 |
Политика дешевых и дорогих денег.
|
|
|
|
КДП часто применяют для смягчения циклических колебаний. Различают два вида монетарной политики: 1) политику «дешевых» денег (стимулирующая монетарная политика), 2) политику «дорогих» денег (сдерживающая монетарная политика).
Политика «дешевых» денег (стимулирующая монетарная политика) проводится в период спада и имеет целью «взбадривание» экономики, стимулирование роста деловой активности в целях борьбы с безработицей. Суть проведения данной политики заключается в проведении мер, способствующих увеличению банковских резервов:
Мероприятия политики дешевых денег:
1) снижение нормы резервных требований,
2) снижение учетной ставки процента
3) покупка центральным банком государственных ценных бумаг.
Результатом такой политики можно ожидать:
Ø рост денежного предложения;
Ø Снижение рыночной ставки процента;
Ø Рост инвестиций;
Ø Рост совокупных расходов;
Ø Рост ВНП на величину, кратную увеличению инвестиций.
Политика «дорогих» денег (сдерживающая монетарная политика) проводится в период бума и направлена на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией. Суть проведения данной политики заключается в том, чтобы ограничить возможности банковской системы для вливания денежной массы в экономику.
Мероприятия Центробанка:
1) повышение нормы резервных требований,
2) повышение учетной ставки процента
3) продажа центральным банком государственных ценных бумаг
Результатом такой политики можно ожидать:
Ø Снижение денежного предложения;
Ø Рост рыночной ставки процента;
Ø Снижение инвестиций;
Ø Снижение совокупных расходов;
Ø Снижение инфляции.
55. Преимущества и недостатки фискальной и кредитно-денежной политики. К преимуществам монетарной политики можно отнести:
|
|
|
1. Отсутствие внутреннего лага. Внутренний лаг представляет собой период времени между моментом осознания экономической ситуации в стране и моментом принятия мер по ее улучшению. Решение о покупке или продаже государственных ценных бумаг центральным банком принимается быстро, а поскольку эти бумаги в развитых странах высоколиквидны, высоконадежны и безрисковы, то проблем с их продажей населению и банкам не возникает.
2. Отсутствие эффекта вытеснения. В отличие от стимулирующей фискальной политики стимулирующая монетарная политика (рост предложения денег) обусловливает снижение ставки процента, что ведет не к вытеснению, а к стимулированию инвестиций и других чувствительных к изменению ставки процента автономных расходов и к мультипликативному росту выпуска.
3. Эффект мультипликатора. Монетарная политика, как и фискальная политика, имеет мультипликативный эффект воздействия на экономику, причем действуют два мультипликатора. Банковский мультипликатор обеспечивает процесс депозитного расширения, т.е. мультипликативное увеличение денежной массы, а рост автономных расходов в результате снижения ставки процента в условиях роста предложения денег мультипликативно увеличивает величину совокупного выпуска.
Недостатки монетарной политики следующие:
1. Возможность инфляции. Стимулирующая монетарная политика, т.е. рост предложения денег, ведет к инфляции даже в краткосрочном, а тем более в долгосрочном периоде. Поэтому представители кейнсианского направления утверждают, что монетарная политика может использоваться лишь инфляционном разрыве экономики. При спаде, по их мнению, должна использоваться стимулирующая фискальная, а не монетарная политика.
2. Наличие у монетарной политики значительного внешнего лага. Внешний лаг представляет собой период времени от момента принятия мер по стабилизации экономики (принятия решения центральным банком по изменению величины предложения денег) до момента появления результата их воздействия на экономику. Например, решение об увеличение денежной массы, принятое в период спада, может дать свой результат, когда экономика уже достигнет бума, что вызовет усиление инфляционных процессов. И наоборот, продажа государственных ценных бумаг центральным банком с целью снижения деловой активности в условиях «перегрева» экономики может сказаться, когда экономика будет находиться в глубоком спаде, и это только усугубит ситуацию.
|
|
|
3. Ассиметрия. Политика «дорогих денег быстро дает результаты, приводя к снижению инфляции. А политика «дешевых денег» может обеспечить коммерческие банки дополнительными резервами, однако нет никакой гарантии, что при увеличении резервов произойдет соответствующее увеличение объема кредитов, выдаваемых коммерческими банками. 4 Противоречивость целевых ориентиров (дилемма целей) монетарной политики. Центральный банк не может одновременно регулировать и предложение денег, и ставку процента, поскольку оба эти показателя определяют координаты точки равновесия денежного рынка. 5. Потеря центральным банком контроля над предложением денег в условиях зависимости монетарной политики от фискальной политики правительства. Если деятельность центрального банка направлена на решение бюджетных проблем, т.е. обеспечение финансирования дефицита государственного бюджета, то монетарная политика становится полностью подчиненной решению проблем фискальной политики.
6. Противоречие между целями внутренней и внешней стабильности. Например, в период подъема Центральный банк, борясь с инфляцией, сокращает денежное предложение. Он пытается достичь внутренней стабильности. В результате уменьшения денежного предложения ставка процента поднимается. Это привлекает иностранных инвесторов. Курс национальной валюты повышается, товары данной страны становятся относительно дороже, следовательно, экспорт уменьшается, импорт увеличивается. Возникает дефицит платежного баланса страны, что характеризует внешнюю нестабильность.
|
|
|
