Расчет чистого дисконтированного дохода
⇐ ПредыдущаяСтр 3 из 3
Использование в практике оценки инвестиционных проектов чистого дисконтированного дохода, как производного от показателя чистого дохода, вызвано очевидной неравноценностью для инвестора сегодняшних и будущих доходов. Иными словами, доходы инвестора, полученные в результате реализации проекта, подлежат корректировке на величину упущенной им выгоды в связи с «замораживанием» денежных средств, отказом от их использования в других сферах. Для того чтобы отразить уменьшение абсолютной величины чистого дохода от реализации проекта в результате снижения «ценности» денег с течением времени, используется коэффициент дисконтирования α, который рассчитывается по формуле (или табл. 15):
α = 1 / (1 + Е) t (51)
α1 = 1 / (1 + 0,2) 1 = 0,83 α2 = 1 / (1 + 0,2) 2 = 0,69 α3 = 1 / (1 + 0,2) 3 = 0,58 α4 = 1 / (1 + 0,2) 4 = 0,48 α4 = 1 / (1 + 0,2) 5 = 0,40 α4 = 1 / (1 + 0,2) 6 = 0,34 где Е – норма дисконтирования (норма дисконта), Е = 0,2 t–порядковый номер временного интервала получения дохода. Значение коэффициента дисконтирования для заданного интервала (периода) реализации проекта определяется выбранным значением нормы дисконтирования. Норма дисконтирования (норма дисконта) рассматривается в общем случае как норма прибыли на вложенный капитал, т.е. как процент прибыли, Для получения величины чистого дохода с учетом будущего снижения «ценности» денег (чистого дисконтированного дохода) необходимо определить: - дисконтированные капитальные вложения, рассчитываются путем умножения капитальных вложений на коэффициент дисконтирования:
КВдиск = КВ * 1, тыс. руб. (52)
КВдиск = 3938 * 1 = 3938 тыс. руб.
- дисконтированные текущие затраты - определяются для каждого года путем умножения полной себестоимости годовой программы выпуска на коэффициент дисконтирования:
Зтек.диск = Сполн.год * α, тыс. руб. (53)
Зтек.диск1 = 10300,56 * 0,83 = 8549,47 тыс. руб. Зтек.диск2 = 10300,56 * 0,69 = 7107,39 тыс. руб. Зтек.диск3 = 10300,56 * 0,58 = 5974,32 тыс. руб. Зтек.диск4 = 10300,56 * 0,48 = 4944,27 тыс. руб. Зтек.диск5 = 10300,56 * 0,40 = 4120,22 тыс. руб. Зтек.диск6 = 10300,56 * 0,34 = 3502,19 тыс. руб. - дисконтированные поступления – определяются для каждого года путем умножения товарной продукции на коэффициент дисконтирования:
Rдиск. = ТП * α, тыс. руб. (54)
Rдиск.1 =12875,66 * 0,83 = 10686,8 тыс. руб. Rдиск.2 = 12875,66 * 0,69 = 8884,20 тыс. руб. Rдиск.3 = 12875,66 * 0,58 = 7467,88 тыс. руб. Rдиск.4 = 12875,66 * 0,48 = 6180,31 тыс. руб.
Rдиск.6 = 12875,66 * 0,34 = 4377,72 тыс. руб.
В результате вычитания из дисконтированных поступлений суммы дисконтированных текущих затрат и дисконтированных капитальных вложений получаем чистый дисконтированный доход от проекта:
ЧДД = (42747,17- 34197,86) – 3938 = 4611,31 тыс.руб. где t–номер временного интервала реализации проекта; T–срок реализации проекта (во временных интервалах); Rt- поступления от реализации проекта; Зt - текущие затраты на реализацию проекта; Kt- капитальные вложения в проект. Срок реализации проекта рассматривается в зависимости от срока окупаемости капитальных вложений (Ток), и равен нормативному сроку окупаемости 6 лет. Критерий эффективности инвестиционного проекта выражается следующим образом: ЧДД > 0. Положительное значение чистого
Расчет чистого дисконтированного дохода сводится в таблицу 11.
Таблица 11 - «Определение чистого дисконтированного дохода (при норме дисконтирования 20 %)»
Вывод: Чистый дисконтированный доход равен 4611,31 > 0, что говорит об эффективности капитальных вложений. Расчет индекса доходности. Индекс доходности проекта позволяет определить, сможет ли текущий доход от проекта покрыть капитальные вложения в него. Он рассчитывается по формуле
ИД =
ИД = (42747,17- 34197,86) / 3938 = 2,17 Эффективным считается проект, индекс доходности которого выше единицы.
t = 1654,44 + 1375,38 + 1156,11 = 4185,93 > КВ Tок. диск. = 2 + (908,18/ 1156,11) * 12 = 2 года 10 месяцев Анализ показателей, влияющих на эффективность капитальных вложений.
Таблица 12 – «Показатели, влияющие на эффективность капитальных вложений»
Чистый дисконтированный доход равен __ 4611,31 __ >0, что говорит об эффективности капитальных вложений. Индекс доходности равен _ 2,17 >1, что показывает, что сумма дисконтированных текущих доходов по проекту превышает величину дисконтированных капитальных вложений.
Составление разделов бизнес-плана
Таблица 14 – «План по кадрам»
Таблица 15 – «Финансовый план»
Таблица 16 – «Стратегия финансирования»
1. Единый тарифно-квалификационный справочник работ и профессий рабочих, Единый квалификационный справочник должностей руководителей, специалистов и служащих, утвержденные Постановлением Правительства РФ от 31.10.2002 N 787. 2. Налоговый кодекс РФ 3. Трудовой кодекс РФ 4. Организация производства под ред. Новицкого Н.И. – М.: КНОРУС, 2009
5. Правовая программа «Консультант плюс».
ФГБОУ ВПО «УГАТУ» Уфимский авиационный техникум
ОТЗЫВ РУКОВОДИТЕЛЯ На курсовую работу по дисциплине: «Экономика отрасли»
Студента Васильева Владислава Юрьевича Курса _________ _4 __________группы РТ-492 Специальности «Техническое обслуживание и ремонт радиоэлектронной техники»
Тема: «Малые предприятия и их развитие»
Преподаватель – руководитель Курсовой работы __________________________________ Т.П.Чеботарева (подпись)
Воспользуйтесь поиском по сайту: ![]() ©2015 - 2025 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...
|