Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!

Управление привлечением финансовых ресурсов из внутренних и внешних источников

Управление финансовыми ресурсами предполагает решение следующих вопросов:

1. Организация финансового планирования, т.е. определение оптимальной потребности в финансовых ресурсах и реализация наиболее эффективных инвестиционных проектов;

2. Выбор рациональных источников финансирования и установление оптимальной структуры капитала на основе анализа и оценки альтернативных источников финансирования;

3. Обеспечение эффективности использования как собственного, так и заемного капитала;

4. Максимизация прибыли на основе оптимизации постоянных и переменных расходов на реализацию (дальнейшее развитие управленческого учета);

5. Ориентация управления финансовыми ресурсами на достижение долгосрочных целей организации;

6. Контроль за выполнением финансовых обязательств перед бюджетом, внебюджетными фондами, банками, др. организациями.

Этапы управления формированием собственных финансовых ресурсов:

1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов организации в предшествующем периоде;

2. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. Для ее определения можно воспользоваться формулой:

, где

Псфр - общая потребность в собственных финансовых ресурсах организации в стратегическом периоде;

Пк - общая потребность в капитале на конец стратегического периода;

Уск – планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме;

СКн – сумма собственного капитала на начало стратегического периода;

Пр - сумма прибыли, направляемой на потребление в стратегическом периоде.

Рассчитанная общая потребность охватывает необходимую сумму собственных финансовых ресурсов, формируемых за счет как внутренних, так и внешних источников.

3. Оценка стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов из различных источников;

4. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников (прежде всего, прибыли и амортизационных отчислений);

При изыскании резервов роста собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников следует исходить из необходимости максимизации совокупной их суммы, т.е. из следующего критерия:

ЧП +АО СФРмакс, где

ЧП – планируемая сумма чистой прибыли организации;

АО - планируемая сумма амортизационных отчислений;

СФРмакс – максимальная сумма собственных финансовых ресурсов, формируемых за счет внутренних источников.

5. Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников;

Потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников () рассчитывается:

, где

- общая потребность в собственных финансовых ресурсах организации в стратегическом периоде;

- сумма собственных финансовых ресурсов, планируемых к привлечению за счет внутренних источников.

Обеспечение удовлетворения потребности в собственных финансовых ресурсах за счет внешних источников планируется за счет привлечения дополнительного паевого капитала (владельцев или других инвесторов), дополнительной эмиссии акций или за счет других источников.

6. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов.

Критерии данной оптимизации:

· Обеспечение минимальной стоимости привлечения совокупных собственных финансовых ресурсов – если стоимость привлечения совокупных собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников существенно превышает планируемую стоимость привлечения заемных средств, то от такого формирования собственных ресурсов следует отказаться;

· Обеспечение сохранения управления организацией первоначальными ее учредителями. Рост дополнительного паевого или акционерного капитала за счет сторонних инвесторов может привести к потере такой управляемости.

Эффективность разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов оценивается с помощью коэффициента самофинансирования развития организации в стратегическом периоде ():

, где

- планируемый объем формирования собственных финансовых ресурсов;

- планируемый прирост активов организации;

- планируемый объем расходования собственных финансовых ресурсов организации на цели потребления.

Успешная реализация разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов связана с решением следующих задач:

1. формированием эффективной политики распределения прибыли (дивидендной политики) организации, обеспечивающей рост реинвестируемой ее части;

2. формированием эффективной амортизационной политики организации;

3. осуществлением дополнительной эмиссии акций или привлечением дополнительного паевого капитала.

Источники формирования заемных финансовых ресурсов организации:

1. Банковский кредит

2. Финансовый лизинг – (аренда) представляет собой хозяйственную операцию, предусматривающую приобретение арендодателем по заказу арендатора основных средств с дальнейшей передачей их в пользование арендатора на срок, не превышающей периода полной их амортизации с обязательной последующей передачей права собственности на эти основные средства арендатору. Финансовый лизинг рассматривается как один из видов финансового кредита. Основные средства, переданные в финансовый лизинг, включаются в состав основных средств арендатора.

3. Облигационный и пр. займы – эмиссия организацией собственных облигаций. К этому источнику формирования заемного капитала могут прибегнуть АО и другие хозяйственные общества. АО могут выпускать облигации только после того, как полностью оплачены выпущенные акции. Средства от размещения облигаций направляются организацией, как правило, на цели финансирования своего стратегического развития.

4. Прочие виды

⇐ Предыдущая 123 4 5 6 7 Следующая ⇒