 |
Анализ в системе финансового менеджмента
|
|
|
|
Задача №24
Объем продаж StonyMasonCom. составляет 10 млн. долл., коэффициент общей оборачиваемости активов за год – 5, чистая прибыль – 250 тыс. долл.
а) Чему равна рентабельность активов по чистой прибыли (капиталоотдача компании)?
б) Компания предполагает установить новую модель кассового аппарата в своих магазинах, непосредственно связанную со складскими компьютерами. Ожидается, что это позволит повысить эффективность контроля за запасами, сократить количество ошибок персонала, улучшить ведение бухгалтерского учета внутри компании. Установка нового оборудования приведет к увеличению инвестиций в активы на 10%, повышению коэффициента чистой рентабельности до 5%. Изменений в объеме продаж не ожидается. Как в результате изменятся коэффициент рентабельности активов, или капиталоотдача? Стоит ли фирме осуществлять данный проект?
В = 10 млн. $
= 5
ЧП = 250 тыс. $
RA -?
А) 
; 
→ А= 
= 10/5 = 2 млн. $
Б) А' = А*1,1; А = 2 млн. $
RЧист. = 5%
А' = 2*1,1 = 2,2 млн. $
→ 
= 
млн. $
Вывод: стоит вкладывать деньги в проект.
Задача №25
Ниже приведены данные по VanierCorporation. Заполните баланс и отчет о прибылях и убытках для данной компании.
| Баланс по состоянию на 31 декабря 2010 г. (тыс. долл.) | |||
| Основные средства (ВА) | Уставный капитал и нераспределенная прибыль (СК) | ||
| Оборотные средства, в т.ч. (ОА) |  Долгосрочные обязательства (ДО)
|  1000
| |
| Товарно-материальные запасы (ТМЗ) |  6800
| Краткосрочные банковские кредиты | 233,333 |
| Дебиторская задолженность (ДЗ) | ТО | Кредиторская задолженность поставщикам (КЗ) ЗК | 1666,667 |
| Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения | Прочие краткосрочные обязательства | ||
| Баланс(ВБ) | Баланс(ВБ) | ||
| Отчет о прибылях и убытках за 2010 г. (тыс. долл.) | |||
| Объем продаж (100% с отсрочкой платежа) (В) | |||
| Себестоимость реализованных товаров | |||
| Валовая прибыль (ВП) | |||
| Коммерческие и управленческие расходы | |||
| Расходы по уплате процентов (%) | |||
| Прибыль до уплаты налогов | |||
| Налоги (ставка 20%) (Н) 710*0,2= | |||
| Прибыль после уплаты налогов | |||
| Дополнительная информация | |||
Коэффициент текущей ликвидности( )
| |||
| Амортизация | |||
Коэффициент чистой рентабельности продаж ( )
| |||
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (ЗК/СК) | 0,5 | ||
Средний срок погашения кредиторской задолженности, дни ( )
| |||
Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов ( )
|
|
|
|
ОА – Оборотные активы
ВнОА – Внеоборотные активы
СК – Собственный капитал
ЗК – Заемный капитал
КО – Краткосрочные обязательства
ДО – Долгосрочные обязательства
КЗ – Кредиторская задолженность
ДЗ – Дебиторская задолженность
В – Выручка
ЧП – Чистая прибыль
ТМЗ – Товарно-материальные запасы
ВП – Валовая прибыль
Н – Налоги
% - Расходы по уплате процентов
ВБ – Валюта баланса (Баланс)
Кр.б.о. - Краткосрочные банковские обязательства
1) ЗК/СК = 0,5 => ЗК = 0,5 * СК = 0,5 * 6000 = 3000 т. $
ЗК = КО + ДО
КО = ЗК – ДО = 3000 – 1000 = 2000 т. $
2) 
=> ОА = 
= 4* (3000-1000) = 8000 т. $
3) ВБ = СК + ЗК = ОА + ВА = 6000 + 3000 = 9000 т. $
ВА = ВБ – ОА = 9000 – 8000 = 1000 т. $
4) КЗ = 
з./360 = 15000 * 40/360 = 1666,667 т. $ или 
= 
=> КЗ = 
; 
= 360/40 = 9 об. КЗ = 15000/9 = 1666,667 т. $
5) Кр.б.о.= КО – КЗ – Прочие = 2000 – 1666,667 – 100 = 233,333 т. $
6) ТМЗ = ОА – ДЗ – Ден.ср-ва = 8000 – 900 – 300 = 6800 т. $
7) Себестоимость = * ТМЗ = 2 * 6800 = 13600 т. $
8) ВП = В – Себестоимость = 15000 – 13600 = 1400 т. $
9) Прибыль до уплаты налогов = ВП – Ком. и упр. расходы - % =1400 – 900 – 600 = 710 т. $
10) Н = 0,2 * Прибыль до уплаты налогов = 0,2 * 710 = 142 т. $
11) Прибыль после уплаты налогов = Прибыль до уплаты налогов – Н = 710 – 142 = 568 т. $
Управление оборотными активами
Задача №26
Корпорация HedgeCorporation специализируется на выпуске одного вида продукции – досок. В производстве используется один вид материалов – рейки. Для выпуска каждой доски необходимо 10 реек. Предположим, что компания выпускает 200 тыс. единиц продукции в год, спрос на них в течение года относительно стабилен, расходы на заказ составляют 100 долл., а издержки хранения – 10 долл. на одну рейку в год.
|
|
|
а) Определить экономичный (оптимальный) размер заказа на рейки.
б) Каковы общие затраты на товарно-материальные запасы компании HedgeCorporation (т.е. общие издержки по хранению и оформлению заказа)?
в) Сколько раз в год следует размещать заказ на материалы?
А)
– оптимальный (экономичный) размер заказа
F – затраты по размещению и выполнению одного заказа
D – потребность в запасах и заказах (общий расход сырья)
H – затраты на хранение единицы заказа
║если указан размер партии то в дальнейших расчетах использовать его, а не оптимальный.
Б) З1 – Суммарные издержки на содержание запасов
З2 – затраты, связанные с размещением заказов
З – суммарные затраты по поддержанию запасов
Затраты на хранение запасов: 
Затраты, связанные с размещением и выполнением заказов: 
В) К – количество поставок в год
, 
раз в год
Периодичность поставок: Т = 
= 
= 
= 1,15
Задачи с лекций
Финансовая математика
Задача №1
Клиент банка размещает 150$ на вклад сроком 5 лет под 12% годовых. Какова будущая стоимость (FV)
PV=150$
n=5 лет
i=12%
FV-?
Задача №2
Банк ежегодно начисляет сложные проценты по ставке 12% годовых. Проценты начисляются раз в квартал. Определить сумму, которую надо положить в банк, чтобы через 10 лет накопить 3 млн рублей.
i=12%
FV=3млнруб
n=10 лет
m=4
PV-?
Задача №3
Дядюшка Бак предлагает вам 50$, или 1000$ через 4 года. Какая ставка сделает ваш выбор равнозначным?
PV=500$
FV=1000$
n=4 года
i-?
Задача№4
Пенсионерка рассматривает 2 варианта помещения своих сбережений. В соответствии с 1 вариантом она каждый квартал будет помещать 5000 рублей под 9% годовых. В соответствии со 2 вариантом: каждый год по 20 000 рублей под 10% годовых. Какой вариант лучше, если средства будут храниться на депозите 15 лет.
1 вариант
A1=5000руб
m=4
i=9%
n=15 лет
FV_A-?
|
|
|
2 вариант
A2=20 000руб
i=10%
n=15 лет
FV_A-?
Лучше (выгоднее) 2 вариант. (635 499,63-622 252,17=13 247,46 руб)
Задача №5
Компания покупает здание, с этой целью она берет займ 150 т.р. на 10 лет под 24% годовых. Выплата производится каждый месяц. Определить какова сумма ежемесячного платежа.
PV=450 000руб, n=10 лет, i=24 %, m=12, A-?
Задача №6
Один из жителей деревни в течение 50 лет копил монеты достоинством 1 рубль. Когда он их решил потратить монет оказалось 380 тысяч. Какая сумма накопилась бы на счете за 50 лет если бы в конце каждого года он помещал деньги на счет под 8% годовых. (за год он накапливал примерно одинаковую сумму)
FV=380 000руб
n=50 лет
PV-?
A=FV/n=380 000/50=7600 руб
PV=A/i=7600/0,08=95 000руб
На счете накопилось бы 95 000 рублей. (Хранилось бы на счете 380 000+95 000=475000)
Задача №7
Проанализируйте данные и выберите лучший проект по текущей стоимости денежного потока, если ставка дисконтирования (i)18%.
| Денежные потоки (ДП) | |||||||
| Год(n) | А | Б | В | PVIF | ДДПА =A*PVIF | ДДПБ =Б*PVIF | ДДПВ =B*PVIF |
| -100 | -150 | 0,8475 | -84,75 | -127,125 | |||
| 0,7182 | |||||||
| 0,6086 | 243,44 | ||||||
| 0,5158 | 515,8 | 154,74 | |||||
| 0,4371 | 87,42 | ||||||
| 0,3704 | 333,36 | 37,04 | |||||
| ∑инвест | =-84,75 +515,8= 431,05 | 333,36 | 395,515 | ||||
| NPV | 31,05 | -16,64 | 15,515 |
Вывод: лучшим является проект А, т.к. …
Задача №8
Если раз в пол года вы будете помещать на свой счет 200$ под 10% годовых, то через какое время у вас на счете накопится 10 000$.
FV_A=10 000$
A=200$
i=10%
m=2
n-?
X=2n
log1,05X=3,5
X=25,68≈26=>n=13
Решать можно методом подбора.
Ответ: n=13 лет
|
|
|
