 |
Прямой способ анализа движения денежных средств организации
|
|
|
|
Одним из современных аспектов деятельности аудитора является разработка рекомендаций по оптимизации стратегии управления финансовыми ресурсами. Такие рекомендации являются вполне логичным завершением работы аудитора, изучившего практику ведения бухгалтерского и финансового учета и составления финансовой отчетности ввиду того, что из проанализированных данных очевидны не только аспекты ведения учетной работы, но и основные проблемные моменты финансово-хозяйственной деятельности организации, в частности в управлении денежными средствами.
Реализация большинства управленческих решений по проведению хозяйственных операций связана с использованием денежных средств, обеспечивающих поддержание необходимого объема оборотного капитала и направляемых на финансирование внеоборотных активов организации и долгосрочные финансовые вложения в деятельность других хозяйствующих субъектов.
Управление денежными средствами подразумевает целенаправленное воздействие со стороны субъекта управления на денежные потоки организации и включает следующие основные аспекты: учет движения денежных средств прогнозирование и анализ денежных потоков.
Целью анализа денежных потоков является подготовка информации об объемах, временных параметрах, источниках поступления и направлениях расходования денежных средств, которая необходима для обоснованного принятия решений по управлению ими с учетом влияния объективных и субъективных, внутренних и внешних факторов.
В соответствии с ПБУ 4/99 "Бухгалтерская отчетность организации", утвержденным приказом Минфина России от 6.07.99 г. N 43н, по видам деятельности выделяют три вида денежных потоков: по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.
|
|
|
Денежные потоки по текущей деятельности формируются в результате деятельности организации, преследующей извлечение прибыли в качестве основной цели (для коммерческих организаций) либо не имеющей извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности (для некоммерческой организации).
Денежные потоки по инвестиционной деятельности складываются в результате деятельности организации, связанной с капитальными вложениями в различные виды основных средств и нематериальных активов, а также их продажей и осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера.
Денежные потоки по финансовой деятельности генерируются в результате деятельности организации, связанной с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском и выбытием ранее приобретенных ценных бумаг краткосрочного характера.
Анализ денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, оценка структуры денежных потоков по видам рассматриваются в работах ряда отечественных аналитиков, таких, как А.Д. Шеремет, В.В. Ковалев и др. Наиболее развернуто концепция анализа денежных потоков представлена экономистами Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой, Л.Т. Гиляровской и Н.С. Пласковой. В работах этих авторов формируются основные проблемы анализа денежных потоков и освещаются пути их решения.
Одна из проблем анализа движения денежных средств - определение размера притока денежных средств, достаточного для финансового благополучия организации. Анализ достаточности объема денежных средств целесообразно проводить прямым методом. Необходимым условием финансовой стабильности по этому методу признается такое соотношение притоков и оттоков средств в рамках текущей деятельности, которое обеспечивает увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления инвестиций.
|
|
|
Методика анализа движения денежных средств прямым методом достаточно проста. Необходимо дополнить форму бухгалтерской финансовой отчетности N 4 "Отчет о движении денежных средств" расчетами относительных показателей структуры "притока" и "оттока" по видам деятельности в соответствии со схемой, представленной на рисунке (см. рис.).
—————————————————————————————————————————————————————
|Остаток денежных средств на начало периода, тыс. руб.|——>
————————————————————————————————————————————————————— |
|
————————————————————————————————————————————————————— |
|Поступление денежных средств за период, тыс. руб. |——>|
|—————————————————————————————————————————————————————| |
|По основ-|По финансовой|По инвестици-|Совокупный де-| |
|ной дея-|деятельности |онной дея-|нежный приток| |
|тельности| |тельности |за период | |
|—————————|—————————————|—————————————|———————————————| |
|Сумма| % |Сумма | % |Сумма | % |Сумма | 100% | |
————————————————————————————————————————————————————— |
| | | | | | ^ ^ |
| | | | | | | | |
| ————|——————————————|—————————————|———————> |
| | | | |
— — — — — — — — — — — — — — — — — — —> |
|
————————————————————————————————————————————————————— |
|Направление денежных средств за период, тыс. руб. |<——|
|—————————————————————————————————————————————————————| |
|По основ-|По финансовой|По инвестици-|Совокупный де-| |
|ной дея-|деятельности |онной дея-|нежный приток| |
|тельности| |тельности |за период | |
|—————————|—————————————|—————————————|———————————————| |
|Сумма| % |Сумма | % |Сумма | % |Сумма | 100% | |
————————————————————————————————————————————————————— |
| | | | | | ^ ^ |
| | | | | | | | |
| ————|——————————————|—————————————|———————> |
| | | | |
— — — — — — — — — — — —— — — — — — ——> |
|
|
|
|
—————————————————————————————————————————————————————— |
|Остаток денежных средств на конец периода, тыс. руб. |<——
——————————————————————————————————————————————————————
Прямой метод анализа движения денежных средств по видам деятельности позволяет оценить:
º в каком объеме, из каких источников были получены поступившие денежные средства и каковы направления их использования;
º достаточно ли собственных средств организации для инвестиционной деятельности или необходимо привлечение дополнительных средств в рамках финансовой деятельности;
º в состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам.
Предприятию необходим постоянный приток денежных средств. Отсутствие минимально необходимого запаса денежных средств свидетельствует о финансовых затруднениях. И наоборот, чрезмерная величина денежных средств может говорить о том, что предприятие терпит убытки:
² связанные с инфляцией;
² связанные с упущенной возможностью выгодного размещения и получения дополнительного дохода.
В этой связи возникает необходимость оценить рациональность управления денежными средствами на предприятии. Существуют различные способы такого анализа. Один из главных показателей – тенденция сокращения доли денежных средств в составе текущих активов при возрастающем объеме текущих обязательств. В этой связи ежемесячный анализ сокращения доли денежных средств и текущих обязательств может дать красноречивую картину избытка или недостатка денежных средств на предприятии.
Другой способ определения остатка денежных средств состоит в определении длительности периода оборота:
Средние остатки денежных средств × Длительность периода
Период оборота = ———————————————————————————
Оборот за период
Однако эти способы не раскрывают реального движения денежных средств. Третий способ связан с анализом движения денежных средств, который может проводиться прямым или косвенным методом. Методика движения денежных средств прямым методом достаточно проста, для этого используются данные формы № 4, которые дополняются расчетами дополнительных показателей, которые показывают структуру в разрезе текущей, финансовой и инвестиционной деятельности. В целом анализ денежных средств прямым методом дает возможность оценить ликвидность предприятия, так как детально раскрывает движение денежных средств на его счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности или недостаточности средств для платежей по текущим обязательствам для инвестиционной деятельности и дополнительных выплат. Но этому методу присущ достаточно существенный недостаток – он не раскрывает взаимосвязи получения финансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия. При прямом методе анализа поток денежных средств определяется как разница между всеми притоками денежных средств на предприятии в разрезе трех видов деятельности и оттоком денежных средств в разрезе трех видов деятельности.
|
|
|
При косвенном методе анализа финансовый результат путем корректировок преобразуется в величину изменения денежных средств. Можно выделить два основных этапа таких корректировок:
1. На данном этапе устанавливается соответствие между финансовым результатом и собственным оборотным капиталом. Для этого устраняют влияние на финансовый результат операций начисления износа, операций, связанных с выбытием объектов долгосрочных активов. При начислении износа доля амортизационных отчислений относится на себестоимость, но так как уменьшение прибыли не ведет к сокращению денежных средств, то в этом случае на сумму начисленного износа мы должны увеличить величину нераспределенной прибыли. Выбытие основных средств и других внеоборотных активов вызывает убыток в размере их остаточной стоимости, которая также фиксируется и на эту же величину уменьшается прибыль. Поэтому сумма убытка также должна быть добавлена к величине прибыли.
2. На этом этапе устанавливается соответствие изменения собственного оборотного капитала и денежных средств. Здесь следует определить, как изменение по каждой статье оборотного капитала отразилось на состоянии денежных средств. Такие корректировочные операции проводятся по всей текущей, инвестиционной, финансовой деятельности. С помощью этого метода можно контролировать текущую платежеспособность и оценивать возможность дополнительных инвестиций.
При косвенном методе основой для расчета является прибыль, амортизация, изменение активов и пассивов предприятия. В этом случае увеличение активов уменьшает денежные средства, а увеличение пассивов – увеличивает денежные средства и наоборот.
|
|
|
Косвенный метод анализа в совокупности с прямым дает возможность оценить:
1. в каком объеме и из каких источников были получены денежные средства, каковы основные направления их использования;
2. дает возможность оценить, достаточно ли собственных средств у предприятия для инвестиционной деятельности;
3. в состоянии ли предприятие выполнять свои текущие обязательства;
4. достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности.
Управление денежными потоками предприятия является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п. Омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями – с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать 2 взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Т.о., одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизацию их среднего текущего остатка.
Предприятие м.б. прибыльным по данным б/у и одновременно испытывать значит затруднения в оборотных средствах, кот в конечном итоге может вызвать не только социально-экономическую напряженность во взаимоотношениях с контрагентами, финансовыми органами, раб-ми, но и в конечном итоге привести к банкротству. Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.
ПФЦ=ПОЦ-ВОК=ВОЗ+ВОД-ВОК
ПОЦ=ВОЗ+ВОД
ВОЗ = 360: [ср.произв.запасы / затраты на производство продукции]
ВОД = 360: [ср. Дт зад-ть / выручка от реализации в кредит]
ВОК = 360: [ср.Кт задолж-ть / затраты на производство продукции]
Расчет такого рода показателей должен быть положен в основу прогнозных расчетов движения денежных средств предприятия. Денежные средства и КФВ должны в необходимом объеме обеспечивать текущую деятельность предприятия.
|
|
|
