Зависимость от курса доллара.

Существует обратная зависимость между ценами на нефть и курсом доллара. Так, в июле 2007 года Financial Times, со ссылкой на специальный доклад, подготовленный аналитиками ОПЕК, сообщила следующее [10]. Продолжающееся падение американской валюты привело к тому, что реальные доходы ведущих нефтедобывающих государств, включая членов ОПЕК, падают. Подсчеты специалистов ОПЕК свидетельствуют о том, что при учете слабеющего курса доллара реальные доходы стран ОПЕК в твердых ценах упали на треть. Вычисленная при учете курсовой динамики доллара средняя цена барреля нефти ОПЕК составляет сейчас 43,6 доллара по сравнению с 44,3 доллара на июнь прошлого года. В результате нефтепроизводящие страны, которые продают свою продукцию за доллары США, несут крупные потери из-за позиций американской валюты на мировых финансовых рынках. Кроме того, у стран-экспортеров нефти возникают дополнительные трудности и финансовые потери, которые вызваны значительным ростом обменного курса евро, английского фунта и других твердых валют.

Новую реальность взаимосвязанности корректно сформулировал азербайджанский аналитик А.Гасанов: "Это не нефть стоит 75 долл., а доллар стоит 1/75 баррелей нефти". И данное видение находит все больше сторонников во всех нефтедобывающих странах мира.

  Для иллюстрации сильного воздействия спекуляций на нефть представлен график цен на нефть и курса доллара (рис.2.6). Если посмотреть на динамику цен на нефть с точки зрения технического анализа, то можно увидеть, что после длительного (почти пятилетнего, с 1998 по 2003 г.) бокового движения котировки нефти буквально взорвались и начали стремительно расти (рис. 2.6). Формирование действующего на данный момент растущего тренда началось ещё в 2003 году. Основной же рост котировок начался в 2004 году.

На рис.2.6 прекрасно прослеживается хорошо известная трейдерам зависимость: курса доллара США приводит к росту котировок нефти.

 

Рис. 2.6. Курс доллара США и цена на нефть марки Brent Источник: Reuters (если найду поменять!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!)

 Уровень запасов сырой нефти и нефтепродуктов.

Запасы топлива в развитых странах–членах ОЭСР в 1998 г. достигли рекордного уровня — более 4 млрд. барр [6], и именно в этот период цены на нефть опустились до минимального уровня за предыдущие четверть века Перепроизводство нефти на фоне резкого сокращения темпов роста спроса на нее привело к увеличению запасов в странах ОЭСР до 55 дней суточного потребления нефти. Однако затем в силу ряда причин этот показатель несколько снизился, и в последние восемь лет уровень таких запасов колеблется около отметки 50 дней потребления. Казалось бы, снижение незначительное, но именно оно могло послужить первоначальным импульсом к росту нефтяных цен до некоторого равновесного диапазона, который был признан странами–членами ОПЕК как целевой (22–28 долл./барр. "опековской корзины"). И именно это было предвестником формирования сильнейшего повышательного тренда на нефтяном рынке под воздействием новых факторов, усиливавших свое воздействие на кумулятивной основе.

 

Рис. 2.9. Запасы топлива в странах ОЭСР и цены на нефть.

Источник: EIA, BP, Центр развития.

 

Для расчета уравнения зависимости приведена табл. 2.5

Таблица 2.5

Значения запасов на нефть и цен за период 2000-2008гг

 

	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008
х, запасы, млн.барр.	310	270	320	280	260	330	263	267	269
Y, цена, долл.за барр.	25,78	25,8	26	27,8	43,9	60,1	63,9	54,7	53,2

 

Используя метод наименьших квадратов, получаем зависимость:

y=-2,2*x+644,

 где y - это цена на нефть, x- коммерческие запасы

А степень корреляционной зависимости, характеризующейся показателем R² составляет R² = 0,6958, то есть наблюдается обратная линейная сильная зависимость.

Используя установленные закономерности можно провести долгосрочный прогноз цен на нефть до 2030г.

Автором предложен метод индексов.

 

 

3. ПРОГНОЗ ЦЕН НА НЕФТЬ

 

3.1. Прогноз цен на основе экспертных оценок.

 

Развитие мировой экономики в средне- и долгосрочном периоде характеризуется достаточно высокой степенью неопределенности. Процессы в области политики, рынка, финансов, инвестиционного климата, научно-технического прогресса трудно предсказуемы. Поэтому для того, чтобы сделать обоснованный прогноз цен на нефть, необходимо дат ответы на следующие вопросы:

1. Какими темпами будет расти глобальная экономика после выхода из кризиса?

2. Какие ожидаются инвестиционные вложения в разведку, в добычу, транспортировку, переработку сырья, какова динамика текущих затрат?

3. Как будет складываться политическая ситуация в мире и какое воздействие она окажет на рынок нефти?

4. Какие новые научно-технологические решения могут повлиять на уровень и динамику цен?

Данный прогноз составлен исходя из проанализированных зависимостей от восьми наиболее существенных факторов:

1) спроса и предложения на нефть

2) политической стабильности

3) роли ОПЕК

4) 4-х летних циклов

5) курса доллара

6) уровня запасов сырой нефти (материалозатраты на добычу)

7) экономического роста

Роль ОПЭК не может быть охарактеризовано коэффициентом. Ранее установлено снижение влияния данного фактора. В прогнозе важно учитывать так называемый “коридор” цен. Последний, в свою очередь, зависит от спроса и предложения на нефть.

Четырехлетние нефтяные циклы при долгосрочном планировании не играют существенной роли, так как линия это не влияет на тренд.

 Курс доллара не учитывается, так как влияние спекулятивного фактора на цену одинаково на протяжении всего периода анализа и учитывается тем, что цены представлены в долларах. Не прогнозируется снижение или повышение этого влияния.

Уровень запасов сырой нефти напрямую связан с затратами на извлечение этих запасов. Чем выше запасы, тем ниже уровень затрат, и наоборот. 

В соответствии с изложенным методическим подходом прогнозная цена на нефть может быть определена по следующей формуле:

 

Ц=Цб* ВВП *a*К1*К2*К3,

 

где Цб – цена в период, предшествующий прогнозному;

 ВВП – ожидаемый прирост валового внутреннего продукта в прогнозном периоде;

a- показатель зависимости роста спроса на нефти от динамики ВВП (0,6 или 60% от ВВП)

К1 – коэффициент, учитывающий влияние затрат на добычу в прогнозном периоде;

К2 – коэффициент, учитывающий влияние политической ситуации на рынок нефти;

К3 – коэффициент, учитывающий воздействие научно-технического прогресса на стоимость нефти.

Неопределенность развития политического развития и экономической ситуации вызывает необходимость построения вариантного прогноза цен на нефть, основанного на наиболее вероятных сценария изменения обстановки в мире.

В качестве возможных сценариев было выбрано три варианта. Каждый из них соответствует определенному состоянию экономики и, соответственно, спросу и ценам на нефть.

Вариант низких цен предполагает, что после выхода из кризиса будет иметь место стагнация мировой экономики с возможным среднегодовым ростом ВВП не более 1% [Кузовкин, с.9] Это приведет к снижению спроса на нефть и другие первичные энергоносители. Ожидается, что предложение сырья будет достаточным за счет инвестиционных вложений в производство “черного золота” в перспективных регионах.

Вариант средних цен соответствует условиям, при которых начнет происходить замедляющееся развитие мировой экономики, среднегодовой рост ВВП составит не более 3% до 2020г и не выше 2% в 2021-2030гг. В этом случае станут наблюдаться постепенное замедление роста спроса на нефть и сокращение спекулятивной составляющей цены. Сбалансированность спроса и предложения будет достигнута за счет умеренных инвестиций в освоение новых запасов.

Вариант высоких цен означает развитие мировой экономики с докризисными темпами – около 3-4% в год. Инвестиционных вложений будет недостаточно. То есть спрос на нефть будет опережать предложение. В результате возникнет необходимость в широком вовлечении в разработку месторождений с высоким уровнем затрат.

В качестве основы для прогнозирования цен в среднесрочной перспективе выбраны методы прогнозирования, основанные на суждениях и оценках (экспертов Центра развития РАН) и экстраполяции с применением механического сглаживания и метода наименьших квадратов (при определении тренда).

Исходя из найденных значений зависимости роста спроса на нефть от динамики ВВП коэффициент a может быть принят в размере 8-10% (0,001).

Коэффициенты К1, К2, К3 определяются в соответствии с характеристикой экономической или политической ситуацией (таб.3.1)

Таблица 3.1

Соответствие характеристик экономики и коэффициентов

 

Уровень затрат	К1	Политическая напряженность	К2	НТП	К3
современный	1	современная	1	современный	1
низкий	1,1	нет напряженности	1,1	не играет роли	1
высокий	1,3	низкая	1,3	низкий	1,1
значительный	1,5	значительная	1,5	высокий	1,5

 

Учитывая цикличность развития нефтяного рынка (48-месячные циклы), факт кризиса (после кризиса закономерен рост цен на нефть), роль ОПЕК, которая с помощью квот регулирует объемы добычи и устанавливает котировки в виде “коридора” (в настоящий момент этот коридор на уровне 70-100$за баррель), цены в долгосрочной перспективе будут расти со следующими темпами.

Вариант низких цен предполагает сокращение уровня цен в 70-75 долларов за баррель на весь кризисный период. На восстановительном периоде (3-4 года) ожидается рост котировок темпами, обеспечивающими выход на уровень 80-90 долларов за баррель. При наступлении стабильного периода на 5 году посткризисного периода динамика мирового ВВП должна равняться не более 1%.

Низкий спрос с темпом роста на уровне 1%*0,5=0,5%, высокие затраты на освоение новых месторождений (К1=1,3), стабильность на политической арене (К2=1,1), несущественной конкуренции со стороны альтернативных источников (К3=1,1) – все эти факторы приведут к росту цен на нефть со среднегодовым темпом 4-5%:

Ц2 = 70*0,6*1,3*1,1* 1,1*1,1= 73($/барр)

Ц = (73-70)*0,6*1,3*1,1* 1,1*1,1 = 3,6%

Результаты прогноза цен на нефть по первому варианту развития представлены на рис. 3.1

 

Рис. 3.1. Прогноз мировой цены на нефть в период 2010-2030гг по варианту низких цен.

 

Вариант средних цен на нефть предусматривает, что с наступлением устойчивого периода развития экономики рост мирового ВВП начнет снижаться с 3% (1,03) в 2015-2020гг до 1,5-2% в год в третьем десятилетии [кузовкин, с.12]. Соответственно спрос на нефть станет расти более высокими темпами, составляя порядка 60% от увеличения ВВП (a=60%, 0,6). Инвестиции в нефтяной сектор будут достаточны для обеспечения сбалансированности между спросом и предложением, однако уровень затрат на новых месторождениях окажется существенно выше современного (К1=1,3). Конкуренция со стороны альтернативных источников энергии несущественна(К3=1,1). Острота политической напряженности снизится (К2=1,3). Темп роста спроса на нефть составит в среднем 1-1,2% в год.

Тогда Ц2 = 70*0,6*1,03*1,3* 1,1*1,3=80 (долл/барр), то есть рост на уровне 4-6% в год.

 Исходя из выведенного соотношения и темпа роста ВВП, динамика мировой цены на нефть будет следующей (рис.3.2)

 

 

Рис.3.2. Прогноз мировой цены на нефть в период 2010-2030гг по варианту средних цен.

 

Вариант высоких цен предполагает, что с наступлением устойчивого периода развития экономики средний рост мирового ВВП будет составлять 4-5% (1,05)в год (то есть рост спроса на нефть на уровне 2-2.6% или 65% от роста ВВП, a=0,65). Инвестиции в нефтяную промышленность будут недостаточны для обеспечения баланса спроса и предложения, а уровень затрат на ввод в эксплуатацию новых месторождений – существенного выше современного (К1=1,5). Конкуренция со стороны альтернативных источников не вызовет понижения цен (К3= 1). Политическая ситуация после завершения кризиса сохранится относительно стабильной, но останутся неразрешенными противоречия, которые будут подталкивать цены вверх (К2 =1,1).

Тогда Ц2 = 70*0,65*1,05*1,5* 1*1,1 = 75 (долл/барр), то есть темп роста цен около 7% в первом десятилетии и в последующим снизится до 4%.

Используя полученное соотношение, составлен прогноз цен на нефть по максимальному варианту (рис.3.3):

Рис. 3.3. Прогноз мировой цены на нефть в период 2010-2030гг по варианту высоких цен.

 

Выполненный анализ позволяет сделать вывод о том, что наиболее вероятен сценарий замедляющегося роста экономики и средних цен на нефть, в о время как варианты стагнации и успешного развития менее реальны. Прогноз выявляет динамику цен и их уровень при различных сценариях. Данное исследование будет использовано при разработке сценарий инвестиционного проекта месторождения.

Подтверждением такого развития событий на нефтяном рынке является утверждение  МЭА, что цены на нефть начнут расти и к 2030 году достигнут 200 долларов за баррель. По данным специалистов этого агентства, мировых запасов нефти при нынешнем уровне потребления хватит на 40-45 лет. В ближайшем будущем, говорят эксперты МЭА, основным двигателем станет не физическое истощение запасов ископаемых углеводородов, а снижение добычи из-за недостатка капиталовложений в разведку и освоение новых месторождений. Что приведет к росту себестоимости нефтегазодобычи и, естественно, к росту цен.

 

Российские финансовые власти решили пойти на пересмотр прогноза по цене на нефть: на 2009 год до 50 долларов за баррель, на 2010 год - до 55 долларов, на 2011 год - 60 долларов за баррель. Объявляя об этом в Совете Федерации, Алексей Кудрин напомнил, что изначально в бюджете на 2009-2011 годы было заложено, что цена на нефть в 2009 году 95 долларов за баррель, в 2010 году - 90 долларов, в 2011 году соответственно 88 долларов за баррель. Правда, добавил он, на расходах бюджета это никоим образом не отразится. Однако бюджет на 2009-2011 годы может быть скорректирован в начале следующего года, в связи с уточнением отдельных параметров по инфляции и тарифам, сказал Кудрин. Что касается 2009 года, в частности, пояснил он, расходы урезаны не будут за счет того, что минфин начнет использовать средства Резервного фонда.

На 1 января текущего года, сообщает Минфин, объем средств Резервного фонда составил более трех с половиной триллионов рублей (134,60 миллиарда долларов). С начала же года Минфину удалось аккумулировать дополнительно в Резервном фонде около 500 миллиардов долларов. Но надо учитывать тот факт, что в первой половине года цены на нефть на мировых рынках были достаточно высокими и их резкое падение началось где-то в конце июля - начале августа.

Есть, правда, и хорошая новость. По данным той же МЭА, цены на нефть начнут расти и к 2030 году достигнут 200 долларов за баррель. По данным специалистов, мировых запасов нефти при нынешнем уровне потребления хватит на 40-45 лет. Но это долгосрочная перспектива. Россию куда больше сегодня волнует краткосрочная, тем более что корпоративный сектор, который по идее, получив средства, должен был платить по долгам, продолжает их наращивать. В ближайшем будущем, говорят эксперты МЭА, станет не физическое истощение запасов ископаемых углеводородов, а снижение добычи из-за недостатка капиталовложений в разведку и освоение новых месторождений. Что приведет к росту себестоимости нефтегазодобычи. Но прогнозировать уровень цен эксперты агентства уже не берутся, понимая, что рынок в любой момент может поменять русло. И главным фактором здесь станет поведение доллара.

Возвращаясь к бюджету, отметим, что члены Совета Федерации одобрили федеральный бюджет на 2009-2011 годы, в котором предусмотрено увеличение расходов на оборону в размере 60 миллиардов рублей и выделение средств на поддержку финансовой системы в размере 175 миллиардов рублей. Доля нефтегазовых доходов бюджета должна значительно сократиться. Если в 2008 году они составляли 50 процентов бюджета, то в 2011 году эта цифра снизится до 36 процентов.

Что касается долгосрочной перспективы, то, по словам Алексея Кудрина, к 2023 году расходы бюджетной системы сократятся с 34,3 процента ВВП до 31,9 процента. А нефтегазовые доходы бюджета, по прогнозу Минфина, на 5,6-5,7 процента ВВП (в 2007 году) до 3,1 процента ВВП в 2023 году.

Наша справка

Расходы в 2009 году составят 9,024 триллиона рублей, в 2010 году - 10,32 триллиона, в 2011 году - 12,84 триллиона рублей. Планируемый объем ВВП в 2009 году - 51,475 триллиона рублей, в 2010 году - 59,146, в 2011 году - 67,61 триллиона рублей. [Татьяна Афанасьева "Российская Бизнес-газета" №679 от 18 ноября 2008 г.]

Заключение

 

Таким образом, в ходе изучения вопроса о цене на нефть были обозначены факторы, влияющий на это значение (студентом выделено 8 факторов): спрос на нефть, политическая стабильность, предложение нефти, роль ОПЕК, 4-х летние циклы, курс доллара, уровень запасов сырой нефти, общеэкономический рост.

Влияние каждого фактора проверено методом корреляции.

Прогнозы, составленные в отдельности по каждому фактору, с помощью компьютерной программы (наложением графиков на одну координатную плоскость) в итоге продемонстрировали общую картину ожидаемых цен на нефть в период до 2001г.

Одним из значительных выводов является то, что не только экономические. Социальные, политические и даже физические факторы влияют на цену смеси углеводородов, но и цена способна повлечь за собой изменения первых. Поэтому задачей экспертов, аналитиков и экономистов является контроль за уровнем цен на нефть, предвидение возможных ее движений и регулировка направлений этих движений с целью стабилизации развития мировой экономики.

Кроме того, можно утверждать, что работа над темой не закончена и требует дополнений, главным образом, в моменте, как использовать механизм ценообразования на нефть в изменении различных характеристик экономической и политической жизни общества.

Интерес представляет собой, в связи с изученной проблематикой, вопрос оборачиваемость проведении антикризисных мер на уровне макроэкономики стран и регионов.

Для выполнения этих исследований помогут разработанные в курсовом проекте зависимости и тенденции, а также изученные методы корреляции и экстраполяции.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1. Андреев А.Ф., Диваев М.С. Применение методов имитационного моделирования для решения задач воспроизводства в нефтегазовой промышленности // Проблемы экономики и управления нефтегазовым комлексом, 2007 №8, с.17-20

 

2. Русаев В.А. Факторы, влияющие на цену нефти на мировых рынках, и методы ее прогнозирования // Проблемы экономики и управления нефтегазовым комлексом, 2007 №8, с. 13-16

 

3. Куров Д.С. Каким будет нефтяной рынок в 2007 году // Бурение и нефть, 2007 №2, с. 12-13

 

4. Петров В. Когда лопнет “нефтяной пузырь”? // Нефть России, 2004, №12, с. 8-15

 

5. Синяк Ю.В., Куликов А.П. Внутренние цены на нефть. // Проблемы прогнозирования, 2005 №5, с. 102-117

 

6. Башмаков И. Цены на нефть: пределы роста и глубины падения // Вопросы экономики, 2006 №3

 

7. Френкель А.А. Прогноз развития экономики РФ на 2008г // Вопросы статистики, 2008 №2, с.45

 

8. Кузовкин А.А. Призрак нового кризиса // Нефть России, 2008, №2, с.7-12

 

9. Григорьев Л. Дорогая нефть – это навсегда? // Нефть России, 2008, №1, с.17-23

 

10. www.lenta.ru/news

 

11. www.rb.ru

 

12. http://ru.reuters.com

 

13. www.franlin–grant.ru/news

Приложение 1

 

Визуальный выбор формы взаимосвязи при поисковом моделировании

 

 

              

 

 

Приложение 2

Системы линейных уравнений для оценки параметров полиномов по МНК

 

Вид зависимости	Уравнение тренда	Система уравнений
Прямая
Гипербола
Парабола 2-го порядка
Парабола 3-го порядка
Показательная кривая (экспонента)
Степенная функция

 

 

⇐ Предыдущая123

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: