 |
О чем нам может рассказать показатель ВВП
|
|
|
|
О чем нам может рассказать показатель ВВП
В абсолютных значениях показатель ВВП малоинформативен, но если сравнивать ВВП данного периода с его значением за предыдущий период (или несколько периодов), то можно проследить динамику его изменения, которая, по сути, отображает вектор развития всей экономики страны.
ВВП – это реальный показатель, так как отражает объем реально произведенной продукции, но измерять все произведенные товары и услуги в штуках или тоннах нереально, поэтому ВВП измеряют номинально – в рублях (по тем ценам, по которым товары и услуги купил конечный потребитель). Из этой особенности расчета ВВП возникает проблема его сравнения с предыдущими значениями: как выяснить, насколько ВВП вырос за счет реального увеличения производства, а не за счет инфляции (роста цен на продукцию)? Эту проблему решают путем корректировки ВВП предыдущих периодов на индекс-дефлятор (который и учитывает изменение цен на товары и услуги).
В видеоматериалах и макрообзорах компании Арсагера мы регулярно представляем изменение реального ВВП на скользящем окне.
Рассмотрим условный пример.
Предположим, что мы говорим о росте ВВП на 01. 04. 2021 на 3%. Данное информационное сообщение следует понимать следующим образом.
Объем всех произведенных в России и реализованных конечному потребителю товаров и услуг за первые три месяца 2021 года на 3% выше, чем за первые три месяца 2020 года.
Рост показателя ВВП и курсовая стоимость акций
Здесь мы говорим о реальном росте производства, так как уже сделана поправка на рост цен. Без поправки на дефлятор рост ВВП был бы 8, 1%, что преувеличивает вектор развития экономики.
Рост производства, представленный в нашем примере, означает рост выручки производителей и сказывается на их прибыли – она увеличивается. А при росте прибыли компаний растет курсовая стоимость их акций (об этом читайте в материале «Взаимосвязь экономики компаний и стоимости их акций»).
|
|
|
Снижение показателя ВВП и курсовая стоимость акций
При снижении ВВП происходит обратный процесс.
Однако данная ситуация характерна для рынка, на котором нет инфляции. В большинстве случаев необходимо соизмерять реальное изменение ВВП и уровень инфляции. Так как прибыль производителей может расти и при росте цен, то мы можем получить рост курсовой стоимости акций даже в случае снижения реального объема производства.
Новости о росте или снижении ВВП оказывают влияние на фондовый рынок в целом. Это выражается в его фронтальном росте или падении.
Капитализация и ВВП
Отношение капитализации рынка акций к ВВП может характеризовать общую оцененность/недооцененность стоимости акций. При этом необходимо учитывать какую долю в создании ВВП занимают компании, акции которых имеют публичное обращение.
Взаимосвязь с другими индикаторами
Также с ВВП сравниваются другие индикаторы (государственный долг, М2). Это позволяет давать относительную оценку данным показателям. Соотношение госдолга с ВВП показывает возможности государства по возврату долга кредиторам, ведь от объема производства зависит уровень налоговых доходов государства. Соотношение М2 (денежной массы) с ВВП показывает, достаточно ли в стране денежных средств для нормального обмена товарами и услугами и для обеспечения капитальных вложений.
Подробнее о взаимосвязи ВВП, капитализации рынка акций и денежной массы (М2) в материале «Линия Тишина».
Полную статистику изменения ВВП в России отслеживает Федеральная служба государственной статистики (gks. ru).
|
|
|
