Функции государственного кредита

Государственный кредит как финансовая категория выполня­ет распределительную, регулирующую и контрольную функции.

Посредством распределительной функции государственно­го кредита осуществляются формирование и использование централизованных денежных фондов государства на принци­пах возвратности, срочности и платности, обеспечивается до­полнительный приток финансовых ресурсов. В современных условиях поступления от государственных займов стали вторым после налогов методом финансирования расходов бюджета.

Как показывает опыт стран с рыночной экономикой, исполь­зование государственного кредита для покрытия дефицита бюд­жета — более эффективное и разумное средство по сравнению с монетарными приемами (например, эмиссией денег). Объясня­ется это тем, что спрос на денежные ресурсы перемещается от юридических и физических лиц к правительственным структу­рам, но совокупный спрос на деньги и их количество в обраще­нии не меняются. Государственные займы временно сокращают платежеспособный спрос населения и хозяйствующих субъек­тов, из обращения изымается избыточная денежная масса.

Положительное значение государственного кредита для эко­номики состоит также в более равномерном распределении на­логов во времени. Дело в том, что долгосрочные государствен­ные займы представляют собой форму привлечения денежных средств будущих поколений для финансирования современных потребностей. Такой подход оправдан в финансировании созда­ния крупных производственных объектов, путей сообщения, долговременных объектов инфраструктуры. Благодаря госу­дарственному кредиту удается избежать увеличения налоговой нагрузки на нынешнее поколение. Дополнительные доходные источники государству потребуются, когда наступят сроки по­гашения займов и уплаты процентов по ним. Однако будущие поколения не ощутят усиления налоговой нагрузки, если будет обеспечено производительное вложение мобилизованных с по­мощью государственного кредита финансовых ресурсов. Вновь введенные объекты начнут приносить прибыль, и государству не придется вводить новые налоги и другие обязательные пла­тежи или увеличивать действующие.

Иное дело, если средства, мобилизованные с помощью госу­дарственных займов, направляются на финансирование воен­ных расходов, выплату заработной платы, пенсий, иных теку­щих расходов — т.е. на непроизводительное использование. В этом случае перед будущими поколениями встанет дилемма: вводить новые налоги и ужесточать механизм действующих платежей либо выпускать новые займы, чтобы рассчитаться по старым долгам.

Размещение новых государственных займов для погашения задолженности по уже выпущенным называется рефинансиро­ванием государственного долга.

Тяжесть налогового бремени, обусловленного государствен­ными займами, зависит от их сроков и доходности для инвесто­ров. Длительные сроки заимствования средств государством и невысокий уровень дохода по государственным займам оказы­вают меньшее давление на налоговую нагрузку, и наоборот, краткосрочные займы со сравнительно высокой доходностью для инвесторов уменьшают финансовые возможности государ­ства по снижению налогов. Кроме того, сокращение сроков за­имствования способствует увеличению стоимости обслужива­ния дефицита государственного бюджета. В целом рост государ­ственного долга обусловливает рост налоговых поступлений, направляемых на его погашение.

Регулирующая функция государственного кредита выра­жается прежде всего в активном воздействии на макроэкономические показатели общества. Государственный кредит влияет на состояние денежного обращения, уровень процентных ста­вок на рынке денег и капиталов, валютный курс, производство и занятость. Он является инструментом финансовой политики государства.

Государство регулирует денежное обращение, размещая зай­мы среди различных групп инвесторов. Например, мобилизуя средства физических лиц, оно уменьшает их платежеспособ­ный спрос. Структура активов предприятий и организаций из­меняется при покупке государственных ценных бумаг. Про­исходит «связывание» денежных ресурсов, что положительно в условиях инфляционной экономики. Для финансовых компа­ний и банков государственные ценные бумаги служат чувстви­тельным ориентиром в осуществлении финансовой деятельнос­ти и формой размещения активов в целях поддержания лик­видности. Процентные ставки, доходность государственных ценных бумаг, тенденции развития рынка ценных бумаг в стра­не являются важными макроэкономическими индикаторами общего состояния ее экономики. Чем выше спрос государства на заемные средства, чем лучше развит рынок государственных ценных бумаг, тем выше при прочих равных условиях уровень ссудного процента и цена кредита для предпринимателей.

У государственного кредита как звена финансовой системы существует тесная взаимосвязь с бюджетом государства, с од­ной стороны, и корпоративными финансами и финансами насе­ления — с другой. В современных условиях она не ограничива­ется рамками одной страны. Государства вправе заимствовать средства у международных финансовых организаций, друг у друга, зарубежных частных инвесторов, а затем продавать свои долговые обязательства в виде ценных бумаг иностранным ком­паниям или банкам.

В рыночной экономике очевидна позитивная роль государ­ственных ценных бумаг в финансировании бюджетного дефи­цита, который является одной из главных причин формирова­ния государственного долга. Достигнув определенных разме­ров, государственный долг может представлять угрозу для эко­номической безопасности страны, поэтому правительства уста­навливают пределы бюджетного дефицита и государственного долга в процентах к валовому внутреннему продукту, преду­сматривают мероприятия по сдерживанию расходов бюджета в связи с обслуживанием государственного долга.

В Беларуси предельные объемы государственного внутрен­него и внешнего долга, а также пределы внешних заимствова­ний страны на очередной финансовый год утверждаются Законом о бюджете на очередной финансовый год, в России — феде­ральным Законом о федеральном бюджете на очередной финан­совый год (с разбивкой долга по формам обеспечения обяза­тельств). Предельный размер государственных заимствований Российской Федерации не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга страны.

Государственный кредит оказывает регулирующее воздей­ствие на объем производства и занятость, которое проявляется: а) в поддержке малого и среднего бизнеса при их кредитовании коммерческими банками под государственные гарантии; б) вы­даче кредитов другим государствам и зарубежным фирмам с ус­ловием закупки товаров у отечественных производителей или закупки товаров национального производства за счет государ­ственных займов; в) кредитовании экспорта отечественных то­варов и др.

Контрольная функция государственного кредита тесно свя­зана с деятельностью государства и состоянием бюджета и других государственных фондов. Контроль охватывает двусто­роннее движение стоимости, поскольку государственно-кре­дитные операции совершаются на принципах возвратности и платности получения средств. Контроль за правильностью и эф­фективностью данных операций осуществляют как финансо­вые, так и кредитные уполномоченные органы.