Стратегии денежных властей по обеспечению предложения денег национальной экономике

Стратегия и современная модель управления в сфере ДКО

ДКП ЦБ - комбинация целей и инструментов, с помощью которых он посредством регулирования спроса на деньги и предложения денег стремится достигнуть целей общей экономической политики. По сути, это процесс поиска возможностей и способов воздействия на кредитную деятельность КБ. Увеличение или сокращение объемов кредитования необходимо для достижения стабильного развития внутренней экономики, сбалансированности экономических процессов и взаимодействий между контрагентами в пределах страны.

Исходя из сущности проводимой центральным банком ДКП и первоочередности ставящихся перед ним задач принято классифицировать цели ДКП на несколько групп: стратегические, тактические и промежуточные. Стратегические цели ДКП включают в себя стабилизацию уровня цен, снижение % безработицы, достижение равновесного и стабильного экон. роста и обеспечение внешнеэкономической стабильности.

Тактические цели ДКП направлены на регулирование объема предложения денег в экономике и скорости их обращения, обеспечение необходимой динамики денежной массы. Тактические цели могут варьироваться в зависимости от приоритетов стратегических целей.

Промежуточные цели ДКП включают в себя регулирование ставки рефинансирования в качестве ориентира для КБ и инструмента изменения притока инвестиций, достижение стабильного и резко не меняющегося уровня цен на большинство товаров и услуг. Промежуточная цель может меняться ЦБ достаточно часто, она должна быть согласована со стратегическими и тактическими целями, обладать свойством измеримости (конкретный экономический показатель), своевременности, контролируемости.

Банк России проводит ДКП с помощью инструментов, которые закреплены за ним законодательно. ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации» установлено, что основными инструментами и методами ДКП Банка России являются:

• процентные ставки по операциям Банка России;
• нормативы обязательных резервов, депонируемых в ЦБ (резервные требования);
• операции на открытом рынке;
• рефинансирование кредитных организаций;
• валютные интервенции;
• установление ориентиров роста денежной массы;
• прямые количественные ограничения;
• эмиссия облигаций от своего имени.

Регулирование ставки рефинансирования. Под ставкой рефинансирования в рыночной экономике понимается ставка процента за кредит, предоставляемый ЦБ другим КБ. Таким образом, путем понижения или повышения размера ставки рефинансирования ЦБ устанавливает новые условия, на которых банки могут заимствовать средства у ЦБ под определенный залог (чаще всего в виде принадлежащих им ценных бумаг). Ставка рефинансирования явл. ориентиром для КБ, ниже которого они не могут устанавливать процентную ставку для заемщиков и для ЦБ.

Если ЦБ снижает ставку рефинансирования, то КБ имеют возможность за относительно короткий промежуток времени приобрести дополнительные кредиты и таким образом увеличить денежное предложение в экономике, а значит, и рост совокупных расходов, что ведет к росту спроса на продукцию и, как следствие, к росту промышленного производства. Обычно снижение ставки используется в случае депрессии или спада производства, когда необходимо увеличить темпы роста ВВП путем наращивания промышленного производства.

Если ЦБ повышает ставку рефинансирования, то КБ приходится привлекать средства по более высоким ставкам, что снижает спрос на банковские услуги и сокращает денежное предложение. Это стимулирует сужение потребительского спроса и уменьшает рост расходов, а, следовательно, и объем производства. Производителям, чтобы реализовать свой товар на прежних условиях спроса, приходится снижать цены.

Регулирование норм обязательных резервов. По степени своей эффективности и влияния на деятельность субъектов экономики данный инструмент явл. наиболее влиятельным, но он не избежал ряда недостатков. Обязательные резервы - это минимальная норма вкладов или депозитов КБ в ЦБ. Соответствующую данной норме резервов денежную сумму коммерческий банк не имеет права предоставлять в кредит и обязан постоянно держать на своем счете в центральном банке.

Изменение ЦБ нормы обязательных резервов может происходить двояко: как в сторону уменьшения, так и в сторону увеличения. ЦБ увеличивает норму обязательных резервов для того, чтобы существенно ограничить количество денежных средств, которые КБ могут предоставить в виде кредитов заемщикам. Обычно увеличение нормы обязательных резервов используется при резком росте совокупных расходов в экономике, что может привести к увеличению темпов инфляции. Во избежание роста инфляции ЦБ зажимает часть предложения заемных средств в экономике. Кроме того, уменьшение ресурсов банка неизбежно удорожает кредит.

ЦБ уменьшает норму обязательных резервов в случае, когда необходимо увеличить объем денежной массы в обращении и простимулировать фирмы или домашние хозяйства более активно привлекать заемные средства. В этом случае объем кредитных ресурсов банка увеличивается и кредиты дешевеют.

Проведение операций на открытом рынке. Суть этих операций заключается в выпуске, продаже и погашении ЦБ долговых ценных бумаг КБ и населению по заранее установленному курсу. Наибольшую долю в структуре ценных бумаг, выпускаемых ЦБ, занимают гос, поскольку они традиционно являются наиболее понятным ориентиром для потенциальных инвесторов.

Обычно продажа ценных бумаг используется в случае, когда перед экономикой серьезно встает угроза роста инфляции из-за чрезмерно растущего потребления и совокупных расходов. Продавая КБ и другим организациям ценные бумаги, ЦБ таким образом уменьшает у них кредитные ресурсы, что ведет к удорожанию кредита и снижению инвестиций в стране. Важно, что выпускаемые ЦБ государственные бумаги формируют внутренний долг страны.

Покупка центральным банком ценных бумаг у их владельцев увеличивает объем денежной массы в обращении, ведет к возрастанию кредитных ресурсов банков, снижению процента за кредит и увеличению объема инвестиций в стране. Обычно массовые операции на открытом рынке по покупке долговых обязательств ведут к росту темпов промышленного производства, увеличению рабочих мест, росту совокупного спроса и снижению уровня безработицы.