 |
ЛЕКЦИЯ 2. Валютный курс – главный элемент валютных сделок
|
|
|
|
1. Понятие валютного курса.
2. Валютный курс и факторы, оказывающие на него влияние.
3. Основные методы регулирования валютного курса.
4. Валютная котировка разницы различных платежных инструментов.
Валютный курс определяют как стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Валютный курс необходим для:
обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов;
для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран;
для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц.
Гипотетически существуют пять систем валютных курсов:
Свободное (“чистое”) плавание;
Управляемое плавание;
Фиксированные курсы;
Целевые зоны;
Гибридная система валютных курсов.
Так, в системе свободного плавания валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения и может значительно колебаться по величине.
В системе управляемого плавания, кроме спроса и предложения, на величину валютного курса оказывают сильное влияние центральные банки стран, а также различные временные рыночные искажения.
Примером системы фиксированных курсов является Бреттон – Вудская валютная система 1944-1971 гг. Фиксированный валютный курс колеблется в узких рамках. В основе фиксированного курса лежит валютный паритет, т.е. официально установленное соотношение денежных единиц разных стран. При монометаллизме – золотом или серебряном – базой валютного курса являлся монетный паритет – соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета.
|
|
|
Новым явлением с середины 70-х годов стало введение паритетов на базе валютной корзины. Это метод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют.
Система целевых зон развивает идею фиксированных валютных курсов. Ее примером является фиксация российского рубля к доллару США в коридоре 5,6-6,2 рубля за 1 доллар США (в докризисные времена). Кроме того, к этому типу можно отнести режим функционирования курсов валют стран-участниц Европейской валютной системы.
Наконец, примером гибридной системы валютных курсов является современная валютная система, в которой существуют страны, осуществляющие свободное плавание валютного курса, имеются зоны стабильности и т.п.
Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие реального и номинального валютного курса.
Реальный валютный курс можно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте.
Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны.
Множество валютных курсов можно классифицировать по различным признакам:
| КРИТЕРИЙ | ВИДЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА |
| 1. Способ фиксации | Плавающий Фиксированный Смешанный |
| 2. Способ расчета | Паритетный Фактический |
| 3. Вид сделок | Срочных сделок Спот-сделок Своп-сделок |
| 4. Способ установления | Официальный Неофициальный |
| 5. Отношение к паритету покупательной способности валют | Завышенный Заниженный Паритетный |
| 6. Отношение к участникам сделки | Курс покупки Курс продажи Средний курс |
| 7. По учету инфляции | Реальный Номинальный |
| 8. По способу продажи | Курс наличной продажи Курс безналичной продажи Оптовый курс обмена валют Банкнотный |
Влияние на международные экономические отношения. Валютные курсы оказывают существенное влияние на внешнюю торговлю различных стран, выступая инструментом связи между стоимостными показателями национального и мирового рынка, воздействуя на ценовые соотношения экспорта и импорта и вызывая изменение внутриэкономической ситуации, а также изменяя поведение фирм, работающих на экспорт или конкурирующих с импортом.
|
|
|
Используя валютный курс, предприниматель сравнивает собственные издержки производства с ценами мирового рынка. Это дает возможность выявить результат внешнеэкономических операций отдельных предприятий и страны в целом. На основе курсового соотношения валют, с учетом удельного веса данной страны в мировой торговле рассчитывается эффективный валютный курс. Валютный курс оказывает определенное влияние на соотношение экспортных и импортных цен, конкурентоспособность фирм, прибыль предприятий.
Резкие колебания валютного курса усиливают нестабильность международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых, отношений, вызывают негативные социально-экономические последствия, потери одних и выигрыши других стран.
Валютный курс и факторы, оказывающие на него влияние.
Соотношение между денежными единицами разных стран, т.е. цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны (или в международной денежной единице), называется валютным курсом.
Можно выделить три группы факторов, оказывающих определяющее влияние на образование курса:
· Политические - политическая стабильность, либерализация валютного законодательства, валютная политика и т.д.;
· Экономические, определяемые в международной практике как вершины экономического прямоугольника: экономический рост, стабильность валюты и низкие темпы инфляции (до 10% в год), небольшой уровень безработицы (до 8 % в год), равновесие на мировом рынке;
· Психологические: массовый спрос, стремление к защите от риска основного капитала и т.д.
Принято выделить три группы факторов, определяющих направления движения валютного курса:
· Фундаментальные факторы являются ключевыми макроэкономическими показателями состояния национальной экономики действующими в среднесрочной перспективе. Обычно это данные макроэкономической статистики, публикуемые национальными статистическими органами. Выделяют следующие основные факторы: валютный курс по паритету покупательной способности, валовой национальный продукт, уровень реальных процентных ставок, уровень безработицы, инфляция, платежный баланс, индекс промышленного производства, индекс делового оптимизма.
|
|
|
· Технические факторы: анализ графиков поведения курса (чартов). Принято различать следующие типы чартов: линейный, график отрезков, график "крестиков-ноликов", японские свечки. Движение валютного курса происходит волнообразно, повышение сменяется понижением.
· Краткосрочные неожиданные факторы могут внести существенные коррективы в динамику движения валютного курса. К ним относятся: форс-мажорные события, высказывания политических лидеров, валютные интервенции.
|
|
|
