 |
Статистический анализ денежного мультипликатора и скорости обращения денег.
|
|
|
|
Предложение денег в современном мире определяется, как правило, величиной безналичной эмиссии. Размеры этой эмиссии зависят не только от размеров денежной базы, но и от уровня развития и условий функционирования коммерческих банков, т.е. от способности банковской системы к расширению поступающих в нее средств. Показателем, характеризующим эту способность банковской системы, является денежный мультипликатор. Статистическое изучение этого показателя, т.е. исчисления уровня, выявление факторов его изменения и определения степени их влияния, является важнейшей задачей статистики денежного обращения.
Денежный мультипликатор показывает, во сколько раз суммарное количество депозитов в банковской системе больше количества первоначально поступивших в систему базовых денег, и равен:
m = М/Н;
где m – денежный мультипликатор;
М – денежная масса;
Н – денежная база.
Одновременно в соответствии с экономической теорией мультипликатор является величиной, обратной норме резервирования:
m = 1/r,
т.е. его можно определить исходя из величины нормы резервирования.
В зависимости от способа исчисления денежной массы, денежной базы и нормы резервирования существует несколько подходов к исчислению величины денежного мультипликатора, каждый из которых отражает различные стороны мультипликационного эффекта и позволяет исследовать факторы, влияющие на его динамику.
Если в качестве величины денежной массы принять агрегат М2, то
M = М2 / Денежная база.
Получаем фактическое значение мультипликатора, характеризующие общие условия функционирования денежной системы: развитие банковской и кредитной системы, условия резервирования, устанавливаемые центральным банком, и систему контроля за их исполнением, структуру денежной массы и прежде всего долю наличных денег и систему их обращения.
|
|
|
В России система минимальных обязательных резервов введена в 1990г. В соответствии с этой системой ЦБ РФ устанавливает некий минимальный процент от величины депозита, который фиксирует размер денежных средств, обязательных для хранения каждым банком в форме наличных денег в ЦБ РФ, т.е.
Резервы = r * Депозиты.
Если норма резервирования составляет 20%, это значит, что коммерческий банк, имеющий срочные обязательства на сумму 1 млн. руб., должен располагать в ЦБ РФ резервом в 200 тыс. руб. Если в следующем месяце его срочные обязательства повысятся до 2 млн. руб., то коммерческий банк должен увеличить свой резерв до 400 тыс. руб.
В реальной действительности единой нормой резервирования не существует. Норма резервирования имеет разные значения для депозитов, различающихся по срокам, объемам и видов привлеченных средств.
а m = 1 является нижней границей величины денежного мультипликатора. Присутствие депозитов увеличивает денежный мультипликатор до некоторой величины между 1 и 1/r. Однако он никогда не бывает равен 1/r, так как в системе всегда присутствуют наличные деньги.
Средняя норма резервирования по банковской системе в целом как средняя из индивидуальных норм резервирования, взвешенных по структуре вкладов различных видов, исчисляется по формуле
Где r - норма обязательного резервирования по j–му виду депозитов;
D- средний размер вклада вида j;
d - доля депозита вида в общей величине депозитов.
Этот подход к исчислению денежного мультипликатора позволяет выявить степень влияния на динамику мультипликаторного эффекта изменения норм резервирования и структуры вкладов:
Где Im - индекс денежного мультипликатора;
Ir - индекс, обратный индексу нормы резервирования;
|
|
|
Id - индекс структурных сдвигов в депозитах.
Теоретическое значение денежного мультипликатора, равное величине обратной ставке обязательных резервов, - это предельное его значение при условии, при условии что наличные деньги в системе отсутствуют.
Величина денежного мультипликатора, рассчитанного по этой формуле, чаще используется для контроля и сопоставления с величиной денежного мультипликатора, полученного в результате деления денежной массы на денежную базу, что позволяет выявить внутреннюю природу мультипликаторного эффекта и факторы его изменения.
Скорость обращения денег (V) как показатель интенсивности движения денежных средств является важнейшим фактором изменения денежного оборота. Скорость обращение денег выражается двумя показателями: количеством оборотов денежной единицы и продолжительностью одного оборота в днях и исчисляется на основе средней величины денежной массы и объема ВВП за период.
Количество оборотов:
Разделив количество календарных дней в году на количество оборотов, получаем продолжительность одного оборота в днях:
Поскольку для отражения денежной массы используется система денежных агрегатов, то скорость обращения, исчисленная соответственная по каждому из них, будет отражать скорость обращения различных видов ликвидных активов. Важнейшими из них остаются:
· скорость обращения наличных денег (М0)
· скорость обращения денежной массы (М2)
.
Совокупная скорость обращения денежной массы формируется под воздействием оборачиваемости отдельных денежных агрегатов, для которых этот показатель можнт существенно различаться. С помощью индексного метода количественно измеряют изменение средней скорости обращения денег, обусловленное изменением скорости обращения отдельных видов ликвидных активов и структурными изменениями денежной массы.
Изменение структуры и динамики отдельных элементов денежной массы происходит в следствии различной реакции на колебание процентных ставок. Наименьшим колебании ям подвержен агрегат М3, тогда как динамические ряды агрегатов М1 и М2 более динамичны. Особенно важное значение для изучения скорости обращения денежной массы имеет анализ скорости обращения наличных денег (абсолютно ликвидных активов – агрегат М0). Выделяя этот агрегат из денежной массы, получим следующую модель скорости обращения денежной массы:
|
|
|
Где d - доля наличных денег в денежной массе;
Vнал- скорость обращения наличных денег.
Такое преобразование формулы скорости обращения позволяет определить абсолютный прирост скорости обращения денег, обусловленный изменением скорости обращения наличных денег и доли этого параметра в денежной массе.
Абсолютный прирост совокупной скорости обращения денежной массы, обусловленный изменением скорости обращения агрегата М0, определяется по формуле
Влияние второго фактора можно рассчитать по формуле
.
|
|
|
