 |
Разработка инвестиционного проекта
|
|
|
|
Инвестиционный проект - совокупность технико-экономических решений и организационно-финансовых мероприятий по реализации средств и воплощению их в инвестиционный объект в форме осуществления научно-исследовательских, опытно-конструкторских, строительно-монтажных, испытательных, пуско-наладочных, приёмо-сдаточных, организационно-правовых, рекламно-оформительских и информационных работ и услуг в целях достижения желаемой социально-экономической эффективности.
Инвестиционные проекты могут носить глобальный мировой, межгосударственный, государственный, региональный и муниципальный характер.
Существует четыре признака, характеризующих конкретный инвестиционный проект:
· направленность на достижение цели;
· координированное выполнение взаимосвязанных действий;
· ограниченная протяжённость во времени;
· оригинальность (уникальность).
Жизненный цикл инвестиционного проекта включает такие стадии:
1. формулировку проекта;
2. анализ проекта;
3. разработку проекта;
4. реализацию проекта;
5. оценку полученных результатов.
Формулировка проекта - то, с чего начинается любой инвестиционный проект.
В начале жизненного пути проекта рассматриваются:
· инвестиционный замысел (идея);
· осуществляемый подход (инновационный, патентный и др.);
· соответствие предлагаемого технико-технологического решения сертификационным требованиям;
· предварительное согласование инвестиционного замысла с федеральными, региональными, местными интересами и отраслевыми приоритетами;
· отбор реципиента, способного реализовать проект;
· подготовка информационного меморандума реципиента.
Проектный анализ - методология комплексной оценки достоинств и недостатков проектов, альтернативных путей использования ресурсов с учётом их макро- и микроэкономических последствий.
|
|
|
Проектный анализ осуществляется по таким важнейшим направлениям:
| Технический |
| Экономический | Организационный | |||||||
|
|
|
| ||||||||
|
| Анализ | |||||||||
|
| инвестиционного проекта | |||||||||
|
|
|
| ||||||||
| Социальный |
| Финансовый | Экологический | |||||||
Схема 4. Виды проектного анализа
Технический анализ - исследование предполагаемого местоположения и масштаба объекта, типов используемых технологических процессов, материалов, оборудования и оснастки; графика работ, наличие капитала и рабочей силы, необходимой инфраструктуры, методов реализации, эксплуатации и обслуживания инвестиционного проекта.
Экономический анализ - определение ценности инвестиционного проекта с точки зрения получаемого эффекта и произведённых затрат, т.е. его эффективности применительно к национальным, региональным и местным интересам.
Организационный анализ - выявление компетентности и способности административного персонала успешно решать все задачи по реализации инвестиционного проекта.
Социальный анализ - установление воздействия инвестиционного проекта на изменение общественных отношений и развитие социальной сферы, психологическую обстановку и поведение людей.
Финансовый анализ - обоснование достаточности инвестиционных ресурсов для реализации инвестиционного проекта в установленные сроки, подготовка ориентировочного баланса доходов и расходов, получаемых в итоге прибылей и убытков.
Экологический анализ - рассмотрение существующих природных условий и потенциального влияния инвестиционного проекта на окружающую среду, прогнозирование возможных экологических последствий.
|
|
|
Только такой, многосторонний и детальный анализ создаёт предпосылки для объективной оценки рассматриваемого инвестиционного проекта в целом.
Разработка проекта - осуществление научно-исследовательских разработок и конструкторско-технологических работ, подготовка необходимой документации и тендерных торгов, проведение переговоров с потенциальными инвесторами, определение изготовителей и поставщиков продукции.
Современные инвестиционные проекты становятся более сложными и ёмкими по затратам, отличаются своей направленностью на создание и освоение самых совершенных технологий, производство конкурентоспособных на мировом уровне товаров и услуг.
При разработке инвестиционных проектов надо руководствоваться рядом правил, позволяющих учитывать действующие факторы и создавать реальную обоснованность проекта. К ним относятся:
1. обязательное моделирование потоков продукции, ресурсов и денежных средств;
2. учёт результатов анализа рынка, финансового состояния подрядчика (субподрядчика), степени доверия к руководителям проекта;
3. приведение предстоящих расходов и доходов к условиям их соразмерности по экономической ценности в начальном периоде;
4. оценка инфляции, возможных задержек платежей и других факторов изменения стоимости вкладываемых средств;
5. выявление неопределённости и рисков, связанных с осуществлением проекта.
Реализация проекта - выполнение проектно-изыскательских, строительно-монтажных и наладочных работ, обучение персонала, заключение контрактов на поставку сырья и материалов, комплектующих изделий и энергоносителей, производство опытного образца, выпуск опытной партии и серии, испытание изделий, эксплуатация и мониторинг инвестируемого объекта.
Оценка инвестиционных проектов может быть представлена наглядно следующим образом:
|
| Оценка инвестиционных проектов |
| ||||||||||||||||||||||
|
|
|
| ||||||||||||||||||||||
| Финансовая |
| Экономическая | ||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
| |||||||||||||||||||||
| отчёт о прибылях и убытках | данные о движении денежных средств | бухгал- терский баланс
|
| материалы статистической отчётности | методы дисконтирования | |||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||||||
| коэффициенты финансовой устойчивости и состоятельности | норма прибыли | срок окупаемости | текущие затраты | |||||||||||||||||||||
Схема 5. Критерии оценки инвестиционного проекта
Бизнес-план – документ установленной формы, который служит технико-экономическим обоснованием для претворения в жизнь того или иного инвестиционного проекта.
Состав бизнес-плана инвестиционного проекта согласно методике ООН в части промышленного развития (ЮНИДО) выглядит таким образом:
1. общие условия осуществления проекта и его исходные данные:
· авторы проекта;
· исходные данные;
· необходимые инвестиции.
2. рынок и производственная мощность предприятия:
· спрос и рынок;
· прогноз продаж и сбыта;
· производственная программа;
· производственная мощность.
3. материальные факторы производства:
· сырьё и основные материалы;
· вспомогательные материалы и фурнитура;
· полуфабрикаты и комплектующие;
· топливо и энергия;
· система снабжения.
4. местоположение:
· место нахождения или размещения;
· стоимость земельного участка.
5. проектно-конструкторские изыскания:
· границы или рамки проекта;
· технология и оборудование;
· расположение строительных объектов;
· стройматериалы;
· обоснование строительных затрат.
6. трудовые ресурсы:
· потребность в работниках по категориям;
· расходы на содержание персонала.
7. сроки осуществления проекта:
· примерный график реализации проекта;
· смета затрат.
8. оценка проекта:
· общие инвестиционные издержки:
· финансирование проекта;
· эксплуатационные расходы;
· финансовый баланс;
· социально-экономические результаты.
9. форма страхования:
· государственная;
· частная;
· совместная.
Более конкретно в пределах отрасли или региона структура бизнес-плана инвестиционного проекта фирмы (компании) может быть детализирована примерно так:
|
|
|
1. титульный лист:
· название и адрес фирмы (компании);
· имена и адрес учредителей;
· краткое содержание проекта;
· ссылка на конфиденциальность.
2. вводная часть:
· главная цель;
· актуальность;
· основные положения.
3. ситуация на рынке:
· анализ рынка отрасли (региона);
· потенциальные конкуренты;
· возможные потребители.
4. сущность проекта:
· продукт (услуга);
· размещение и оборудование офиса;
· персонал;
· управление проектом;
· сведения о партнёрах.
5. план маркетинга:
· прогноз новой продукции;
· доля на рынке:
· каналы сбыта;
· реклама;
· цены;
· отношения с общественностью.
6. производственный план:
· программа выпуска;
· субподрядчики:
· производственные помещения;
· технологическое оборудование;
· оснастка и инструменты;
· поставщики сырья.
7. организационный план:
· форма собственности;
· сведения об учредителях (пайщиках);
· ответственность учредителей (пайщиков);
· состав руководителей;
· организационная структура;
· распределение обязанностей;
· делегирование полномочий.
8. оценка рисков:
· SWOT-анализ;
· вероятность потерь;
· альтернативные стратегии.
9. финансовый план:
· источники доходов;
· доходы;
· денежные поступления;
· расходы;
· платежи;
· использование средств;
· баланс доходов и расходов;
· точка самоокупаемости;
· накопления;
· резервный и страховой фонды.
10. приложения:
· письма;
· сообщения;
· копии лицензий;
· копии контрактов;
· прочие документы по проекту.
Важность разработки любого бизнес-плана инвестиционного проекта заключается в следующем:
а) он позволяет установить жизнеспособность будущего предприятия;
б) с его помощью определяются возможные перспективы развития;
в) на его основе строится текущая хозяйственная политика фирмы (компании);
г) при его обоснованной разработке чаще привлекаются внешние инвесторы.
Заключение
Политика в области инвестиционных вложений, должна совершенствоваться путем превращения кредита в орудие достижения эффективности инвестиций. При характеристике эффективности инвестиций, как известно, различают показатели для макроуровня – народного хозяйства в целом, отдельных регионов и отраслей, а также отдельных предприятий. Последние органически вытекают из первого, являются частным случаем показателя народнохозяйственной эффективности. В процессе распределения ресурсов капитальных вложений в целом по стране, по территориям и отраслям, показатели экономической эффективности инвестиций определяют отнесением их к национальному доходу страны.
|
|
|
Долгосрочное кредитование выступает главным источником подкрепления ресурсов инвестиций лишь при условии, что механизм рыночной деятельности предприятий сочетается с оптимальным налогообложением прибыли и других финансовых средств, особенно в настоящий период, характеризующийся крайне низкой инвестиционной активностью. И здесь необходимо отметить, что инвестиционный кризис является наиболее глубоким в экономике и для его преодоления необходимы радикальные меры. Сегодня у государства крайне ограничены возможности наращивания централизованных капиталовложений, которые в свое время были основным инвестиционным ресурсом. Необходимо отметить, что хотим мы этого или нет, но при новой экономической ситуации централизованные инвестиции все больше будут терять приоритетное значение в осуществлении инвестиционных программ. Поэтому крайне важно освоить механизм привлечения частного капитала в сферу инвестиционной деятельности.
В настоящее время делаются определенные попытки создания условий для развития инвестиционной активности предприятий, тем более, что размеры получаемой предприятиями прибыли во много раз превышают их капитальные затраты. Однако, еще больше в деле создания благоприятных условий для активизации инвестиционной деятельности в экономики страны, предстоит сделать.
Задачи.
1. Модель сравнительного учета затрат
| №п/п | Показатель | Объект Р | Объект Q | Объект R |
| 1 | Затраты на приобретение, тыс. руб. | 73000 | 67000 | 43000 |
| 2 | Срок эксплуатации, лет | 5 | 6 | 8 |
| 3 | Выручка от ликвидации, тыс. руб. | 5600 | 2000 | 6000 |
| 4 | Производственные мощности (ед./год) | 50000 | 43000 | 27000 |
| 5 | Оклады (тыс.руб./год) | 17000 | 16000 | 12000 |
| 6 | Прочие постоянные издержки (тыс.руб./год) | 4000 | 30000 | 22000 |
| 7 | Заработная плата (тыс. руб./год) | 18000 | 32000 | 10000 |
| 8 | Сырье и материалы | 40000 | 32000 | 40000 |
| 9 | Прочие переменные издержки (тыс. руб./год) | 6000 | 3000 | 2000 |
| 10 | Расчетная процентная ставка (%) | 7 | 9 | 8 |
|
| Решение |
|
|
|
| 1 | Расчет переменных издержек, тыс. руб./год | 64 000 | 67 000 | 52 000 |
| 2 | Перерасчет для объема выпуска 8000 единиц Приводим к наименьшему объему, тыс. руб./год |
| 12 465 |
|
| 3 | Расчет средних постоянных издержек |
|
|
|
| 3.1 | Расчет средних амортизационных издержек, тыс. руб/год | 13 480 | 10 833 | 4 625 |
| 3.2 | Расчет средних затраты капитала, тыс. руб./год | 39 300 | 34 500 | 24 500 |
| 3.3 | Проценты необходимы для того, чтобы узнать объем вложений, тыс. руб./год | 2 751 | 3 105 | 1 960 |
| 3.4 | Расчет средней величины совокупных постоянных издержек, тыс. руб./год | 73 780 | 91 333 | 63 125 |
| 4 | Расчет совокупных издержек, тыс. руб./год | 137 780 | 158 333 | 115 125 |
| Вывод: сравнение средних величин совокупных издержек показывает, что альтернатива R является относительно выгодной | ||||
2. Модель сравнительного учета прибыли
| №п/п | Показатели | Объект Р | Объект Q | Объект R |
| 1 | Цена закупки (тыс. руб.) | 125000 | 115000 | 124000 |
| 2 | Транспортные издержки (тыс. руб.) | 23000 | 20000 | 25000 |
| 3 | Расходы на монтаж (тыс. руб.) | 2100 | 1900 | 2300 |
| 4 | Срок эксплуатации (лет) | 7 | 6 | 6 |
| 5 | Выручка от ликвидации в конце срока | 14000 | 11000 | 15000 |
| 6 | Прочие постоянные издержки (тыс.руб./год) | 7600 | 11000 | 12000 |
| 7 | Объемы производства и сбыта (единиц/год) | 114000 | 113500 | 115000 |
| 8 | Цена продажи (руб./ед.) | 10 | 10 | 10 |
| 9 | Переменные издержки за единицу | 1,8 | 2 | 2,2 |
| 10 | Расчетная ставка процента (%) | 6 | 6 | 5 |
|
| Решение |
|
|
|
| 1 | Расчет средней величины оборота издержек (выручки), (тыс. руб./год) | 1 140 000 | 1 135 000 | 1 150 000 |
| 2 | Расчет средних постоянных издержек |
|
|
|
| 2.1 | Расчет средних амортизационных издержек, тыс. руб/год | 1 586 | 1 817 | 2 050 |
| 2.2 | Расчет средних затраты капитала, тыс. руб./год | 164 100 | 147 900 | 166 300 |
| 2.3 | Проценты необходимы для того, чтобы узнать объем вложений, тыс. руб./год | 9 846 | 8 874 | 8 315 |
| 3 | Расчет переменных издержек | 205 200 | 227 000 | 253 000 |
| 4 | Расчет совокупных издержек | 224 232 | 248 691 | 275 365 |
| 5 | Расчет среднего значения прибыли | 915 768 | 886 309 | 874 635 |
| Вывод: так как средние значения прибыли для всех трех альтернатив положительны, то все альтернативы абсолютно выгодны. Относительно выгодной является альтернатива Р, так как она имеет более высокое значение средней прибыли. | ||||
3. Модель сравнительного учета рентабельности
| №п/п | Показатели | Объект Р | Объект Q | Объект R |
| 1 | Расчет среднего значения прибыли | 915 768 | 886 309 | 874 635 |
| 2 | Проценты (тыс. руб./год) | 9 846 | 8 874 | 8 315 |
| 3 | Расчет средних затраты капитала, тыс. руб./год | 164 100 | 147 900 | 166 300 |
|
| Решение |
|
|
|
| 1 | Расчет рентабельности | 5,64 | 6,05 | 5,31 |
| Вывод: два объекта выгодны,т.к. начисляемый по ним совокупный процент (рентабельность) выше минимально уплачиваемого процента (6 и 5%). Как и в сравнительном учете прибыли, относительно выгодным оказывается в силу более высокой рентабельности объект Q. | ||||
|
|
|
