 |
Анализ финансовой устойчивости организации
|
|
|
|
Финансовая устойчивость – одна из важнейших характеристик оценки финансового состояния организации. Цель анализа финансовой устойчивости заключается в оценке способности организации погашать свои обязательства и сохранять права владения в долгосрочной перспективе.
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.
Необходимо определить, как абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния.
Соотношение стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования определяет степень их финансовой устойчивости. Сущность финансовой устойчивости объясняется обеспеченностью запасов и затрат источниками их формирования, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.
Значительную роль среди показателей финансовой устойчивости играет величина собственного оборотного капитала, которая влияет на многие относительные показатели финансовой устойчивости.
Собственный оборотный капитал - это те оборотные активы, которые остаются у организации в случае единовременного полного (стопроцентного) погашения краткосрочной задолженности организации. Другими словами, это тот запас финансовой устойчивости, который позволяет хозяйственному субъекту осуществить бизнес, не опасаясь за свое финансовое положение даже в самой критической ситуации (когда все кредиторы предприятия одновременно потребуют погасить образовавшуюся текущую задолженность).
|
|
|
Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.
Для характеристики источников формирования запасов необходимо определить величину собственных оборотных средств (СОС), собственных и долгосрочных источников формирования запасов (СДИ), основных источников формирования запасов (ОИ).
1. наличие собственных оборотных средств рассчитывается по формуле:
| СОС=Капитал и резервы-Внеоборотные активы. |
2. наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов(СДИ) определяется по формуле:
| СДИ= (Капитал и резервы+Долгосрочные пассивы) - внеоборотные активы. |
3. общая величина основных источников формирования запасов рассчитывается по формуле:
| ОИ=(Капитал и резервы+Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы) – Внеоборотные активы. |
Далее следует сопоставить величину источников формирования запасов, определив излишек и недостаток каждого источника формирования запасов.
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств =СОС-Зп,
Где Зп-запасы.
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов=СДИ-Зп.
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов=ОИ-Зп.
Затем необходимо определить состояние финансовой устойчивости организации, которое подразделяется на четыре типа:
|
|
|
1. Абсолютно финансовая устойчивость- это финансовое состояние организации, при котором выполняются следующие условия:
СОС больше Зп; СДИ больше Зп; ОИ больше Зп.
2. Нормальная финансовая устойчивость - это финансовое состояние, гарантирующее платежеспособность организации и предполагающее соблюдение следующих условий:
СОС меньше Зп; СДИ больше Зп; ОИ больше Зп.
3. Неустойчивое финансовое состояние сопряжено с нарушением платежеспособности, но при нем все же сохраняются возможность равновесия за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.
СОС меньше Зп; СДИ меньше Зп; ОИ больше Зп.
4. Предкризисное финансовое состояние характеризуется полностью зависимостью организации от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго-и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, т.е. пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.
СОС меньше Зп; СДИ меньше Зп; ОИ меньше Зп.
Таб. 14. Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО «Стройдинамика» за 2008 год.
| Показатель | На начало года | На конец года | Изменение |
| 1.Собственный капитал | 228619 | 248175 | 19556 |
| 2. Внеоборотные активы | 171042 | 183987 | 12945 |
| 3. Собственные средства (стр.1-стр.2) | 57577 | 64188 | 6611 |
| 4. Долгосрочные обязательства | 8278 | 3712 | -4566 |
| 5. Собственные и долгосрочные источники формирования запасов (стр.3+стр.4) | 65855 | 67900 | 2045 |
| 6. Краткосрочные заемные средства | 11840 | 9000 | -2840 |
| 7. Общие источники формирования запасов (стр.5+стр.6) | 77695 | 76900 | -795 |
| 8. Запасы (включая НДС) | 66853 | 64271 | -2852 |
| 9. Излишек или недостаток собственных оборотных средств (стр.3-стр.8) | -9276 | -83 | -9193 |
| 10. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов (стр.5-стр.8) | -998 | 3629 | 4627 |
| 11. Излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов (стр.7-стр.8) | 10842 | 12629 | 1787 |
| 12. Тип финансовой устойчивости | Неустойчивое финансовое положение | Нормальная финансовая устойчивость |
Как видно из данных таблицы 14, на начало года финансовое состояние ООО «Стройдинамика» было неустойчивым. Организация ООО «Стройдинамика» испытывала недостаток собственных оборотных средств. Также ей не хватало собственных и долгосрочных источников формирования запасов. На конец года финансовое состояние улучшилось - недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов снизился за год на 9193 тысячи рублей и составил 83 тысячи рублей, два других источника формирования запасов положительные. Улучшение финансовой устойчивости произошло за счет увеличения собственных оборотных средств (+6111 тысячи рублей) и снижения величины запасов на сумму 2582 тысячи рублей.
|
|
|
Финансовые коэффициенты рыночной устойчивости во многом базируются на показателях рентабельности предприятия, эффективности управления и деловой активности. Их следует рассчитывать на определенную дату составления баланса и рассматривать в динамике, сравнивать с рекомендуемыми значениями, с показателями конкурентов.
Одним из главных относительных показателей финансовой устойчивости финансового состояния является коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, который определяется по формуле:
| Кобесп СОС=СОС/Оборотные средства |
Где,
КобеспСОС - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
Этот коэффициент характеризует степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости. Рекомендуемые приказом Министерства экономики РФ от 1 октября 1997 года № 118 «Об утверждении методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций)» значение этого показателя от 0,1 до 0,5, значение более 0,5 нежелательно. Величина 0,1 означает, что организация должна иметь не менее 10 коп. собственных оборотных средств на 1 руб. оборотных.
Еще один показатель, используемый при анализе финансовой устойчивости, - коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (Кобесп.зап). Для его расчета используется формула:
| Кобесп. зап = СОС\Запасы |
Этот коэффициент показывает, в какой степени материальные запасы обеспечены собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных средств. Уровень показателя зависит от состояния материальных запасов. По данным хозяйственной практики, нормальным считается значение показателя в диапазоне 0,6-0,8.
|
|
|
Весьма существенной характеристикой финансовой устойчивости служит коэффициент маневренности собственного капитала, который рассчитывается по формуле:
| Кманевр=СОС\СК |
Где,
Кманевр = коэффициент маневренности собственного капитала
СК - собственный капитал.
Он показывает, какая часть собственных оборотных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать ими. Приказ Минэкономики России №118 рекомендует его значение в пределах 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней рекомендуемой границе, тем больше возможностей финансового маневра и предприятия.
Важный показатель, характеризующий финансовую устойчивость организации, - индекс постоянного актива (Ки), определяемый по формуле:
| Ки=ВА/СК |
Где,
ВА- внеоборотные активы.
Этот коэффициент показывает долю внеоборотных активов в источниках собственных средств. При отсутствии долгосрочных обязательств сумма величин этого коэффициента маневренности собственного капитала равна единице.
Структуру финансовых источников организации и его финансовую независимость характеризует коэффициент автономии, или независимости. Он рассчитывается по формуле:
| Кавт=СК/Б |
Где,
Кавт - коэффициент автономии.
Б-валюта баланса.
Этот коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов организации, потому что показывает долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества организации. Он указывает, насколько организация может уменьшить величину активов без нанесения ущерба интересам кредиторов. Существует мнение, что если значение коэффициента независимости больше или равно 0,5, то риск кредиторов минимален: реализовав половину имущества, сформированного за счет собственных средств, организация сможет погасить свои долговые обязательства. Однако в зависимости от специфики деятельности организации, ее отраслевой структуры величина этого показателя может достигать 0,7. Кроме того, обоснованность выводов относительно рациональности структуры пассивов полностью зависит от надежности информации бухгалтерского баланса об активах и обязательных пассивах. Искаженная оценка какого-либо элемента активов или обязательств в такой же мере искажает оценку собственного капитала.
При анализе финансовой структуры используют также коэффициент финансовой устойчивости. Для его расчета используется формула:
|
|
|
| К фин. уст = (СК+ДО)\Б |
Где,
Кфин.уст- коэффициент финансовой устойчивости
Д - долгосрочные обязательства
Значение коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время.
Для оценки соотношения собственного и заемного капитала используется коэффициент финансирования.
| Кф=СК\ЗК |
Где,
Кф - коэффициент финансирования
ЗК-заемный капитал.
Коэффициент показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных. Считается, что если величина коэффициента меньше единицы, то это может свидетельствовать о значительном финансовом риске и нередко затрудняет получение кредита.
Анализ финансовой устойчивости дополняется расчетом коэффициента финансовой активности (плечо финансового рычага), который отражает соотношение заемных и собственных средств организации:
| Кфа=ЗК/СК |
Коэффициент характеризует структуру финансовых источников организации, а также степень зависимости от заемных источников, показывает величину заемных средств, привлеченных предприятием на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. В Приказе Минэкономики России№118 рекомендуется значение соотношения меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости.
Финансовые коэффициенты, характеризующие структуру совокупного капитала, рассматриваются обычно в качестве характеристик риска, связанного с деятельностью организации. Указанные коэффициенты могут рассматриваться как инструменты поиска «проблемных точек» у организации.
И данных таблицы 15 можно увидеть, что относительные показатели финансовой устойчивости имеют тенденцию к улучшению.
Таб. 15. Относительные показатели финансовой устойчивости ООО «Стройдинамика» за 2008 год.
| Показатель | На начало года | На конец года | Изменение | Рекомендуемая величина |
| 1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами | 0,582 | 0,65 | 0,068 | 0,1-0,5 |
| 2. Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами | 0,886 | 1,028 | 0,142 | 0,6-0,8 |
| 3. Коэффициент маневренности собственного капитала | 0,259 | 0.266 | 0.007 | 0,2-0.5 |
| 4. Индекс постоянного актива | 0,749 | 0,741 | -0,008 | --- |
| 5. Коэффициент автономии | 0,838 | 0,869 | 0,031 | 0,5-0,7 |
| 6.Коэффициент финансовой устойчивости | 0,869 | 0,882 | 0,013 | 0,5-0,7 |
| 7. Коэффициент финансирования | 5,187 | 6,631 | 1,444 | Больше 1 |
| 8. Коэффициент активности (плечо финансового рычага) | 0,193 | 0,151 | -0,042 | Меньше 0,7 |
|
|
|
