 |
Национальное богатство как макроэкономическая категория. Показатели и состав национального богатства. Финансовые и нефинансовые активы.
|
|
|
|
Нац. бог-во – совокупность накопленных в стране нефинансовых активов по состоянию на определенный период времени. Состав: нефинансовые произведенные активы, нефинансовые непроизведенные активы (возникают не в результате экономического производства, а естественным путем в природе, а также некоторые нематериальные активы), финансовые активы. Национальное богатство как комплексная экономическая категория характеризуется системой статистических показателей: объема НБ в целом и его компонентов; состава и структуры НБ; состояния отдельных компонентов НБ; простого и расширенного воспроизводства НБ и его компонентов; использования национального богатства; эффективности использования национального богатства; динамики национального богатства.
Нефинансовые активы – объекты, кот-ые находятся во владении хозяйствующих субъектов и приносят им реальную выгоду. 1) производственные нефин. активы - это накопленные активы, созданные в результате труда всех предшествующих поколений: материальные (основные фонды-имущ-во используемое более 1 года и по стоимости до МРОТмин.размер оплаты труда; запасы материальных оборотных средств(оборотные фонды) – запасы готовой продукции, незавершенное произ-во, сырье и материалы; ценности – товары длительного пользования, приобретаемые в кач-ве запасов стоимости – ювелирные украш., произв. искусства и прочее; потребительские товары длительного пользования – автомобили, катера, мебель, телевизоры и тп.), нематериальные (затраты на разведку полезных ископаемых; програмное обеспечение ЭВМ; оригинальные произведения развлекательного жанра, лит-ры, искусства; прочее); 2) непроизводственные нефин. активы - не являются результатом производства, но используются в этом процессе: материальные (земля, богатства недр, невыращиваемые биологические ресурсы – лес, рыба, кот. спец. не выращиваются, водные ресурсы – запасы подземных вод и тд), нематериальные (патенты, авторские права, лицензии; договоры об аренде; гудвилл – примущ-во, кот. получает покупатель при приобретении уже существующих или действующих компаний по сравнению с организацией нов. фирмы; проч – репутация фирмы, людей, деловые связи, марка)
|
|
|
Финансовые активы – активы, кот. противостоят финанс. обязательства другого собственника (право на платеж от другого человека). В сис-ме нац-го счетоводства рассчитывается чистая стоимость фин.активов=стоимость фин. акт. – сумма обязательств хозяйствующих субъектов данной страны. Состав фин активов: 1) монетарное золото(принадлежит руководящим кредитно-денежным институтам страны и хранится в кач-ве фин. актива; принадлежит Банку России и Правительству Российской Федерации стандартные золотые слитки, монеты); спец. права заимствования (CDR) – платежное ср-во, созданное международным валютным фондом в кач-ве междунар. фин. актива и распределяемое странами с целью пополнения резервов данной страны; 2) наличные деньги и депозиты (банкноты, монеты) – деньги,кот. в обращении; 3) ценные бумаги (кроме акций) – домовые платежные ср-ва, облигации; 4) ссуды (кредит); 5) акции; 6) страховые технич. резервы; 7) другие счета дебиторов и кредиторов (авансовые счета, торговые кредиты); 8) прямые иностранные инвестиции (вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала).
Билет 7
Финансовый рынок (от лат. financia — наличность, доход) в экономической теории — система отношений, возникающая в процессе обмена экономических благ с использованием денег в качестве актива-посредника.
|
|
|
На финансовом рынке происходит мобилизация капитала, предоставление кредита, осуществление обменных денежных операций и размещение финансовых средств в производстве. А совокупность спроса и предложения на капитал кредиторов и заёмщиков разных стран образует мировой финансовый рынок.
Финансовый рынок подразделяется на:
Рынок капиталов - часть финансового рынка, на котором обращаются длинные деньги, то есть денежные средства со сроком обращения более года. На рынке капиталов происходит перераспределение свободных капиталов и их инвестирование в различные доходные финансовые активы.
Формы обращения денежных средств (финансовых ресурсов) на рынке капиталов могут быть различными:
банковские займы (ссуды);акции; облигации; финансовые деривативы; ноты и закладные.
Рынок акционерного капитала (рынок акций)
Рынок долгового капитала (рынок облигаций и векселей)
Денежный рынок — система экономических отношений по поводу предоставления денежных средств на срок до одного года. Система экономических отношений по поводу предоставления денежных средств на срок, превышающий один год получила название рынок капитала (англ. Capital market). Денежный рынок, наряду с рынком капитала представляет собой часть более общей финансовой категории — финансовый рынок.
Денежный рынок может быть подразделён на: Рынок краткосрочных ценных бумаг,
Рынок межбанковских кредитов, Рынок евровалют, Рынок производных инструментов (деривативов), Валютный рынок (форекс)
Механизм функционирования финансового рынка направлен на обеспечение его равновесия, которое достигается путем взаимодействия отдельных его элементов. В основном это равновесие в условиях экономики рыночного типа достигается за счет саморегуляции финансового рынка и частично — за счет государственного его регулирования. Однако в реальной практике абсолютное равновесие финансового рынка, т.е. полная сбалансированность отдельных его элементов, достигается крайне редко, а если достигается, то на очень непродолжительный период.
Каждому виду финансовых рынков присущи свои особенности формирования механизма обеспечения взаимосвязи отдельных элементов рынка, однако принципиальные основы механизма функционирования этих рынков имеют общий характер. Поэтому в первую очередь рассмотрим общие принципы формирования механизма функционирования финансового рынка в целом. Эти принципиальные положения сводятся к следующим основным моментам:
|
|
|
1. Основную роль в системе основных элементов финансового рынка играет цена на отдельные финансовые инструменты (финансовые услуги).
2. Цены на финансовом рынке определяются прежде всего уровнем доходности отдельных финансовых инструментов, в основе которого лежит средний уровень процентной ставки (или средняя норма доходности на вложенный капитал).
3. Особенностью формирования цен на финансовом рынке является существенное воздействие на этот процесс обращающегося на нем спекулятивного капитала. Это порождает не только реальный спрос на отдельные финансовые инструменты со стороны хозяйствующих субъектов, но и спрос спекулятивный, не связанный с реальными потребностями развития экономики.
4. Цены на финансовом рынке очень динамичны, подвержены влиянию многих объективных факторов, проявляющихся как на макро-, так и на микроуровне, поэтому
их уровень меняется практически ежедневно. Такой высокий уровень динамики цен является характерной особенностью финансового рынка в сравнении с рынком товарным, где факторы ценообразования носят более стабильный характер.
5. Высокая роль информации об уровне цен на отдельные финансовые инструменты как в осуществлении управления финансовой деятельностью предприятия, так и в управлении экономическими процессами развития страны в целом определяют не только оперативность, но и открытость их установления.
6. Публичное установление уровня цен на основные финансовые инструменты осуществляется в процессе их биржевой котировки в зависимости от складывающегося
соотношения объема спроса на них и их предложения. Биржевая котировка цен осуществляется на основе заявок клиентов брокерам на покупку или продажу отдельных финансовых инструментов.
|
|
|
7. Цен, складывающихся на национальном рынке, от соответствующего его уровня на мировом рынке. Эта зависимость характерна не только для валютного рынка (где она проявляется в наибольшей степени), но и для других видов финансовых рынков. По мере интегрированности в мировой финансовый рынок эта зависимость будет усиливаться, формируя как позитивные, так и негативные последствия в экономическом развитии страны.
8. Высокая степень влияния динамики цен на финансовом рынке на экономические процессы в стране определяет активные формы осуществления государственного
регулирования этих цен с помощью соответствующих механизмов.
9. Объективность формирования цен на финансовом рынке определяет не только необходимость учета в процессе ценообразования всех необходимых факторов, влияющих на их уровень, но и информированность участников этого рынка об основных из этих факторов.
В зависимости от форм обращения денежных активов на кредитном рынке ставка процента за кредит может приобретать на нем различные обличья— кредитный процент, депозитный процент, межбанковский процент, учетный процент и т.п. Различаясь по своему уровню эти виды процента за кредит не меняют своей сущности, являясь ценой кредитных ресурсов (предлагаемых к продаже денежных активов). Тем не менее в составе этих видов цен на кредитные ресурсы приоритетную роль играет учетная ставка центрального банка, динамика которой определяет движение других носителей цены на денежные активы, предлагаемые к продаже.
Учетная ставка центрального банка является регулируемым государством показателем; это регулирование осуществляется исходя из макроэкономических факторов в соответствии с финансовой политикой государства. Что касается механизма рыночного саморегулирования уровня процента за кредит, то он строится с учетом иных факторов, основными из которых являются:
• установленный центральным банком уровень учетной ставки. Он является минимальным нормативным показателям формирования уровня цен на кредитные ресурсы при их продаже;
• прогнозируемый темп инфляции. С учетом этого фактора возмещается возможная потеря реального дохода продавцов кредитных ресурсов в форме уровня инфляционной премии;
• уровень кредитного риска. Он характеризует риск невозврата (или несвоевременного возврата) заемщиком полученного кредита и обусловленной суммы процента по нему.
• уровень ликвидности кредита. Он характеризуется сроком предоставления кредита и возмещается в форме соответствующего уровня премии за ликвидность;
|
|
|
• уровень маржи. Он представляет собой разницу между уровнем цен продажи и покупки кредитных ресурсов банком или другим кредитно-финансовыми учреждением. Маржа предназначена для покрытия операционных затрат, уплаты налоговых платежей и формирования прибыли по кредитной деятельности продавца кредитных ресурсов.
В процессе ценообразования на кредитном рынке могут быть учтены и другие факторы, определяющие уровень цен продаваемых денежных активов.
Особенности механизма функционирования рынка ценных бумаг заключается а том, что спрос на нем формируют инвесторы, а предложение — эмитенты различных фондовых инструментов. Соответственно уровнем цен на этом рынке выступают котируемые рыночные цены на отдельные виды ценных бумаг.
Ры́нок це́нных бума́г, фо́ндовый ры́нок (англ. stock market, англ. equity market) — составная часть финансового рынка, на котором оборачиваются ценные бумаги.
Способы классификации:
По характеру движения ценных бумаг (первичный, вторичный).
По виду ценных бумаг (рынок облигаций, рынок акций, рынок производных финансовых инструментов).
По форме организации (биржевые и внебиржевые).
По территориальному принципу (международные, национальные и региональные рынки).
По эмитентам (рынок ценных бумаг предприятий, рынок государственных ценных бумаг и т. п.).
По срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг).
По видам сделок (кассовый рынок — подразумевает мгновенное исполнение сделок, форвардный рынок и т. д.).
По отраслевому принципу.
По другим критериям.
Классификация по характеру движения ценных бумаг
Первичный рынок (англ. primary market) — рынок, на котором происходит размещение новых ценных бумаг.
Вторичный рынок (англ. secondary market) — место основной купли-продажи ранее выпущенных активов. Именно со вторичным рынком лучше всего знаком начинающий инвестор, поскольку биржи как раз относятся ко вторичному рынку. Один из главных субъектов фондовая биржа.
Третий рынок (англ. third market) охватывает торговлю зарегистрированными на бирже ценными бумагами за пределами самой биржи[1]. Третий рынок традиционно использовался в качестве площадки крупными пакетами акций между институциональными инвесторами. С развитием интернета он стал доступен для частных инвесторов.
Четвёртый рынок (англ. fourth market) — это электронные системы торговли крупными пакетами ценных бумаг напрямую между институциональными инвесторами. Самые известные системы четвёртого рынка — InstiNet, POSIT, Crossing Network
Модели рынка:
Небанковская модель (США) — в качестве посредников выступают небанковские компании по ценным бумагам.
Банковская модель (Германия) — посредниками выступают банки.
Смешанная модель (Япония) — посредниками являются как банки, так и небанковские компании.
Кредитный рынок это сфера формирования спроса и предложения денежных средств, созданных кредитно-финансовыми институтами данной страны на условиях срочности, возвратности и платности.
Функции:
1. Обеспечивает расчеты между товарами-производителями
2. Аккумулирует денежные средства предприятий
3. Способствует формированию основных и оборотных средств
4. Ускоряет процессы накопления капитала
5. Обслуживает товарное обращение посредством кредитных операций
Участники:
1. Первичные инвесторы свободных фин. Ресурсов (сберегатели фин. Средств);
Сбережения принимают форму банковских депозитов, депозитных и сберегательных сертификатов, краткосрочных облигаций, векселей и т д
2. Защитники (потребители ресурсов) физ. Юрид. Лица; физические лица получают капитал в виде займа у финансовых посредников (личные ссуды), ссуды под залог имущества; используют для финансирования жилищного строительства, покупки товаров длительного пользования для частного предпринимательства
3. Государства (в лице национального правительства и правительственных органов)
Фирмы инвестируют денежные средства
Специализированные посредники в лице кредитно-финансовых институтов
ЦБ – эмиссионный центр страны
Коммерческие банки, универсальные и специализированные кредитно-финансовые учреждения, пенсионные фонды, страховые компании, кредитные союзы аккумулируют сбережения и используют для инвестиций в экономику
Сегменты:
Рынок денежных сбережений РДС
Рынок банковских кредитов РБК
Билет 8
Небанковская кредитная организация (НКО) — кредитная организация, имеющая право осуществлять отдельные банковские операции, устанавливаемые ЦБ РФ.[1]
Особенности:
НКО в кредитной системе РФ узко специализированы: они существуют лишь в сфере расчетов.
Российские НКО не вправе привлекать денежные средства юридических и физических лиц во вклады в целях размещения от своего имени и за свой счет.
НКО запрещено заниматься производственной, торговой и страховой деятельностью.
Виды небанковских кредитных организаций:
Организации, осуществляющие расчетные операции, такие как открытие и ведение банковских счетов юридических лиц, осуществление расчетов по поручению юридических лиц по их банковским счетам;
Организации, осуществляющие депозитные и кредитные операции, предусмотренные законодательством;
Организации инкассации, которые вправе осуществлять инкассацию денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов.
Кредит — экономические отношения между различными партнерами, возникающие при передаче имущества или денег другому лицу на условиях срочности, возвратности, платности и обеспеченности.
Коммерческий кредит предоставляется предприятиями, объединениями и другими хозяйственными субъектами друг другу в виде продажи товаров с отсрочкой платежа.
Банковский кредит — кредит, предоставляемый в денежной форме кредитно-финансовыми учреждениями (банками, фондами, ассоциациями) любым хозяйственным субъектам (частным предприятиям, организациям, населению и государству) в виде денежных ссуд.
Потребительский кредит, предоставляемый на срок до 3 лет при покупке потребительских товаров длительного пользования.
Ипотечный кредит выдается на приобретение жилья, земли, или другого недвижимого имущества, а также под залог недвижимого имущества. Ипотечные кредиты предоставляются на длительный срок — 10—30 лет.
Государственный кредит — это, как правило, заимствование государства или местных органов власти у бизнеса и населения. Инструментами государственного кредита выступают государственные ценные бумаги.
Международный кредит включает в себя кредитные отношения между государством и международными финансовыми организациями, а также между национальными фирмами и зарубежными банками и другими финансовыми институтами.
Билет 9
Деньги — это вид финансовых активов, которые могут быть использованы для сделок.
Происхождение: рационалистическое (Аристотель), эволюционное (Маркс)
Функции:
-мера стоимости(единица счета)
-средства обращения(деньги-посредники)
-средство накопления(сбережения, сокровища)
-средства платежа(не для оплаты товара, а при совершении платежей, которые не предполагают получения какого-либо эквивалента; кредитные деньги)
-мировые деньги
Масштаб цен(устанавливается государством)-это весовое количество денежного металла, принятое в данной стране за денежную единицу и служащее для измерения цен всех других товаров.
В РФ с 93 официальное соотношение рубля и золота не предусмотрено. В современных условиях произошел процесс демонетизации золота — утрата им функции денег
Виды денег:
-товарные деньги (скот,мех,зерно)
-металлические деньги (орудия труда, украшения)
-бумажные деньги(знаки стоимости и казначейский билет)
-кредитные деньги(вексель,банкнота,чек)
-электронные средства платежа(карты предоплаты,дисконтная карта,кредитные карточки)
Вексель-долговое обязательство об оплате в срок определенной денежной суммы. Особенности:абстрактность,бесспорность,обращаемость
Банкнота — вексель банка, разменный денежный знак. Выпускается ЦБ, бессрочная
Чек — письменное распоряжение лица, имеющего текущий счет в банке о выплате или перечислении на другой счет банка денежной суммы. Виды: именной, на предъявителя, ордерный
Билет 10. Денежная масса — совокупность наличных денег и денег безналичного оборота. Для измерения денежной массы используются денежные агрегаты
денежный агрегат — статистический показатель, определяющий объем и структуры денежной массы
М0-наличные деньги в обращении
М1-М0+средства на текущих счетах и вклады до востребования
М2=М1+срочные сберегательные вклады в КБ
М3=М2+сберегательные сертификаты
М4=М3+акции,облигации,депозитные сертификаты КБ, векселя физ и юр лиц
Ликвидность — скорость, с которой актив превращается в деньги с наименьшими затратами
Денежная база — наличность вне банковской системы,а также резервы коммерческих банков,хранящиеся в ЦБ
Денежная база включает:
-наличные деньги
-средства на счетах обязательных резервов
-средства на корреспондентских счетах и депозитных счетах
-вложения кредитных организаций в облигации ЦБ
-иные обязательства ЦБ по операциям с кредитными организациями в валюте РФ
Билет 11
Спрос на деньги –это общая потребность рынка в деньгах
Предъявляется в том случае, если отдается предпочтение наличным денежным единицам по сравнению с другими видами активов (на пример ценными бумагами)
Спрос на денежном рынке зависит от уровня цен, объема производства, скорости обращения денег.
Макроэк-е теории спроса на деньги:
-классическая теория
-кейнсианская
-теория монетаристов
1. классическая теория (определяет спрос на деньги с помощью уравнения обмена фишера) MV=PQ
MD=PY/V- спрос на деньги
Кембриджское уравнение А.Пигу:
M=kRP
m-Количество денежных единиц
R-Общая величина производства в физическом выражении в единицу времени;
P-Цена производительной продукции;
k-Часть конечного продукта
RP Кот. люди желают хранить в ликвидной форме
(Предполагает наличие различных видов активов)
K= 
/ВВП
Уравнение Дж. Кейнса (показывает связь ликвидности с нормой обяз. Банковских резервов)
M=P (K+RK`)
M-денежная масса (число бумажных денег или иных платежных средств)
P-цена единицы потребления (индекс стоимости жизни)
R- норма обяз. Банковских резервов, банковских вкладов, помещенных в резерв
K-эквивалент количества единиц потребления, которые люди желают хранить в форме наличных денег
R`- эквивалент количества единиц потребления, которые люди желают хранить в форме банковских депозитов
2.Кейнсианская теория – теория предпочтения ликвидности
- трансакционный спрос на деньги- показывает сколько денег эконом. агент желает держать на руках для совершения повседневных сделок.
- спрос на деньги по мотиву предостороженности показывает какое количество денег эконом.агент желает держать на случай непредвиденных обстоятельств(явл. производной от трансакцинного спроса)
-спекулятивный спрос (спрос на деньги как на имущество) показывает сколько денег дом.хозяйства желают держать при различных ставок %)
Основан на обратной зависимости между % ст. и курсом облигации
B=a/i, где
В - курс облигаций в данный момент;
а - фиксированный размер дохода;
i - текущая рыночная ставка процента.
Общий спрос на денежном рынке:
Теория монетаристов:
Объясняет спрос на деньги в рамках общей теории оптимизации имущества
экономических субъектов.
Согласно теории монетаристов каждый экономический субъект формирует
портфель финансовых ресурсов разной степени доходности и риска. При этом
преследуя единственную цель - максимизировать доход / минимизировать риски.
Портфель может включать: акции, облигации и тд.
MD = f(a;b;p;П;W....)
a - предполагаемый доход по облигациям;
в - предполагаемый доход по акциям;
p - текущий уровень цен;
П - ожидаемый уровень инфляции;
W - совокупное богатство.
Билет 12
Предложение денег - количество денег, находящееся в обращении:
MS = C + D, где
MS - предложение денег;
С - наличные деньги;
D - депозиты до востребования.
факторы предложения денег:
-Денежная база (MB=C+R)
- норма резервирования (rr=R/D) R-резервы
- коэффициент депонирования (cr=C/D)- определяется главным образом поведением населения, решающего, в какой пропорции будут находится наличность и депозиты
-денежный мультипликатор (m=MS/MB= /MB=(C+D)/(C+R)=(cr+1)/(cr+rr) показывает как изменяется предложение денег приувеличение денежной базы на единицу. Увеличение коэффициента депонирования и нормы резервов уменьшает денежный мультипликатор
Банковский мультипликатор (1/rr)- процесс увелечения денежн.массы в результате поступления нового депозита
|
|
|
