 |
Непрерывное начисление процентов
|
|
|
|
Все ситуации, которые мы до сих пор рассматривали, относились к дискретным процентам, поскольку их начисление осуществляется за фиксированные промежутки времени (год, квартал, месяц, день, час). Но на практике нередко встречаются случаи, когда проценты начисляются непрерывно, за сколь угодно малый промежуток времени. Если бы проценты начислялись ежедневно, то годовой коэффициент (множитель) наращения выглядел так:
kн = (1 + j / m) m = (1 + j / 365)365
Но поскольку проценты начисляются непрерывно, то m стремится к бесконечности, а коэффициент (множитель) наращения стремится к e j:
|
где e ≈ 2,718281, называется числом Эйлера и является одной из важнейших постоянных математического анализа.
Отсюда можно записать формулу наращенной суммы для n лет:
FV = PV • e j • n = P • e δ • n
Ставку непрерывных процентов называют силой роста (force of interest) и обозначают символом δ, в отличие от ставки дискретных процентов (j).
Пример. Кредит в размере на 100 тыс. долларов получен сроком на 3 года под 8% годовых. Определить сумму подлежащего возврату в конце срока кредита, если проценты будут начисляться:
а) один раз в год;
б) ежедневно;
в) непрерывно.
Решение:
Используем формулы дискретных и непрерывных процентов:
начисление один раз в год
FV = 100'000 • (1 + 0,08)3 = 125'971,2 долларов;
ежедневное начисление процентов
FV = 100'000 • (1 + 0,08 / 365)365 • 3 = 127'121,6 долларов
непрерывное начисление процентов
FV = 100'000 • e0,08 • 3 = 127'124,9 долларов.
Графически изменение наращенной суммы в зависимости от частоты начисления имеет следующий вид:
|
| Рис. 5. Различные варианты начисления процентов |
При дискретном начислении каждая "ступенька" характеризует прирост основной суммы долга в результате очередного начисления процентов. Обратите внимание, что высота "ступенек" все время возрастает.
|
|
|
В рамках одного года одной "ступеньке" на левом графике соответствует две "ступеньки" на среднем графике меньшего размера, но в сумме они превышают высоту "ступеньки" однократного начисления. Еще более быстрыми темпами идет наращение при непрерывном начислении процентов, что и показывает график справа.
Таким образом, в зависимости от частоты начисления процентов наращение первоначальной суммы осуществляется с различными темпами, причем максимально возможное наращение осуществляется при бесконечном дроблении годового интервала.
Непрерывное начисление процентов используется при анализе сложных финансовых задач, например, обоснование и выбор инвестиционных решений. Оценивая работу финансового учреждения, где платежи за период поступают многократно, целесообразно предполагать, что наращенная сумма непрерывно меняется во времени и применять непрерывное начисление процентов.
Определение срока ссуды и величины процентной ставки
Так же как для простых процентов, для сложных процентов необходимо иметь формулы, позволяющие определить недостающие параметры финансовой операции:
- срок ссуды:
n = [log (FV / PV)] / [log (1 + i)] = [log (FV / PV) ] / [log(1 + j / m) m ];
- ставка сложных процентов:
|
| . |
Пример. Что выгоднее: увеличение вклада в три раза за три года или 46% годовых?
Решение:
Такого рода задачи приходится решать не только лицам, занимающимся финансовой работой, но и населению, когда решается вопрос о том, куда выгоднее вложить деньги. В таких случаях решение сводится к определению процентной ставки:
|
Таким образом, увеличение вклада за три года в три раза эквивалентно годовой процентной ставке в 44,3%, поэтому размещение денег под 46% годовых будет более выгодно.
|
|
|
|
|
|
