 |
Анализ состава структуры и динамики пассивов предприятия
|
|
|
|
При анализе состава пассивов бухгалтерского баланса, их динамики и структуры следует иметь в виду, что оценка структуры источников формирования имущества проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. В соответствии с этим различны подходы к анализу. Так, внешние пользователи (банки, поставщики и др.) оценивают изменение доли собственных средств организации в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок; риск нарастает с уменьшением доли собственных источников средств.
Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности организации. Основными критериями выбора служат степень риска, цена того или иного источника финансирования, условия его использования, срок уплаты долга и ряд других.
Альтернативные источники финансирования, доступные организации (собственные и заемные), предполагают различную степень ее незащищенности от риска, вплоть до возможности утраты контроля организации за результатами своей деятельности.
При этом важно оценить, куда вкладываются собственные и заемные средства – в основные фонды и другие внеоборотные активы или в мобильные оборотные средства. Хотя с финансовой точки зрения повышение доли оборотных средств в имуществе и благоприятно для организации, это не означает, что все источники должны направляться только на рост оборотных средств.
У каждой организации в зависимости от профиля ее деятельности, социального и технического состояния есть потребность в приобретении машин, оборудования, в осуществлении капитальных вложений. Поэтому, естественно, имеющиеся источники средств используются для формирования прироста всех материальных активов. Очевидно, если в результате подобных вложений эффективность деятельности организации повышается, то с полным основанием можно говорить о целесообразности сделанных вложений. Но здесь встает вопрос, за счет каких источников произошел этот прирост – собственных или заемных. Если основной упор был сделан на заемные средства, т.е. кредиты, займы и кредиторскую задолженность, то очевидно, что в последующие периоды таких источников может и не быть, по крайней мере в прежних размерах. Следовательно, повышение мобильности имущества имеет нестабильный характер, так как увеличение доли заемных средств свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости организации, повышении степени ее финансовых рисков и об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнении в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику.
|
|
|
При этом риск предпринимательской деятельности увеличивается в связи с тем, что обязательства, взятые в связи с долгом, должны выполняться независимо от конкретных доходов организации. К примеру, заключаемое с банком соглашение, как правило, предусматривает жесткий порядок платежей, обеспечивающих возврат суммы долга и процентов за пользование кредитными средствами, или же утрату права собственности на имущество, выступающее материальным обеспечением заключаемой кредитной сделки.
Не следует забывать также и об ограничении деловой активности организации в связи с принятием ею долговых обязательств: утрату права полного распоряжения имуществом, предоставляемым в залог; возможные затруднения в последующем получении кредита и т.д.
Минимальный риск будет у тех организаций, которые в своей деятельности ориентируются на собственные источники. В то же время доходность таких организаций, как правило, невысока, поскольку эффективность использования заемных средств в большинстве случаев оказывается более высокой, чем собственных.
|
|
|
И наоборот, если главным источником прироста имущества явились собственные средства организации, значит, высокая мобильность имущества неслучайна и должна рассматриваться как постоянный финансовый показатель данной организации. В ходе экономического анализа определяется структура источников, т.е. доля (удельный вес) каждого источника в валюте баланса. Проведем экспресс-анализ источников формирования имущества за 2011 год.
Методика анализа показана в аналитической таблице 2. Таблица 2
Тыс.руб.
| Строка | На начало отчетного года (2010) | На конец года (2011) |
| |||
| Состав источников формирования | ||||||
| удельный вес, % | удельный вес, % | |||||
| сумма, тыс.руб. | сумма, тыс.руб. | |||||
| 1) Источники собственного капитала: - капитал и резервы (итог раздела III пассива баланса) |
|
|
41,72 | |||
| б., с. 1300 | 92,52 | |||||
|
|
| 0, 52 | ||||
| - средства, приравненные к собственным (б.,1530) | - | - | ||||
|
|
|
| 42 ,24 | |||
| Итого (стр. 1 + стр. 2) | 92,52 | |||||
|
| ||||||
|
|
| 19 ,9 | ||||
| 2) Долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV пассива баланса) (с. 1400) | - | - | ||||
|
|
|
| 37 ,85 | |||
| 3) Краткосрочные пассивы, всего (б., с. 1500) | 7,48 | |||||
|
| ||||||
|
|
|
| 23 ,4 | |||
| в том числе: - кредиторская задолженность (с. 1520) | 2,75 | |||||
|
| ||||||
|
|
|
| 1 2 560 |
| ||
| Всего источников формирования имущества (с. 1700) | ||||||
|
|
| |||||
АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ
Ликвидность активов - это "скорость (время) превращения активов в денежные средства" Чем меньше потребуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность" И активы, и обязательства разделяются в зависимости от сроков их погашения.
Для проведения анализа ликвидности статьи активов группируют по степени ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы группируют по срочности оплаты обязательств. Активы предприятия отражаются в бухгалтерском балансе и имеют разную ликвидность (по убыванию):
|
|
|
-денежные средства на счетах и в кассах предприятия;
-банковские векселя, государственные ценные бумаги;
-текущая дебиторская задолженность, займы выданные, корпоративные ценные бумаги (акции предприятий, котирующихся на бирже, векселя);
-запасы товаров и сырья на складах;
-машины и оборудование;
-здания и сооружения;
-незавершенное строительство.
В составе активов выделяются:
Группа А1 - " абсолютно и наиболее ликвидные (реализуемые) активы - денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)"
Группа А2 - " быстроликвидные (реализуемые) активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и прочие активы"
Группа А3 - " медленноликвидные (реализуемые) активы - группа статей "Запасы" раздела II актива баланса, за исключением статьи "Расходы будущих периодов", а также статей "Доходные вложения в материальные ценности" и "Долгосрочные финансовые вложения" (уменьшенные на величину вложений в уставные капиталы других организаций) раздела I актива баланса, и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты"
Группа А4 трудноликвидные (реализуемые) активы - это "статьи раздела I активы баланса "Внеоборотные активы", за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу, а также "Расходы будущих периодов" раздела II баланса". Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты, здесь также выделяются четыре группы пассивов:
Группа П1 - " наиболее срочные обязательства " К ним относятся кредиторская задолженность, задолженность участникам (учреждениям) по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок" Группа П2 - " краткосрочные пассивы " краткосрочные кредиты и заемные средства"
Группа П3 - " долгосрочные пассивы " К ним относятся долгосрочные кредиты и заемные средства (минус ссуды, не погашенные в срок) Группа П4 постоянные пассивы то есть "собственные средства, - статьи раздела III пассива баланса"
|
|
|
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву", что и позволит определить степень ликвидности конкретного бухгалтерского баланса, конкретной организации. Рассмотрим возможные варианты таких сопоставлений и их потенциальное аналитическое значение.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства: А1 >= П1, A2 >= П2, A3 >= П3, A4 <= П4.
Кроме абсолютных показателей ликвидности, выделяют также коэффициенты ликвидности, расчет которых и нормативные значения представлены в таблице 2.
Таблица 2 Коэффициенты ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть наиболее срочных обязательств (кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов) предприятие может покрыть за счет наиболее ликвидных активов - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
Коэффициент промежуточного покрытия дает представление о возможности оплаты краткосрочного долга не только наиболее ликвидными активами, но и за счет дебиторской задолженности. Поскольку "дебиторка" не может быть превращена в деньги мгновенно, данный коэффициент характеризует ликвидность в пределах цикла оборачиваемости дебиторской задолженности - 1-3 месяцев (в зависимости от специфики деятельности).
Коэффициент текущей ликвидности показывает покрытие краткосрочной задолженности предприятия всеми оборотными активами и дает представление о среднесрочной платежеспособности.
|
|
|
