ТЕМА 5: Валюта, валютные курсы и рынки как основные элементы мировой валютной системы

Базовым элементом любой валютной системы является валюта. Под валютой подразумевают не новый вид денег, а особый способ их функциони­рования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые, кредитные, платежно-расчетные операции.

По статусу валюты классифицируют на следующие виды:

· национальная (законодательно установленная денежная единица дан­ной страны);

· иностранная (банкноты, монеты и требования, выраженные в валю­тах других стран);

· международные (СПЗ);

· региональные (ЭКЮ, с 1 января 1999 г. евро);

· евровалюты (валюты, участвующие в расчетах третьих стран и не контролируемые финансовыми органами страны-эмитента).

По способу конвертируемости, т.е. в зависимости от того, насколько свободно та или иная валюта обменивается на валюты других стран, разли­чают следующие виды валют:

· свободно конвертируемые (СКВ), которые обладают неограниченной внутренней и внешней полной обратимостью и могут использоваться для формирования валютных резервов. Таковыми в соответствии с рекоменда­циями МВФ являются доллар США, немецкая марка, английский фунт стер­лингов, французский франк, швейцарский франк, японская йена;

· частично конвертируемые, к которым применяются валютные огра­ничения и которые обмениваются не на все иностранные валюты;

· замкнутые (неконвертируемые), которые функционируют в преде­лах только одной страны и не обмениваются на другие валюты на мировом валютном рынке.

Другим ведущим элементом валютной системы является режим валют­ного курса.

Валютный курс - это цена денежной единицы данной страны, выра­женная в денежной единице другой страны или международных счетных ва­лютных единицах.

Валютный курс необходим для установления пропорций обмена валют при международной торговле товарами и услугами, при движении капиталов в виде инвестиций и кредитов, для сравнения цен на мировых товарных рын­ках и стоимостных показателей различных стран, переоценке счетов в ино­странной валюте фирм, банков, правительств и частных лиц.

В основе валютного курса, особенно при фиксированном режиме, ле­жит валютный паритет - соотношение между двумя валютами, устанавли­ваемое в законодательном порядке. До введения евро паритеты активно при­менялись в странах европейской валютной системы.

На практике курсы валют только случайно и очень кратковременно мо­гут совпадать с их паритетом - при равновесии спроса и предложения. Ва­лютный курс зависит от покупательной способности валют, степени инфля­ции, состояния платежного баланса, спроса и предложения валют.

Каждой валютной системе соответствует свой режим валютного курса, то есть механизм его определения и изменения. Классификация форм валют­ных курсов в зависимости от установленного режима представлена в табл. 10.

Таблица 10 - Классификация форм валютных курсов

Формы валютных курсов	Характеристика
1. Фиксированные валютные курсы	Предполагают наличие официально зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов и под­держиваемых государством;
- реально фиксированные	Опираются на золотой паритет, отклоняются в пределах «золотых точек»;
- договорно-фиксированные	Опираются на: - согласованный эталон; - условно установленную официальную цену золота; - согласованный размер пределов допустимых соглаше­ний рыночных котировок от паритетов;
2. Гибкие валютные курсы:	У валют отсутствует официальный паритет
- плавающие (свободно колеблющиеся)	Изменяются в зависимости от спроса и предложения,
- колеблющиеся	Изменяются от спроса и предложения, но корректируют­ся валютными интервенциями центральных банков

Степень конвертируемости национальной валюты и уровень валютного курса, а также другие валютные параметры определяются на валютном рынке.

Валютный рынок - это система устойчивых экономических и органи­зационных отношений, возникающих в результате операций по купле-продаже иностранной валюты и различных валютных ценностей

На валютном рынке складывается система взаимоотношений между различными экономическими субъектами. В качестве основных субъектов валютного рынка выступают: транснациональные банки, коммерческие бан­ки, торгово-промышленные и финансовые компании, центральные банки, биржи, международные и региональные организации, частные лица и др.

При выходе на валютный рынок экономические субъекты преследуют различные цели:

· непрерывное осуществление международных расчетов (предприятия - клиенты банков);

· изменение структуры инвалютных резервов и их пополнение (ком­мерческие, центральные банки);

· получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ста­вок по различным долговым обязательствам (коммерческие банки, предпри­ятия);

· хеджирование (страхование) от валютных и кредитных рисков;

· проведение валютной политики (центральные банки, Федеральная резервная система, казначейство);

· получение кредитов (банки и их клиенты).

Конъюнктура валютного рынка определяется прежде всего сложив­шимися в данный момент спросом и предложением на иностранную валюту и исходит от: экспортеров, получивших валютную выручку за товары и услу­ги и стремящихся ее реализовать; импортеров, которым предстоят платежи за товары и услуги и которые стремятся купить валюту; торговых компаний, страховых обществ и банков, получивших валюту в уплату за фрахт, страхо­вание грузов, брокерские и банковские комиссии; физических и юридических лиц, имеющих обязательства по уплате дивидендов, погашению займов, кре­дитов и др. Таким образом, главной задачей валютного рынка является об­служивание международных экономических отношений.

На современном этапе валютный рынок выглядит как совокупность на­циональных, региональных и мировых рынков, грани между которыми прак­тически стерты. Однако первоначально валютный рынок формируется в форме национального валютного рынка. С середины XIX века национальные валютные рынки возникают в основных промышленно развитых странах вследствие следующих предпосылок:

· высокой степени концентрации и централизации банковского капи­тала;

· установления корреспондентских отношений между банками;

· развития средств связи, упрощающего контакты;

· отсутствия валютных ограничений по текущим счетам.

Под национальными валютными рынками принято понимать совокуп­ность операций, осуществляемых по отношению к национальной валюте банками, расположенными на территории данной страны по валютному обслуживанию ее резидентов и нерезидентов. Кроме того, к операциям внут­реннего национального рынка относятся валютные операции компаний меж­ду собой.

В зависимости от степени либерализации внутреннего валютного зако­нодательства национальный валютный рынок может существовать в формах: официального, полуофициального, «черного». Таким образом, каждый на­циональный валютный рынок имеет свои особенности, что делает его уни­кальным, не похожим на другие.

Под влиянием интернационализации мировой экономики, развития международного рынка ссудных капиталов, совершенствования средств коммуникаций формируются международные (региональные и мировые) ва­лютные рынки. На таких рынках отсутствуют валютные ограничения, осу­ществляется огромное число сделок на значительные суммы, участвуют субъекты всех стран мирового хозяйства.

Доллар продолжает занимать доминирующие позиции на мировом ва­лютном рынке. По данным Банка международных расчетов, из общего объе­ма мировых официальных валютных резервов, составлявших в конце 1998 г. $1,6 трлн., около 1,1 трлн. приходилось на доллар США. Из общего объема ежедневных операций на мировом валютном рынке в $2 трлн. в конце 1998 г. 1,7 трлн. приходилось на операции с долларом. Доллар выступает основной валютой в структуре операций на внутренних валютных рынках развиваю­щихся стран. На него приходится от 80 до 90% всего объема сделок.

Перспективы евро в качестве международной валюты зависят от того, смогут ли страны Западной Европы создать единый финансовый рынок, ко­торый был бы способен конкурировать с рынком США.

На организованных валютных рынках более 1/2 всех валютных сделок осуществляется на валютных биржах, которые выступают как некоммерче­ские предприятия и своими главными задачами имеют мобилизацию времен­но свободных валютных ресурсов и организацию торгов. Такие рынки скла­дываются в Украине и многих развивающихся странах. В большинстве промышленно развитых стран (Япония, Франция и др.) роль валютных бирж за­ключается в установлении валютных курсов и фиксации справочных курсов валют.

Неорганизованный валютный рынок включает все внебиржевые ва­лютные сделки, которые совершаются в большей степени непосредственно между банками, и поэтому он называется межбанковским. В промышленно развитых странах около 90% валютных сделок осуществляется на данном ва­лютном рынке.

Независимо от типа валютного рынка большая часть валютных сделок (85-95%) проводится либо от имени, либо непосредственно банками, упол­номоченными вести валютные операции. В США такое право предоставлено всем банкам, во Франция и Японии - специальным кредитно-финансовым учреждениям, в Украине - только тем коммерческим банкам, которые полу­чили от Национального банка Генеральную и расширенную лицензии на ва­лютные операции.

С технической стороны функционирование современного валютного рынка можно представить в виде совокупности телексных, телеграфных, те­лефонных и прочих контактов между банками по торговле валютой. В связи с этим все банки - участники рынка должны быть связаны между собой эф­фективными и надежными каналами связи и иметь оперативное информаци­онное обеспечение. Быстрота получения информации является решающим фактором успеха операций.

В настоящее время участники валютного рынка, кроме уже названных форм связи, имеют дилинговые системы (наиболее известны и распростране­ны «Рейтер-дилинг», «Телерейт-дилинг»).

Таким образом, современные валютные системы и валютные рынки яв­ляются по-настоящему мировыми, что делает их важной составной частью мирового хозяйства и международных экономических отношений.

 

⇐ Предыдущая1234Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: