Тема 6. Управление внеоборотными активами и основные принципы принятия инвестиционных решений

Структура внеоборотных активов предприятия. Понятие основного капитала предприятия. Классификация основных средств. Виды оценки основных фондов.

Назначение и виды инвестиций. Реальные и финансовые инвестиции. Сущность и содержание инвестиций в основной капитал. Понятие «инвестиционный проект» и подходы к его оценке. Источники средств для долгосрочных инвестиций в основной капитал и методы финансирования. Финансовые обязательства как источник инвестиций. Определение цены финансовых обязательств.

Фактор времени и оценка будущих денежных потоков при инвестировании. Дисконтирование и капитализация. Эффективная ставка процента. Теоретическое объяснение рыночной ставки доходности. Метод чистого дисконтированного дохода. Расчет притока и оттока денежных средств. Составление баланса «cash flow». Оценка инвестиционного проекта по критерию средней (бухгалтерской) нормы прибыли. Срок окупаемости. Критерий внутренней нормы прибыли. Оценка проекта по индексу прибыльности. Сопоставление результатов оценки проектов по разным критериям. Учет фактора инфляции при оценке инвестиционных проектов. Текущая стоимость аннуитета. Текущая стоимость акций и облигаций.

Формирование и оптимизация бюджета капиталовложений. Классификация решений инвестиционного характера. Представление о портфеле ценных бумаг. Особенности финансовых активов, включаемых в инвестиционный портфель. Риск и доходность портфельных инвестиций.

Тема 7. Управление пассивами и основные принципы принятия решений по выбору источников финансирования

Разновидности финансирования деятельности предприятия. Структура капитала предприятия. Источники формирования финансовых ресурсов. Условия использования финансовых ресурсов. Политика формирования собственного капитала. Цели и задачи управления собственным капиталом. Принципы формирования капитала: уставного, резервного, добавочного. Фонды специального назначения. Эмиссионная политика организации.

Политика привлечения заемных средств. Структура заемного капитала. Основные способы привлечения заемных средств. Управление долгосрочными источниками финансирования. Традиционные методы среднесрочного и краткосрочного финансирования. Определение потребности предприятия в кредитах и займах. Требования к обеспечению банковской задолженности. Основные формы краткосрочных банковских займов. Краткосрочная банковская ссуда. Кредитная линия. Овердрафт. Финансовый лизинг как инструмент финансирования предприятия.

Тема 8. Финансовое планирование и контроль

Цель и задачи планирования финансовой деятельности. Стратегия финансового планирования. Методы расчета финансовых показателей и планирования финансовых ресурсов. Виды внутрифирменного финансового планирования. Краткосрочный финансовый план предприятия. Назначение финансового плана. Бюджет наличности. Подходы к составлению краткосрочных финансовых планов.

Методика прогнозирования основных финансовых показателей. Сбалансированность финансовых показателей. Оптимизация прибыли, издержек, объема производства. Прогнозирование перспектив развития предприятия. Матрицы финансовых стратегий. Балансовые модели управления источниками финансирования.

Содержание финансового контроля. Формы и виды финансового контроля. Методы финансового контроля. Внутрифирменный финансовый контроль.

Тема 9. Управление рисками в финансовом менеджменте

Риск-менеджмент как элемент финансового менеджмента. Сущность и определение риска. Функции риска. Потери, связанные с риском. Классификация рисков. Процесс управления финансовыми рисками. Методы управления финансовыми рисками. Качественная оценка рисков. Количественная оценка (измерение) рисков. Средства и способы разрешения и снижения степени риска. Проблема оценки риска инвестиционного проекта.

Тема 10. Специальные вопросы финансового менеджмента

Финансовый менеджмент в условиях инфляции. Инфляция и финансовые результаты деятельности предприятия. Методы исчисления реальной рентабельности предприятия. Особенности финансового анализа с учетом инфляционных факторов. Инфляция и переоценка активов. Методы оценки рыночной стоимости предприятия в условиях инфляции. Инвестиционная политика в условиях инфляции. Особенности управления оборотными активами в инфляционной среде. Банкротство и финансовая реструктуризация. Количественные и качественные показатели потенциального банкротства предприятия. Прогнозирование банкротства "Z-счет" Альтмана. Финансовые коэффициенты, определяющие критерий банкротства. Антикризисное управление. Международные аспекты финансового менеджмента. Финансовый менеджмент в некоммерческих организациях.

Основные задачи финансового менеджмента и их реализация в компьютерных программах. Задачи финансового анализа и планирование инвестиций. Рынок аналитического программного обеспечения. Пакеты общего назначения, применяемые в финансовом менеджменте. Пакеты для решения задач фундаментального анализа. Программы, ориентированные для решения задач финансового планирования и бюджетирования. Программы анализа финансового состояния. Программы для оценки и управления инвестиционными проектами. Подсистемы финансового планирования в корпоративных интегрированных системах.

ПЛАНЫ СЕМИНАРСКИХ ЗАНЯТИЙ

Целью проведения семинарских занятий является закрепление изученного на лекциях и в процессе самостоятельной работы материала, углубление знаний по основным разделам курса, промежуточный контроль знаний, а также развитие творческого мышления и навыков работы с периодической и специальной литературой при подготовке сообщений по актуальным и проблемным вопросам антикризисного управления.

Подготовка к занятиям основана на изучении лекционного материала, обязательной учебной и научной литературы. Преподавателем оказывается консультационная помощь в подборе литературы, так как приведенный список литературы может быть расширен по усмотрению преподавателя. На практических занятиях студенты должны грамотно прокомментировать ход решения задачи, поэтому знание теоретических аспектов изучаемой темы является необходимым.

На практических занятиях при заслушивании эссе и рефератов обращается внимание на методологические различия между устной и письменной речью, в связи, с чем в качестве выступлений на практическом занятии не принимаются прямые зачитывания заранее подготовленных текстов. Поощряются все формы обсуждения и оппонирования выступлений. Желательно завершать обсуждение каждой темы подведением итогов или формулировкой выводов, с которыми согласно большинство участников практического занятия.