 |
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (debt to equity ratio)
|
|
|
|
| Коэффициент заемного и собственного капитала | = | Общий заемный капитал | ||
| Собственный капитал |
Задание
Рассчитайте коэффициент соотношения заемного и собственного капитала компании «Aльфа» на 31 декабря 2010г.
Коэффициент задолженности на 31 декабря 2010г. –
Коэффициент долговой нагрузки
Коэффициент долговой нагрузки показывает долю средств долгосрочных кредитов в капитале компании.
| Коэффициент долговой нагрузки | = | Долгосрочные обязательства | х | |
| (Акционерный капитал + Резервы+ Долгосрочные обязательства |
Коэффициент долговой нагрузки «Aльфа» на 31 декабря 2009г. составил: 200/(562+200)х100=25,2%.
Задание
Рассчитайте коэффициент долговой нагрузки компании «Aльфа» на 31 декабря 2010г.
Коэффициент долговой нагрузки на 31 декабря 2010г. –
Коэффициент покрытия процентов
Коэффициент покрытия процентов показывает имеющуюся у компании прибыль, которую можно потратить на выплату процентов. Его рассчитывают по формуле:
| Коэффициент покрытия процентов | = | Прибыль до вычета процентов и налогов |
| Проценты к уплате |
Коэффициент покрытия процентов «Альфа» на 31 декабря 2009г. составил 13,5 (243/18). Это означает, что прибыль компании существенно превысила ее проценты к уплате «Aльфа» сможет платить проценты своим кредиторам, даже если ее прибыль снизится. Чем ниже покрытие процентов, тем выше для кредиторов компании риск не получить причитающиеся проценты, тем выше риск для ее акционеров, что эти кредиторы примут меры к выплате компанией полагающихся процентов.
Задание
Рассчитайте коэффициент покрытия процентов компании «Aльфа» за год, закончившиеся 31 декабря 2010 г.
|
|
|
Коэффициент покрытия процентов за год, закончившийся 31 декабря 2010г.=
Коэффициент финансовой независимости (автономии)
Коэффициент финансовой независимости (автономии) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.
| Коэффициент финансовой независимости | = | Собственный капитал | ||
| Собственный капитал + Заемные средства |
Принято считать финансово независимую фирму с удельным весом собственного капитала в общей его величине в размере от 30 до 70 %.
Коэффициент финансовой устойчивости «Aльфа» на 31 декабря 2009г. составил: 562/(562+491)х100= 53,4%.
Задание
Рассчитайте коэффициент финансовой независимости компании «Aльфа» на 31 декабря 2010г.
Коэффициент финансовой независимости на 31 декабря 2010г. =
Инвестиционные коэффициенты.
Существуют различные коэффициенты, с помощью которых инвесторы могут оценить рентабельность своих инвестиций. Чаще всего используют следующие коэффициенты:
- коэффициент выплаты дивидендов,
- дивидендная доходность,
- прибыль на акцию
- коэффициент цена / прибыль.
Коэффициент выплаты дивидендов
Коэффициент выплаты дивидендов показывает долю дивидендов, которые компания выплачивает своим акционерам к прибыли и рассчитывается следующим образом:
| Коэффициент выплаты дивидендов | = | Объявленные за год дивиденды | х | |
| Годовая прибыль, доступная для распределения в виде дивидендов |
Обычно этот коэффициент выражается в процентах. Дивиденды по обыкновенным акциям обычно выплачиваются из чистой прибыли после вычета налогов и всех объявленных за период дивидендов по привилегированным акциям.
Коэффициент выплаты дивидендов компании «Альфа» за год, закончившийся 31 декабря 2009г., составил 24,4% (40/164х100).
Нередко отношение дивидендов и прибыли выражают несколько иначе – с помощью коэффициента покрытия дивидендов. Его рассчитывают следующим образом:
|
|
|
| Коэффициент покрытия дивидендов | = | Годовая прибыль, доступная для распределения в виде дивидендов |
| Объявленные за год дивиденды |
В 2009г. у компании «Альфа» этот коэффициент составил 4,1 (164/40), т.е. прибыль, доступная для распределения в виде дивидендов, превысила фактические дивиденды более чем в четыре раза.
Задание
Рассчитайте коэффициент выплаты дивидендов компании «Альфа» за год, закончившийся 31 декабря 2010г.
Дивидендная доходность
Дивидендная доходность показывает соотношение денежных выплат по акции с ее текущей рыночной стоимостью. Этот показатель помогает инвесторам оценить рентабельность своих инвестиций в компанию. Его рассчитывают по формуле:
| Дивидендная доходность | = | Дивиденды на акцию | х | |
| Рыночная стоимость одной акции |
Инвесторы могут сравнить рентабельность своих инвестиций в акции с рентабельностью других своих инвестиций. Дивидендная доходность компании «Альфа» за год, закончившийся 31 декабря 2009г, составила: (0,067*/2,50)х100 = 2,68%.
*Предполагаемые дивиденды/Количество акций = 40/(300х2) = 0,067 $ на акцию (300 умножаются на 2, поскольку номинал акции 0,50$)
Задание
Рассчитайте дивидендную доходность компании «Альфа» за год, закончившийся 31 декабря 2010г.
Ответ:
Прибыль на акцию
Прибыль на акцию (EPS, earnings per share) показывает соотношение прибыли, генерированной компанией за период и доступной для акционеров, с количеством эмитированных акций. Для держателей обыкновенных акций доступная прибыль – это чистая прибыль после вычета налогов (при необходимости уменьшенная на дивиденды по привилегированным акциям). Для держателей обыкновенных акций этот показатель рассчитывают по формуле:
| Прибыль на акцию | = | Прибыль, доступная для акционеров |
| Количество выпущенных обыкновенных акций |
Для компании «Альфа» в 2009 г. EPS = 164/600 = 27,3 цента. Считается, что EPS является основным показателем рентабельности инвестиций в акции. Определив тенденцию его изменения по времени, инвесторы могут оценить инвестиционный потенциал данных акций. Если держатели обыкновенных акций вложат в компанию больше средств, то это может привести к увеличению ее общей прибыли, но рентабельность одной акции может при этом не повыситься.
|
|
|
Обычно сравнение показателей прибыли на акцию двух компаний дает мало. Разница в структуре капитала (величине долговой нагрузки) может сделать такое сравнение бессмысленным. Однако иногда бывает полезно проследить изменение этого показателя одной компании во времени.
Задание
Рассчитайте прибыль на акцию компании «Альфа» за год, закончившийся 31 декабря 2010г.
EPS =
Коэффициент цена/прибыль
Коэффициент цена/прибыль (P/E, price/earnings) показывает соотношение рыночной стоимости одной акции и прибыли на акцию. Его рассчитывают по формуле:
| Р/Е | = | Рыночная стоимость одной акции |
| Прибыль на акцию |
Для компании «Альфа» на 31 декабря 2009г. Р/Е=2,50$/27,3* цента = 9,2
*Значение EPS, рассчитанное ранее.
Этот коэффициент показывает, что стоимость акции компании «Альфа» в 9,2 раза превышает текущую прибыль на акцию. Этот коэффициент – показатель уверенности рынка в хороших перспективах компании. Чем выше коэффициент цена/прибыль, тем больше рынок верит в то, что в будущем компания сможет приносить прибыль, и тем больше инвесторы готовы заплатить, чтобы поучаствовать в прибыли компании.
Коэффициент цена/прибыль показывает, как рынок оценивает перспективы компаний, и потому позволяет сравнивать между собой различные компании. Однако цифры прибыли и прибыли на акцию разных компаний могут отличаться из-за различий в их учетной политике, и это может исказить результаты сравнения.
Задание
Рассчитайте коэффициенты цена/прибыль компании «Альфа» на 31 декабря 2010г.
Коэффициент цена/прибыль на 31 декабря 2010г. =
|
|
|
