Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!
МегаЛекции

Оценка коммерческой эффективности проекта в целом




Оценка коммерческой эффективности проекта в целом производится на основании показателей эффективности, вычисленных в соответствии с п. 2.8.

Примерная форма представления расчета денежных потоков и показателей коммерческой эффективности проекта дается в табл. П3.9.

Пример 5.1. Определение денежного потока ИП. Исходные положения:

– продолжительность шага расчета равна одному году;

– норма амортизации 15 %;

– из налогов учитываются НДС (20 %), налог на имущество (2 % от среднегодовой остаточной стоимости фондов), выплаты в дорожные фонды, налог на жилфонд (ЖФ) и объекты социально-культурной сферы (СКС) – в сумме 4 % выручки без НДС, налог на прибыль (35 %);

– как и в примере 4.1, не учитываются прирост оборотного капитала и некапитализируемые инвестиционные затраты, а НДС на капвложения считается входящим в них и переносящим свою величину на стоимость продукции через амортизацию;

– ликвидационные затраты учитываются с НДС. Ликвидационные поступления учитываются в размере, остающемся у предприятия, т.е. без НДС.

Расчеты представлены в табл. 5.1.

Ввод основных средств в эксплуатацию (появление фондов) предполагается на следующий год после года совершения капитальных затрат. На шаге с m = 4 происходят дополнительные строительные работы, из-за чего на это время уменьшается объем производства. На шаге с m = 7 объем производства вновь уменьшается из-за окончания проекта, на шаге с t = 8 производятся работы, связанные с прекращением проекта.

Отсюда получаются данные примера 2.1 из п. 2.8. и примера 4.1. Теперь можно вернуться к примеру 2.1 и определить индекс доходности дисконтированных затрат. Расчеты приведены в таблице 5.2.

Из них вытекает, что индекс доходности дисконтированных затрат равен превышает 1, как и должно быть при ЧДД > 0.

Замечания. Как указывалось в предисловии, этот пример (как и все остальные, кроме примера из Приложения 10) носит иллюстративный, а потому схематичный характер. В частности, в примере:

– приводится общая норма амортизации (15 %), в то время как на практике нормы амортизации по различным активам различны, а величины амортизации по ним складываются исходя из установленных норм и учетной политики организации;

– не рассматриваются вопросы, связанные с полной амортизацией активов и (или) выработкой их технического ресурса, в частности, не учитывается потребность в повторных капиталовложениях на замену изношенных активов.

Кроме того, валовая (балансовая) прибыль в примере, как отмечено в предисловии, отличается от бухгалтерской за счет другого отнесения налогов.

 


Таблица 5.1

Денежные потоки (в условных единицах)

Номер строки Показатель Номер на шаг расчета (m)
                 
Операционная деятельность:   90,00 150,00 150,00 120,00 210,00 210,00 175,00  
  Выручка с НДС
  Выручка без НДС   75,00 125,00 125,00 100,00 175,00 175,00 150,00  
  НДС в выручке   15,00 25,00 25,00 20,00 35,00 35,00 25,00  
  Производственные затраты без НДС В том числе:   –45,00 –55,00 –55,00 –55,00 –60,00 –60,00 –60,00  
  Материальные затраты без НДС   –35,00 –40,00 –40,00 –40,00 –45,00 –45,00 –45,00  
  Заработная плата   –7,22 –10,83 –10,83 –10,83 –10,83 –10,83 –10,83  
  Отчисления на социальные нужды   –2,78 –4,17 –4,17 –4,17 –4,17 –4,17 –4,17  
  НДС по материальным активам   –7,00 –8,00 –8,00 –8,00 –9,00 –9,00 –9,00  
Расчетные величины:                  
  Балансовая стоимость основных производственных фондов                  
  Амортизационные отчисления   15,00 25,5 25,5 25,5 34,5 34,5 34,5  
Остаточная стоимость основных производственных фондов:
  На начало года       129,5   138,5   69,5  
  На конец года     129,5   78,5   69,5 35,0  
  Валовая прибыль (стр. 2 + стр. 4 – стр. 10)   15,00 44,50 44,50 19,50 80,50 80,50 55,50  
  На имущество   –1,85 –2,85 –2,34 –1,83 –2,43 –1,74 –1,05  
  В дорожный фонд, на содержание жилищного фонда и объектов социально-культурной сферы   –3,00 –5,00 –5,00 –4,00 –7,00 –7,00 –6,00  
  Налогооблагаемая прибыль (стр. 13 + стр. 14 + стр. 15)   10,15 36,66 37,1 13,68 71,08 71,77 48,46  
  Налог на прибыль (–0,35×стр.16)   –3,55 –12,83 –13,0 –4,79 –24,88 –25,12 –16,96  
  Чистая прибыль (стр. 13 + стр. 14 + стр. 15 + стр. 17)   6,60 23,83 24,16 8,89 46,20 46,65    
  Сальдо потока от операционной деятельности Фи(0) (m)(стр. 18 + стр. 10)   21,60 49,33 49,6 34,39 80,70 81,15 66,00  
Инвестиционная деятельность                  
  Притоки                 +10
  Капиталовложения –100 –70     –60       –90
  Сальдо Фи(и) (m) –100 –70     –60       –80
  Сальдо суммарного потока Фи (m) (стр. 99 + стр. 22) –100 –48,40 49,33 49,66 –25,61 80,70 81,15 66,00 –80
  Сальдо накопленного потока –100 148,40 –99,08 –49,42 –75,03 5,67 86,82 152,81 72,81

Таблица 5.2

Номер строки Показатель Номер на шаг расчета (m)
                 
  Притоки (табл. 5.1; стр.2 + стр. 20)   75,00 125,00 125,00 100,00 175,00 175,00 150,00 10,00
  Дисконтированные притоки (стр. 1×табл. 2.1, стр. 7)   68,18 103,31 93,91 68,30 108,66 98,78 76,97 4,67
  Сумма дисконтированных притоков 622,79
  Оттоки (табл. 5.1; стр. 4, 14, 15, 17, 21) –100 –123,40 –75,67 –75,34 –125,6 –94,30 –93,85 –84,00 –90,00
  Дисконтированные оттоки (стр. 4×табл. 2.1, стр. 7) –100 –112,18 –62,54 –56,61 –85,79 –58,55 –52,98 –43,11 –41,99
  Абсолютная величина суммы дисконтированных оттоков 613,75

Список рекомендуемой литературы

 

1. Виленский П.Л., Лившиц В.Н. Об оценке эффективности инвестиционных проектов и инвестиций в строительстве // Экономика. – 2000. – № 9.

2. Дикман Л.Г. Организация строительного производства: учебник для строительных вузов. – М.: Издательство Ассоциации строительных вузов, 2009. – 608 с.

3. Методика определения стоимости строительной продукции на территории Российской Федерации МДС 81–35.2004.

4. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Утверждены Постановлением Минэкономики РФ, Минфина РФ и Госстроя РФ от 21 июня 1999 г. № ВК 477.

5. Нефтегазовое строительство: учеб. пособие для студентов вузов / В.Я. Беляева [и др.]. – М.: ОМЕГА-Л, 2005. – 774 с.

6. Общесоюзные нормы технологического проектирования. Магистральные трубопроводы. Ч. I. Газопроводы. ОНТП–51–I–85. – М., 1985. – 202 с.

7. СНиП 1.04.03–85* (изд. 1991). Нормы продолжительности и задела в строительстве предприятий, зданий и сооружений.

8. СНиП 12–01–2004. Организация строительства.

9. Экономика строительства: учебник / под. общ. ред. И.С. Степанова. – М.: Юрайт-Издат, 2005. – 620 с.


Учебное издание

 

 

Лобовиков Алексей Олегович

 

СБОРНИК ЗАДАЧ

Поделиться:





Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...