Анализ эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций при использовании собственных средств представлены в Таблице 4.2.

Таблице 4.2.

Эффективность инвестиций при использовании собственных средств.

Продолжение таблицы 4.2.

Период расчета интегральных показателей - 84 мес.

Период окупаемости проекта PB – период времени с начала реализации проекта до момента, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение - 65 месяцев, дисконтированный период окупаемости DPB при дисконте 10,75% - 76 месяцев.

Средняя норма рентабельности ARR представляет доходность проекта как отношение между среднегодовыми поступлениями от его реализациями и величиной начальных инвестиций. В представленном проекте она равна 24,24%.

Индекс прибыльности (ставка доходности) PI показывает доходность проекта в сравнении с затратами. Индекс прибыльности проекта показывает величину прироста активов от реализации проекта на единицу инвестиций, определяется как отношения чистого приведенного дохода от реализации проекта к приведенным затратам. В проекте индекс прибыльности равен 1,19.

Внутренняя норма доходности (рентабельности) IRR – величина доходности проекта при которой поступление денежных средств от реализации проекта будет равно величине затрат по реализации проекта. Внутренняя норма доходности характеризует максимальный процент по кредиту, который предприятие может платить за финансирование инвестиционного проекта, работая при этом без прибыли и убытков. Величина IRR проекта должна быть не ниже внутренней нормы рентабельности, установленной на предприятии. В представленном проекте данный показатель равен 16,76%.

Важнейшим показателем эффективности проекта является чистый приведенный доход (NPV - Net Present Value, интегральный эффект) — накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. NPV зависит от нормы дисконта.

NPV характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта соответственно с учетом неравноценности их разновременности.

Данный проект можно признать эффективным и рекомендовать к финансированию, так как при ставке дисконтирования равной 10,75% NPV имеет существенно положительное значение и равен 45 811 741 руб.

График 4.2.

4.3.Анализ чувствительности проекта

Анализ чувствительности показателей эффективности к изменениям различных параметров – важный фактор реализуемости и устойчивости проекта. Чем шире диапазон изменения параметра, в котором показатели эффективности остаются в пределах приемлемых значений, тем выше «запас прочности» проекта, тем лучше он защищен от колебаний факторов, оказывающих влияние на результаты реализации проекта.

Исследование чувствительности показателей эффективности к изменению ставки дисконтирования позволяет определить устойчивость проекта по отношению к колебаниям конъюнктуры финансового рынка и возможным изменениям макроэкономических условий деятельности.

Ниже приведены графики зависимости чистого приведенного дохода NPV от выбранных параметров «Цена сбыта» и «Объем сбыта».

Как следует из проведенного анализа чувствительности методом вариации выбранных параметров, рассматриваемый проект достаточно устойчив к возможному изменению объема и цены сбыта предоставляемых услуг и имеет достаточный «запас прочности» по колебаниям исследуемых параметров.

График 4.3.