 |
Валюта и валютная политика
|
|
|
|
Валютная политика государства – совокупность мероприятий, осуществляемая в сфере международных валютных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Долгосрочной целью валютной политики является стабилизация внешнеэкономических позиций государства, выражающаяся, прежде всего, в сбалансированности платежного баланса и устойчивости курса национальной валюты.
Различают стратегическую и текущую валютную политику. Стратегическая валютная политика – совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных валютных и общеэкономических отношений, и направленных на достижение основных целей экономической политики: обеспечение устойчивости экономического роста, сдерживания роста безработицы и инфляции, в соответствии с провозглашенной стратегией развития. Их достижение предопределяется эффективностью осуществляемой валютной политики в отношении решения определенных задач по поддержанию:
· стабильного функционирования национальной денежной системы и покупательной способности национальной валюты внутри страны;
· стабильности курса национальной валюты на международном рынке;
· активности (или равновесия) платежного баланса страны.
Текущая валютная политика – совокупность мероприятий, направленных на повседневное, оперативное регулирование текущей конъюнктуры в сфере валютных отношений, а также обеспечение упорядоченного функционирования национального валютного рынка. В число текущих задач валютной политики могут входить:
· преодоление валютного кризиса и достижение валютной стабилизации;
· введение валютных ограничений для активизации сальдо платежного баланса;
|
|
|
· переход к конвертируемости валюты;
· стимулирование притока иностранных инвестиций;
· либерализация валютного режима.
Направления и формы валютной политики определяются валютно-экономическим положением стран, эволюцией мировой валютной системы, расстановкой сил на международной арене. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством – совокупностью правовых норм, регулирующих порядок совершения операций резидентами и нерезидентами с валютными ценностями на территории страны и резидентами за ее пределами, в число которых входят и международно-правовые нормы, закрепленные в межгосударственных двух- или многосторонних валютных соглашениях.
Валютная политика на практике реализуется через составляющие ее элементы и инструменты. Выделяют следующие элементы валютной политики:
· механизм поддержания и установления валютного курса;
· регулирование степени конвертируемости национальной валюты;
· валютное регулирование и валютный контроль;
· управление официальными резервами;
· международное валютное сотрудничество;
· участие в международных валютно-финансовых организациях.
Практически неотделим от валютной политики комплекс инструментов денежно-кредитной политики, включающий, прежде, всего официальные операции на денежном рынке, процентные ставки центрального банка и резервные требования.
Важное место в формировании валютной политики государства занимает курсовая политика, которая включает в себя политику режима валютного курса и регулирование степени конвертируемости национальной валюты. Выделяют несколько режимов валютного курса. Двумя основными являются фиксированный и плавающий режимы валютного курса, другие составляют промежуточную форму, н-р, управляемое плавание, валютные коридоры и др. В рамках фиксированного обменного режима денежно-кредитная политика подчиняется требованиям фиксации курса к какой-либо валюте, и проблемы корректировок курса при кризисах, в основном, ложатся на налогово-бюджетную политику. При плавающем режиме валютного курса сохраняется независимость денежно-кредитной политики, но обычно наблюдаются более высокие и изменчивые темпы инфляции.
|
|
|
Другим элементом курсовой политики государства является обратимость, или регулирование степени конвертируемости, национальной валюты. При организации системы денежного обращения каждое суверенное государство объявляет национальную денежную единицу законным платежным средством и, опираясь на аппарат политического принуждения, обеспечивают ее безусловное и беспрепятственное участие во всех без исключения платежах во всех сферах и звеньях денежного оборота. Однако действие этого принципа строго ограничивается национальными рамками. Когда денежные отношения выходят на уровень межстрановых, необходимо наличие механизма, призванного обеспечить необходимый обмен одних национальных денежных единиц на другие валюты. Подобным механизмом и является механизм обратимости валют, который нейтрализует влияние национальных границ на движение товаров и слуг в масштабах мирового рынка, а также на международное перемещение капиталов.
Различают полный и частичный режимы конвертируемости валюты. Полностью конвертируемые валюты принимаются к обмену во всех странах мира. Частичная конвертируемость валюты может быть внешней или внутренней. При внутренней конвертируемости свобода обмена национальных денежных единиц на иностранные валюты предоставляется только резидентами данной страны, тогда как в отношении нерезидентов сохраняются ограничения на совершение тех или иных операций с национальной валютой. При внешней конвертируемости полная свобода обмена валюты данной страны для платежей и расчетов с заграницей предоставляется только иностранцам (нерезидентам), тогда как граждане и юридические лица – резиденты этого государства полной свободой не располагают и не могут оперировать с иностранной валютой на территории национального государства.
Выбор эффективной политики курсообразования должен быть сбалансирован с другими методами валютной политики и, в первую очередь, сформированной в стране системой валютного регулирования и валютного контроля, проводимыми валютными интервенциями. Основными целями валютного контроля и валютного регулирования является защита от резких потрясений денежно-кредитной системы и уменьшения валютных резервов, вызываемых движением капитала, а также обеспечение экономической безопасности.
|
|
|
Валютное регулирование может осуществляться как на национальном, так и на межгосударственном уровне. Внутри каждого государства валютное регулирование – это комплекс осуществляемых государством мер (законодательных, административных, экономических и организационных), направленных на установление порядка проведения операций с валютными ценностями, порядка перемещения валютных ценностей за пределы государства или на его территорию из-за рубежа и режима осуществления иностранных интервенций, на регламентацию международных расчетов, на поддержание стабильного курса национальной валюты и национального платежного баланса, а также на обеспечение желательного (интеграционного или изоляционного) режима присутствия страны на мировом валютном рынке. Валютное регулирование осуществляется в следующих формах:
· дисконтная политика (изменение учетной ставки центрального банка);
· девизная политика (основной инструмент – валютная интервенция);
· диверсификация валютных резервов;
· использование валютных ограничений, валютного контроля;
· регулирование степени конвертируемости валюты;
· регулирование режима валютного курса;
· изменение уровня валютного курса (девальвация и ревальвация).
Составной частью валютной политики являются валютные интервенции, под которыми понимается покупка (продажа) центральным банком страны иностранной валюты за национальную на внутреннем валютном рынке страны. Цели любых интервенций заключаются в стремлении изменить уровень валютного курса, баланс активов и пассивов по разным валютам или ожидания участников валютного рынка. На практике эти цели обычно совмещаются, чтобы добиться наибольшего успеха. Судить об использовании валютных интервенций можно по динамике золотовалютных резервов страны.
|
|
|
Элементами валютной политики также является управление официальными резервами. Резервы необходимы для проведения интервенций, покрытия чрезвычайных потребностей страны в валюте, обеспечения кредитной репутации государства и т.п. Управление резервами, как правило, поручено центральным банкам стран, которые самостоятельно размещают их в форме банковских депозитов и ценных бумаг, акцентируя при этом внимание на безопасности размещаемых сумм, ликвидности и достаточной доходности.
|
|
|
