 |
Расчёт затрат вашего инвестиционного проекта (за первый год реализации)
|
|
|
|
Горизонт планирования: 12 месяцев Сценарий: умеренно-пессимистический
| Месяц по проекту | Подготовительный период | ||||||
| Месяц календарный | мар.11 | апр.11 | май.11 | июн.11 | июл.11 | авг.11 | |
| Статья расходов | Инвестиционные расходы, тыс.руб | ||||||
| Условно-постоянные, тыс. руб | |||||||
| Переменные, тыс. руб | |||||||
| ИТОГО | |||||||
| Месяц по проекту | итого | ||||||
| Месяц календарный | сент.11 | окт.11 | нояб.11 | дек.11 | янв.11 | февр.11 | |
| Статья расходов | Инвестиционные расходы, тыс.руб | ||||||
| Условно-постоянные, тыс. руб | |||||||
3. Отчёт о движении денежных средств (пример)
| Позиции | Подготовительный период | I кв. | II кв. | III кв. | IV кв. |
| Затраты на приобретение активов[4] | - 2000,00 | ||||
| Другие издержки подготовительного периода | - 5500,00 | -15000,00 | -32434,19 | ||
| Кэш-фло от инвестиционной деятельности | -5500,00 | -15000,00 | -34434,19 | 0,00 | 0,00 |
| Выручка[5] | 24300,00 | 101250,00 | 114750,00 | ||
| Затраты на материалы и комплектующие | -5061,19 | -21088,31 | -23900,08 | ||
| Общие издержки | -12750,00 | -12750,00 | -13479,00 | -15787,50 | -16192,50 |
| Затраты на персонал | -2100,00 | -2250,00 | -9211,89 | -9467,18 | |
| Суммарные постоянные издержки | -12750,00 | -14850,00 | --15729,00 | -24999,39 | -25659,68 |
| Налоги | -747,60 | -3385,56 | -9375,03 | -29098,17 | |
| Кэш-фло от операционной деятельности | -12750,00 | -15597,60 | 124,25 | 45787,27 | 36092,07 |
| Чистый денежный поток предприятия | -18250,00 | -30597,60 | -34309,94 | 45787,27 | 36092,07 |
| Остаток средств на начало периода | -18250,00 | -48847,60 | -83157,54 | -37370,27 | |
| Баланс денежных средств на конец периода | -18250,00 | -48847,60 | -83157,54 | -37370,27 | -1278,20 |
|
|
|
4. Сформируйте при помощи MS Excel отчет о движении денежных средств для Вашего бизнес-проекта.
5. Смета реализации инвестиционного проекта (год, тыс.руб)
Сценарий: умеренно-пессимистический
| Наименование основных статей затрат | Сумма (тыс.руб) | Планируемый источник финансирования |
| Итого: |
6. Рассчитайте точку безубыточности бизнес-проекта (BER – break-even point):
a) В денежном выражении:
Постоянные издержки
BER (руб) = ------------------------------------------------------- x Выручка
Выручка[6] – Переменные издержки
b) В количестве единиц продукции:
Постоянные издержки
BER (единиц продукции) = --------------------------------------------------------------------x Выручка
Цена единицы – Переменные издержки
продукции на единицу продукции
Расчёт показателя для вашего бизнес-проекта:
7. Расчет показателей эффективности бизнес-проекта:
a) Рассчитайте показатель NPV (чистая приведенная стоимость) при помощи MS Excel, для этого выполните следующее задание:
Определите ставку дисконтирования для вашего проекта[7] ____________________________________________________________________________________
В любом столбце или в строке листа MS Excel забейте получившиеся значения чистого денежного потока (для пробы, возьмите значения, предложенные в таблице ниже). Рядом укажите номер периода, к которому данное значение относится. Первоначальные инвестиции (которые придется сделать еще до того, как проект начнет приносить деньги) относим к нулевому периоду. Переносим курсор на любую пустую ячейку. Далее в меню «Вставка» находим раздел «Функции». В
открывшемся окне в разделе «Категория» выбираем «Финансовые». В появившемся окне выбираем «ЧПС»
(«чистая приведенная стоимость»). Два раза кликаем, Появляется окно с аргументами функции. В поле «Ставка»
указываем выбранную ставку дисконтирования (если это 15%, то пишем либо 15% либо 0,15, если просто указать 15, получиться ерунда). В поле «Значения» ничего не пишем, а просто выделяем курсором ряд ячеек, в
которых забиты значения кэш-фло. Внимание! «Захватывать» расходы, которые вы сделаете в нулевом, подготовительном периоде, не нужно!
|
|
|
| Период | ||||||||
| Кэш-фло | -100 | -80 |
NB: «- 100» Не нужно указывать в списке значений! «-80» - «20» - нужно!
Нажимаем Enter. В пустой ячейке появляется сумма дисконтированных денежных потоков без учета стоимости первоначальных инвестиций в нулевом периоде. Попробуйте проделать перечисленные операции с рядом чисел, приведенных в нашей таблице. Если при ставке дисконтирования в 15% сумма дисконтированных денежных потоков у вас оказалась равна 116,41, a NPV (то есть рассчитанный машиной показатель плюс инвестиции в нулевом периоде) равен 16,41, то вы все сделали правильно.
Помните, что в итоге, вам нужен вывод о целесообразности реализации проекта, следовательно, полученное значение соотнесите с «0»:
Если NPV>0, то проект заслуживает внимания.
Если NPV=0, то не исключено, что разумнее вложить деньги в менее рискованные проекты или финансовые инструменты под процент, равный ставке дисконтирования.
Если NPV<0, то проект никуда не годится (или вы использовали завышенную ставку дисконтирования).
Показатель NPV для вашего проекта: _____________________________
Что свидетельствует о: _____________________________________________
b) Рассчитайте показатель IRR ( internal rate of return - внутренняя ставка доходностипроекта)при помощи MS Excel, для этого выполните следующее задание:
Первоначальная последовательность действий та же, что и при расчете NPV (см. выше). После того, как вы забили значения кэш-фло, в окошке «Финансовые функции» нужно выбрать функцию «ВСД» («внутренняя ставка доходности»). Кликаем. В появившемся окне в поле «Значения» ничего не указываем, а просто выделяем курсором ячейки с забитыми значениями кэш-фло. Внимание! В отличие от примера с расчетом NPV нужно указывать все значения кэш-фло, включая инвестиции, относящиеся к нулевому периоду. В поле «Предположение» можно указать ваши предположения по поводу ставки внутренней доходности проекта, а можно ничего не указывать. Нажимаем Enter. В пустой ячейке появляется процент, соответствующий внутренней ставке доходности проекта.
|
|
|
| -100 | -80 |
NB: «-100» до «20» Нужно указывать в списке значений!
Попробуйте рассчитать IRR для ряда чисел, приведенных в таблице. Если IRR получилась равной 18%, то у вас все удалось.
Проект является экономически оправданным, если его внутренняя доходность выше средней стоимости капитала то есть ставки дисконтирования, которую мы использовали для расчета чистой приведенной стоимости.
Показатель IRR для вашего проекта: _____________________________
Что свидетельствует о: _____________________________________________
|
|
|
