 |
Тема 12.1 Характеристика рынка ценных бумаг
|
|
|
|
Ценная бумага - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.
Функции ценной бумаги: перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами экономики, между территориями, между группами и слоями населения; устанавливает определенные дополнительные права для ее владельца (кроме права на капитал): права на участие в управлении, на соответствующую информацию, на некоторые преимущества; обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала.
Виды ценных бумаг:
А) Основные ценные бумаги - в их основе лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, капитал, имущество, различные ресурсы)
- первичные ценные бумаги - основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это акции, облигации, векселя, закладные
- вторичные ценные бумаги - выпускаются на основе первичных ценных бумаг, это ценные бумаги на сами ценные бумаги (депозитарные расписки, варранты).
Б) Производные ценные бумаги - бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего из-за изменения цены биржевого актива, который лежит в основе данной ценной бумаги. Это ценная бумага на какой-либо ценовой актив - на цены товаров (зерно, мясо, нефть, золото), на цены кредитного рынка (процентные ставки), на цены валютного рынка (валютные курсы), на цены основных ценных бумаг (на индексы акций, на облигации)
- фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные)
-свободно обращающиеся опционы (на фьючерсные контракты, индексные, процентные, на ценные бумаги, товарные, валютные).
|
|
|
Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
Облигация – это долговое обязательство, в соответствии с которым эмитент гарантирует инвестору выплату определенной суммы по истечении определенного срока и выплату ежегодного дохода в виде фиксированного или плавающего процента.
Виды корпоративных облигаций: закладная облигация (обеспеченная); необеспеченнае (беззакладная); отзывные и безотзывные облигации.
Документарные ценные бумаги – форма ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо.
Бездокументарные ценные бумаги – форма ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.
Эмиссионная ценная бумага – это любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:
-закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;
-размещается выпусками;
-имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.
Все остальные бумаги, не соответствующие эти критериям, являются неэмиссионными (вексель, чек, коносамент).
Именные эмиссионные ценные бумаги - ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца (акция и опцион эмитента).
|
|
|
Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя - ценные бумаги, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца (облигация).
Спот - рынок (от англ. Spot - на месте, тотчас же, «деньги на бочку») - «физический» или кассовый, рынок наличного актива. Это по существу цена базисного актива при условии немедленной поставки, т.е. в день Т (trading day), который представляет собой текущий биржевой торговый день, когда достигается договоренность и расчеты производятся в этот же день (для России в пределах Т + 2).
Спотовая сделка - договоренность о немедленном обмене актива или финансового инструмента на денежные средства, или др. активы, финансовые инструменты.
Срочный рынок - на нем обращаются не сами наличные активы, а производные отних, от их стоимости, т.е. деривативы (от англ. Derivation - источник, происхождение). Основополагающий момент этого рынка - время.
Форвард (от англ. Forward - передовой) - это сделка двух сторон с обязательной взаимной одномоментной передачей прав и обязанностей в отношении предмета договора (базисного актива) с отсроченным сроком исполнения от даты договоренности (> Т+2). Заключается на внебиржевом рынке. Форвардная сделка не может быть беспоставочной. Сделки, не отвечающие хотя бы одному из указанных условий не признаются форвардными. Обычно такие сделки имеют письменную форму (исключение - валютный рынок). Цель форварда - страхование (хеджирование) от неблагоприятных колебаний рынка.
Фьючерс (от англ. Future - будущее) - тот же форвард, но заключается уже на бирже и на стандартизированное количество/сумму базисного актива или финансового инструмента.
Опцион (от англ. Option - выбор) - сделка, которая не носит обязательного характера и предоставляет право выбора исполнения или неисполнения условий договоренности. На бирже это стандартный биржевой договор на право купить или продать биржевой актив, в т.ч. фьючерсный контракт, по цене исполнения до или на установленную дату. За это право уплачивается премия (цена опциона).Также как и фьючерсы, биржевые опционы стандартизированы по всем параметрам, кроме цены.
|
|
|
Своп (от англ. Swap - меняться, обмениваться) - по существу это обменная операция, а не финансовый инструмент. Это соглашение об обмене существующими активами или платежами в будущем для улучшения их структуры, снижения рисков, издержек, получения прибыли. Оно заключается вне биржи.
Рынок ценных бумаг (РЦБ) - совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.
Функции рынка ценных бумаг: общерыночные (коммерческая; ценовая; информационная; регулирующая) и специфические (перераспределительная; страхование ценовых и финансовых рисков).
Структура рынка ценных бумаг:
- первичный рынок - осуществляется размещение впервые выпущенных ценных бумаг
- вторичный рынок - осуществляется обращение ранее выпущенных ценных бумаг.
|
|
|
