Регулирование международного движения капитала

Среди институтов наднационального регулирования международных валютно­финансовых отношений ведущая роль принадлежит Международному валютному Фонду и учреждениям Мирового (Всемирного) банка.

Международный валютный фонд (МВФ) — межправительственная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами- членами и оказания им финансовой помощи в случаях валютных затруднений, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. МВФ, имеющий статус специализированного учреждения ООН, этиче­ски является институциональной основой мировой валютной системы. Он учрежден на Брет- тон-Вудсской Международной валютно-финансовой конференции проходившей с 01 по 22 июля 1944 года, свою практическую деятельность начал с 1 марта 1947 года. Конференция приняла статьи Соглашения о МВФ, которое стало его Уставом и вступило в силу 27 декабря 1945 года.

Целями МВФ является:

Содействие международному валютному сотрудничеству путем консультаций и взаи­модействия по валютным проблемам.,

Создание благоприятных условий для расширения и сбалансированного роста меж­дународной торговли.

Содействие стабильности валютных курсов, поддержание упорядоченных валютных взаимоотношений, избежание девальвации валют, вызываемой конкуренцией.

Оказание помощи в создании многосторонней системы платежей и в устранении ог­раничений на обмен валюты, которые препятствуют развитию мировой торговли.

Предоставление на временной основе финансовых средств странам-членам для кор­ректировки их платёжных балансов без применения мер.

Сокращение продолжительности и масштабов дефицита международных платежных балансов государств-членов.

Каждое государство, вступая в члены МВФ, вносит определенную сумму денег - под­писную квоту, которая оценивается и пересматривается каждые 5 лет. Семь постоянных чле­нов Исполнительного совета назначаются государствами-членами, имеющими в Фонде наи­большие квоты (США, Германия, Япония, Франция, Великобритания, Китай, Саудовская Аравия), 19 членов избираются каждые 2 года государствами-членами.

Членами МВФ являются 182 страны мира. Россия вступила в Фонд в 1992 году.

МВФ осуществляет кредитные операции только с официальными органами стран- членов - казначействами, центральными банками, стабилизационными фондами, предостав­ляя кредиты на покрытие дефицита платежного баланса и на поддержку структурной пере­стройки экономической политики стран-членов.

Страна, нуждающаяся в иностранной валюте, производит покупку (заимствование) иностранной валюты либо СПЗ в обмен на эквивалентное количества своей национальной валюты, которое зачисляется на счет МВФ в центральном банке данной страны. На практике в Фонд обращаются с просьбами о предоставлении кредита, главным образом, страны с не­конвертируемыми валютами. Вследствие этого МВФ, кай правило, предоставляет валютные кредиты государствам-членам как бы «под залог» соответствующих сумм неконвертируемых национальных валют. Поскольку на них нет спроса, они остаются в Фонде до выкупа их странами-эмитентами этих валют.

По истечении установленного периода времени страна-член обязана произвести об­ратную операцию - выкупить национальную валюту у Фонда, вернув ему средства в СПЗ или иностранных валютах. Помимо этого, страна-заемщик обязана досрочно производить выкуп своей излишней для Фонда валюты по мере улучшения ее платежного баланса и увеличения валютных резервов. Если находящаяся в МВФ национальная валюта страны-должника поку­пается другим государством-членом, то тем самым погашается ее задолженность Фонду.

Приобретаемая страной-членом в МВФ первая порция иностранной валюты в размере до 25% квоты (до Ямайского соглашения бывшая золотая доля) с 1978 года называется ре­зервной долей. Она определяется как превышение величины квоты страны-члена над суммой находящегося в распоряжении Фонда запаса национальной валюты данной страны. Предель­ная сумма кредита, которую страна может приобрести у МВФ в результате полного исполь­зования резервной и кредитных долей, составляет 125% размера ее квоты.

Основанием для обращение страны к МВФ с просьбой о предоставлении кредита в рамках системы расширенного кредитования может быть серьезное нарушение равновесия платежного баланса, вызванное структурными расстройствами в области производства, тор­говли или ценового механизма. Соглашения о расширенных кредитах обычно ограничены сроком в три года, при необходимости и по просьбе стран-членов - до четырех лет.

Всемирный банк — это международная кредитная организация, объединяющая четы­ре тесно связанных между собой финансовых института: Международный банк реконструк­ции и развития (учрежден в 1945 году, 177 членов, которые одновременно являются и чле­нами МВФ, делая взносы в обе эти организации, доля капитала каждого члена МБРФ варьи­руется в зависимости от его квоты в МВФ), Международную ассоциацию развития (основана в 1960 году, 156 членов), Международную финансовую корпорацию (учреждена в 1956 году, 161 член), Международное агентство по инвестиционным гарантиям (учреждено 1988 году, 120 членов). Всемирный банк предназначен для кредитования экономики развивающихся стран. Но в отличие от обычных коммерческих банков,’он оказывает и техническую по­мощь, консультирует, как выгоднее использовать кредиты, и всячески содействует капитало­вложениям в экономику этих стран. Тем не менее функции институтов Всемирного банка несколько отличаются друг от друга.

Международный банк реконструкции и развития (МБРР) создан в результате под­писания странами Соглашения в Бреттон-Вудсе. В 1947 году Генеральная Ассамблея ООН утвердила Соглашение, определяющее отношения между Банком и ООН. В нем, в частности, говорится, что вследствие характера своих международных обязанностей и положений Уста­ва, Банк является независимой международной организацией и должен функционировать как таковая. Соглашением предусматривается представительство банка на Генеральной Ассамб­лее ООН, в ЭКОСОСе, в региональных экономических комиссиях ООН, в Программе разви­тия ООН, Банк считается специализированным учреждением ООН, его обязанности перед ООН состоят в участии в консультациях и предоставлении неконфиденциальной информа­ции. В свою очередь, ООН взяла на себя обязательство воздерживаться от рекомендаций Банку относительно отдельных займов или условий финансирования. Штаб-квартира Банка находится в Вашингтоне.

Обычно займы МБРР сопровождаются такими условиями, как: создание благоприят­ного климата для деятельности ТНК; девальвация национальных валют; либерализация кон­троля над экспортом; ликвидация субсидий производителям; освобождение иностранных вкладчиков капитала от налогов; свободный вывоз прибылей; предоставление гарантий от национализации и др. Финансовые средства Банка образуются из взносов стран-членов, из займов на международных рынках ссудного капитала и банковской прибыли.

Международная ассоциация развития (МАР) была создана в 1960 году как филиал МБРР и имеет статус специализированного учреждения ООН. МАР во многих отношениях сходна с МБРР. Обе организации финансируют проекты развития, имеют один и тот же штат, а президент Банка является одновременно президентом МАР. Главное различие между ними в порядке формирования финансовых средств для кредитования и в условиях предоставления займов развивающимся странам. МБРР большую часть своих финансовых средств получает на мировых финансовых рынках и предоставляет займы развивающимся странам под более низкий процент и на более длительные сроки погашения, чем это делают коммер­ческие банки. МАР предоставляет развивающимся странам беспроцентные кредиты, а ис­точниками финансирования являются взносы стран-доноров. Членство открыто для всех стран-членов МБРР в сроки и на условиях, которые могут устанавливаться МАР.

Кредиты МАР предназначаются для беднейших и наименее кредитоспособных стран и выделяются с учетом размера их территории, годового дохода на душу населения и степе­ни эффективности экономической политики. Только страны с годовым доходом на душу на селения, составляющим менее чем 1305 долл., могут пользоваться займами МАР. Погашение займов начинается по истечении 10-летнего льготного периода в течение 35-40 лет без про­центов.

Международная финансовая корпорация (МФК) в качестве филиала МБРР была создана в 1956 году путём ратификации его Устава. Имеет статус специализированного уч­реждения ООН. Целью МФК является содействие экономическому росту стран-членов путем поощрения предпринимательства в производственной сфере, дополняя, таким образом, дея­тельность МБРР. Ресурсы МФК состоят, главным образом, из взносов государств-членов, кредитов МБРР, процентов с предоставленных займов, финансовых сборов, дивидендов и участия в прибылях, доходах от продажи акций, платы за услуги, депозитов и операций с ценными бумагами, а также из средств, извлеченных на международных рынках капитала.

МФК является инвестиционным банком группы Всемирного банка для развивающих­ся стран. Она предоставляет займы непосредственно частным компаниям, но требуя гаран­тий правительства. МФК предлагает различные финансовые сделки и услуги компаниям в развивающихся странах-членах: долгосрочные займы в основных валютах по фиксирован­ным или меняющимся ставкам; вложения собственного капитала, другие механизмы креди­тования; предоставление гарантий и вспомогательное финансирование; менеджмент рисков. Корпорация консультирует деловые круги и правительства развивающихся стран по различ­ным вопросам, включая физическую и финансовую реструктуризацию, разработку планов предпринимательской деятельности, идентификацию рынков, продукции, технологий, фи­нансовых и технических партнеров.

Международное агентство по гарантиям инвестиций (МАГИ) было создано в 1988 году как филиал Всемирного банка, но в финансовом отношении оно является незави­симым. Как специализированное учреждение Агентство входит в систему ООН.

Целью МАИГ является поощрение инвестиций на производственные цели в государ­ствах-членах, особенно в развивающихся странах, путем предоставления гарантий, включая страхование и перестрахование от некоммерческих рисков, инвестиций одного государства- члена МАИГ в другое.

Важнейшим источником финансирования МАИГ является основной капитал. Конвен­ция МАИГ предусматривает, что промышленно развитые страны должны вносить 10% своей доли в конвертируемой валюте. Еще 10% каждая страна вносит в форме необращающихся на открытом рынке беспроцентных долговых обязательств. До 25% взносов развивающихся стран могут вноситься в их собственной валюте.