 |
Сравнительная характеристика развития лизинговых отношений в США, Японии и Западной Европе
|
|
|
|
Финансирование арендных операций различных видов техники и оборудования всегда активно применялось в США. Первый арендный договор персональной собственности был зарегистрирован в Северо-Американских Соединенных Штатах еще в начале XVIII в.
В 40-х годах XX в. торговый агент из Чикаго Золли Фрэнк впервые предложил долгосрочную аренду автомобилей. Спустя полвека совокупные доходы лизинга автотранспортных средств превышают 50 млрд. долл. в год. Настоящая револющия в арендных отношениях произошла в Америке в начале 50-х годов.
В аренду стали сдаваться сначала в небольших объемах, а затем массово средства производства: технологическое оборудование, машины, механизмы, суда, самолеты и т.д. Правительство США по достоинству оценило это явление— оно оперативно разработало и реализовало государственную программу его стимулирования.
Первым акционерным обществом, для которого лизинговые операции стали основным видом деятельности, является созданная в 1952 г. в Сан-Франциско известная американская компания United States Leasing Corporation. Основателем компании является Генри Шонфелд. Первоначально он создал компанию только для одной конкретной сделки. Потом понял, что лизинговый бизнес может стать очень перспективным, и в результате на свет появилась United States Leasing Corporation. Лизинговые операции довольно быстро пересекли границы США, и, следовательно, появилось такое важное для развития лизингового бизнеса понятие, как “международный лизинг”. Через несколько лет компания стала открывать свои филиалы в других странах (прежде всего в Канаде в 1959 г.). В дальнейшем компания стала именоваться United States Leasing International.
В 2000 г. объем лизинговых операций в США составил 168,9 млрд. долл., что превысило результат предыдущего года на 5,1%, и, по-видимому, этот темп будет сохраняться благодаря расширению сервисных услуг и активному продвижению на рынки развивающихся стран.
|
|
|
На долю США приходилось более 9/10 североамериканского лизингового рынка, или 39,5% общего объема мирового лизинга.
Лизинг в США является основным инвестиционным инструментом, на долю которого на протяжении многих лет приходится более 30% инвестиций в оборудование.
На первом этапе развития современного лизингового бизнеса в США банкам запрещалось (до 1963 г.) участвовать в сделках в качестве лизингодателя. Однако банки не дистанцировались от лизинга, а, наоборот, охотно участвовали в лизинговых операциях в качестве кредиторов лизинговых компаний (см. табл. 3).
Лизинговые операции позволяли применять гибкие схемы платежей, осуществлять забалансовый метод учета имущества. Эти обстоятельства существенно способствовали быстрому развитию лизинга в США. Кроме того, имела место и государственная поддержка лизинга. Она предусматривала предоставление налоговых, инвестиционных, амортизационных льгот.
Непосредственные производители оборудования, такие всемирно известные компании, как General Electric, IBM, General Motors, AT&T Capital Corp., Rank Xerox, Caterpillar, Hewlett Packard и др., хорошо осознав преимущества лизинга, стали создавать дочерние лизинговые предприятия (так называемые кэп-тивные— captives). В середине 90-х годов общие объемы портфелей лизинговых заказов у этих компаний колебались от 2,5 до 41,3 млрд. долл., а годовые объемы нового лизингового бизнеса— от 1,2 до 16,8 млрд. долл. Причем некоторые из этих компаний либо стали операторами российского лизингового рынка после учреждения соответствующих дочерних компаний, либо присутствовали на российском лизинговом рынке в качестве поставщиков оборудования.
Таблица 3 Объемы лизинга и его доля в инвестициях в оборудование в США в 1982—2000 гг. (9, стр 30)
|
|
|
| Год | Лизинг оборудования, млрд долл. | Инвестиции в оборудование, млрд. долл. | Лизинг в инвестиции в оборудование, млрд. долл. |
| 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 | 22,3 27,6 36,5 46,6 48,4 51,4 62,6 78,7 85,0 98,0 112,7 125,4 124,3 120,2 124,7 130,5 140,2 160,7 168,9 | 178,0 203,3 208,9 230,7 223,4 232,8 274,9 290,1 296,2 311,2 348,4 365,7 388,3 375,5 376,2 443,9 466,1 573,9 546,6 | 12,5 13,6 17,4 20,2 21,7 22,1 22,8 27,1 28,7 31,5 32,3 34,3 32,0 32,0 32,3 29,4 28,7 28,0 30,9 |
Еще в конце 60-х годов в США сложилось три укрупненных вида лизинговых компаний (независимые, дочерние фирмы производителей и филиалы банков).
В 1963 г. Финансовый контролер разрешил банкам заниматься лизинговой деятельностью. В 1970г. был принят Закон о банковской холдинговой компании, который разрешил допустимый объем операций на национальном уровне, что сделало лизинг привлекательной сферой финансовой деятельности для банков и банковских холдинговых компаний. Сегодня многие банковкие холдинговые компании управляют отделениями по лизингу и владеют банками с отделениями по лизингу. Сохранение обоих видов деятельности объясняется налоговыми льготами и требованиями к капиталу и их финансовому обеспечению.
В 1972 г. Совет управляющих Федеральной резервной службы (ФРС) принял решение, разрешающее банковской холдинговой компании выступать в качестве агента-брокера или консультанта в связи с полностью оплаченным лизингом. В 1974 г. сфера деятельности дочерних компаний расширилась за счет сдачи в аренду (при определенных условиях) недвижимости.
Банковские холдинговые компании имеют право осуществлять лизинг движимого и недвижимого имущества; национальные банки — только лизинг движимого имущества.
В 1980 г. Управление стардартизациии финансового учета выпустило постановление, в соответствии с которым с 1981 г. стали разграничивать “подлинный лизинг” и покупку с помощью лизинга. До этого фирмы могли брать оборудование в лизинг и не отражать его стоимость на своих балансах, а вести забалансовый учет, не показывая возрастающую сумму задолженности. В этом постановлении были перечислены следующие пункты:
— право собственности в конце сделки переходит к арендатору;
|
|
|
— лизинговая сделка позволяет купить оборудование в конце сделки по цене ниже рыночной;
— срок сделки больше или равен 75% полезного срока службы. Чем больше остаточная стоимость, которой лизингодатель желает рискнуть, тем лучшими и более конкурентоспособными будут условия лизинга. Финансовый контролер, стремясь уменьшить банковский риск, установил минимальный предел остаточной стоимости, которая может быть заявлена в размере 25%. Совет ФРС избрал более консервативный подход, ограничив остаточную стоимость 20%, кроме лизинга автомобилей. Совет по предоставлению банковских займов под жилье установил лимит в 70% величины остаточной стоимости для ссудо-сберегательных отделений, занимающихся лизингом;
— текущая стоимость лизинговых платежей (без платы за страхование, управление, налоги) больше или равна 90% нормальной рыночной цены оборудования.
Если сделка удовлетворяет хотя бы одному из этих условий, то имущество учитывается на балансе арендатора как актив с корреспондирующимся долговым обязательством. В пассиве отражается “обязательство по финансовому лизингу”. Если сделка не удовлетворяет ни одному из вышеупомянутых условий, то имущество учитывается в приложении к балансу лизингополучателя.
В 1985 г. в США был принят Закон о реформе системы налогообложения. В нем указывались критерии отнесения сделок к лизинговым и либерализована система использования налоговых льгот по лизингу. В частности, были разрешены сделки по передаче партнеру налоговых льгот.
В 1986 г. в Законе о налогообложении появится термин “финансовый лизинг”. Под ним подразумевается сделка, при которой лизингополучателю передается в пользование оборудование на полный срок или на большую часть жизненного цикла имущества; лизинговые платежи полностью переводятся лизингодателю (а не кредитору); на лизингополучателе лежит ответственность за техническое обслуживание, уплату налогов и страхование оборудования; совокупные лизинговые платежи, получаемые лизингодателем за весь жизненный цикл оборудования, полностью покрывают первоначальную стоимость оборудования и обеспечивают доход на инвестированный капитал.
|
|
|
С 1990 г. климат для лизинга на налоговой основе изменился, и большая часть налоговых льгот была сокращена через механизм амортизации.
Однако развитие лизинга не остановилось. Лизинговые сделки продолжают оставаться более гибкими по сравнению с обычными, кредитными. Часть рисков по сделкам берут на себя лизинговые компании.
Закон о равной конкуренции в банковском деле (1991 г.) предусматривает право национальных банков инвестировать до 10% активов в лизинговые договоры на чисто лизинговой основе без ограничения величины остаточной стоимости.
В настоящее время для того, чтобы сделка удовлетворяла условиям финансового лизинга, она должна обладать следующими характеристиками:
— минимальные инвестиции в арендованное имущество со стороны лизингодателя должны составлять не менее 20% его стоимости;
— лизингополучатель не может иметь право (опциона) на выкуп оборудования по цене ниже его рыночной стоимости, определенной на момент применения этого права;
— лизингополучатель не может инвестировать в арендованное им оборудование, кроме так называемых отделимых усовершенствований;
— период лизинга не превышает 80% срока службы оборудования;
— в конце срока лизинга оборудование должно иметь оцененную остаточную стоимость в размере не менее 20% его первоначальной стоимости;
— лизингодатель должен ожидать получения положительной величины денежного потока, как и общей прибыли, по договору лизинга вне зависиомости от налоговых льгот.
В случаях, когда лизинг по соглашению сторон не подпадает строго под эти стандарты, при определении финансового лизинга исходят из его различных интерпретаций судами США. В общем случае суды применяют критерий “выгод и бремени права собственности”, чтобы определить, владеет ли лизингополучатель оборудованием в экономическом смысле. В частности, для суда особенно важными считаются следующие факты:
— формой соглашения является лизинг;
— лизингом преследуется коммерческая цель (помимо налоговых выгод);
— лизингополучатель обладает некоторыми значительными атрибутами права собственности, такими, как риск потерь и возможность определенных экономических выгод.
Один крупный нью-йоркский банк выделяет следующие три вида лизинга по их типу или объему: многомиллионный (авиалайнеры, оборудование для бурения нефтяных скважин и т. п.); промежуточная аренда при стоимости имущества от 0,5 до 5 млн. долл., рассчитанная на период до 10 лет, и так называемая рыночная аренда, при которой банк объединяет в одном договоре несколько единиц сравнительно недорогого оборудования, выпускаемого одним производителем.
|
|
|
Наиболее популярным в США является лизинг автотранспортных средств. Этот вид лизинга чаще используется банками, когда они выступают в качестве лизингодателей. В целом существует два основных вида лизинга транспортных средств: открытый лизинг и закрытый лизинг.
Открытый лизинг имеет следующие наиболее характерные черты:
1. Лизинг обычно осуществляется на срок от 24 до 36 месяцев.
2. Лизингополучатель принимает на себя риск утраты или повреждения нанятого средства. Перед получением во владение лизингополучатель должен застраховать автомобиль, указав лизингодателя в качестве выгодоприобретателя.
3. Лизингополучатель принимает на себя всю ответственность в связи с ремонтом и поддержанием рабочего состояния нанятого средства.
4. Лизингополучатель обязуется производить предусмотренные ежемесячные платежи в течение срока лизинга и выплатить остаток суммы погашения по окончании действия договора лизинга.
5. Лизингополучатель не имеет преимущественного права на приобретение транспортного средства по окончании лизинга.
После окончания срока открытого лизинга обычно происходит одно из трех событий. Хотя лизингополучатель не имеет преимущественного права на покупку автомобиля, он может сам выплатить гарантированный остаток. В этом случае автомобиль передается ему или указанному им лицу. В ином случае автомобиль предлагается франшизному дилеру, у которого он приобретается. Если франшизный дилер не приобретает автомобиль, банк обычно продает его по оптовой цене другому дилеру, хотя банк может опять передать автомобиль по договору лизинга, если он очень изношен.
Закрытый лизинг отличается от открытого одной важной деталью: лизингополучатель не гарантирует остаточную стоимость арендованного транспортного средства в конце срока лизинга; лизингодатель допускает этот риск. Многие договоры лизинга транспортных средств с двигателем внутреннего сгорания предусматривают открытый лизинг.
Во многих случаях лизинг дорогостоящего оборудования (big ticket items) является закрытым, хотя часто сроки лизинга рассчитываются таким образом, чтобы прекратить срок эксплуатации нанимаемых товаров, не оставляя остаточной стоимости сверх стоимости вознаграждения.
Банковские холдинговые компании могут заниматься лизингом в той степени, в какой лизинг является функциональным эквивалентом предоставления кредита. Лизинг должен иметь неуправленческую основу (т. е. без оказания услуг). Например, при лизинге автомобилей филиал банковской холдинговой компании по лизингу не может предлагать услуги, ремонт или поддержание состояния транспортного средства. Банковская холдинговая компания должна вести лизинговую деятельность на основе полной выплаты; до оказания лизинга она должна возместить расходы по инвестициям в имущество и по финансированию.
Срок лизинга не может превышать 40 лет, а время, в течение которого наймодатель— банковская холдинговая компания может владеть имуществом после окончания лизинга, ограничено двумя годами.
В США функционирует 15 различных ассоциаций, объединяющих участников лизингового рынка, в том числе:
— Ассоциация компаний, занимающихся лизингом оборудования (Equipment Leasing -Association) со штаб-квартирой в Арлингтоне;
— Западная ассоциация компаний, занимающихся лизингом оборудования (Western Association of Equipment Lessors) со штаб-квартирой в Окленде;
— Восточная ассоциация компаний, занимающихся лизингом оборудования (Eastern Association of Equipment Lessors). Ее месторасположение— в Харристоне;
— Национальная ассоциация лизинга транспортных средств (National Vehicle Leasing Association) со штаб-квартирой в Сан-Франциско;
-Ассоциация лизинга и рентинга грузовиков (Truck Renting and Leasing Association) находится в Александрии;
-Американская ассоциация лизинга автомобилей (American Automotive Leasing Association) находится в Вашингтоне;
— Ассоциация лизингодателей компьютеров (The Computer and Leasing Remarketing Association), которая также находится в Вашинтоне.
Ассоциация компаний, занимающихся лизингом оборудования, проводила обследование группы своих компаний по результатам 1998—1999 гг. в части проведения операций международного лизинга. Эти материалы представлены, в табл. 4.
Таблица 4 Международный лизинг из США, проводившийся группой компаний в 1998—1999 гг., млн. долл. (9, стр 36)
| Показатель | 1998 г. | 1999 г. |
| Общая стоимость поставляемого по лизингу оборудования | 4968,32 | 6498,89 |
| Количество лизинговых компаний | 31 | 33 |
| Средняя стоимость поставляемого по лизингу оборудования, приходящегося на одну лизинговую компанию | 160,27 | 196,94 |
| Средняя стоимость одной лизинговой сделки | 11,7 | 47,63 |
Интересно, что в 1999 г. значительная доля (42,4%) американского оборудования у обследованных предприятий была поставлена в Европу в рамках международного лизинга. В Азию было направлено 19,8% общего объема лизингового оборота.
По типам оборудования для международного лизинга 26 американскими компаниями сдавалось следующее имущество (по удельному весу, %):
— компьютеры 6,1
— строительная техника 19,0
— энергогенераторы 3,4
— промышленное оборудование 2,2
— медицинское оборудование 1,8
— нефтегазовое оборудование 3,0
— транспортные средства 55,4 в том числе:
—авиатранспорт 19,1
— дорожная техника 22,7
— грузовики и трейлеры 13,6
— другое оборудование 9,1
В США и в некоторых европейских странах лизинг оборудования, и прежде всего автотранспорта, является в большинстве своем не оперативным, а финансовым. Это подтверждается следующим.
Так, в США среди членов Ассоциации компаний, занимающихся лизингом оборудования, 13 компаний занимались финансовым лизингом автомобилей. Объем их сделок в течение года достигал почти 1,5 млрд. долл., а в среднем на одну лизинговую компанию приходилось договоров по автомобилям на 110 млн. долл, в то же время семь компаний занимались оперативным лизингом автомобилей. Общий объем этих операций за год составил 264,6 млн. долл., т. е. в среднем на одну компанию приходилось 37,8 млн. долл.
Таблица 5 Крупнейшие американские лизинговые компании (по данным на начало 1999 г.), млн. долл. (9, стр. 37)
| Позиция в мировом рейтинге компаний | Наименование компании | Общий объем портфеля лизинговых контрактов | Стоимость лизинговых договоров заключенных в течение года | Соотношение между объемами портфеля лизинговых контрактов и операциями в течение года |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 = 3: 4 |
| 1 7 10 14 15 16 19 28 29 34 37 48 | GE Capital General Motors Auto Corp. (GMAC) AT&T Capital Corp. IBM Credit Corp. USL Capital MercedesBenz Credit Corp. Caterpillar Financial Services Comdisko Inc. CIT group Bank Xerox Leasing Group Hewlett Packard Citicorp | 41300 13631 7661 5300 5300 5300 4511 3840 3694 3100 2500 1500 | 16800 10363 4250 2800 2145 1876 2183 1582 1040 1200 1500 800 | 2.5 1.3 1.8 1.9 2.5 2.8 2.1 2.4 3.6 2.6 1.7 1.9 |
На рынке лизинговых услуг компании США являются наиболее заметными и крупными. В табл. 5 приводятся данные по 12 компаниям, входящим в первые 50 крупнейших лизинговых компаний мира. Стоимость совокупного лизингового портфеля этих компаний достигла 97,637 млрд. долл., а величина лизинговых договоров, заключенных в течение года, составила 46,323 млрд. долл. Данный показатель означает, что эти лизинговые компании держали 1/3 американского и 13% мирового лизингового рынка.
Из приведенных данных видно,что лизинг в США действительно развивается очень динамично несмотря на достаточно жеское регулирование со стороны государства.
Теперь рассмотрим ситуацию сложившуюся в последнее время в Японии и как происходило развитие лизинга в этой стране.
В Японии в 80-х годах, т. е. с 1985 по 1994 г., стоимость ежегодно заключаемых договоров увеличилась в 4,5 раза. В настоящее время Япония занимает второе после США место по объему лизинговых операций. В 2000 г. объемы нового лизингового бизнеса составили в этой стране 71,4 млрд. долл. Это означает, что на долю Японии приходилось 16,7%, или 1/6, общемирового лизингового рынка. Причем рост по сравнению с предыдущим годом составил 6,7%.
Кризис в Азии в 1998 году наложил определенный отпечаток на развитие лизинга в Японии, так в конце сентября 1998 г. вторая по величине в стране компания Japan Leasing Corporation объявила о своем банкротстве, что привело к значительному понижению курса иены и котировок акций восьми крупнейших японских банков на Токийской фондовой бирже. Это явилось крупнейшим за всю послевоенную историю банкротством в Японии. Лизинговая компания не смогла расплатиться по долгам в 16 млрд. долл. с ведущими страховыми и инвестиционными фирмами страны. Банкротство компании было обусловлено тем, что она занималась не только лизинговой, но и другой деятельностью, в частности операциями с куплей-продажей недвижимости. В период биржевого бума в конце 80-х годов руководство компании активно брало деньги в долг, но после резкого падения цен на землю ликвидность компании стала быстро сокращаться. Вместе с тем было бы неправильно судить обо всем японском лизинговом бизнесе по истории, случившейся с Japan Leasing Corporation.
Удельный вес инвестиций в форме лизинга оборудования в общем объеме инвестиций на протяжении 19 лет в Японии был следующим, %:
в 1982-1984 гг.-4,8-6,2
в 1985-1987 гг.-4,1-5,9
в 1988-1990 гг.-7,1-8,2
в 1991-1993 гг.-8,9-10,3
в 1994-1996 гг.-9,0-7,5
в 1997-1998 гг.-8,1-8,9
в 1999-2000 гг.-9,4-9,5
В книге “Leasing Finance” (London, Euromoney Books, 1994, p. 119—120) Филип Марвуд отмечает, что в Японии финансовый лизинг определяется как сделка, удовлетворяющая следующим двум основным требованиям:
1. Срок лизинга строго фиксируется, и общая сумма лизинговых платежей определяется в сумме, примерно равной совокупным затратам на приобретение оборудования, сданного в лизинг.
2. Запрещается аннулирование договора лизинга в течение периода его действия. Следует отметить, в российских законодательных и нормативных актах по лизингу такой прямой нормы нет.
Если в Японии финансовый лизинг трактуется как сделка по реализации, то лизингополучатель наделяется правом на налоговую амортизацию. В противном случае подобным правом будет обладать лизингодатель.
Финансовый лизинг рассматривается в качестве сделки по реализации продукции, если удовлетворяется один из следующих критериев:
— по истечении периода лизинга лизинговое имущество будет передано лизингополучателю за нулевое или номинальное денежное вознаграждение;
— в лизинг передается оборудование, вмонтированное в здание и поэтому неперемещаемое с места на место;
— в лизинг передаются завод, машины или оборудование, произведенные для специальных целей, указанных лизингополучателем, так что в результате лизинговое имущество трудно использовать в каких-либо других целях;
— срок лизинга короче 70% законодательно оговоренного срока службы лизингового имущества (60%, если этот срок службы составляет 10 лет и более), и лизингополучатель имеет право покупки.
Ряд японских лизинговых компаний относится к крупнейшим в мире. Так, второй по величине общей стоимости портфеля лизинговых контрактов (более 25 млрд. долл.) является Orix Corporation. Эта компания заключает в течение года новые лизинговые договоры примерно на 10 млрд. долл. По показателю ежегодного объема нового лизингового бизнеса в десятку крупнейших в мире до своего банкротства входила Japan Leasing Corporation с суммой договоров 3,3 млрд. долл. У компании Tokio Leasing Co. этот показатель соответствовал 3,2 млрд. долл. (весь лизинговый портфель этой компании превышает 10 млрд. долл.). Компания Centure Leasing System, Inc. с показателем 2,6—2,7 млрд. долл. (величина портфеля — более 5 млрд. долл.) находилась в середине второй десятки. Еще одна компания, Sanwa Business Credit, входила в первые 50 крупнейших в мире лизингодателей. Ее годовые лизинговые обороты превышают 1 млрд. долл., а стоимость всего портфеля была близка к 2 млрд. долл.
Некоторые важные выводы при анализе деятельности лизинговой компании можно сделать при примере Century Leasing System, Inc. Эта лизинговая компания была основана одной из первых в Японии в 1969 г. В рейтинге крупнейших в мире к началу 1999 г. она находилась на 13—14-м месте.
Century Leasing System, Inc. была основана четырьмя крупными акционерами, которым принадлежало 81,1% акций, в том числе:
— ведущей в мире и крупнейшей в Японии торговой компанией Itochu Corporation (23,5% величины уставного капитала);
— крупнейшим коммерческим банком Японии Dai-Ichi Kangyo Bank (23,5%);
— двумя крупнейшими в Японии компаниями по страхованию жизни — Nippon Life Insurance Company (23,5%) и Asahi Mutual Life Insurance Company (10,6%).
Кроме того, в состав акционеров лизинговой компании вошли два банка (Long-Term Credit Bank of Japan и Bank of Tokyo), соответственно, с пакетами в 2,2 и 1,9%, а также служащие компании с пакетом акций в 4,8% и др.
Компания Century Leasing System, Inc. имеет представительство в Лондоне, Гонконге, Сингапуре.
Информация о результатах деятельности компании в миллионах долларов из расчета по тогдашнему курсу — 100 иен за доллар представлена в табл. 6.
Таблица 6 Показатели деятельности японской лизинговой компании Century Leasing System, Inc., млн. долл. (9, стр. 41)
| 1993г. | 1994г. | 1995г. | 1996г. | 1997г. | |
| Операционные доходы Операционные затраты Доходы до налогообложения Чистые доходы компании | 2056 2015 39 21 | 2229 2202 26 18 | 2582 2561 22 17 | 2878 2844 8 11 | 3456 3411 8 3 |
Как видно из приведенной таблицы, при годовом операционном обороте почти в 3,5 млрд. долл. чистый доход компании составил всего 3 млн. долл., т. е. менее 0,001% оборота. По-видимому, чистый доход не является главной побудительной силой развития этой лизинговой компании. Куда важнее для акционеров то, что через лизинговую компанию и обслуживающие ее банки-учредители проходят многомиллиардные обороты; то, что лизинговая компания обеспечивает существенное ускорение товарооборота торговой компании-учредителя, а также то, что деятельность лизинговой компании способствует развитию страхового бизнеса.
Лизинговой компанией Century Leasing System, Inc. руководит совет директоров в составе 16 человек. Текущее руководство возложено на президента лизинговой компании, а также на двух главных менеджер-директоров.
Организационная структура управления лизинговой компании состоит из следующих подразделений:
— Департамент аудита (это автономное от других департаментов подразделение);
— Главный департамент делопроизводства;
— Департамент по работе с персоналом;
— Департамент корпоративного планирования и координации;
— Департамент финансов;
— Департамент бухгалтерского учета;
— Информационно-аналитический департамент;
— Департамент планирования систем информации по управлению;
— Кредитный департамент № 1;
— Кредитный департамент № 2;
— Департамент международного кредита;
— Дивизион маркетинга. В его состав входит более двух десятков функциональных и территориальных подразделений в Японии и за рубежом.
По отчетным данным, в 1997 г. операционные доходы этой лизинговой компании составляли около 3,5 млрд. долл. В то же время в 1998 г. объем лизинговых операций этой компании равнялся только 2,7 млрд. долл., т. е. 77% первой величины. По-видимому, часть доходов лизинговых компаний приходится и на нелизинговую деятельность.
Однако велика вероятность, что финансовый кризис, поразивший Японию в первой половине 1998 г., внесет коррективы и в результаты лизинговой деятельности. Дело в том, что у многих японских лизинговых компаний, по-видимому, сокращаются возможности привлечения недорогих кредитных ресурсов в японских банках на долгосрочный период — чем последние всегда очень славились, — например, для операций лизинга судов, самолетов. Задолженность японских банков к концу 1998 г. оценивается в размере от 660 млрд. до 1 трлн. долл. Сильная экономика Японии, безусловно справится с последствиями кризиса, но на это уйдет время.
Теперь рассмотрим как развивался лизинг в Западной Европе.
Современный европейский лизинг стал формироваться и достаточно быстро проникать в различные сферы хозяйственной деятельности в 60—70-х годах. В мае 1972 г. образовался Совет Европейской федерации ассоциаций лизинговых компаний “Евролиз” (LEASEUROPE). Это одна из наиболее крупных в мире лизинговых ассоциаций. К началу 1998 г. она объединяла 1212 лизинговых компаний, которые аккумулировали более 90% европейского лизингового рынка.
Динамика и структура осуществленных инвестиций в лизинговые проекты в Европе за 12 лет характеризуются следующими показателями табл. 7.
По оценкам европейских исследователей развития лизингового бизнеса, рост промышленного производства на 1 % коррелировал с ростом объема лизинговых операций на 1,35%.
Анализ статистики европейских стран по объемам нового бизнеса лизинга оборудования свидетельствует, что имеет место достаточно высокий уровень его концентрации. Однако этот показатель постепенно снижается. Так, в 1996 г. первые пять стран (Германия, Великобритания, Франция, Италия, Испания) имели удельный вес в общем объеме рынка лизинговых услуг— 80,4%, в 1998 г. - 78,7, в 1999 г. - 78,5, в 2000 и 2001 гг. - по 76,8%.
Если рассматривать уровень странового сосредоточения лизингового бизнеса по видам оборудования в 90-х годах, то здесь самый высокий уровень концентрации приходился в разные периоды на суда, самолеты, железнодорожный подвижной состав.
Таблица 7 Динамика и структура инвестиций в Европе (9, стр. 43)
| Год | Объем лизинговых операций, млрд. ЭКЮ | Доля движимого имущества в общем объеме лизинговых операций, % | Доля недвижимости в общем объеме лизинговых операций, % |
| 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 | 36,1 51,7 69,5 82,1 95,2 94,5 89,0 79,7 85,6 94,9 106,8 117,1 | 87,0 85,3 85,8 86,0 83,1 85,6 84,8 84,4 83,8 83,7 85,8 86,5 | 13,0 14,7 14,2 14,0 16,9 14,4 15,2 15,6 16,2 16,3 14,2 13,5 |
Однако динамика концентрации по этим видам оборудования представляется скачкообразной. Так, перечисленные выше виды оборудования являются “нелизингуемыми” во Франции и в Испании. В то же время в различные годы в первую пятерку помимо признанных лидеров— Германии и Великобритании— входили также Италия, Нидерланды, Дания, Швеция, Швейцария, Ирландия.
Достаточно стабильной и превышающей средний уровень была концентрация нового лизингового бизнеса по машиностроительному и промышленному оборудованию. Неизменным на протяжении пяти лет был состав первой пятерки— Великобритания, Италия, Франция, Германия, Испания. Доля этих стран превышала 4/5 общеевропейского уровня. Соответственно, в 1996 г. она составила 83,1%, в 1998 г.- 84,0, в 1999 г.- 83,3, в 2000 г.- 80,7, в 2001 г.- 81,8%.
Что касается лизинга автотранспортных средств, то здесь отмечалось ежегодное снижение уровня концентрации лизинговых сделок. По легковым автомобилям снижение было неравномерным. Так, в 1996 г. доля первой пятерки составляла 86,3%, в 1998 г. - 87,3, в 1999 г. - 86,9, в 2000 г. - 82,3%. Лидирующие места занимали такие страны, как Германия, Великобритания, Италия, Швейцария, Франция, Австрия, Швеция, и, что очень интересно, в течение 1999—2000 гг. четвертое-пятое место в Европе по лизингу легковых автомобилей занимала Чехия. По итогам 2001 г. эта страна была восьмой.
В то же время концентрация лизинга грузовых автомобилей постепенно сокращалась: в 1996 г. она составила 79,5%, в 1998 г.- 79,7, в 1999 г.- 75,3, в 2000 г.- 71,0, в 2001 г.- 70,1%. Наибольшее сосредоточение объемов нового бизнеса по этому виду оборудования было в Великобритании, во Франции, в Германии, Испании, Италии. В то же время лизинг грузовиков стабильно очень популярен в средних и небольших по размеру европейских странах— Нидерландах, Австрии, Норвегии, Ирландии, Швейцарии, Швеции. В 2000 г. девятый результат в европейской табели о рангах среди лизингодателей грузовиков заняла еще одна восточноевропейская страна— Польша, которая за четыре года увеличила объемы новых сделок в 20 раз.
Операции по передаче в лизинг компьютерного и офисного оборудования сокращались до 1998 г., а затем последовал подъем. Компьютеры морально устаревают быстрее многих других видов оборудования. Лизинговые сделки здесь не так продолжительны по срокам. На протяжении четырех лет первая европейская пятерка стран состояла из Великобритании, Германии, Франции, Нидерландов и Швеции.
Наиболее важные для анализа и составления прогнозов показатели, характеризующие структуру европейского лизинга по различным видам оборудования, представлены, в табл. 8.
Таблица 8 Структура лизинга оборудования в Европе, % (9, стр. 44)
| Вид оборудования | 1995г. | 1996г. | 1998г. | 1999г. | 2000г. | 2001г. |
| Всего В том числе: Промышленное оборудование Компьютеры и оргтехника Грузовые автомобили Легковые автомобили Корабли, самолеты, вагоны Другое оборудование | 100,0 30,9 16,7 13,2 29,1 4,5 5,6 | 100,0 26,2 17,1 15,4 31,1 4,2 5,9 | 100,0 24,3 13,9 13,8 38,8 4,2 5,0 | 100,0 26,0 12,9 15,7 36,6 3,7 5,1 | 100,0 23,0 11,7 15,0 37,0 5,9 7,4 | 100,0 25,8 11,8 15,1 36,4 4,5 6,9 |
Как видно, наиболее значимым по удельному весу в общем объеме лизинговых операций является лизинг легковых автомобилей. Это не случайно. Издавна в аренду, в лизинг больше всего сдавались средства передвижения. Обновляемость этого вида оборудования самая высокая. В среднем она происходит каждые три-четыре года.
Лизинг автотранспортных средств является одним из наиболее развитых и доходных направлений лизинговой деятельности. Не случайно на Западе лизингом (арендой) автомобилей занимаются сотни компаний. Они активно влияют на формирование и развитие законодательства в своих странах, оказывают воздействие на установление правовых норм, регулирующих операции по международному лизингу автотранспортных средств. В Европе интересы этих компаний отражают Европейская ассоциация арендодателей легковых и грузовых автомобилей, Ассоциация арендодателей грузовых автомобилей Франции и др. Если сложить удельные веса лизинга автомобилей и лизинга грузовиков, то этот показатель в 2001 г. соответствовал 51,5%.
В ведущих европейских странах доля лизинга автотранспортных средств наиболее высокой была в Швейцарии, где она составляла 80,6%, в Чехии— 71,3, в Норвегии— 68,8, в Австрии— 64,4, в Германии— 63,3, в Великобритании— 49,4%.
По абсолютным показателям уверенно лидирует Германия. Годовой объем сделок по лизингу легковых автомобилей составляет здесь 15630 млн. ЭКЮ, или 30,0% данного вида всех европейских операций.
Очень распространен лизинг автомобилей в Австрии, хотя собственного автомобильного производства здесь нет. Каждая шестая лизинговая компания страны специализируется на этом виде предпринимательской деятельности. Практически все австрийские лизинговые компании созданы с участием зарубежных (немецкого, французского, американского) капиталов наиболее крупных автомобилестроителей. Однако эти компании являются австрийскими резидентами. Австрийские банки также охотно принимают участие в организации и финансировании лизинговых операций. Этот вид финансовых услуг очень выгоден как предприятиям, так и гражданам и пользуется у них большим спросом. Действительно, в Вене значительно чаще, чем в Нью-Йорке, Амстердаме или Копенгагене, можно встретить стоянки автомобилей с предложением приобрести их на условиях лизинга. Большинство австрийских автотранспортных лизинговых компаний создавалось, как и в Германии, в виде обществ с ограничейной ответственностью (акционерное законодательство этих стран во многом схоже). Очень быстро, буквально в течение нескольких лет, автомобильный лизинг получил широкое развитие в таких странах Центральной и Восточной Европы, как Болгария, Венгрия, Польша, Россия, Словакия, Словения, Чехия. Это обстоятельство объясняется, во-первых, расширением экспортно-импортных операций в этих странах; во-вторых, относительно недорогой стоимостью имущества, сдаваемого в лизинг; в-третьих, короткими сроками выкупа этого имущества лизингополучателями в собственность; в-четвертых, возможностями применения механизма ускоренной амортизации; в-пятых, технико-экономическими и качественными характеристиками машин, приобретаемых у лидеров мирового автомобилестроения. В результате за три года объемы новых контрактов по лизингу легковых автомобилей увеличились в этих странах в 3,4 раза и достигли 1107,6 млн. долл., что, впрочем, несколько меньше, чем в одной только Австрии. Лизинг грузовых автомобилей в этих странах соответственно возрос в 2,6 раза, и годовая сумма сделок составляет 568,1 млн. долл. В Польше наиболее крупным лизингодателем легковых автомобилей является компания Carcade. Годовой объем ее лизинговых операций составляет 42,2 млн. долл. Основная масса лизинговых договоров в Польше имеет продолжительность три года, что также является наиболее распространенным сроком для лизинга автотранспортных средств.
Важно также охарактеризовать структуру европейских пользователей услуг лизинговых компаний, табл. 9.
Таблица 9 Структура пользователей услуг лизинговых компаний, % (9, стр. 47)
| Пользователи лизинговых услуг | 1995г. |
|
|
|
