 |
Типы финансовой устойчивости
|
|
|
|
Для производственных, торговых и других организаций, обладающих значительной величиной запасов в силу особенностей их операционного цикла, для анализа финансовой устойчивости используется методика оценки достаточности основных источников формирования запасов, что позволяет идентифицировать тип финансовой устойчивости.
Теоретически к основным (нормальным) источникам финансирования запасов относят:
1. Собственный капитал (в части собственного оборотного капитала)
2. Долгосрочный заемный капитал (в части, формирующей чистый оборотный капитал)
3. Краткосрочные кредиты и займы.
Путем последовательного охвата этих источников определяются показатели:
1. Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов
± Nс = Aс – Z = (Eс - F) – Z
2. Излишек (+), недостаток (-) собственного и долгосрочного заемного капитала (т.е. чистого оборотного капитала) для формирования запасов
± Nч = Aч – Z = (Eс + Kd - F) - Z
3. Излишек (+), недостаток (-) обшей величины основных источников формирования запасов
± Nе = Aе – Z = (Eс + Kd+ Kt - F) – Z
На основании этих расчетов определяется трехкомпонентный показатель, лежащий в основе идентификации определенных типов финансовой ситуации.
I тип - Абсолютная финансовая устойчивость
возможно 
или 
Означает достаточность уже первого источника – собственного оборотного капитала или, как минимум, чистого оборотного капитала для формирования запасов.
II тип - Нормальная финансовая устойчивость
или Aс (Aч ) < Z 
Aе
Недостаток чистого оборотного капитала, восполняемый за счет привлечения краткосрочных кредитов и займов.
III тип - Неустойчивое финансовое состояние (минимальная финансовая устойчивость)
|
|
|
или Z > Aе
Всех основных источников не достаточно для формирования запасов и для этих целей привлекается дополнительный источник - кредиторская задолженность.
Обязательное условие для II и III типа – наличие собственных оборотных средств или, как минимум, чистого оборотного капитала (в I типе это условие выполняется автоматически).
Финансовая неустойчивость может варьировать от «легкой» до весьма значительной – вплоть до предкризисного состояния. Поэтому ситуация, указанная для третьего типа финансовой устойчивости, требует корректировки. В настоящее время многие, внешне вполне благополучные организации, формально находятся именно в данном типе. Это может быть обусловлено следующими причинами:
1. Накоплением больших, в т.ч. излишних, сверхнормативных запасов, что в целом свидетельствует о нерациональном формировании финансов.
2. Практика привлечения кредиторской задолженности, если речь идет о текущей задолженности, срок оплаты которой не наступил, является вполне нормальным явлением в рыночный экономике. Поскольку платные кредиты банков являются менее выгодными, чем нормальная (бесплатная) кредиторская задолженность, это во многом определяет предпочтения менеджмента к такому способу финансирования запасов. Но по системе описанных выше критериев организация, особенно при полном отсутствии у нее кредитов и займов, попадает именно в III тип финансовой ситуации.
С целью урегулирования этих противоречий между III типом финансовой ситуации и «нормальными» значениями других показателей финансового устойчивости необходимо провести корректировку полученных результатов. Если величина нормальной кредиторской задолженности поставщикам перекрывает недостаток основных источников формирования запасов (отрицательное значение Nе), то реальная финансовая ситуация в большей степени соответствует второму типу, чем третьему, в который организация попадает чисто формально. Если её сумма не покрывает недостатка основных источников, то сохраняется III тип финансовой устойчивости.
|
|
|
Однако данную корректировку следует выполнять только в том случае, если у организации нет просроченных кредитов, займов и кредиторской задолженности.
При определении типа финансовой устойчивости необходимо принимать во внимание существующую в настоящее время практику привлечения нормальной (не просроченной) кредиторской задолженности в качестве источника финансирования и отношение руководства организации к такому способу привлечения капитала (при наличии такой ситуации возможен «перевод» из III во II тип финансовой устойчивости).
IV тип - Кризисное финансовое состояние.
Минимальным условием финансовой устойчивости является наличие собственных оборотных средств или, как минимум, чистого оборотного капитала, даже если их недостаточно для формирования запасов. Если это условие выполняется, то предприятие находится в одном из первых трех типов (в I типе оно выполняется однозначно). Если собственный оборотный капитал отсутствует (или, как минимум, отсутствует чистый оборотный капитал), то предприятие автоматически попадает в IV тип финансовой ситуации - кризисное финансовое состояние
Ситуация Аc (Ач) 0 выражается в том, что текущие активы полностью формируются за счет заемных источников, а это означает не ликвидность баланса (неплатежеспособность организации). Положительное значение Nе в этом типе (теоретически возможное даже в V типе) может быть связано с большой «закредитованностью» по краткосрочным кредитам и займам.
С большой степенью вероятности формирование оборотных активов в данном типе идет за счет просроченной задолженность и предприятие поддерживает свое существование за счет неплатежей.
В отношении третьего ограничения возможно ввести и более жесткий критерий
Eс (ЧА) ≥ min УК (уставный капитал)
V тип - Стадия банкротства
Означает, что накопленные непокрытые убытки превысили общую сумму других статей собственного капитала (практически не редкость ситуации, когда итог III раздела пассива бухгалтерского баланса выражается отрицательным числом). По аналогии с корректировкой в предыдущем типе можно записать более жесткий критерий
|
|
|
Ес (ЧА) < minУК
Предельно допустимая величина чистых активов (не менее минимального уставного капитала) является минимальным (критическим) условием финансовой устойчивости, имея в виду саму возможность существования организации.
При отнесении к V типу финансовой устойчивости имеется в виду не юридическая сторона несостоятельности (юридические процедуры банкротства регулируются Законом «О несостоятельности (банкротстве)» и при наличии соответствующих признаков могут быть применены к организациям, находящимся и в других типах финансовой устойчивости), а финансовый аспект банкротства, выражающийся в состоянии финансовых ресурсов организации - в данном случае, в отсутствии собственного капитала, финансировании деятельности исключительно за счет заемных средств, явной неплатежеспособности и абсолютной неликвидности баланса. Реальное спасение таких предприятий от юридического банкротства, как правило, требует проведения комплекса мероприятий по их оздоровлению еще на стадии кризисного и даже неустойчивого финансового состояния.
Система критериев для определения типа финансовой устойчивости может быть представлена и в табличном варианте
|
|
|
