Капитал имеет денежную форму выражения.

Физический капитал подразделяется:

- на основной (затраты на здания, сооружения, оборудование),

- оборотный капитал (затраты на сырье, материалы).

Основной капитал служит в течение многих производственных циклов, постепенно изнашивается и постепенно, частями, переносит свою стоимость на изготавливаемый продукт (например, если станок стоит 8 тыс. долл. и служит 10 лет, то каждый год он переносит 800 долл. на готовый продукт в виде амортизационных отчислений).

Оборотный капитал затрачивается на покупку сырья, материалов и оплату труда, используется в течение одного производственного цикла и полностью, сразу переносится на изготовляемый продукт.

Ссудный процент – это цена, уплачиваемая собственнику капитала за использование его средств в течение определенного периода времени. Инвестирование (или капиталовложения) – это процесс создания или пополнения капитала (приток капитала). Чистые инвестиции – валовые инвестиции за вычетом инвестиций, идущих на восстановление изношенного основного капитала. Источник инвестиций – денежные сбережения населения, а также временно свободные денежные средства фирм. Банки обеспечивают экономику системой каналов, которые позволяют быстро перемещать деньги оттуда, где имеется их избыток, туда, где испытывают их недостаток. Признаки кредитных отношений – срочность, возвратность, платность. Процентная ставка – это доход кредитора (владельца капитала), выраженный в процентах:

r' = (r / K_ссуд)·100 %, (13)

где r' – процентная ставка; r – процент (сумма денег, выплачиваемая по вкладу или ссуде); K_ссуд – величина денежного капитала, переданного во временное пользование.

Номинальная ставка – это текущая рыночная ставка процента без учета инфляции. Реальная ставка – это номинальная ставка за вычетом ожидаемых (предполагаемых) темпов инфляции. Чем выше риск, тем выше ставка процента. Рыночная ставка процента играет важную роль при принятии инвестиционных и других решений. Предприниматель сравнивает ожидаемую прибыль (уровень дохода на капитал) с текущей рыночной ставкой процента. Инвестиции имеют смысл, если ожидаемый уровень дохода выше рыночной ставки процента. При этом не имеет значения, используется ли заемный (ссудный) капитал или собственный. В любом случае ставка процента выступает как эталон эффективности использования капитала. Рынок капитала представлен помимо рынка ссудного капитала рынком ценных бумаг: акций, облигаций. (Рынок ценных бумаг будет рассмотрен в разделе макроэкономики.) Рынок ссудного капитала представляет собой взаимодействие спроса и предложения капитала.

Спрос на капитал – это спрос не просто на деньги, это, по сути, спрос на инвестиционные средства, необходимые для приобретения капитала в его физической форме (машины, оборудование и т.д.) (рис. 36).

Рис. 36. Спрос на капитал

Кривая спроса на капитал имеет отрицательный наклон. Ибо спрос на капитал (так же как и на другие виды ресурсов) определяется предельным продуктом (производительностью) капитала. А по мере роста используемого капитала предельный продукт уменьшается вследствие закона убывающей отдачи. Спрос на капитал (D) рассматривается как отражение предельной доходности капитала.

Предложение капитала. Субъектами предложения капитала в основном являются домашние хозяйства (население). Кривая предложения капитала отражает альтернативную стоимость капитала (предельные издержки упущенных возможностей – МОС) (рис. 37). А чем большую сумму капитала предлагает в ссуду домашнее хозяйство, тем больше его альтернативная стоимость.

Рис. 37. Предложение капитала

Предложение капитала рассматривается как отражение издержек, упущенных возможностей использования капитала. В точке пересечения кривых D_c и S_c устанавливается равновесие на рынке капитала: D_c = S_c. В точке Е происходит совпадение предельной доходности капитала и предельных издержек упущенных возможностей, r₀– равновесная ставка процента. При всех других ставках процента на рынке капитала будет неравновесное положение (рис. 38).

Рис. 38. Равновесие на рынке капитала: Dc – спрос на капитал; Sc – предложение капитала; r – процентная ставка (реальная); I – инвестиционные средства (ссудный капитал)

Таким образом, процент – это цена равновесия на рынке капитала.

Рынок капитала и капитальных активов – составная часть рынка факторов производства. Капитальные активы: разно­видности зданий и сооружений, техники и машин производственного назначения, оборудования и инструментов; земля; сырье и материалы; энергия и идеи; программное обеспечение для ЭВМ и разнообразная информация экономического содержания. Границы понятия капитала распространяются на физически осязае­мые и неосязаемые объекты. Рынок факторов производства, специ­фика действующих здесь законов спроса и предложения устанавли­вают цену любой разновидности капитальных активов. Цена капитальных активов – доход, который они способны принести в результате использования, производственного применения. Доход на капитал, капитальные акти­вы – годовая процентная ставка, величина дохо­да, которая исчисляется за определенный период времени, за год, в процентном отношении к величине применяемого капитала. Размер получаемого дохода выступает, по существу, ценой капитала и капитальных активов, вплоть до таких форм, как налич­ные деньги, предоставляемые в ссуду, ценные бумаги.

Процент как доход на капитальные активы бу­дет тем выше, чем выше производительность реальных экономических благ, представленных капитальными акти­вами как факторами производства. Для сложных производственных процессов в текущий момент, или для осуществления их в будущем, требуется накопление денежных средств, которые по мере превращения их в реальный капитал будут высокопроизводительными, а, следовательно, принесут более высо­кий доход в будущем. Именно с этой целью осуществляется накоп­ление капитала и его инвестирование. Оценка прибыльности осуще­ствляется на основе чистой производительности капитала, исчисляе­мой:

- во-первых, после всех платежей от прибыли,

- во-вторых, в сопоставлении с осуществленными затратами.

Эффективный инвести­ционный проект – это проект, годовой доход от которого не ниже рыночной нормы процента по любому другому капитальному активу, включая банковскую процентную ставку.

Сложность анализа инвестицийзаключается в необходимости сопоставления двух потоков – затрат и будущих доходов. Полезность доходов, получаемых в будущем, считается меньшей, чем сегодняшняя: на текущие доходы к будущему можно получить проценты. Поэтому нужно специальным образом пересчитывать будущие поступления путем дисконтирования. Дисконтирование – исчисление дохода, или определение расчет­ной величины чистой производительности капи­тала. Банковская процентная ставка играет в этих расчетах определяющую роль. На ее основе осуще­ствляется расчет дохода в форме процентов, которые могут быть получены от будущих инвестиционных проектов. Дисконтирование осуществляется по формуле:

 

Д = Д_t/(1 + r), (14)

 

где Д – текущая дисконтированная стоимость актива; Д_t – ежегод­ный будущий доход от актива, инвестированного на период, равный t лет; r – норма банковского процента.

Инвестиции имеют смысл в случае, если годовой доход от них выше, чем процент по банковским депозитам (вкладам) или другим активам, инвестирование которых связано с риском.

Цены на инвести­ционные товары ( оборудование, сырье) устанавливаются в зависимости от будущих доходов от их производи­тельного использования, вычисляемых с помощью дисконтирования. Инвестиционные решения обосновываются исходя из:

- цены приобретаемых на рынке инве­стиционных товаров,

- нормы процента,

- уровня годового дохода от применения этих товаров,

- цены их реализации по оста­точной стоимости в конце срока службы.

26) Черты рынка земли:

- спрос на землю неоднороден: есть сельскохозяйственный спрос и несельскохозяйственный (спрос на землю для строительства жилья, фабрик, заводов, объектов инфраструктуры);

- предложение земли строго фиксировано, ограничено, что делает предложение земли неэластичным;

- в зависимости от природно-климатических условий, плодородия, а также от месторасположения участки земли делятся на лучшие, средние и худшие;

- хозяйственная деятельность на земле связана с двумя типами монополии на землю: монополия на землю как объект хозяйствования и монополия на землю как объект собственности.

Сельскохозяйственный спрос на землю является производным от спроса на продовольственные товары. Он учитывает также уровень плодородия почвы и местоположение участка: его близость (удаленность) от центров потребления продовольствия и сырья. Спрос на продукты питания неэластичен, поэтому даже незначительное сокращение привычных объемов предложения может привести к сильному росту цен на продовольствие. И наоборот, рост предложения, например вследствие высокого урожая, может привести к значительному падению цен на продовольственные товары.

Несельскохозяйственный спрос имеет долгосрочную тенденцию к росту, он безразличен к плодородию участков земли. Главный фактор – местоположение. По мере вовлечения земли в сельскохозяйственный оборот мы будем переходить от лучших по плодородию земель к худшим (то же касается и несельскохозяйственного спроса, только там – переход от земельных участков в центре к окраинам). Другое объяснение падающего характера спроса кроется в действии закона убывающей производительности (плодородия) и динамики предельного продукта (рис. 39).

 

 

Рис. 39. Виды спроса на землю:

D_с/х – сельскохозяйственный спрос на землю; D_{не с/х} – несельскохозяйственный спрос на землю; D – общий спрос на землю

 

Экономическая рента – понятие более широкое, чем земельная рента. Экономическая рента – это плата за любой ресурс, предложение которого строго ограничено. Экономическую ренту могут получать выдающиеся спортсмены, актеры, певцы.

Земельная рента – это плата за использование земли и других природных ресурсов, предложение которых строго ограничено или неэластично (рис. 40).

 

Рис. 40. Условия равновесия на рынке земли и земельная рента

Пересечение кривой спроса D₀ с кривой предложения S определяет равновесие на рынке земли. R₀ – уровень ежемесячной ренты за 1 га земли. Площадь OQ₁E₀R₀– совокупная рента за всю используемую в данном обществе землю. Увеличение спроса на продовольствие сдвинет кривую спроса к положению D₁и увеличит соответственно земельную ренту, а сдвиг спроса от D₀к D₂– уменьшит ренту. Здесь хорошо видна активная роль спроса. Именно спрос определяет ренту (цену земли). В то же время увеличение ренты не может привести к росту предложения земли.

Абсолютная рента – рента, получаемая с любого участка земли собственником земли. Абсолютная рента порождается монополией на землю как объект собственности.

Дифференциальная рента связана с монополией хозяйствования на земле. Дифференциальная рента – это дополнительный доход, получаемый с лучших по плодородию (или местоположению) участков. В основе рыночных цен на сельскохозяйственную продукцию лежат цены худших участков. Диктат цен худших участков обусловлен тем, что продукции, полученной с лучших и средних земель, недостаточно и цена должна сделать экономически рентабельным вовлечение в производство худших земель.

Отличие ренты от арендной платы за землю. Арендная плата и рента совпадают, если на арендованной земле ранее не осуществлялись капитальные вложения, связанные с какими-либо постройками, сооружениями. В другом случае арендная плата, помимо ренты, включает в себя выплату % на вложенный капитал и амортизационные отчисления на основной капитал. Интересы собственника земли и арендатора, в известной мере, противоположны, так как они участвуют в «дележе» ренты. Арендаторам выгоднее увеличить срок аренды земли, чтобы успеть окупить свои затраты. Не случайно в Западной Европе срок сдачи земли под постройки, как правило, составляет 99 лет. Собственники же земли заинтересованы в уменьшении срока аренды, чтобы успеть изменить арендную плату.

Цена земли зависит от соотношения спроса и предложения земельных участков. Цена земли определяется двумя моментами:

а) размером земельной ренты, которую можно получить, став собственником данного участка;

б) ставкой ссудного процента:

 

⇐ Предыдущая12345678910Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: