 |
Анализ финансовых вложений предприятия
|
|
|
|
Финансовые вложения в соответствии с ПБУ 19/02 можно сгруппировать следующим образом:
– долговые и долевые ценные бумаги, в том числе государственные и муниципальные ценные бумаги;
– вклады в уставные капиталы других организаций;
– предоставленные другим организациям займы;
– депозитные вклады в кредитных организациях;
– дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования;
– вклады организации – товарища по договору простого товарищества;
– прочие.
Финансовые вложения выполняют различные функции в деятельности организации, среди которых можно отметить следующие:
– получение дополнительного дохода и стабилизация доходов, получаемых организацией от основной деятельности;
– обеспечение ликвидности организации;
– использование ликвидных финансовых вложений в качестве обеспечения при получении кредита.
Для оценки динамики и структуры финансовых вложений используются данные форм №1 «Бухгалтерского баланса» и №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», для оценки доходности финансовых вложений дополнительно надо использовать данные формы №2 «Отчет о прибылях и убытках», Справки и расшифровки к ней. Так, динамику и структуру финансовых вложений можно оценить по следующим составляющим, перечисленным в Приложение к бухгалтерскому балансу:
– вклады в уставные капиталы других организаций;
– долговые ценные бумаги;
– предоставленные другим организациям займы;
– прочие вложения.
Доходность финансовых вложений по данным отчетности можно определить по участию в уставном капитале, по предоставленным займам:
Участие в уставном капитале других организаций рассчитывается по формуле (2):
|
|
|
, (2)
где R – доходность (рентабельность) участия в уставном капитале других организаций;
Д – доходы от участия в других организациях;
ФВ – среднегодовая величина финансовых вложений в виде вкладов в уставные капиталы других организаций.
Предоставленные займы и приобретенные долговые ценные бумаги рассчитываются по формуле (3):
, (3)
где R – доходность (рентабельность) предоставленных займов и приобретенных долговых ценных бумаг;
П – полученные проценты;
ФВ – среднегодовая величина предоставленных займов, размещенных депозитов и приобретенных долговых ценных бумаг.
Для более точных расчетов необходимо использовать дополнительную информацию о финансовых вложениях и применять следующие формулы годовой доходности финансовых вложений.
Доходность приобретения дебиторской задолженности (на основании уступки права требования) рассчитываются по формуле (4):
(4)
где R – доходность приобретения дебиторской задолженности;
ДЗк – средства, полученные в счет погашения дебиторской задолженности;
ДЗн – средства, затраченные на приобретение дебиторской задолженности;
д – длительность операции, дни.
Доходность участия в простом товариществе рассчитывается по формуле (5):
(5)
где Rт – доходность участия в простом товариществе;
Дт – доходы от участия в простом товариществе за вычетом соответствующих расходов;
Вт – вклад по договору простого товарищества;
д – длительность операции, дни.
При оценке выгодности финансовых вложений необходимо сравнивать полученные показатели доходности с рыночными процентными ставками, темпом инфляции, индексом фондового рынка и рентабельностью основной деятельности анализируемой организации. При этом следует иметь в виду, что функции, выполняемые финансовыми вложениями состоят не только в получении дополнительных доходов.
|
|
|
Результат анализа финансовых вложений, который возможно осуществить по данным финансовой отчетности изучаемой организации, приведен в таблицах 1, 2, 3,4 и на рис. 7,8.
За весь период 2006–2008 гг. доходы от участия в других организациях составляют 0, а среднегодовая величина финансовых вложений в виде вкладов в уставные капиталы других организаций равна 17 тыс. р. Значит доходность (рентабельность) участия в уставном капитале других организаций составляет 0% за весь период.
Таблица 1 – Анализ динамики и структуры финансовых вложений за 2006 г.
| Показатель | 01.01.2006 | 01.01.2007 | Изменение за год | Влияние факторов, % | ||||
| Сумма, тыс. р. | Уд.вес, % | Сумма, тыс. р. | Уд.вес, % | Сумма, тыс. р. | Темп прироста, % | Доля в структуре, % | ||
| Вклады в уставные капиталы других организаций | 17000 | 0,89 | 17000 | 0,89 | - | - | - | - |
| Государственные и муниципальные ценные бумаги | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Ценные бумаги других организаций | 1897000 | 99,11 | 1897000 | 99,11 | - | - | - | - |
| Предоставленные займы | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Депозитные вклады | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Итого В том числе: – долгосрочные финансовые вложения – краткосрочные финансовые вложения | 1914000 17000 1897000 | 100 0,89 99,11 | 1914000 17000 1897000 | 100 0,89 99,11 | - - - | - - - | - - - | - - - |
Таблица 3 – Анализ динамики и структуры финансовых вложений за 2007 год
| Показатель | 01.01.2007 | 01.01.2008 | Изменение за год | Влияние факторов, % | ||||
| Сумма, тыс. р. | Уд. вес, % | Сумма, тыс. р. | Уд. вес, % | Сумма, тыс. р. | Темп прироста, % | Доля в структуре, % | ||
| Вклады в уставные капиталы других организаций | 17000 | 0,89 | 17000 | 0,89 | - | - | - | - |
| Государственные и муниципальные ценные бумаги | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Ценные бумаги других организаций | 1897000 | 99,11 | 1897000 | 99,11 | - | - | - | - |
| Предоставленные займы | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Депозитные вклады | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Итого В том числе: – долгосрочные финн. вложения – краткосрочные фин. вложения | 1914000 17000 1897000 | 100 0,89 99,11 | 1914000 17000 1897000 | 100 0,89 99,11 | - - - | - - - | - - - | - - - |
|
|
|
Таблица 4 – Анализ динамики и структуры финансовых вложений за 2008 год
| Показатель | 01.01.2008 | 01.01.2009 | Изменение за год | Влияние факторов, % | ||||
| Сумма, тыс. р. | Уд. вес, % | Сумма, тыс. р. | Уд. вес, % | Сумма, тыс. р. | Темп прироста, % | Доля в структуре, % | ||
| Вклады в уставные капиталы других организаций | 17000 | 14,53 | 17000 | 14,53 | - | - | - | - |
| Государственные и муниципальные ценные бумаги | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Ценные бумаги других организаций | 100000 | 85,47 | 100000 | 85,47 | - | - | - | - |
| Предоставленные займы | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Депозитные вклады | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Итого В том числе: – долгосрочные фин. вложения – краткосрочные фин. вложения | 117000 17000 100000 | 100 14,53 85,47 | 117000 17000 100000 | 100 14,53 85,47 | - - - | - - - | - - - | - - - |
За весь период 2006–2008 гг. полученные проценты составляют 0, среднегодовая величина предоставленных займов, размещенных депозитов и приобретенных долговых ценных бумаг в 2006 и 2007 годах равна 1897 тыс. р., а в 2008 году 100 тыс. р. Тенденция изменения доходности предоставленных займов и приобретенных долговых ценных бумаг не наблюдается. Она остается на прежнем уровне и равна 0%.
ОАО «Курганхиммаш» не вкладывает свои средства в другие организации, поэтому доходов от таких вложений не получает.
Анализируя данные, характеризующие финансовые вложения организации, можно сделать следующие выводы. В структуре финансовых вложений преобладают краткосрочные ценные бумаги (облигации, векселя), обеспечивающие ликвидность организации без потери дохода. В то же время организация владеет долями в уставном капитале других организаций, что свидетельствует о том, что она работает в составе Группы. Доходность финансовых вложений низка, ниже инфляции, и при этом она снижается, что может трактоваться как признак того, что целью осуществления финансовых вложений не было получение текущих доходов: очевидные цели – обеспечение ликвидности с помощью краткосрочных финансовых вложенийи приобретение контроля над другими организациями с помощью долгосрочных финансовых вложений.
|
|
|
Необходимо учитывать, что доход от финансовых вложений формируется не только за счет текущих доходов (проценты, доходы участников), но и капитальных доходов (рост стоимости вложений), которые по финансовой отчетности отследить крайне сложно. Имея информацию из формы №4 о продаже финансовых вложений, можно предположить наличие таких доходов и тогда вывод о низкой доходности финансовых вложений необходимо скорректировать с учетом того, что организация за отчетный период получила значительный операционный результат.
Таблица 5 – Анализ рентабельности финансовых вложений
| Показатель | 2006 год | 2007 год | 2008 год |
| Величина финансовых вложений, тыс. руб. | 1914000 | 1914000 | 117000 |
| Доходность от участия в других организациях, % | - | - | - |
| Доходность предоставленных займов и приобретенных долговых ценных бумаг, % | - | - | - |
| Доходность приобретения дебиторской задолженности, ед. | 1217 | -1049,2 | -939,4 |
| Доходность участия в простом товариществе, ед. | - | - | - |
Рисунок 7 – Динамика состава финансовых вложений
Рисунок 8 – Доходность финансовых вложений
Таким образом, финансовое состояние ОАО «Курганхиммаш» за период с 2006 г. по 2008 г. может быть охарактеризовано как финансовоустойчивым, рентабельным, ликвидным и платежеспособным.
|
|
|
