Зарубежные фондовые индексы

Обычно выделяют четыре основные группы фондовых индексов: американские, европейские, азиатско-тихоокеанского региона и российские.

Представим классификацию фондовых индексов на рисунке 1.

Рисунок 1 - Виды фондовых индексов

Большая часть фондовых индексов относится к одной из двух групп: капитализационные и ценовые индексы.

Капитализационные индексы измеряют общую капитализацию предприятий, ценные бумаги которых используются для расчета индекса. Вычисленное значение индекса нормируется на некоторую базовую дату. Напомним, что под капитализацией предприятия понимается произведение текущей рыночной стоимости выпущенных предприятием ценных бумаг на их количество, находящееся в обращении [4; 98].

К капитализационным индексам относятся индексы Standard and Poor´s (S&P-500, S&P-400), сводный индекс Нью-Йоркской фондовой биржи и т.п. Большинство индексов на западных фондовых рынках являются капитализационными. На российском рынке ценных бумаг к капитализационным индексам рынка относятся все индексы, рассчитываемые информационными агентствами АК&М и "Skate-Press", индексы газеты "Moscow Times" (MT) и некоторые другие.

Ценовые индексы, или индексы с весом, равным цене вычисляются как среднее арифметическое стоимости акций компаний, входящих в базовый список индекса.

К данному типу индексов относятся наиболее известный - промышленный индекс Доу-Джонса (Dow Jones), другие индексы Доу-Джонса, индекс Токийской фондовой биржи - Nikkei-225, основной индекс Американской фондовой биржи - АМЕХ и т.д. На российском фондовом рынке подобный тип индексов не получил распространения.

Наиболее важными в США считаются следующие:

. Первая группа рассчитывается корпорацией Dow Jones & Company, где наиболее известным индексом является Dow Jones Industrial Average (DJIA);

. Вторая группа формируется рекламным агентством Standard & Poor's. Примечательно, что эта компания специализируется на расчете более чем 100 индексов. Самым известным из этой группы является SnP 500 Index;

. Третья группа индексов рассчитывается национальной ассоциацией фондовых дилеров по ценным бумагам. Самым популярным здесь является Nasdaq Composite.

Остановимся более подробно на отдельных инструментах.

Промышленный индекс Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average, DJIA) является старейшим среди существующих американских рыночных индексов, созданных редактором газеты Wall Street Journal и основателем компании Dow Jones & Company Чарльзом Доу. Возник в 1897 году. В существующем виде рассчитывается с 1928 года. Этот индекс был создан для отслеживания развития промышленной составляющей американских фондовых рынков. Но сейчас в его состав входят еще три компании из сферы услуг и три банка. В основу расчета первоначально бралось среднее арифметическое по ценам акций 30 крупнейших корпораций [12].

Рисунок 2 - Значение индекса Доу-Джонс на 5 ноября 2013 года

Для расчёта применяют масштабируемое среднее. Сумма цен делится значение, которое изменяется всякий раз, когда входящие в индекс акции подвергаются дроблению (сплиту) или объединению (консолидации). Это позволяет сохранить сопоставимость индекса с учётом изменений во внутренней структуре входящих в него акций. Интересно, что Доу-Джонс на самом деле не индекс, а среднее значение. Об этом свидетельствует полное название на английском языке. Поэтому правильнее было бы называть его индикатором [12].&P 500 - фондовый индекс, рассчитываемый рекламным агентством Standard & Poor's. В состав включено 500 избранных акционерных компаний США, имеющих наибольшую капитализацию. Расчет проводится как средневзвешенное значение цен акций, деленное на некоторый фиксированный коэффициент (дивизор). Последний выбирается так, чтобы на момент исторического начала расчета индекса или базовую дату, его значение равнялось какому-нибудь удобному числу (базовому значению). Присвоение акциям разных весов в индексе необходимо для того, чтобы крупные компании имели больше влияния на значение индекса, но это не является обязательным правилом.

Индекс S&P 500 конкурирует по популярности с Промышленным индексом Доу-Джонса и заслуженно называется барометром американской экономики. Но это не просто список крупнейших компаний США, так как в него не попадают компании, находящиеся в частном владении и компании, акции которых обладают недостаточной ликвидностью.

Более того, при составлении списка авторы пытаются наиболее полно представить различные отрасли американской экономики.

Рисунок 3 - Индекс S&P 500

Composite Index (NASDAQ) - сводный индекс американского внебиржевого рынка, специализирующийся на акциях высокотехнологичных компаний (производство электроники, программного обеспечения и т. п.). Включает в себя более 3200, как американских, так и иностранных компаний, которые входят в листинг NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation - Автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам). Акции любой входящей в состав компании влияют на индекс пропорционально своей рыночной стоимости, которая рассчитывается следующим образом: общее число акций компании умножается на текущую рыночную стоимость одной акции. Расчёты индекса начались 5 февраля 1971 года с уровня в 100 пунктов. В 2000 году он достигал даже пятитысячной отметки, но после всеобщего падения рынка компьютерных и информационных технологий находится сейчас в районе 2500 пунктов [12].

В группе индексов азиатско-тихоокеанского региона из наиболее известных выделим Nikkei225, Hang Seng Index, Shanghai Composite и All Ordinaries.225 - один из важнейших фондовых индексов Японии. Рассчитывается аналогично Dow Jones Industrial Average, как среднее арифметическое взвешенное значение цен акций 225 компаний, наиболее активно торгуемых на Токийской фондовой бирже. Начал публиковаться с 1949 года и первоначально назывался TSE Adjusted Stock Price. С 1970 года инструмент вычисляется японской газетой Nihon Keizai Shimbun, а потому был переименован в соответствии с сокращенным названием газеты - Nikkei. Стоит отметить, что список компаний, входящих в Nikkei 225, пересматривается как минимум раз в год, в октябре.Seng Index - это индекс Гонконгской фондовой биржи. Вычисляется как средневзвешенное значение цен акций 34 крупнейших акционерных компаний Гонконга. В состав индекса включены компании четырех секторов: производство и коммерция, финансы, коммунальные услуги, земельная собственность. Расчет начался в 1964 году компанией HSI Services Limited, которая полностью принадлежит Hang Seng Index bank, второму по уровню капитализации банку Гонконга. HSI Services Limited собирает, публикует и анализирует информацию по Hang Seng и ряду других фондовых индексов. Первоначальное значение индекса составляло 100 пунктов. Сейчас этот инструмент находится на отметке около 24000 пунктов.Stock Exchange Composite (SSE) - индекс Шанхайской фондовой биржи. В расчёт принимаются взвешенные по капитализации ежедневные значения цен всех акций, торгующихся в котировальных листах А и В. Вычисление индекса началось в 1990 году, первоначальное значение составляло 100 пунктов. Сейчас положение индикатора находится в районе 3000 пунктов [12].Ordinaries - индекс Австралийской фондовой биржи. Рассчитывается на основе взвешенных по капитализации цен акций 500 крупнейших компаний этой биржи. История вычисления индекса начинается в 1979 году с первоначальным значением в 500 пунктов. Текущее положение индикатора находится в районе 4750 пунктов.

В группе европейских индексов наиболее значимыми являются FTSE 100, DAX Index, CAC 40.100 Index (Financial Times Stock Exchange Index) - наиболее распространенный индекс Великобритании, рассчитываемый агентством Financial Times на базе списка из 100 компаний. Считается одним из наиболее влиятельных биржевых индикаторов в Европе. Отбор компаний проводится специальной комиссией, в состав которой входят представители ряда профессиональных финансовых организаций, в том числе газеты Financial Times. Как и ряд предыдущих индексов, данный индикатор взвешен по рыночной капитализации цен акций выбранных 100 компаний, которые составляют 70% общей капитализации рынка Великобритании. Датой начала расчета принято считать 1984 год с первоначальным значением в 1000 пунктов. Сейчас индекс находится в районе 5750 пунктов.Index - (Deutscher Aktienindex) - важнейший фондовый индекс Франкфуртской фондовой биржи в Германии. Среднее взвешенное по капитализации значение цен акций 30 крупнейших акционерных компаний Германии. Примечателен тем, что рассчитывается лишь на основе акций, находящихся в свободном обращении. Индикатор учитывает также полученные в виде дивидендов доходы по акциям, предполагая, что дивиденды реинвестируются в акции. Другими словами, индекс отражает суммарный доход по капиталу. DAX был создан в 1987 году компанией Deutsche Börse AG. Первоначальное значение индикатора находилось на отметке в 1000 пунктов. Сейчас положение индекса колеблется в районе 6500 пунктов [12].40 Index (Continuous Assisted Quotation) - индекс-эталон французского фондового рынка. В основу расчета берется среднее взвешенное по капитализации значение цен акций 40 крупнейших компаний, торгующихся на Парижской фондовой бирже. Участие в вычислениях индикатора принимает Парижская фондовая биржа и Общество французских бирж. Появился в 1987 году с базовым значением в 1000 пунктов. Сейчас индекс находится на отметке около 3800 пунктов.