 |
Факторы изменения инвестиционной привлекательности субъектов хозяйствования
|
|
|
|
Инвестиционная привлекательность фирмы – целесообразность вложения в него свободных денежных средств.
Инвестиционная привлекательность субъекта хозяйствования анализируется внешними субъектами с целью выбора наилучшего варианта вложения свободных денежных средств. Однако каждому предприятию надо знать свои шансы привлечения внешних инвестиций. Поэтому инвестиционная привлекательность анализируется как при внутреннем, так и при внешнем анализе. [15, с.245]
Для анализа используется система показателей, характеризующих состояние финансов организации, определяется уровень каждого показателя и его динамика за ряд отчетных периодов. Для оценки инвестиционной привлекательности организации применяются следующие показатели:
1. Структура источников формирования капитала, т.е. удельный вес собственного и заемного капитала. Если капитал фирмы сформирован в основном за счет собственных источников, то это свидетельствует о высоком уровне финансовой независимости и, следовательно, о том, что структура источников формирования капитала не таит в себе большого риска для инвесторов;
2. Структура состава капитала, т.е. доля основного и оборотного капитала в общей его сумме. Высокий удельный вес основного капитала свидетельствует о высокой степени связанности капитала в основных средствах, что может привести к замораживанию капитала или его потере в связи с физическим и моральным износом, а это повышает риск неликвидности;
3. Структура оборотного капитала (материально-вещественный, денежные средства и расчеты). Высокий удельный вес материальных оборотных средств объясняется высоким уровнем материалоемкости продукции. Рост удельного веса денежных средств и расчетов объясняется ростом остатков дебиторской задолженности в связи с просрочкой платежей покупателями продукции;
|
|
|
4. Платежеспособность и финансовая стабильность. В данном случае следует рассмотреть ряд показателей:
a) Коэффициент текущей ликвидности (отношение текущих активов и текущих пассивов);
б) Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности.
Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую в два раза, то считается, что есть прямая угроза финансовой стабильности организации.
в) Коэффициент маневренности собственного капитала:
собственный оборотный капитал
собственный капитал
г) Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственным оборотным капиталом:
собственные оборотные средства
собственный капитал
д) Коэффициент реальной стоимости имущества:
остаточная стоимость основных средств +
+материальные оборотные средства за вычетом износа МБП
общий капитал
е) Коэффициент банкротства:
обязательства
итог баланса
5. Качество прибыли и способность ее зарабатывать. Данное свойство характеризуют следующие показатели:
- достоверность информации о прибыли;
- частота изменения учетной политики;
- удельный вес прибыли от основной деятельности в балансовой;
- темп роста балансовой прибыли;
- удельный вес чистой прибыли в балансовой прибыли;
- деловой имидж администрации.
Высокое качество прибыли подтверждается достоверностью информации о ней, высоким и стабильным удельным весом прибыли от основной деятельности, высокими темпами роста балансовой прибыли и достаточным удельным весом чистой прибыли в балансовой, положительным имиджем администрации.
6. Прибыльность и оборачиваемость капитала:
- прибыльность общего капитала:
чистая прибыль
среднегодовая сумма общего капитала
|
|
|
- прибыльность реализованной продукции:
чистая прибыль
выручка от реализации продукции
- коэффициент оборачиваемости общего капитала:
чистая прибыль
среднегодовая сумма общего капитала
- коэффициент оборачиваемости оборотного капитала:
выручка от реализации продукции
среднегодовая сумма оборотного капитала
- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:
выручка от реализации продукции
среднегодовая сумма дебиторской задолженности
По акционерным предприятиям дополнительно к рассмотренным показателям привлекаются еще следующие:
§ Прибыльность общего капитала, рассчитанная с использованием чистой прибыли, т.к. именно за счет нее производится выплата дивидендов;
§ Уровень дивидендов;
§ Курс акций;
Уровень дивидендов на одну обыкновенную акцию зависит от суммы чистой прибыли, направляемой на их выплату, поэтому вместо показателей уровня дивидендов и курса акций могут использоваться:
· Чистая прибыль на одну обыкновенную акцию;
· Чистая прибыль на одну привилегированную акцию;
· Доля привилегированных акций в общем их количестве и т.д.
Давая общую оценку инвестиционной привлекательности фирмы, следует учитывать, что надо изучать используемые для этого показатели за 3-5 лет, нельзя дать правильную оценку этих показателей только по одному конкретному предприятию вне связи с общеэкономической обстановкой в конкретном государстве (регионе, области и т.д.) и отраслевыми особенностями. Оценка инвестиционной привлекательности должна базироваться на комплексном подходе к субъекту хозяйствования как объекту исследования в конкретной системе хозяйствования.
Касательно ОАО «Гастелловсское» можно отметить, что данная организация не является привлекательным для инвесторов с целью вложения в неё денежных средств. Стабильность ее деятельности нарушена.
Таким образом, оценка хозяйственной и финансовой деятельности субъекта хозяйствования с целью выявления его инвестиционной привлекательности является важной составной частью анализа финансового состояния организации.
|
|
|
