Показ-ли оценки инв-х проектов.

Опр-ие прием-го для инв-ра уровня эк-ой эффек-ти инв-ий явл наиболее сложной областью эк-х расч-в, связ-ой с разраб-ой ТЭО Все это многок-но услож-ся в связи с тем, что оценка эффек-ти долж базир-ся на соотв-ей инф-ии за весьма длит-ый расч-ый период.Проблема оценки эк-ой эффек-ти инв-го проекта закл-ся в опр-ии уровня его дох-ти в абс-ом и относ-ом, что обычно х-ся как норма дохода.Оценку эффек-ти реком-ся проводить по с/с след-х взаимос-х показ-ей:- чистый доход (ЧД);- чистый дискон-ый доход (ЧДД) (другое, широко исп-ое за рубеж назв показателя – чистая приведенная ст-ть);- индекс дох-ти;- срок окупаемости;- внутренняя норма дохода (IRR).В осущес-ии и реал-ии инв-го проекта прин-т участие ряд суб-ов: акц-ры, банки, бюджеты разных уров. Поступ-ий в распор-е общ-ва от реал-и эффек-х проектов затем делится м/д ними.

 

Билет

Прединв-ая стадия

Осущ-ся компл-с парал-х работ целью к-х явл оценка необх-ти и возм-ти инвест-я. Вкл сбор инф-ии об обък-те инвест-я и его окруж-я. Анализ возм-ей инвест-я, к-ый вкл 2 груп работ:-предин-ые исслед-я-осущ-ся изуч-е прогнозов и направ-е разв-ия эк-ки в целом, отд отрас-ей, регионов и отд взятых городов. Формир-е инв-го замысла. Закл-е дог-ов о намерении. Предвар-ое соглас-ие инвест-го замысла.;- разработка планов проек-но изыскат-х работ. Задание на разр-ку ТЭО. Разр-ка ТЭО. Экспертиза ТЭО-обязат для проектов исп-х бюдж-ые ср-ва. Если банк-ие ср-ва, то экспер-у пров-т сами банки. Разраб-ка и соглас-е раб док-ии. Принятие решений об инв-ии. Получ-е разрешения на пр-во, строит-во и т.д.

Понятие и м-ды диск--я

Это опред-е ст-ной в-ны, относящ-ся к будущему на более раний момент времени. М-ды:

- матем-ое дисконтир-ие осущ-ся на основе ставки нарощения. Мат дисконтир-е явл обратной находжению наращ-ой å, произв-ся на основе простых и сложных %. PV=FV/1+ni

PV-соврем-ая в-на, FV-наращ в-на, n-период времени, i-%-ая ставка.

D=FV-PV (дисконт).

Расчет совр-ой оценки будущих ст-тей PV=FV/(1+i)ⁿ

-банков-ое дисконтир-ие (банков-ий или коммер-ий учет) произ-ся на основании испол-ия учетной % ставки (d), к-ая устанав-ся по отнош-ю к конеч å Банк-ое дисконтир-ие произ-ся обычно по простым %. PV=FV(1-nd). Срок кредитования n в банк-ом дмсконтир-ии опред на основании временной базы 360 дн. При банк-ом дисконтир-ии иногда исп-ся сложные %. PV=FV(1-d)ⁿ.

 

Билет

Х-ка инвестиц-го этапа

Включ:-пров-е торгов и орг-я др работ для подг-ки к возв-ю объекта:+регист-я орган-ии, открытие счетов,+тендер изыск-х работ,+подгот-ка заявок на закупку обор-я,+заключ-е дог-ра, +пров-ие тендеров и закл-е дог-ов на пров-е подряд-х работ,+ закл-е дог-ов и привлеч-е конс-ов,+разр-ка плана стр-ва,+график поставки ресурсов;- строит-но-монтаж-ые работы:+операт-ые планы,+графики работ машин механиз-ов и их выполн-е,+выполн-е строит-но-монтаж-х работ,+коррект-ка планов, проектов и контр-ль за выполн-ем работ;-завершение подгот-ки к пр-ву:+пров-е пускон-х работ,+сдача, приемка объекта,+закрытие контр-ов и анализ рез-ов.

Понятие и м-ды дисконта

Норма дисконта выражает цену испол-ого капитала, требуемую норму возврата инвес-ий, и отражает ур риска проекта. Она вычис-ся аналогично %, вычисл-му банком. Испол-ся при оценке проектов, может иметь разные знач-я в различ проектах. Ее значение не явл постоянным в пределах страны. (ЦБ назначает свою норму дисконта, к-ая влияет на нормы ком-их банков; но это значение не исп-ся бизнесменами в анализе своих проектов).

Норма дисконта выражает сред прибыльность эко-ки, инф-ию, ур риска проекта.

Имеются различ м-ды оценки нормы дисконта.Один из них "взвешенные усред-ые затраты капитала", учитывая ст-ть собст-го капитала и соот-ие затраты.

Текущее значение нормы дисконта зависит от ряда различ факторов, к-ые уникальны для каждой страны, таких как макроэк-ая стабиль-сть, норма инф-ии и так далее. Чем выше инф-ия, тем выше норма дисконта (пропорц-но).

 

14 билет:

Эксплуатационный метод:

Фаза 3 — эксплуатационная (или производственная). Она начинается с момента ввода в действие основного оборудования (в случае промышленных инвестиций) или приобретения недвижимости либо других видов активов. В этой фазе осуществляется пуск в действие предприятия, начинается производство продукции или оказание услуг, возвращается банковский кредит в случае его использования.

Эта фаза характеризуется соответствующими поступлениями и текущими издержками. Продолжительность эксплуатационной фазы оказывает существенное влияние на общую характеристику проекта. Чем дальше во времени отнесена ее верхняя граница, тем больше совокупная величина дохода. Весьма важно определить тот момент, по достижении которого денежные поступления уже непосредственно не могут быть связаны с первоначальными инвестициями (так называемый инвестиционный предел).

Метод анализа чувствительности

— один из основных методов ко­личественного анализа риска, несмотря на свою концептуальную при­митивность и трудоемкость, достаточно показательный и точный. Суть метода заключается в следующем: чем сильнее реагируют показатели экономической эффективности проекта на изменения во входных ве­личинах, тем сильнее подвержен проект соответствующему риску.

Метод статистических испытаний (метод Монте-Карло) — перво­начально использовался в системе ПЕРТ (PERT Master Advance) для вычисления ожидаемой продолжительности каждого этапа проекта и всего проекта в целом. Дальнейшее применение рассматриваемый ста­тистический метод нашел в количественной оценке неопределеннос­ти. В основе его лежит все та же модель вероятностной оценки рисков, только в данном методе она получила развитие в направлении оценки комплексного воздействия рисков на итоговые экономические показатели проекта.

 

Билет

Обществ-ые и бюдж эф-ть Общ-ая эффек-ть х-т соц-но-эк-ие посл-ия осущ-я проекта для общ-ва в целом, т.е. она учитывает не только непоср-ые рез-ты и затраты проекта, но и "внешние" по отнош-ю к проекту затраты и рез-ты в смеж-х секторах эк-ки, эк-ие, соц-ые и иные внеэк-ие эффекты. Опред на ур народ-го хоз страны, предпр-ия, учета затрат и реализации связанной с инвестиц проектом, не вкл фин показ-ли.

Состоит из – кредитов и займов иностр банков;

-конечных произв-ых ресурсов; -соц-эк-их (ур кач-ва жизни, образ жизни, здравоохран), -эколог-их факторов (технология природопользов-ия, загрязн окруж среды)

Прямые заруб-ые инвест-ии – приобрет-ие длит интереса резидентом 1 страны в предпр-ии резиденте др стр. В состав входят:вложение компаниями заруб собст капитала – капитал филиа­лов и доля акций в дочер и ассоциированных компаниях; -реинвестиро­вание прибыли – доля прямого инвестора в доходах предпр-ия с иностр инвест-ями не распред в кач-ве диведентов и не переведенная прямому инвестору; -внутрикор­по­ра­ционные переводы капитала в форме кред-в и займов м/у прямым инвес-м и дочер, ассоциированными компаниями и фил-ми.

Призн-ом явл то, что на их основе возн длит дел-ые связи м/д предп-ми, инвестор получ значит влияние на принятие решения предп-ем куда вложены его ден ср-ва.Больш часть прямых иностр инвест осущ-ся м/д разв-ми странами в форме перекр-го инв-ия. Гос-во поддер-ет прям заруб инвес-ии ч/з предост-ие гос гарантий инвесторам, страх-е, искл двойного налогообл-ия. Портфельные инвестиции Это вложение капитала в иностр-ые цен. бумаги, не дающие права реального контроля над объектами инвестирования. Они делятся на -акционерные цен бумаги – обращающиеся на рынке ден док-т, удостоверяющий имущ-ое право влад-ца док-та по отнош-ю к лицу, выпустившему этот док-т; -долговые цен бумагиобращ-ся на рынке док-т, удостоверяющ отн-е займа владельца док-та по отнош-ю к лицу выпустившему этот док-т.

Общественная, бюджетная эффек-ть

Показ-ли бюдж-ой эф-ти отражают влияние рез-ов осущ-ия проекта на доходы и расходы бюджета.

 

Доходы	Расходы
налоговые поступ-я (НДС; спец налог); лицензирование; погаш-ие кредитов; эмиссионный доход (от выпуска ц.б.)комиссон-ые платежи; тамож-ые поступ-я	Субсидирование; инвестиц-ый кредит; бюджет-ые дотации; налоговые льготы; гарантии займови инвест рисков; выплаты пособий; выплаты по гос ц.б.

16 билет:

⇐ Предыдущая12345Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: