Управление денежными потоками

Содержание темы: Экономическая сущность и классификация денежных потоков организации. Сущность и задачи управления денежными потоками. Политика управления денежными потоками. Направления и методы оптимизации денежных потоков организации. Планирование денежных потоков.

Эффективное управление денежными потоками требует формирования специальной политики этого управления как части общей финансовой стратегии организации. Концепция всех видов планируемых денежных потоков организации получает свое отражение в специальном плановом документе – плане поступления и расходования денежных средств.

 

1.14.1 Задание для самостоятельной работы студента:

Охарактеризовать этапы управления денежными потоками организации.

 

1.14.2 Вопросы для самопроверки:

1 В чем суть управления денежными потоками?

2 Каковы основные задачи управления денежными потоками?

3 Опишите внешние и внутренние факторы, влияющие на формирование денежных потоков организации.

4 Дайте характеристику типов политики управления денежными потоками.

5 Каковы основные направления оптимизации денежных потоков?

6 Назовите методы сбалансированности дефицитного денежного потока.

7 Назовите методы сбалансированности избыточного денежного потока.

8 Назовите основные виды платежного календаря.

 

Задача

Компания «Алиса» вышла на рынок с новым продуктом. Себестоимость его 40 руб., цена реализации 60 руб. компания оплачивает получаемое сырье в день поставки,а деньги за продукцию от клиентов поступают с лагом в один день. Продукция компании пользуется большим спросом и может быть реализована без ограничений. Компания намерена удваивать дневной объем производства. Спрогнозируйте денежный поток на ближайшую неделю.

 

1.15 Финансовое планирование и прогнозирование

Содержание темы: Финансовое прогнозирование в организации: цели, задачи, методы. Этапы финансового прогнозирования. Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное финансовое планирование. Финансовая стратегия. Финансовая стратегия организации и роль финансового прогнозирования. Роль финансового прогнозирования в разработке модели денежных потоков.Финансовый план как раздел бизнес-плана организации. Состав документов и расчеты, используемых в финансовом планировании. Прогнозирование финансовой устойчивости. Темп устойчивого роста. Факторы, определяющие темпы устойчивого роста организации. Методы прогнозирования основных финансовых показателей.

 

В условиях рыночной экономики успех деятельности фирмы и даже отдельного бизнесмена в значительной степени определяется тем, насколько профессионально подходит руководство к выбору стратегии и тактики ее ведения, т.е. насколько грамотно оно реализует процесс внутрифирменного планирования.

В любой компании разрабатывается множество планов, однако основными из них являются стратегический, производственный и финансовый.

Менеджеры уделяют большое внимание составлению прогнозных вариантов финансовой отчетности и изучению того, как на них отражаются альтернативные стратегии поведения. Анализ таких последствий является ключевой составной частью всего финансового планирования. Однако хороший финансовый план сам по себе не дает гарантии достижения целей компании – он должен быть дополнен системой обратной связи, обеспечивающей необходимый финансовый контроль за ситуацией.

Финансовое планирование – это составление комплексного плана функционирования и развития предприятия в стоимостном выражении для обеспечения бесперебойной успешной работы.

На современном этапе развития экономики основным элементом планирования является бюджетирование.

Важную роль в планировании играют прогнозы и ориентиры в отношении объема реализации, себестоимости продукции в целом и по важнейшим статьям, потребности в источниках финансирования, величины денежных потоков и др.

С позиции степени формализации счетных процедур методы анализа и прогнозирования финансовых показателей подразделяются на две большие группы: а) неформализованные методы анализа, основанные на описание аналитических процедур на логическом уровне, а не на строгих аналитических зависимостях; б) формализованные методы анализа и прогнозирования – методы в основе которых лежат достаточно строгие формализованные алгоритмы.

Из множества подходов к прогнозированию наибольшее распространение на практике получили три, в основе которых: методы экспертных оценок; методы обработки пространственных и пространственно – временных совокупностей; методы ситуационного анализа и планирования.

На современном этапе огромную роль при планировании и прогнозировании играют компьютерные технологии.

 

1.15.1 Задание для самостоятельной работы:

Используя энциклопедические издания, учебники и учебные пособия, а также другие виды публикаций (монографии, брошюры, статьи), проанализировать эволюцию финансового планирования.

1.15.2 Вопросы для самопроверки:

1 Охарактеризуйте основные причины, определяющие необходимость проведения плановой работы.

2 Назовите этапы планирования.

3 Дайте определение стратегического, производственного и финансового планов.

4 Дайте общую характеристику методов и моделей, используемых для построения прогнозных оценок.

5 Какие функции выполняет бизнес – план? Приведите структуру типового бизнес – плана, охарактеризуйте основные его разделы.

6 Что включает в себя финансовый раздел бизнес – плана?

7 Охарактеризуйте ключевые различия между планом и бюджетом.

8 На примере отчета о прибылях и убытках поясните суть имитационного моделирования.

9 В чем суть метода процентного изменения продаж?

 

1.15.3 Задачи:

1) Постройте уравнение линейной регрессии, отражающее зависимость между объемом реализации продукции (в натуральных единицах) и ценой за единицу продукции по следующим данным (таблица 15).

Таблица 15 - Исходные данные

Показатели	Варианты
Объем продаж, ед. (У) Цена за единицу, руб. (Х)

 

2) Группа инвесторов планирует учредить компанию по производству и реализации нового типа спортивной обуви. Вас попросили помочь определить плановую потребность производства в финансовых средствах с помощью построения прогнозного баланса на 31 декабря 2010 года – дату окончания первого года после начала производства. Выручка от реализации на 2010 год запланирована на уровне 20 000 000 руб., ниже в таблице 9 приводятся среднеотраслевые соотношения между показателями для компаний – производителей легкоатлетической обуви.

Требуется:

а) составить прогнозный баланс (таблица 16), считая, что фирма поддерживает среднеотраслевые значения финансовых коэффициентов:

б) если группа инвесторов полностью предоставляет средства для создания собственного капитала, то какой объем средств им потребуется внести в 2010 году?

 

Таблица 16 - Исходные данные

Показатели	Значение
Выручка от реализации к собственному капиталу Краткосрочные пассивы к собственному капиталу Все заемные средства к собственному капиталу Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент оборачиваемости запасов Дебиторская задолженность к выручке от реализации Основные средства к собственному капиталу Рентабельность реализованной продукции Норма выплаты дивидендов	50% 80% 2,2 10% 70% 3% 30%

 

Таблица 17 Прогнозный баланс

Актив	Сумма, руб.	Пассив	Сумма, руб
Денежные средства Дебиторская задолженность Запасы Всего оборотных средств Основные средства (остаточная стоимость)		Краткосрочные пассивы Долгосрочные пассивы Всего заемных средств Собственный капитал
Баланс		Баланс

 

Антикризисное управление

Содержание темы: Сущность и классификация финансовых кризисов организации. Сущность и задачи антикризисного финансового управления. Содержание процессов антикризисного финансового управления. Система экспресс-диагностики кризисных симптомов финансового развития организации. Методы экономической диагностики эффективности управления финансами.

1.16.1 Задание для самостоятельной работы студента:

Изучить и законспектировать основные нормативно-правовые акты о банкротстве организации.

1.16.2 Вопросы для самопроверки:

1 Дайте определение финансового кризиса организации.

2 Каковы основные признаки классификации финансовых кризисов?

3 Каковы основные задачи антикризисного финансового управления?

4 Каковы основные принципы антикризисного финансового управления?

5 Раскройте содержание процесса антикризисного финансового управления.

6 Каковы основные этапы осуществления экспресс-диагностики финансового кризиса?

7 Каковы внешние (экзогенные) факторы, обусловливающие кризисное финансовое развитие организации?

8 Каковы внутренние (эндогенные) факторы, обусловливающие кризисное финансовое развитие организации?

 

1.17 Специальные вопросы финансового менеджмента.

Содержание темы: Особенности финансового менеджмента в субъектах хозяйствования разных форм собственности и организационно-правовых форм. Финансовый менеджмент в транснациональных корпорациях и других акционерных компаниях.

Международные аспекты финансового менеджмента.Система международного разделения труда и ее влияние на управление финансами. Транснациональные корпорации и совместные организации в системе управления финансами. Интернационализация фондового рынка и его влияние на управление финансами.Особенности финансового анализа и финансовой информации в транснациональных организациях. Роль международных стандартов финансовой отчетности (МСФО) в управлении финансами в транснациональных организациях.Международный рынок капитала и формы его влияния на управление финансами организации. Понятие стоимости обслуживания долга. Влияние расходов по обслуживанию долга на финансовое состояние организации.

Существуют ситуации, когда типовые модели управления финансами вряд ли применимы; в частности, это может быть в периоды инфляции, в случаях реорганизации бизнеса, в периоды финансовых затруднений, включая банкротство. Перед финансовыми менеджерами и бухгалтерами всегда стоит вопрос: нужно ли учитывать влияние инфляции, и если да, то как? Учет инфляции особенно важен для поставщиков финансовых ресурсов, т.е. инвесторов, лендеров, кредиторов, банкиров. Для раскрытия видов инфляции, подходов к учету влияния инфляции и преодоления негативного влияния инфляции можно обратиться к опыту мировой учетно – аналитической практики.

Занятие бизнесом – весьма рисковая операция, поэтому никакая компания не застрахована от возможного банкротства. Студент должен ознакомиться с процедурой банкротства, освоить методику ее прогнозирования (мировой и отечественный опыт), ознакомиться с критериями удовлетворительности структуры баланса.

 

1.17.1 Задание для самостоятельной работы студента:

1) Изучить международные стандарты финансовой отчетности.

2) Ознакомиться с особенностями финансового анализа в транснациональных корпорациях.

1.17.2 Вопросы для самопроверки:

 

1 Сформулируйте достоинства и недостатки рекомендованной правительством методики оценки степени удовлетворительности структуры баланса.

2 Поясните мотивацию организации международных бизнес – контактов.

3 Охарактеризуйте международную валютно-кредитную систему.

4 Перечислите финансовые инструменты, используемые в международных финансовых операциях, и поясните их особенности.

5 Поясните суть рисков при выходе на международные финансовые рынки.

6 В чем принципиальные отличия отечественной и зарубежной отчетности?

 

1.17.3 Задачи:

1)Банковская ставка по депозитам в истекшем году равнялась 12% годовых. Цены в среднем возросли на 4,5%. Чему равны номинальная и реальная процентные ставки? Дайте экономическую интерпретацию этих ставок.

2)По оценке экспертов, темп инфляции в следующем году составит 420%. Чему будет равен индекс инфляции? Во сколько раз возрастут цены в следующем году? За какой период (в днях) деньги обесценятся: а) в два раза; б) в три раза; в) в четыре раза?

3)Средний период погашения дебиторской задолженности на предприятии – 75 дней; планируется сократить его на 20 дней. Какую максимальную скидку можно предложить клиентам для ускорения расчетов, если месячный темп инфляции прогнозируется на уровне 10%, а банковская процентная ставка составляет 12% годовых?

4)Величина оборотных активов компании на конец отчетного периода составила 2 350 руб., срочные обязательства компании – 1680 руб. Какой должна быть прибыль компании в последующие шесть месяцев, чтобы достичь нормативного значения коэффициента текущей ликвидности при условии, что сумма срочных обязательств не возрастет.

5)Используя источники финансовой информации, внесите в таблицу 18 данные о курсах валют (прямая котировка). На основе заполненной таблицы: а) рассчитайте обратную котировку по приведенным валютам; б) рассчитайте кросс – курсы по приведенным валютам.

Таблица 18 Исходные данные

Валюта	Доллар США
Бельгийский франк (за 100) Датская крона (за 10) Французский франк (за 10) Рубль (за 100) Немецкая марка Японская иена (за 100) Евро

 

6) На ближайшие годы темп инфляции в США прогнозируется на уровне 5%, а в Дании – 3%. Текущий курс обмена: 10 крон = 1,391 долл. полагая, что паритет покупательной способности этих валют не изменится, рассчитайте, каков будет курс обмена через три года.

 

Фонд контрольных вопросов

1 Сущность, цель и задачи финансового менеджмента.

2 Функции финансового менеджмента.

3 Финансовый механизм и его основные элементы.

4 Системы и методы финансового анализа.

5 Понятие финансового планирования, характеристика основных систем планирования.

6 Исходные предпосылки и методы перспективного финансового планирования.

7 Система текущего финансового планирования: основные виды, исходные предпосылки, методы.

8 Понятие и классификация основных видов бюджетов предприятия.

9 Информационное обеспечение финансового менеджмента.

10 Экономическое содержание и функции предпринимательских рисков.

11 Методы количественной оценки предпринимательских рисков.

12 Методы количественной оценки предпринимательских рисков.

13 Механизмы нейтрализации предпринимательских рисков.

14 Экономическая сущность и классификация активов предприятия.

15 Особенности управления оборотными активами. Операционный цикл, понятие, составляющие.

16 Выбор политики формирования оборотных активов предприятия.

17 Этапы управления текущей дебиторской задолженностью.

18 Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита.

19 Характеристика основных видов денежных активов предприятия.

20 Характеристика основных этапов управления денежными активами предприятия.

21 Выбор типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции.

22 Управление финансированием оборотных активов.

23 Особенности управления операционными внеоборотными активами.

24 Этапы управления операционными внеоборотными активами.

25 Управление финансированием внеоборотных операционных активов.

26 Понятие и классификация капитала предприятия.

27 Процесс оценки стоимости капитала.

28 Роль лизинга в источниках финансирования предпринимательской деятельности.

29 Основные преимущества и недостатки различных форм лизинга.

30 Операционный анализ на предприятии.

31 Роль операционного анализа в управлении затратами.

32 Классификация затрат предприятия для целей операционного анализа.

33 Понятие «эффект операционного (производственного) рычага» и его практическое значение.

34 Понятие «эффект финансового рычага» и его практическое значение.

35 Расчет порога рентабельности и запаса финансовой прочности.

36 Краткосрочное финансовое планирование: цель, задачи, методы.

37 Модель Баумоля и ее использование для определения оптимального раз­мера денежных средств предприятия.

38 Модель Миллера-Орра и ее использование для определения оптималь­ного размера денежных средств предприятия.

39 Модель Уилсона и ее использования для определения величины опти­мальной партии заказа EOQ.

40 Бюджетирование как инструмент финансового планирования.

41 Капитал фирмы, его структура,

42 Структура капитала и возможности ее оптимизации.

43 Сущность и эффект финансового рычага.

44 Стоимость капитала.

45 Определение стоимости акционерного капитала.

46 Определение стоимости заемного капитала.

47 Теории структуры капитала.

48 Сущность дивидендной политики и возможности ее выбора.

49 Характеристика основных типов дивидендной политики.

50 Механизм распределения прибыли акционерного общества.

51 Критерии оценки экономической эффективности инвестиционного про­екта.

52 Основные группы финансовых коэффициентов, используемых в финансовом менеджменте.

53 Характеристика циклов оборота средств предприятия.

54 Системы контроля за движением запасов на предприятии.

55 Эффективное управление запасами как фактор роста прибыли предприятия.

56 Оценка средневзвешенной стоимости капитала предприятия.

57 Понятие инвестиционной деятельности предприятия. Целесообразность принятия инвестиционного решения: методика расчета.

58 Стоимость денег во времени. Факторы, влияющие на различную стоимость денег во времени.

59 Окупаемость финансовых вложений: понятие, показатели, расчет.

60 Понятие структуры капитала. Финансовая структура: сущность, состав, соотношение элементов.

 

Тематика письменных работ

 

1 Финансовая политика организации в современных экономических условиях

2 Эволюция финансового менеджмента

3 Теория портфеля и модель оценки доходности финансовых активов

4 Финансовые рынки и их характеристика

5 Организация и структура фондового рынка России

6 Производные финансовые инструменты

7 Индикаторы на рынке ценных бумаг: зарубежная и отечественная практика

8 Логика построения концептуальных основ финансового менеджмента

9 Особенности финансовых операций в рыночной экономике

10 Бухгалтерская отчетность в системе информационного обеспечения финансового менеджмента

11 Финансирование деятельности компании: основные понятия и категории

12 Традиционные и новые методы финансирования текущей деятельности компании

13 Балансовые модели управления источниками финансирования

14 Эволюция подходов к оценке финансово – хозяйственной деятельности

15 Действующая система оценки финансового состояния предприятия

16 Программное обеспечение оценки финансового состояния предприятия

17 Методы и механизмы обеспечения финансовой устойчивости предприятий

18 Диагностика банкротства и механизм финансовой стабилизации

19 Оценка рисковых долговых обязательств на российских предприятиях

20 Организационное и методическое обеспечение лизингового процесса

21 Рынок российского корпоративного долга: современное состояние и задачи дальнейшего развития

22 Инфляция и антиинфляционная политика в России

23 Управление финансовыми рисками в АПК

24 Методы оценки и управление финансовыми рисками

25 Доходность финансового актива: виды и оценка

26 Математические методы оценки риска финансовых активов

27 Управление финансовыми рисками при формировании структуры капитала компании

28 Совершенствование риск – менеджмента в современных коммерческих банках

29 Оценка инвестиционной привлекательности организации и анализ надежности его ценных бумаг

30 Стоимостные подходы к управлению имуществом как способ привлечения инвестиций

31 Инвестиционный потенциал РФ и РБ

32 Инвестиционные ресурсы мирового фондового рынка

33 Структура иностранных инвестиций и условия их привлечения в реальный сектор

34 Управление инвестиционным процессом в условиях неопределенности и риска

35 Правовые основы лизинговых отношений

36 Операционные денежные потоки предприятия: оценка и рычаги

37 Оценка рыночных условий и выбор модели ценовой политики

38 Ценовая политика предприятия, ее влияние на финансовый результат

39 Политика предприятия в области оборотного капитала

40 Бюджетирование как инструмент операционного финансового менеджмента

41 Общая схема постановки бюджетирования на предприятие

42 Стоимость капитала: понятие и сущность

43 Основные теории стоимости капитала

44 Модильяни-Миллер: теория структуры капитала

45 Дивидендная политика и возможность ее выбора

46 Модильяни-Миллер: теория дивидендов

47 Дивидендная политика и регулирование курса акций

48 Оптимальная структура капитала организации: проблемы и пути решения

49 Основные прогнозно – аналитические методы и приемы, используемые в финансовом менеджменте

50 Основные финансовые показатели в системе бизнес – планирования

Глоссарий

Активы внеоборотные (долгосрочные) - совокупность имуще­ственных ценностей организации, многократно участвующих в процессе ее хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию исполь­зованную стоимость частями. В практике учета к ним относят имуще­ственные ценности (активы) всех видов со сроком использования более одного года.

Активы ликвидные - группа активов организации, которая быстро может быть конверсирована в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей (балансовой) стоимости с целью своевременного обеспе­чения платежей по текущим финансовым обязательствам.

Активы материальные - группа активов организации, имеющая вещественную (материальную) форму. В группу материальных акти­вов организации входят основные средства; незавершенное строитель­ство; оборудование, предназначенное к монтажу; производственные запасы сырья и материалов; запасы малоценных и быстроизнашива­ющихся предметов; объем незавершенного производства; запасы гото­вой продукции, предназначенной к реализации.

Активы неликвидные - группа активов организации, которые могут быть конверсированы в денежную форму без потерь своей теку­щей (балансовой) стоимости лишь по истечении значительного перио­да времени. В современной практике финансового менеджмента к этой группе активов относят основные средства; незавершенное строитель­ство; оборудование, предназначенное к монтажу; нематериальные акти­вы; долгосрочные финансовые инвестиции; расходы будущих периодов.

Активы нематериальные - группа активов организации, не име­ющая вещественной формы, включающая объекты интеллектуальной, в том числе промышленной собственности. К этой группе активов орга­низации относят гудвилл; приобретенные организацией права пользо­вания отдельными природными ресурсами, программными продукта­ми, товарными знаками, патентами, ноу-хау и другими аналогичными видами имущественных ценностей, определенными соответствующим законодательством и отражаемыми в балансе организации.

Активы оборотные (текущие) - совокупность имущественных ценностей организации, обслуживающих текущий хозяйственный про­цесс и полностью потребляемых в течение одного операционного (про­изводственно-коммерческого) цикла. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использова­ния менее одного года.

Агрессивная дивидендная политика - один из возможных типов осу­ществляемой акционерной компанией дивидендной политики, который предусматривает постоянный рост выплаты дивидендов (как правило, в твердо установленном проценте их прироста к размеру предшествующего периода) вне зависимости от результатов финансовой деятельности.

Агрессивная инвестиционная политика -один из типов полити­ки инвестирования, осуществляемой организацией, который направ­лен на максимизацию текущего дохода от вложений капитала в бли­жайшем периоде. При осуществлении этой политики оценке и учету уровня инвестиционного риска и возможностям роста рыночной стои­мости организации в перспективе отводится вспомогательная роль.

Агрессивная кредитная политика -форма кредитной деятель­ности организации, ставящая приоритетной целью максимизацию дополнительной прибыли за счет расширения продажи продукции в кредит, не считаясь с высоким уровнем кредитного риска, который сопровождает эти операции.

Агрессивная политика финансирования -один из типов поли­тики финансирования активов, осуществляемой организацией, кото­рый предусматривает, что за счет собственного и долгосрочного заем­ного капитала должны финансироваться только внеоборотные активы, в то время как оборотные активы должны финансироваться за счет привлечения краткосрочного заемного капитала (по принципу: теку­щие активы должны формироваться преимущественно за счет текущих финансовых обязательств).

Агрессивная политика формирования оборотных активов -под­ход к формированию оборотных активов, заключающийся в миними­зации всех форм страховых резервов по отдельным их видам.

Вексель - ценная бумага, подтверждающая безусловное денежное бязательство должника (векселедателя) уплатить в установленный рок указанную сумму денег владельцу векселя.

Вексельная ставка — процентная ставка, по которой вексель учитывается банком.

Венчурная компания — компания-посредник, формирующая венчурный кккапитал за счет средств инвесторов, приемлющих риск.

Венчурное финансирование — финансирование инвестиционных проектов за счет венчурного капитала.

«Венчурный» капитал; рисковый капитал — капитал, инвестированный в проекты с высоким (по сравнению со среднерыночным уровнем риска. При успешной реализации этих инвестиционных про­ектов венчурный капитал приносит более высокую прибыль его владельцу.

Вероятность финансового риска – измеритель частоты возможного наступления неблагоприятного события, вызывающего финансо­вые потери организации.

Дюпонова система финансового анализа — система углубленного интегрального финансового анализа деятельности организации, ос­вой которого является модель Дюпона. Эта система финансового анализа предусматривает разложение показателя «коэффициент рентабельности активов» на ряд частных финансовых коэффициентов его формирования, взаимосвязанных в единой системе.

Живые оборотные активы — термин, характеризующий наиболее ликвидную часть оборотных активов, обеспечивающую покрыт; текущих финансовых обязательств. Живые оборотные активы представляют собой разность между общей суммой текущих активов и су. мой запасов товарно-материальных ценностей всех видов, а также pa-ходов будущих периодов.

Жизненный цикл организации - общий период времени от начала деятельности организации до естественного прекращения ее существования или возрождения на новой основе (с новым составом владельцев и менеджеров, с принципиально новой продукцией, технологии и т.п.). В теории жизненного цикла организации выделяют обычно шесть основных стадий: «Рождение», «Детство», «Юность», «Ранняя зрелость», «Окончательная зрелость», «Старение».

Заемный капитал, заемные финансовые средства -привлекаемы для финансирования развития организации на возвратной основе денежные средства и другое имущество. Заемный капитал классифицируете; по видам, срокам использования и другим признакам. Все формы заемно­го капитала, используемого организацией, представляют собой его финан­совые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки

Залог – форма обеспечения финансовых обязательств, основан­ная на праве одного лица сохранять в своей собственности имущество, принадлежащее другому лицу, пока его финансовые претензии к вла­дельцу этого имущества не будут удовлетворены. Предметом залога могут быть как имущество, так и имущественные права.

Инвестиции с фиксированным доходом -вложение капитала в объекты инвестирования с заранее предусмотренной фиксированной ставкой доходности. К числу таких объектов инвестирования относятся облигации, сберегательные сертификаты, векселя, привилегированные акции, депозитные вклады и др.

Инвестиционная политика - часть общей финансовой стратегии организации, заключающаяся в выборе и реализации наиболее выгод­ных путей расширения и обновления ее активов с целью обеспечения основных направлений ее экономического развития.

Инвестиционная привлекательность - обобщающая характерис­тика преимуществ и недостатков инвестирования отдельных направ­лений и объектов с позиции конкретного инвестора. В процессе иссле­дования этих характеристик формируется уровень инвестиционной привлекательности отдельных отраслей экономики, отдельных регио­нов, отдельных региональных проектов, отдельных финансовых (фон­довых) инструментов инвестирования и т.п.

Инвестиционные ресурсы - совокупность денежных средств и инвестиционных товаров, формируемых с целью финансирования инвестиционной деятельности организации в предстоящем периоде. Инвестиционные ресурсы организации формируются за счет различ­ных источников, которые принято подразделять на собственные и заем­ные, внутренние и внешние.

Инвестиционный климат - система правовых и экономических условий осуществления инвестиционной деятельности в стране отдель­ными субъектами хозяйствования, существенно влияющая на уровень доходности и риска их инвестиционных операций.

Инвестиционный мультипликатор - коэффициент (множитель), показывающий во сколько раз может увеличиться сумма националь­ного дохода в результате роста объема реальных инвестиций в стране. В количественном выражении он является показателем, обратным инвес­тиционному акселератору.

Инвестиционный портфель - целенаправленно сформированная совокупность объектов реального и финансового инвестирования, пред­назначенная для реализации инвестиционной политики организации в предстоящем периоде (в более узком, но наиболее часто употребля­емом значении — совокупность фондовых инструментов, сформирован­ных инвестором).

Инвестиционный проект - документально оформленное прояв­ление инвестиционной инициативы хозяйствующего субъекта, преду­сматривающее вложение капитала в определенный объект реального

Инструменты фондового рынка - инструменты, с помощью кото­рых осуществляются операции на фондовом рынке. К основным инст­рументам фондового рынка относятся акции, облигации, сберегатель­ные сертификаты, инвестиционные сертификаты (первичные фондовые инструменты или фондовые инструменты первого порядка), опционы, фьючерсные контракты, форвардные контракты, свопы и другие дери-вативы (производные фондовые инструменты или фондовые инст­рументы второго порядка).

Интегрированный производный инструмент -производная цен­ная бумага, которая является составной частью гибридного (комбини­рованного) финансового инструмента (включающего как производный инструмент, так и базисный актив).

Инфляционный риск - один из видов финансовых рисков, заклю­чающийся в возможности обесценения денежных активов, а также доходов и прибыли организации в связи с инфляционными процесса­ми в экономике страны.

Источники формирования финансовых ресурсов -совокупность источников формирования дополнительной потребности в капитале на предстоящий период, обеспечивающий развитие организации. Эти источники подразделяются на собственные и заемные, внешние и внут­ренние.

Капитал - накопленный путем сбережений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, вовле­каемый его владельцами в экономический процесс как инвестицион­ный ресурс и фактор производства с целью получения дохода.

Капитализация - перевод вновь сформированных доходов (или определенной их части) в капитал. В финансовом менеджменте наи­более распространенными операциями капитализации доходов являются капитализация чистой прибыли (направление определенной ее части на производственное развитие), капитализация чистого денежного потока от инвестиций, капитализация суммы депозитного процента (его направление на прирост депозитного вклада), капитализация дивидендов (путем осуществления дивидендных выплат в форме новых акций) и др.

Капиталоемкость - удельный расход капитала на осуществление какой-либо деятельности, проведение каких-либо типичных финансо­вых операций и т.п.

Капитальные вложения - одна из основных форм реальных инве­стиций в воспроизводство основных средств организации. Капитальные вложения в основные средства осуществляются в форме нового строительства, реконструкции, модернизации и капитального ремонта.

Капитальный актив - определенный вид имущественной цен­ности организации, использование которой генерирует текущий доход или обеспечивает прирост капитала.

Капитальный бюджет - форма представления результатов теку­щего или оперативного финансового плана капитальных вложений (финансового обеспечения реализации инвестиционного проекта), раз­рабатываемого на этапе осуществления нового строительства, рекон­струкции и модернизации основных средств, приобретения новых видов оборудования и нематериальных активов и т.п. Он состоит из двух раз­делов: 1) капитальные затраты (затраты на приобретение внеоборот­ных активов); 2) источники поступления средств (инвестиционных ресурсов).

Кредитный рынок - один из видов финансового рынка, на кото­ром объектом купли-продажи выступают свободные кредитные ресурсы и отдельные обслуживающие их финансовые инструменты, обращение которых осуществляется на условиях возвратности и уплаты процента.

Кредитоспособность — система условий, определяющих способ­ность организации привлекать кредит в разных формах, выполняя все связанные с ним финансовые обязательства в полном объеме и в пре­дусмотренные сроки.

Кругооборот стоимости внеоборотных активов -движение стои­мости операционных внеоборотных активов (основных фондов, нема­териальных активов) посредством их амортизации и последующего реинвестирования средств амортизационного фонда.

Компенсационный лизинг - лизинговая сделка, предусматривающая возможность осуществления лизинговых платежей организации лизингополучателя в форме поставок продукции (товаров и луг), производимой при использовании лизингуемых активов.

Компенсационный остаток денежных активов — неснижаемый резерв денежных активов, хранящихся на расчетном счете клиент, в банке, как одно из условий выдачи ему бланкового (необеспеченной кредита или предоставления широкого спектра банковских услуг.

Конверсия валюты — обмен одной валюты на другую по действующему валютному курсу.

Конвертируемость валюты — возможность законного обмена одной валюты

⇐ Предыдущая12345

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: