью? |
|
|
|
