 |
Изменение условий контракта
|
|
|
|
В практике часто возникает необходимость в изменении условий контракта: например, должник может попросить об отсрочке срока погашения долга или, напротив, изъявить желание погасить его досрочно, в ряде случаев может возникнуть потребность объединить (консолидировать) несколько долговых обязательств в одно и т.д. Во всех этих случаях применяется принцип финансовой эквивалентности старых (заменяемых) и новых (заменяющих) обязательств. Для решения задач по изменению условий контракта разрабатывается так называемое уравнение эквивалентности, в котором сумма заменяемых платежей, приведенных к какому-либо одному моменту времени, приравнивается сумме платежей по новому обязательству, приведенных к той же дате. Для краткосрочных контрактов применяются простые процентные ставки, а для средне- и долгосрочных - сложные ставки.
ЧАСТЬ II. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ ПОТОКОВ
Введение
Многие финансовые, кредитные и коммерческие операции предполагают выплату одной из сторон регулярных периодических платежей, которые образуют поток платежей. Такие потоки характеризуются рядом параметров, совокупность которых существенно влияет на доходность операции. К таким параметрам относятся: сумма платежа (размер регулярных инвестиций, взносов, выплат и т.п.), периодичность поступлений или выплат, способы начисления процентов, срок операции и т.д. Важнейшей задачей при этом является расчет конечных финансовых результатов, определение их чувствительности к значениям параметров, разработка условий соглашений, эквивалентное изменение условий контрактов и т.д.
В данном курсе рассматриваются методы количественного анализа последовательности (потоков) платежей, в частности, финансовых рент (аннуитетов). Такие методы имеют важное значение в практике финансовых расчетов при разработке планов выполнения ряда операций. Например, в анализе долгосрочных кредитных операций, сопоставлении инвестиционного потока платежей и потока возврата, в разработке планов формирования фонда или погашения долга, в оценке и сравнении эффективности инвестиционных проектов, расчете лизинга, ипотеки, страховых операций и т.д.
|
|
|
Настоящее пособие представляет собой вторую часть курса, состоящего из двух дисциплин: «Основы финансовых расчетов» и «Анализ финансовых потоков». В первой части были рассмотрены основные понятия, которыми оперируют в финансовых вычислениях, такие как процент, ставка процента, учетная ставка, современная (текущая) стоимость платежа и т.д., методы наращения и дисконтирования платежей, принципы, лежащие в основе финансовых вычислений, современная практика расчетов.
Данное пособие предполагает, что систематизированное изложение основных понятий и методов финансовых вычислений, данное нами в первой части, в курсе «Основы финансовых расчетов», читателю уже известно.
В «Анализе финансовых потоков» будут даны основы количественного анализа последовательности (потоков) платежей, в частности, - финансовых рент (аннуитетов). Потоки денежных платежей часто встречаются в практике. Например, регулярные взносы для формирования какого-либо фонда (инвестиционного, страхового, пенсионного, для погашения долга), периодическая уплата процентов, доходы по облигациям или ценным бумагам, выплата пенсий, поступление доходов от коммерческой или предпринимательской деятельности, налоговые платежи и т.д. Полнее с методами расчетов, разработанными для анализа различных видов финансовых рент (в том числе с переменными размерами платежей), можно познакомиться в специальной литературе и, в частности, в книге Е.М.Четыркина, указанной в разделе «Литература». Такие методы имеют важное значение в практике финансовых расчетов и позволяют определить как обобщающие характеристики рент (наращенную сумму, текущую стоимость), так и отдельные их параметры.
|
|
|
Материал пособия имеет общий характер и может быть применен в расчетах часто встречающихся на практике финансовых операций: расчете кредитных и коммерческих операций, эффективности инвестиционной и предпринимательской деятельности.
Учебное пособие предназначено для студентов, изучающих принципы и методы финансового анализа потоков платежей, и специалистов-практиков, желающих расширить свои знания и повысить квалификацию.
«АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ ПОТОКОВ»
Тематический план
| Наименование разделов и тем | Всего часов | Аудиторные занятия (лекции и практические) |
| Раздел I. Потоки платежей Тема 1.Финансовые ренты (аннуитеты) Раздел II. Кредитные операции Тема 2.Анализ кредитных операций Тема 3.Форфейтная кредитная операция Тема 4.Ипотечные ссуды Тема 5. Льготные займы и кредиты Раздел III. Потоки платежей в производственной деятельности Тема 6.Определение оптимального уровня денежных средств Тема 7.Показатели эффективности производственных инвестиций. Тема 8. Аренда оборудования (лизинг) Раздел IV. Потоки платежей в условиях риска и неопределенности Тема 9. Неопределенность размеров платежа Тема 10. Риск невозврата | 9+3 4+1 1+1 2+2 | |
| ВСЕГО: |
|
|
|
A) за создание условий неэффективного использования ресурсов
DML. Изменение данных
E. движение ионов, разделение и изменение их концентрации в разных
II. Изменение отношения при Константине
II. Проследите развитие мотивного комплекса, изменение лирического субъекта, учитывая жанрово-тематическую классификацию лирики Пушкина.
IV. ГРУППА УПРАЖНЕНИЙ - ИЗМЕНЕНИЕ ФОКУСНОГО РАССТОЯНИЯ
А. Закон электромагнитной индукции (изменение магнитного потока)
Абсолютное изменение выручки от продажи продукции в целом
Абсолютное изменение емкости
АНАЛИЗ И СРАВНЕНИЕ УСЛОВИЙ КОММЕРЧЕСКИХ КОНТРАКТОВ
