Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
На финансовую устойчивость воздействуют две группы факторов: внутренние и внешние.
К внутренним можно отнести состояние активов и их оборачиваемость, состав и соотношение финансовых ресурсов, к внешним - налоговую и кредитную политику государства, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей, существенно влияет курс валюты, позиция и сила профсоюзов, а также общая политическая стабильность.
В соответствии с показателями обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками выделяются следующие типы финансовой устойчивости:
- абсолютная устойчивость финансового состояния (встречается крайне редко) - собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты;
- нормально устойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками;
- неустойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования запасов и затрат;
- кризисное финансовое состояние - запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства.
В данном случае финансовое состояние предприятия на начало, и конец анализируемого периода является абсолютно устойчивым, так как в ходе анализа установлен излишек собственных оборотных средств (288,7 тыс. рублей на начало года и 225,56 тыс. рублей на конец года), общей величины основных источников формирования запасов и затрат. «Запасы» полностью обеспечиваются источниками их формирования (Таблица 5).
Таблица 5
Расчет показателей для определения типа финансовой устойчивости.
Финансовые показатели
Код строки
Значение, тыс. рублей
Баланса или алгоритм расчета
на конец 2001 года
на конец 2002 года
1. Капитал и резервы
Стр. 490
1414,3
1581,16
2. Внеоборотные активы
Стр. 190
353
421,6
3. Долгосрочные кредиты и займы
Стр. 520
-
-
4. Наличие собственных оборотных средств
Гр.1+гр.3-гр.2
1061,3
1159,56
5. Краткосрочные кредиты и займы
Стр. 610
-
-
6. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат
Гр.4+гр.5
1061,3
1159,56
7. Запасы
Стр. 210
772,6
934
8. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств
Гр.4-гр.7
288,7
225,56
9. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат
Гр.6-гр.7
288,7
225,56
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов изатрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными, заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.
После расчета наличия и излишка (недостатка) средств для формирования запасов и затрат предприятия рекомендуется составить таблицу анализа финансовой устойчивости. Применительно к взятому предприятию в таблицу вносятся дополнительные показатели.
Для характеристики финансовой устойчивости предприятия используются также ряд финансовых коэффициентов.
1. Коэффициент независимости (автономии) показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость предприятия. Рост свидетельствует о снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств. Если доля превышает 50 %, то риск кредиторов сведен к минимуму: продав собственное имущество, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства
Кн = К/Б (2),
где К - собственный капитал (итог раздела III баланса)
Б - итог баланса
за 2001г. = 1414,3 / 2249 = 0,63;
за 2002г. = 1581,16 / 2589,6 = 0,61
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет средств заемных источников. Рост коэффициента отражает превышение величины заемных средств над собственными источниками их покрытия. При рассмотрении этого показателя в динамике можно проследить степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Однако все это довольно условно, так как необходимо принимать во внимание и вид деятельности, и скорость оборачиваемости оборотных средств.
Кз/с = (ДП+КЗ)/К (3),
где ДП - долгосрочные кредиты и займы (стр. 590);
КЗ - краткосрочные кредиты и займы (стр. 690).
за 2001г. = 834,7 / 1414,3 = 0,59;
за 2002г. = 1008,44 / 1581,16 = 0,64
3. Коэффициент маневренности, который показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы.
Км = СОС/К (4),
где СОС - собственные оборотные средства (стр.490 - стр.190 +
+ стр.590)
за 2001г. = 1414,3 – 353 / 1414,3 = 0,75;
за 2002г. = 1581,16 – 421,6 / 1581,16 = 0,73
Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние предприятия.
4. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами, показывает наличие собственных оборотных средств необходимых для финансовой устойчивости.
Ко = СОС/З (5),
где З - запасы (стр. 210)
за 2001г. = 1414,3 – 353 / 772,6 = 1,37;
за 2002г. = 1581,16 – 421,6 / 934 = 1,24
При значении коэффициента ниже нормативного (1) предприятие не обеспечивает запасы и затраты собственными источниками финансирования.
Расчет выше названных коэффициентов, применительно к анализируемому предприятию отображен в таблице 6.
Таблица 6
Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия
Показатели
за 2001-2002 гг.
Нормативное ограничение
1999
2000
Коэффициент независимости
> 0,5
0,63
0,61
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
1
0,59
0,64
Коэффициент маневренности
0,5
0,75
0,73
Коэффициент обеспеченности
1
1,37
1,24
На основе рассчитанных показателей можно сделать следующие выводы о финансовом положении предприятия.
Коэффициент автономии за отчетный период незначительно снизился с 0,63 % до 0,61 %. Уменьшение этого коэффициента может быть сигналом к снижению финансовой независимости предприятия, повышению риска финансовых затруднений в будущие периоды, однако для предприятия «НЧ АРТ» это явление случайно. Возможно, это произошло из-за вложения собственных денежных средств в строительство новой гостиницы.
Коэффициент маневренности за отчетный период представляет собой 0,73, а динамика показывает его снижение (с 0,75 %), что говорит о небольшом снижении мобильности собственных средств предприятия и сужении рамок маневрирования этими средствами.
Значение коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования в нормативном ограничении, а также прослеживается динамика его снижения, это говорит о том, что предприятие еще обеспечивает запасы и затраты собственными источниками финансирования, однако руководству предприятия следует обратить на это внимание.
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. В нашем случае произошло увеличение коэффициента, что говорит о незначительном увеличении зависимости предприятия от внешних кредиторов.
Необходимо еще раз подчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий.
1
0,5
