Анализ современного развития биржевой деятельности в России.

Проводя анализ современного состояния биржевой деятельности в России, главный упор будет на отчет ПАО Московская Биржа (MOEX) о финансовых результатах 2015 года. Рекордные финансовые результаты были обусловлены увеличением объема торгов на валютном, денежном рынках и рынке облигаций, ростом процентного дохода в сочетании со строгим контролем расходов.

Оценивая деятельность бирж на современном этапе развития, следует обратиться к основным финансовым результатам биржевой деятельности в 2015 году, которые представлены в таблица1:[10]

Таблица1. Финансовые показатели деятельности бирж в 2015 году.[11]

По данным таблицы можно сделать следующие выводы:

· Чистая прибыль выросла на 74,1% с 2014 года и достигла 27,9 млрд рублей; базовая прибыль увеличилась до 12,5 рубля с 7,2 рубля в 2014 году;

· Операционные доходы Биржи увеличились на 51,3% по сравнению с 2014 годом и составили 46,0 млрд рублей;

· Показатель EBITDA вырос на 68,9% и достиг 36,52 млрд рублей; рентабельность по EBITDA увеличилась в 2015 году до 79,4% с 71,1% в предыдущем году;

· Операционные расходы составили 11,3 млрд рублей, увеличившись на 8,7% по сравнению с 2014 годом, что значительно ниже уровня инфляции.

В прошедшем году финансовый рынок России, как и большинство развивающихся рынков, столкнулся с чрезвычайно серьезными вызовами: мы наблюдали негативные тенденции в экономике и отток средств институциональных инвесторов. Ситуация дополнительно осложнялась сохраняющимися ограничениями в новых заимствованиях на рынках капитала. Несмотря на это, Московская биржа смогла достичь рекордных операционных и финансовых показателей, что свидетельствует о верности принятой в 2015 году Стратегии развития и бизнес-модели компании, востребованности выстроенной продуктовой линейки. Рост комиссионного дохода обусловлен именно увеличением объемов торгов, поскольку тарифы Биржи не росли, даже с учетом инфляции. Новые сервисы, в частности, репо с центральным контрагентом и торги драгметаллами, вносят все больший вклад в доходы Биржи.

Операционные доходы увеличились на 51,3% по сравнению с 2014 годом (до 46,0 млрд рублей) за счет роста комиссионных доходов (14,1% по сравнению с 2014 годом) валютного, денежного рынков и рынка облигаций, увеличения процентного дохода за счет более высоких процентных ставок и роста стоимости портфеля ценных бумаг. [12]

Фондовый рынок. Комиссионные доходы на рынке акций по сравнению с предыдущим годом сократились на 7,0% до 1,64 млрд рублей. Общий объем торгов в 2015 году составил 9,40 трлн рублей, что на 8,6% ниже, чем в 2014 году. Общая капитализация рынка акций на конец 2015 года составила 28,8 трлн рублей (393,2 млрд долларов США). Комиссионные доходы рынка облигаций увеличились на 14,3% до 1,18 млрд рублей, в основном, за счет большого объема первичных размещений. Объем размещений ОФЗ вырос на 359,3% по сравнению с 2014 годом, при этом объем размещений корпоративных облигаций достиг рекордного значения 2,0 трлн рублей (рост 5,2% по сравнению с прошлым годом). Суммарный объем торгов в 2015 году составил 11,2 трлн рублей, что на 5,2% выше показателя 2014 года.

Доходы от услуг листинга и прочих сервисов выросли на 28,6% до 451,5 млн рублей.

Валютный рынок. Комиссионные доходы валютного рынка выросли на 27,0% до 4,3 млрд рублей. Общий объем торгов на валютном рынке составил 310,8 трлн рублей, что на 36,0% выше аналогичного показателя предыдущего года. На фоне высокой волатильности курсов валют в 2015 году объем торгов рынка спот вырос на 32,8%, а объем операций своп — на 37,6% вследствие повышенного спроса на инструменты управления ликвидностью.

Денежный рынок. Комиссионные доходы денежного рынка увеличились на 19,8% по сравнению с 2014 годом за счет увеличения среднего срока сделок репо с 5,0 до 6,6 дней, и составили 3,9 млрд рублей. Общий объем торгов на рынке, включая сделки репо и депозитно-кредитные операции, увеличился на 4,6% до 213,8 трлн рублей. Продолжился активный рост объема операций репо с центральным контрагентом: по сравнению с прошлым годом он вырос в 2,7 раза и составил 36,9% от общего объема сделок репо – 78,9 трлн рублей.

Срочный рынок. Комиссионные доходы на срочном рынке сократились на 10,1% по сравнению с 2014 годом и составили 1,5 млрд рублей. Объем торгов в контрактах увеличился на 17,4% до 1,7 млрд контрактов или 93,7 трлн рублей, в основном, благодаря сделкам с валютными инструментами. Объем открытых позиций вырос на 29,0%, достигнув 590,0 млрд рублей по итогам года.

Услуги депозитария и расчетные операции. Доходы от депозитарной деятельности и проведения расчетов по сделкам увеличились на 8,7% и составили 3,5 млрд рублей. Объем активов на хранении в НРД увеличился до 31,69 трлн рублей на конец 2015 года (среднее значение составило 29,08 трлн рублей) с 24,94 трлн рублей (на конец 2014 года).

Прочие доходы. Доходы от иных видов деятельности Биржи выросли на 41,9% и составили 1,37 млрд рублей. Наибольшую долю составили продажа рыночных данных и оказание информационных услуг (688,4 млн рублей, рост на 57,8%), а также реализация программно-технического обеспечения (526,7 млн рублей, рост на 6,2%).

Процентные и прочие финансовые доходы Биржи увеличились на 96,7% по сравнению с 2014 годом и составили 28,1 млрд рублей. Основными факторами роста стали значительное увеличение размера инвестиционного портфеля (среднедневной объем в 2015 году составил 1,1 трлн рублей по сравнению с 700 млрд рублей в 2014 году) и высокие процентные ставки.

Расходы. Операционные расходы Биржи в 2015 году составили 11,3 млрд рублей, рост составил 8,7% по сравнению с 2014 годом. Строгий контроль расходов позволил Бирже третий год подряд удерживать рост расходов ниже уровня инфляции. Сумма административных и прочих операционных расходов в 2015 году выросла на 10,3% и составила 5,5 млрд рублей, в основном, за счет роста расходов на амортизацию нематериальных активов, а также содержание и ремонт оборудования и указанных активов. Расходы на персонал выросли на 7,2% по сравнению с 2014 годом и составили 5,8 млрд рублей. Объем капитальных затрат в 2015 году составил 2,5 млрд рублей, из которых 2,1 млрд рублей были направлены на приобретение, разработку и совершенствование оборудования и программного обеспечения.

Денежные средства и эквиваленты. Размер собственных денежных средств Биржи по итогам 2015 года составил 79,0 млрд рублей. По состоянию на 31 декабря 2015 года Биржа не имела долговых обязательств.

Таким образом, можно сказать, что сравнивая биржевую деятельность 2014 и 2015 годов больших потерь не наблюдалось. Наоборот наблюдались рекордные результаты, которые были обусловлены увеличением объема торгов на валютном, денежном рынках и рынке облигаций, ростом процентного дохода в сочетании со строгим контролем расходов. Биржа продолжила активное развитие инструментария в соответствии с растущими потребностями клиентов, а высокие процентные ставки на рынке способствовали росту процентного дохода.