Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!

Текущая доходность бескупонных облигаций

Стр 1 из 2Следующая ⇒

Рынок ценных бумаг

Задачник

( с решениями )

Для студентов специальностей

«Финансы и кредит» и «Менеджмент организации».

Москва 2009 г.

Составитель: асс. Васютинская С.И.

Рынок ценных бумаг. Задачник (с решениями), Москва, МИИГАиК, ФЭУТ, 2009 г.

Задачник предназначен для студентов ФЭУТ специальности «Финансы и кредит» и «Менеджмент организации».

Задачник рекомендован к внутривузовскому изданию кафедрой экономики и предпринимательства. Утвержден к изданию Советом ФЭУТ.

Рецензент: проф. д.т.н. Васютинский И.Ю.

Московский Государственный Университет

Геодезии и Картографии (МИИГАиК), 2009

СОДЕРДАНИЕ

СТР.

1. Акции………………………………………………………………….. 4

2. Облигации………………………………………………………………8

3. Разные задачи………………………………….………………………12

4. Депозиты…………………...…………………………………………..15

5. Вексель……………...………………………………………………….16

6. Варранты………………………………………………………………..17

7. Стрипы …………………………………………………..……………..20

8. Разные задачи…………………………………………………………..23

ЦЕННЫЕ БУМАГИ. ЗАДАЧИ

Акции.

Задача №1

Четыре учредителя создали ЗАО с первоначальным размером уставногокапитала 2 000 000 руб.

Первый учредитель внес 500 000 руб., второй - 300 000 руб., третий - 500 000 руб., четвертый - 300 000 руб. Для пополнения уставного капитала до расчетного решено акции на 400 000 руб. продать работникам ЗАО и другим участникам ЗАО. Планируется выпустить 20 тыс. акций.

Первый год был потрачен на становление ЗАО. ЗАО хорошо вписалось в рыночные условия, и к концу второго года активы оцениваются в 3 000 000 руб. Решено 400 000 руб. направить на выплату дивидендов.

Вопросы:

1. Определить номинальную стоимость акций.

Ответ: 2 000 000 руб./ 20 000 = 100 руб.

2. Количество акций, продаваемых не учредителям.

Ответ: 400 000 руб./100 руб. = 4 тыс.

3. Определить балансовую стоимость акции к концу второго года деятельности ЗАО.

Ответ: 3 000 000 руб./ 20 000 = 150 руб.

4. Определить величину дивиденда на одну акцию.

Ответ: 400 000 руб./20 000=20 руб., что составляет 20% на одну акцию.

Задача №2

Компания "Вымпел" размещает на рынке новый выпуск обыкновенных акций общим

объемом 30 000 000 руб. (30 млн. руб.). Номинал одной акции - 100 руб. Аукционная цена одной акции превысила номинал на 2 руб.

Вопросы:

1. Определить количество размешенных акций.

Ответ: 30 000 000 руб./100 руб. = 300 000 шт.. 2.Определить учредительскую прибыль ПУ. Ответ: ПУ ⁼ 2 руб. *300 000 = 600 000 руб.

Задача № 3

Компания разместила на рынке новый выпуск обыкновенных акций общим объемом 50 000 000 руб. Количество размешенных акций — 100 000 шт. Аукционная цена одной акции составила 503 руб.

Вопросы:

1. Определить номинал N одной акции,

Ответ: N = 50 000 000 руб. /100 000 ⁼ 500 руб.

2. Определить учредительскую прибыль компании.

Ответ: ПУ = (503 - 500) *100 000 = 300 000 руб.

Задача №4

При размещении на первичном рынке акций ОАО "Прогресс" общим объемом по номиналу 40 000 000 руб. эмитент недополучил = 2 000 000 руб. из-за сложившейся конъюнктуры. Общее количество размещенных акций составило n= 400 000 шт.

Вопросы:

1. Определить номинал одной акции.

Ответ: N = 40 000 000 руб. / 400 000 = 100 руб.

2. Определить фактическую цену размещения одной акции.

Ответ:

ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЕ АКЦИИ

Т е о р и я

Текущая доходность привилегированных акций

Она рассчитывается по формуле

Ат.а.

где Дг - годовой дивиденд;

i -%, годовой;

N - номинал акции;

Рt- текущий курс акции

Задача № 5

Номинал привилегированной акции N= 1000 руб., i=10% годовых, Рt= 800 руб.

Вопрос: Определить текущую доходность акции.

Ответ: AT.A.=

Задача №6

Номинал привилегированной акции N= 25$, годовой дивиденд Дг=5$, а Рt= 20$.

Вопрос: Определить текущую доходность привилегированной акции

АТ.А.=

Примечание: Текущую доходность обыкновенной акции рассчитать трудно, т.к. величина Дг. в высшей степени не определенная.

Т е о р и я.

Реализованная доходность привилегированной акции.

Если инвестор руководствуется краткосрочными интересами, то он задумывается о предполагаемом движении курсов акций по истечении небольшого периода времени. Тогда рассчитывают реализованную полную доходность по формуле

АР.А.=

где Дг - годовой дивиденд;

Рt+1 - ожидаемый курс продажи через t лет,

Р - текущий курс акций,

Дг=N*i

N - номинал привилегированной акции,

i - % годовой

Задача №7

Номинал привилегированной акции = 1000 руб., i= 10% годовых, Рt+1= 900 руб.,

Рt= 800 руб.,n= 3 года.

Вопрос: Определить реализованную доходность акции.

Решение:

AP.A.=

Следовательно, доходность акции в связи с ростом курсовой стоимости

выше, чем указанный i=10%.

Задача №8

Руководство компании «Дальнерго» при размещении привилегированных акций общим объемом по номиналу 10 000 000 руб. недополучило 1 000 000 руб. Номинал акции 10 руб.

Вопросы:

1. Определить количество выпущенных привилегированных акций.

Ответ: n= 10 000 000 / 10=1 000 000 шт.

2. Определить фактическую цену размещения одной привилегированной акции.

Ответ: Nфак = 10 - =10-1=9руб.

ОБЛИГАЦИИ

Купонные облигации.

Задача №9

Правительство Москвы выпускает облигационный заемна сумму I млрд. руб. и со сроком обращения 2 года. Номинальная стоимость купонной облигации 1000 руб. Доходность облигации установлена в 12% годовых. Периодичность выплат процентов по купонам – ежеквартально.

Вопросы:

1. Определить количество облигаций, подлежащих продаже.

Ответ: I млрд. руб. /1000 руб. = I млн. облигаций.

2. Определить величину купонного процента.

Ответ: 12% /4 = 3%.

3. Определить величину ежеквартальной выплаты по купону.

Ответ: 1000 руб. *0,03 = 30 руб.

4. Определить совокупную купонную выплату по одной облигации.

Ответ: 30 руб. * 4 * 2= 240 руб.

Задача №10

ОАО планировало разместить 1000 000 облигаций совокупной номинальной стоимостью 100 000 000 руб. по цене за облигацию 97 руб. Но при размещении выпуска на рынке ценных бумаг спрос оказался не так велик как предполагалось, и облигации разошлись по цене 95 руб. за штуку.

Вопросы:

I. Определить номинал одной облигации.

Ответ: N =100 000 000 руб. / 1 000 000 = 100 руб.

2. Определить первоначальный запланированный объем выручки Vпл от продажи облигацийна первичном рынке.

Ответ: Vпл =97 *1 000 000 = 97 000 000 руб.

3. Определить фактическую выручку.

Ответ: Vпл = 95*1 000 000 = 95 000 000 руб.

Доходность облигаций.

Т е о р и я:

Рt—рыночная предыдущая цена облигации.

Рt+1 - рыночная последующая цена облигации.

N – номинал облигации;

i - % купонного дохода;

А - текущая доходность облигации с учетом купонной выплаты (купонный доход);

С - купонный доход.

Задача № 11

Муниципалитет выпустил в обращение облигации с номиналом N = 10 000 руб., установив доходность = 10 % годовых. Курс облигации при покупке - К = 0,9.

Вопросы:

1. Определить рыночную цену облигации (с дисконтом) при покупке.

Ответ: t= N*k= 10 000 руб. * 0,9 = 9000 руб.

2. Определить купонный доход (Iраз в год).

Ответ: C= N*I =10 000 руб. * 0,1 = 1000 руб.

3. Определить текущую доходность купонной облигации Ат в момент покупки.

Ответ: Ат =

Задача № 12

Банк выпустил облигации с номиналом 1000$ и сроком обращения 20 лет. Если бы облигация была продана банку через 20 лет, то владелец получил бы 1000 $ плюс все предыдущие выплаты по купонам. Но он захотел продать ее на 1 год раньше, когда рыночная цена облигации Р19= 950$. Предыдущая рыночная цена была Р18= 900$, i=10%.

Вопросы:

1. определить текущую доходность.

Ответ: Ат=

2. Определить текущий доход.

Ответ: Дт=Р19*Ат=950 * 10,6%=100$.

3. Определить фактический доход

Ответ: Дф=(Р19-Р18) +Дт= (950-900)+100=150$.

4.Определить фактическую доходность по 19му году.

Ответ: Аф=

Задача № 13

Определить текущую доходность купонной облигации, если её номинал 1000 рублей, купонный доход 10%, курс облигации при покупке 0,95.

Ответ: Аt=

Задача № 14.

Облигацию купили по цене Pt=950 руб. в момент t. В момент t+1 стоимость облигации составляла 980 рублей, а купонный доход составил 2% от номинала 1000 руб. Определить текущую доходность Ат.

Ответ:

Ат =

Задача № 15.

Облигация с номиналом 1000 руб. приобретена за 950 руб. на момент погашения облигации. Было произведено 5 купонных выплат по 2% от номинала при каждой выплате. Определить фактическую доходность.

Ответ:

Аф =