Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу! Архитектура Биология География Искусство История Информатика Маркетинг Математика Медицина Менеджмент Охрана труда Политика Правоотношение Разное Социология Строительство Физика Философия Финансы Химия Экология Экономика Электроника Анализ состава и структуры дебиторской и кредиторской  задолженности на примере ЗАО «ЧЭАЗ». ⇐ ПредыдущаяСтр 3 из 5Следующая ⇒ Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение обора­чиваемости является положительной тенденцией экономической дея­тельности предприятия. Ускорение оборачиваемости может быть достигнуто благодаря от­бору потенциальных покупателей, определению условий оплаты, кон­тролю за сроками погашения дебиторской задолженности и воздействию на дебиторов.      Обобщающим показателем возврата задолженности является оборачиваемость. Коэффициент оборачиваемости рассчитывается как отношение объема дохода (выручки) от реализации продукции (работ, услуг) к средней дебиторской задолженности по формуле:                   Д Р К од =           , где                  ДЗ К о.д – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности; ДР – доход от реализации продукции (работ, услуг); ДЗ – средняя дебиторская задолженность. Этот коэффициент показывает, сколько раз задолженность образуется и поступает предприятию за исследуемый период. Оборачиваемость дебиторской задолженности (ОД), может быть рассчитана и в днях. Этот показатель отражает среднее число дней, необходимое для её возврата. Рассчитывается как отношение количества дней в периоде и коэффициента оборачиваемости:                        Д Р                                 П*ЗДк Од = П /                     или   Од = ________ , где                       З Д                                     ДР П – длительность периода; ЗДк – сумма дебиторской задолженности на конец периода     Управление дебиторской задолженностью подразумевает обязатель­ное проведение сравнительного анализа величины дебиторской задол­женности с величиной кредиторской задолженности. Для финансового положения компании очень важно, чтобы дебиторская задолженность не превышала кредиторскую.      Для выявления проблемы, которая требует разрешения на данном предприятии, остановимся на анализе финансового состояния предприятия. Знание текущей информации о финансовом состоянии предприятия может помочь выявить проблему и эффективно ее решить.     По итогам 2006г. в строке баланса «прочая дебиторская задолженность» в оборотных активах отражены инвестиционные платежи по 1 площадке на сумму 452,4 млн. руб. По своей сути данные платежи являются вложениями во внеоборотные активы и в 2007 году будут переведены в соответствующий раздел баланса. В связи с этим для обеспечения объективности анализа финансового состояния инвестиционные платежи по 1 площадке условно перенесены из строки «прочая дебиторская задолженность» в строку «незавершенное строительство» внеоборотных активов.       За отчетный год в балансе активов и пассивов общества произошли следующие изменения (д иаграмма 1):                                                                                                                                      Диаграмма 1. Динамика статей баланса.      Оборотные активы в целом выросли на 31,7 млн. руб. или на 5,9%, в т.ч. запасы сырья, материалов на 30,1 млн. руб. (28,1 %), затраты в незавершенном производстве на 49,1 млн. руб. (78,7%), запасы готовой продукции на 14,6 млн. руб. (23,5%). Одной из причин превышения темпов роста запасов сырья, материалов, незавершенного производства над темпами роста объемов производства (12,9% 4 квартал 2006 года к 4 кварталу 2005 года) является увеличение в выпуске доли более материалоемкой продукции со второго полугодия 2006г.                              Таблица 1.Анализ движения дебиторской задолженности ПОКАЗАТЕЛИ	Год		Год		Изменение		темп роста, %	Год		Изменение		темп роста, %
Тыс.руб	%	Тыс.руб.	%	Тыс.руб.	%	Тыс.руб.		%	Тыс.руб.	%
Дебиторская задолженность (более 12 месяцев)		0		0				48762	5,21	48762	5,21
в том числе:                                                   покупатели и заказчики		0		0					0
Дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев)	58473	7,78	128058	15,4	69585	7,65	219	155927	16,7	27869	1,22	121,8
в том числе:                                                   покупатели и заказчики	36237	4,82	90312	10,9	54075	6,06	249,2	95010	10,2	4698	-0,74	105,2
Краткосрочные финансовые вложения	1612	0,21	20601	2,48	18989	2,27	1278	12408	1,33	-8193	-1,16	60,23
Денежные средства	33179	4,42	29425	3,55	-3754	-0,9	88,69	61860	6,61	32435	3,06	210,2
Прочие оборотные активы		0		0					0

    Дебиторская задолженность увеличилась на 1,9 млн. руб. (1,2%), в т.ч. покупателей и заказчиков на 15,3 млн. руб. (16,1 %). Рост дебиторской задолженности (1,2%) ниже роста объема производства (12,9%) и продаж (18,2%) 4 квартала 2006 года к 4 кварталу 2005 года.

    Долгосрочная дебиторская задолженность снизилась на 23,8 млн. руб. (51,3%) и на 01.01.2007г. составила 25 млн. руб. Денежные средства снизились на 23 млн. руб. (62,9%), в т.ч. приток денежных средств по текущей деятельности составил 270,9 млн. руб., который был направлен на инвестиционную деятельность.

    Динамика структуры оборотных активов характеризуется:

- ростом удельного веса задолженности покупателей и заказчиков с 17,7 п. до 19,4 п.;

ростом доли авансов выданных с 6,9 п. до 7,5 п.;

- ростом доли запасов сырья, материалов с 20,5 п. до 24,8 п.;

- ростом доли затрат в незавершенном производстве с 11,6 п. до 19,5 п.;

- ростом доли готовой продукции и товаров для перепродажи с 11,5 п. до 13,4 п.;

- снижением удельного веса краткосрочных финансовых вложений с 2,3 п. до 0,2 п.;

- снижением доли денежных средств с 11,5 п. до 6,8 п.;

- снижением доли долгосрочной дебиторской задолженности с 9,1 до 4,4п.

  В результате опережающего роста внеоборотных активов над оборотными доля внеоборотных активов в имуществе предприятия увеличилась за год с 42,5% до 61,3%. Доля оборотных активов соответственно снизилась на 18,8 п.                  

  Таблица 2. Динамика структуры кредиторской задолженности.

 За 2005 год кредиторская задолженность увеличилась на 2,8 млн. руб. (3,3%), в т.ч. за счет увеличения задолженности перед дочерними предприятиями на 5,7 млн. руб. (в 9,9 раза), роста авансов полученных на 19,1 млн. руб. (в 2,9 раза) при снижении кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам на 4,4 млн. руб. (19,1%), по оплате труда на 1,4 млн. руб. (9,2%), задолженности перед бюджетом на 4,9 млн. руб. (38,6%), задолженности перед внебюджетными фондами на 5,6 млн. руб. (73,4%).

      Заемный капитал за 2006 год увеличился на 290 млн. руб. (в 4 раза), в т.ч. были получены кредиты банка в сумме 200 млн. руб. Кредиторская задолженность увеличилась на 88,7 млн. руб. (в 2 раза), в т.ч. за счет роста авансов полученных на 44 млн. руб. (в 2,5 раза), кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам на 35,6 млн. руб. (в 2,9 раза), по оплате труда на 2,9 млн. руб. (21,3%), задолженности перед бюджетом на 16,4 млн. руб. (в 3 раза), задолженности перед внебюджетными фондами на 4,3 млн. руб. (в 3,1 раза). По задолженности в бюджет и внебюджетные фонды рост произошел за счет роста начислений, а также переплаты по подоходному налогу и платежам в пенсионный фонд на начало отчетного года. Следует отметить, что общество на конец отчетного года не имеет просроченной задолженности перед бюджетом, внебюджетными фондами и персоналом. Рост задолженности поставщикам и подрядчикам в основном связан с увеличением объемов производства, ростом цен на сырье и материалы, энергоносители, услуги, увеличением объема ремонтных работ.

   Хотя кредиторская задолженность экономически и выгодна предприятию, однако в некоторых случаях она ведет к штрафным санкциям и снижению рейтинга предприятия среди конкурентов. Поэтому с данным видом задолженности так же надо бороться.

Динамика структуры заемных средств характеризуется:

- снижением доли задолженности перед бюджетом с 8,3 п. до 6,3 п.;

- снижением доли задолженности перед поставщиками и подрядчиками с 19,9 п. до 14,2 п.;

- снижением доли задолженности по оплате труда с 14,4 п. до 4,3 п.;

- снижением доли задолженности перед внебюджетными фондами с 2,1 п. до 1,6 п.;

- снижением доли авансов полученных с 30,8 п. до 19 п.;

- снижением доли задолженности прочих кредиторов с 17,2 п. до 0,5 п.;

- ростом доли кредитов банка с 0 п. до 52,2 п.;

Доля собственного капитала в общем итоге баланса уменьшилась с 90% до 73,8% при увеличении доли заемных средств с 10% до 26,2% (диаграмма 2).

       Диаграмма 2. Динамика дебиторской и кредиторской задолженности

Сравнение состояния дебиторской и кредиторской задолжен­ности, исходя из данных диаграммы, позволяет сделать следующий вывод: в органи­зации в 2004 году преобладала сумма кредиторской задолженности, но темп ее прироста с годами становился меньше, чем темп прироста дебиторской задол­женности. Причина этого — в более низкой скорости обраще­ния кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской. Такая ситуация ведет к дефициту платежных средств, что может привести к неплатежеспособности организации.

      За счет активизации инвестиционной деятельности темпы роста активов (на 36,4%) по сравнению с уровнем 2005 года превысили темпы роста выручки (на 21,8%), что привело к незначительному уменьшению оборачиваемости активов.

      Коэффициент оборачиваемости оборотных средств увеличился за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности при незначительном снижении оборачиваемости материальных оборотных средств (таблица 3).                                                       

                                                             Таблица 3. Оборачиваемость капитала

Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности приведен в таблице 2. Данные таблицы показывают, что состояние расчетов с кредиторами улучшилось в 2006 году по сравнению с 2005 годом. Увеличился период обращения с 20 дней в 2005 году до 25 дней в 2006 году.

   Замедление оборачиваемости кредиторской задолженности позволило снизить длительность финансового цикла (время, в течение которого собственные средства отвлечены из оборота) на 1 день по сравнению с 2005г. (таблица 4).

                                           Таблица 4. Длительность финансового цикла, дни

ГЛАВА 3. Направления повышения эффективности управления кредиторской и дебиторской задолженностью предприятия.

3.1. Оптимизация кредиторской задолженности

Очевидно, что уменьшение собственного капитала за счет кредиторской задолженности увеличивает рентабельность, если прибыль неизменна. То есть любая отсрочка платежей (за приобретенные товары, работы или услуги, платежи в бюджет, по оплате труда и т.п.) увеличивает рентабельность собственного капитала.

Однако обычно за кредиторскую задолженность приходится платить. Это могут быть проценты за банковские ссуды, увеличение стоимости приобретенных в кредит товаров, различного рода штрафы, пени, неустойки и т.п.

Рассмотрим случай взятия банковской ссуды. Предположим, что проценты по ссуде выплачиваются ежемесячно равными порциями. Чтобы взятие кредита было выгодным, необходимо, чтобы рентабельность после взятия кредите была бы больше, чем до взятия кредита:

, откуда или , где

· I - прибыль за месяц без учета расходов по оплате процентов по ссуде (прибыль до взятия кредита);

· g - месячные проценты по кредиту;

· K - размер кредита;

· C - капитал фирмы без учета взятия кредита;

· r - рентабельность работы фирмы до взятия кредита.

Вывод о том, что проценты по кредиту должны быть меньше рентабельности работы фирмы, является достаточно тривиальным. То, что банки дают кредиты коммерческим организациям, как раз и основано на том обстоятельстве, что рентабельность работы этих организаций как правило больше процентов за кредиты, которые дают банки.