 |
Текущее состояние рынка ценных бумаг, перспективы развития
|
|
|
|
Текущее состояние рынка ценных бумаг мы рассмотрим на примере Промсвязьбанк. Операции с ценными бумагами в 2009 году стали для Промсвязьбанка важным источником доходов, поэтому объем торговых операций в течение года был существенно увеличен. К концу 2009 года доля ценных бумаг в активах банка выросла до 10,4% по сравнению с 5,1% на конец 2008 года. Портфель ценных бумаг достиг 49 млрд. руб., по состоянию на 31 декабря 2009 года.
Политика управления рисками при формировании портфеля оставалась умеренно-консервативной, большая часть ценных бумаг (и/или их эмитентов) имеет рейтинги международных агентств и включена в ломбардный список ЦБ.
В 2009 году банк укрепил команду трейдеров и сейлз-менеджеров, что позволило улучшить качество обслуживания, как собственного портфеля, так и клиентских операций, и повысило общую эффективность бизнеса. Совокупный оборот торгов банков на рынке ценных бумаг за 2009 год, учитывая торговлю облигациями и еврооблигациями, превысил 400 млрд. руб., общее количество сделок с клиентами и контрагентами банка на рынке составило более 14 000 операций.
В 2009 году банку удалось увеличить свою партнерскую сеть: по рублевым облигациям она превысила 250 активных контрагентов, операции с евробондами банк проводит более чем со 100 иностранными и более чем со 150 российскими контрагентами. Промсвязьбанк – один из немногих российских участников рынка ценных бумаг, работающий в глобальной торговой системе Bloomberg TOMS. Система позволяет проводить торговые операции с разветвленной сетью контрагентов по всему миру. Кроме того, банк активно сотрудничает со всеми крупнейшими российскими и иностранными маркет-мейкерами и брокерами.
|
|
|
В 2009 году Промсвязьбанк подтвердил свои позиции одного из ведущих операторов рынка РЕПО в секции госбумаг – в течение всего года банк входил в тройку лидеров по объемом торгов, согласно данным ММВБ. Кроме того, банк неизменно входит в топ-10 ведущих операторов рынка облигаций на ММВБ, а во втором полугодии 2009 года также вошел в топ-15 операторов рынка РЕПО с облигациями в фондовой секции ММВБ.
Улучшение конъюнктуры на российском рынке ценных бумаг, особенно во втором полугодии, а также стратегия увеличения портфеля ценных бумаг способствовали росту активности Промсвязьбанка в качестве соандеррайтера. В 2009 году банк принял участие в андеррайтинге на сумму 11,3 млрд. руб. и 25 млн. долларов США по 53 выпускам долговых инструментов, что более чем вдвое превысило показатель 2008 года. Кроме того, Промсвязьбанк организовал три рыночных выпуска облигаций общим номинальным объемом 6 млрд. руб. Это облигации ОАО»Авиационная компания «Трансаэро» на сумму 3 млрд. руб., облигации первого выпуска ЗАО ССМО «ЛенСпецСМУ» на сумму 2 млрд. руб. (соорганизатор выпуска Альфа-банк), облигации второго выпуска ЗАО «АиФ-МедиаПресса-финанс» на сумму 1 млрд.руб.
На фоне кризиса в экономике важными для клиентов стали услуги банка по реструктуризации публичных обязательств. В декабре была успешно завершена реструктуризация второго выпуска облигаций ОАО «Нижнее-Ленское» на сумму 550 млн. руб. В июне 2009 года была успешно пройдена публичная оферта по выпуску облигаций компании «Полипласт» на сумму 1 млрд. руб.
Основными перспективами развития современного рынка ценных бумаг на нынешнем этапе являются:
1. концентрация и централизация капиталов;
2. интернациализация и глобализация рынка;
3. повышение уровня организованности и усиление государственного контроля;
4. компьютеризация рынка ценных бумаг;
5. нововведения на рынке;
6. секьюритизация;
|
|
|
7. взаимодействие с другими рынками капиталов.
Тенденции к концентрации и централизации капиталов имеет два аспекта по отношению к рынку ценных бумаг. С одной стороны, на рынок вовлекаются все новые участники, для которых данная деятельность становится основной, а с другой идет процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличение их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путем их слияния в еще более крупные структуры рынка ценных бумаг (централизация капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы, которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке. В тоже время рынок ценных бумаг притягивает все большие капиталы общества.
Интернациализация рынка ценных бумаг означает, что национальный капитал переходит границы стран, формируется мировой рынок ценных бумаг, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными. Рынок ценных бумаг принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных компаний. Надежность рынка ценных бумаг и степень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиление государственного контроля за ним. Масштабы и значение рынка ценных бумаг таковы, что его разрушение прямо ведет к разрушению экономического прогресса. Государство должно вернуть доверие к рынку ценных бумаг, чтобы люди, вкладывающие сбережения в ценные бумаги были уверены в том, что они их не потеряют, в результате каких-либо действий государства и мошенничества. Все участники рынка поэтому заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь главным участником рынка – государством.
Компьютеризация рынка ценных бумаг – результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без этой компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рынка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг.
|
|
|
Нововведения на рынке ценных бумаг:
1. новые инструменты данного рынка;
2. новые системы торговли ценными бумагами;
3. новая инфраструктура рынка.
Новыми инструментами рынка ценных бумаг являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей. Новые системы торговли – это системы торговли, основанные на использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контрактов между продавцами и покупателями. Новая инфраструктура рынка – это современные информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка ценных бумаг.
Секьюритизация – это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов. Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведет к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, но с другой – перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию.[11]
Заключение
В данной работе, были рассмотрены основные понятия рынка ценных бумаг и операции банков на рынке ценных бумаг. Эти понятия в Российской экономике неотделимы друг от друга, так как основными участниками рынка ценных бумаг являются банки, хотя в настоящее время в результате финансового кризиса активность банков на рынке ценных бумаг снизилась.
Заинтересованность коммерческих банков в эмиссии собственных акций и их размещение на открытом рынке можно объяснить рядом обстоятельств. Прежде всего, это инфляция, постоянно обесценивающая собственные капиталы банка. Инфляция лишает банки возможности привлекать долгосрочные депозиты, поэтому для осуществления относительно долгосрочных вложений, банки должны использовать собственный капитал. Высокие котировки банковских акций рассматриваются банками как способ упрочить свои позиции на рынке. Расширить сферу влияния и привлечь новых клиентов. Поэтому в случае снижения курса акций, банки, через инвестиционные компании активно скупают их на вторичном рынке, что приводит к искусственному росту курса и создает видимость укрепления рыночных позиций банка.
|
|
|
Банковские облигации не пользуются большой популярностью, так как инвесторы пока не способны на длительное время инвестировать средства. Преимущество облигаций заключается в том, что их можно использовать в качестве расчетного средства.
Рассматривая сегодняшний рынок банковских векселей, всех векселедателей можно условно разделить на две группы. С одной стороны многие банки выпускают чисто финансовые векселя, используя их как аналог депозитного займа по прибыли. С другой стороны, существует уже сложившийся круг банков и финансовых организаций, которые используют векселя для совершения разнообразных торгово-финансовых операций.
На рынке ценных бумаг обращаются разные ценные бумаги с различными характеристиками, но самым важным показателем является соотношение риск-доход. Эти величины прямо пропорциональны. Особенностью инвестиционной политики банков является определение этого соотношения и выгодное инвестирование средств в ценные бумаги.
Хотя, российский рынок ценных бумаг еще развивается, он зависит от мирового рынка ценных бумаг, но также имеет свои отличительные особенности в сфере налогообложения, государственного регулирования, промышленного производства. Необходимо отметить, что сегодня перед российским рынком ценных бумаг стоит ряд проблем, быстрое и эффективное решение, которых послужит толчком к его дальнейшему развитию и повышению активности участников рынка ценных бумаг-банков. Решение этих проблем зависит от политики государства и других органов, которые регулируют рынок ценных бумаг. Это ФКЦБ (Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг); СРО (саморегулируемые организации); Центральный банк России, который является органом государственного регулирования для коммерческих банков; Госналогслужбы, например, принимая во внимание текущее положение предприятий и банков, были понижены ставки налога на прибыль на 5 %, для банков с 43 % до 38 %, для предприятий с 35 % до 30 %;и т.д.
Подводя итог проделанной работе, можно выделить ряд ключевых моментов, связанных с проблемой обращения ценных бумаг в РФ:
|
|
|
1. рынок ценных бумаг с его основными элементами (внебиржевыми и биржевыми оборотами) есть механизм, который функционально входит в рынок ссудных капиталов. Рынок ценных бумаг развивается и движется по своим законам, определяемым спецификой фиктивного капитала, однако тесно связан с рынком капитала.
2. Сегодня можно выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные обязательства и другие, которые имеют широкое хождение в России.
3. Рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, среди которых важнейшими являются функция перераспределения капиталов и функция страхования риска вложения капитала. В целом же функционирование капитала в форме ценных бумаг способствует формированию эффективной и рациональной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию свободных денежных ресурсов и их распределение в соответствии с потребностями рынка.
4. Рынок ценных бумаг подвержен регулированию как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.
5. Формирование рынка ценных бумаг в России в значительной степени связано с темпами приватизации в стране и созданием класса собственников.
6. Особенностью отечественной практики является то, что первичный рынок ценных бумаг пока преобладает.
Наиболее болезненной и слабой стороной рынка ценных бумаг является его острая подверженность не только экономическим, но и политическим потрясением, заставляющим его работать на более быстрых оборотах по сравнению с рынком капиталов и прочими рыночными механизмами. Но несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.
Библиографический список.
1. Гражданский кодекс РФ. Части 1-2. 2010г
2. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» (в ред. Федерального закона от 18.12.2006 N 231-ФЗ)
3. Саморегулируемые организации профессиональных участников рынка центральных бумаг (в ред. Федерального закона от 28.12.2002 N 185-ФЗ)
4. Банковское дело: под редакцией Лаврушкина О.И.; Москва, «Финансы и статистика», 2008 г.
5. «Финансы и статистика» В.А. Галанов, А.И. Басков изд. М.: 2006 г, 448 стр.
6. «Рынок ценных бумаг» / под ред. Жукова Е.Ф., 2009, 402 стр.
7. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. А.А. Комзолова. – 2-е изд. – М.: «Дашков и Ко», 2009
8. Деятельность коммерческих банков // под ред. Калтырина А.В., Ростов-на-Дону, «Феникс» 2005г.
9. Журнал «Рынок ценных бумаг», №2, 2010г.
10. Журнал «Рынок ценных бумаг», №6, 2008г.
11. Интернет http://go.mail.ru/search?q=%C8%F2%EE%E3%E8%20%F2%EE%F0%E3%EE%E2%20%E0%EA%F6%E8%FF%EC%E8%20%ED%E0%20%F4%EE%ED%E4%EE%E2%FB%F5%20%E1%E8%F0%E6%E0%F5%20%D0%EE%F1%F1%E8%E8%202009
[1] Деятельность коммерческих банков // под ред. Калтырина А.В.,Ростов-на-Дону, «Феникс» 2005г, Стр 138-141
[2] Журнал «Рынок ценных бумаг», №6, 2008г.
[3] Банковское дело: под редакцией Лаврушкина О.И.; Москва, «Финансы и статистика», 2008 г
[4] «Финансы и статистика» В.А. Галанов, А.И. Басков изд. М.: 2006 г
[5] Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. А.А. Комзолова. – 2-е изд. – М.: «Дашков и Ко», 2009
[6] Журнал «Рынок ценных бумаг», №2, 2010г
[7] «Рынок ценных бумаг» / под ред. Жукова Е.Ф., 2009
[8] Гражданский кодекс РФ. Части 1-2. 2010г
[9] Банковское дело: под редакцией Лаврушкина О.И.; Москва, «Финансы и статистика», 2008 г.
[10]http://go.mail.ru/search?q=%C8%F2%EE%E3%E8%20%F2%EE%F0%E3%EE%E2%20%E0%EA%F6%E8%FF%EC%E8%20%ED%E0%20%F4%EE%ED%E4%EE%E2%FB%F5%20%E1%E8%F0%E6%E0%F5%20%D0%EE%F1%F1%E8%E8%202009
[11] Журнал «Рынок ценных бумаг», №2, 2010г.
|
|
|
