 |
Денежный рынок. Эволюция научных подходов к моделированию спроса на деньги
|
|
|
|
Денежный рынок – часть финансового рынка, отражающая:
- спрос на деньги;
- предложение денег;
- формирование равновесной «цены» денег.
Теории спроса на деньги генетически связаны с количественной теорией денег:
Уравнение количественной теории денег:
M*V = P*Y
Совокупные денежные расходы на товары и услуги за год = денежная ценность произведенных товаров и услуг, т.е. номинальный ВВП
где M – количество денег в обращении (предложение денег)
V – скорость обращения денег (среднее количество раз, которое одноименная денежная единица переходит из рук в руки при совершении сделок в течение года),
P – уровень цен (измеряемый индексом цен),
Y – выпуск (доход) в реальном выражении, включающий в себя конечные товары и услуги (реальный ВВП).
- чем больше доход в обществе (Y), тем больше совершается сделок;
- чем выше уровень цен, тем больше потребуется денег для совершения сделок в рамках нац. экономики;
Количественная теория денег устанавливает связь между количеством денег в экономике (предложением денег) и уровнем цен.
Уравнение количественной теории денег трактуется по-разному в различных экономических теориях.
1. Трактовка количественной теории денег экономистами классической школы, разработавших количественную теорию денег: M*V = P*Y
Исходные положения:
§ V - const;
§ Y - определяется производственной мощностью экономики (AS), которая функционирует в условиях полной занятости и находится на потенциальном уровне (Y*);
§ Тождество M*V = P*Y превращается в уравнение,
§ 
хотя бы в краткосрочном периоде
2. Трактовка количественной теории денег представителями монетаризма (M*V = P*Y)
Монетаристы - наиболее последовательные сторонники количественной теории денег (экономическая теория и практическая концепция экономического управления государством).
|
|
|
Определяющую роль в экономических процессах, в хозяйствовании играют:
- количество денег в обращении;
- связь между денежной массой и товарной массой.
Уравнение M*V = P*Y называют монетаристским уравнением обмена.
Монетаристы считают:
a) скорость обращения денег (V) является скорее не постоянной, а стабильной (меняется очень медленно и предсказуемо);
b) экономика функционирует в условиях полной занятости и находится на потенциальном уровне (Y*). Y = Y*;
- любое увеличение предложения денег приводит к незамедлительному росту AD.
- если предложение денег (М) и AD увеличиваются быстрее, чем производственная мощность экономики, то растет уровень цен (инфляция).
Трактовка количественной теории денег современными последователями классической школы.
Представители современной классической школы считают:
§ номинальные переменные (количество денег в обращении, уровень цен, номинальные ставки заработной платы, номинальная ставка процента, и т.п.) находятся под влиянием изменений исключительно в денежно-кредитной сфере;
§ реальные экономические переменные (уровень производства, занятость, реальная процентная ставка и т.п.) не зависят от изменений в денежно-кредитной сфере.
Это утверждение получило название «нейтральность денег».
Нейтральность денег явилась основанием для определения эффекта Фишера.
В уравнении Ирвинга Фишера, номинальная процентная ставка выражается как сумма реальной процентной ставки и ожидаемого темпа инфляции:
i = r + πe,
§ i – номинальная процентная ставка,
§ r – реальная процентная ставка,
§ πe – ожидаемый темп инфляции.
Эффект Фишера означает, что динамика номинальных процентных ставок обусловлена динамикой уровня цен (темпом инфляции).
4. Трактовка количественной теории денег (M*V = P*Y) представителями кейнсианства.
|
|
|
Кейнсианцы считают:
§ Скорость обращения денег (V) является нестабильной, изменяется быстро и может нейтрализовать изменения предложения денег;
§ Изменение предложения денег ведет к изменению процентных ставок (i);
§ Изменение процентных ставок ведет к изменению объема инвестиционного спроса;
§ Изменение объема инвестиций ведет к изменению AD;
§ Изменение AD ведет к изменению реального ВВП и уровня безработицы.
§ =>рост предложения денег не обязательно вызывает инфляцию:
§ увеличение AD, обусловленное ростом предложения денег, может способствовать стабилизации экономики (увеличению реального ВВП и сокращению безработицы).
|
|
|
