Правила определения знака операции

Главные разделы платежного баланса ¾ это два счета: текущих операций и операций с капиталом и финансовыми инструментами. Различие между ними заключается в том, что первый отражает потоки реальных экономических ценностей (товары, услуги, доходы), изменяющие их запасы в стране, второй ¾ потоки финансовых обязательств, т. е. обещаний заемщика реальных ценностей возвратить такие же или эквивалентные реальные ценности в оговоренное время в будущем. Акцептованное, т. е. купленное, обязательство является для его владельца иностранным активом, для продавца ¾ иностранным пассивом.

Все компоненты счета текущих операций (экспорт-импорт товаров и услуг, выплата в пользу нерезидентов или получение от них доходов в виде процентов, дивидендов, заработной платы) построены таким образом, чтобы отражать операции на валовой основе, причем валовой отток реальных ресурсов (например, экспорт) проводится по кредиту, а валовой приток (например, импорт) ¾по дебету. Это обусловлено тем, что между притоком и оттоком экономических ценностей часто нет прямой причинно-следственной связи. Так, приобретение туристских услуг за рубежом очень мало зависит от предоставления подобных услуг нерезидентам внутри своей страны. Кроме того, валовые показатели текущего счета используются в международных сравнениях, при расчетах эффективных обменных курсов в качестве весовых коэффициентов и т. д.

Счет операций с капиталом предназначен для отражения капитальных трансфертов. Сюда попадают операции, связанные с аннулированием внешнего долга, с безвозмездной передачей машин, оборудования, зданий, сооружений и пр.

В финансовом счете отражаются операции с внешними активами (требования к нерезидентам, авуары в СДР, монетарное золото) и внешними обязательствами (задолженность перед нерезидентами). Учитываются операции между резидентами и нерезидентами в любой валюте, будь то иностранная, национальная или расчетная (типа СДР). Причем активы должны иметь реальную юридическую силу, и принятие каких-то условных обязательств (например, разрешение на открытие кредитной линии) не означает возникновения финансового требования.

Классификация статей финансового счета проводится на нескольких уровнях:

1) функциональный признак (прямые, портфельные, прочие инвестиции и международные резервы);

2) активы и обязательства;

3) тип финансового инструмента;

4) сектор внутренней экономики;

5) первоначальный срок погашения долгового обязательства.

В категории прямые инвестиции учитываются операции, в результате которых приобретается устойчивое влияние на управление предприятием в другой стране. В отличие от портфельного инвестора, который заинтересован главным образом в доходности и безопасности своих инвестиций, прямой инвестор может извлекать из участия в предприятии дополнительные выгоды помимо дохода на вложенный капитал, например в форме платы за выполняемые им административные функции. К предприятиям прямого инвестирования относятся корпорации, акционерные общества или другие предприятия, в которых прямому иностранному инвестору принадлежит не менее 10% обычных акций, голосов или их эквивалентов; дочерние предприятия, более 50% акций которых принадлежат нерезидентам; отделения, непосредственно или косвенно принадлежащие прямому инвестору.

В состав портфельных инвестиций включаются как акции и другие ценные бумаги, обеспечивающие участие в капитале, так и долговые ценные бумаги, в том числе облигации и другие долговые обязательства, инструменты денежного рынка (рынка краткосрочных капиталов), производные финансовые инструменты (например, опционы).

В другие инвестиции включаются все финансовые операции, не вошедшие в прямые и портфельные инвестиции, в состав международных резервов. Классификация «других» инвестиций по типу финансового инструмента содержит следующие статьи: наличные деньги и депозиты, коммерческие (торговые) кредиты, ссуды и займы, просроченная задолженность, прочие активы и обязательства.

Международные резервы в финансовом отношении ¾ это высоколиквидные иностранные активы в собственности государства в форме иностранной валюты и золота, а в экономическом ¾ отложенный спрос на реальные ценности остального мира. Международные резервы создаются для обеспечения экономической безопасности страны и используются в кризисных ситуациях, характеризующихся значимым снижением ее способности генерировать реальные экономические ценности. Таким образом, суть международных резервов заключается в том, что они достаточно быстро и без особых потерь в стоимости могут быть преобразованы из финансовой формы в реальную (товары и услуги, произведенные за рубежом) и в случае необходимости могут быть потреблены. Из приведенного определения, в частности, следует, что международные резервы не могут формироваться в национальной валюте, поскольку, как отмечалось, это должны быть требования не к внутренней, а к внешней экономике.

В Российской Федерации международными резервами управляет Банк России. Его задача двояка: с одной стороны, он поддерживает суммы накопленных резервов на достаточном уровне, с другой ¾ через механизм внутреннего валютного рынка регулирует текущий спрос и предложение иностранной валюты с тем, чтобы поддерживать динамику курсовых соотношений на экономически целесообразной траектории, базирующейся на фундаментальных факторах.

Для анализа данных платежного баланса применяются такие статистические методы, как анализ динамики, структуры, индексный метод, анализ основной тенденции, корреляционно-регрессионный анализ. Рассмотрим применение статистических методов анализа платежного баланса на конкретном примере.

Рекомендация:

Обратитесь к примерам по указанным ссылкам: пример 33.1.1.

В заключение необходимо указать основные условные обозначения и формулы расчетов макроэкономических показателей, применяемых в формировании платежного баланса.

Таблица 33.4