Доходный подход включает два метода.

Метод денежных потоков

В соответствии с данным методом определяется стоимость корпорации:

по прибыли (PP)

по кэш- фло (PCF)

по прямой капитализации денежных потоков (PC)

Метод дисконтированных денежных потоков

С использованием данного метода определяется стоимость корпорации:

по дисконтированной прибыли (PPD)

по дисконтированному кэш- фло (PCFD)

4. Комбинированный подход включает два метода:

метод средних значений (PF)

штутгардский метод(PSH).

В данном курсовом проекте необходимо определить следующие разновидности стоимости корпорации:

1. Оценка стоимости корпорации с использованием отраслевых коэффициентов.

 

PM=К_отр*ВОР_ретро

 

Котр - отраслевой коэффициент- задается преподавателем.

ВОРретро - среднее значение доходов достигнутых корпорацией за пятилетний период, которые приведены в табл. 3.

2. Оценка стоимости корпорации по балансовой стоимости.

Балансовая стоимость корпорации (BP) представляет собой собственный капитал (СК) табл. 6

3.Оценка стоимости корпорации по прямой капитализации денежных потоков определяется из выражения

 

PС= ЧП_прог/d,

 

где ЧП_прог – средняя прогнозная чистая прибыль за пять лет, рассчитывается по данным табл.28

d – ставка доходности равна 0,15

4.Оценка стоимости корпорации по прибыли определяется из выражения:

 

PP= max {8 ЧП_ретро.

5 ЧП_прог.

 

ЧПретро - среднее значение чистой прибыли за пять лет,которая определяется по значениям годовых прибылей табл. 4.

 Из рассчитанных значений восьмикратной и пятикратной соответственно прошлой и прогнозной прибыли в качестве стоимости корпорации выбирается наибольшее значение.

5.Оценка стоимости корпорации по кэш-фло определяется из выражения:

 

PCF= max { 3 CFретро

2CFпрог.

 

CFретро-среднее значение кэш-фло за пять лет, которое определяется по данным табл.7

CFпрог.- среднее значение кэш-фло за пять лет, которое определяется по данным баланса наличности на конец периода в табл.29.

Из рассчитанных значений трехкратного и двукратного соответственно прошлого и прогнозного значения кэш-фло в качестве стоимости корпорации выбирается наибольшее значение.

6.Определение стоимости корпорации по дисконтированной прибыли определяется из выражения

 

PPD= =∑ ЧП прог _{t /   + СК}

 

ЧПпрогt –текущая прогнозная прибыль по данным табл.28.

- ставка дисконта указывается преподавателем

СК- собственный капитал из табл.6.

7.Определение стоимости корпорации по дисконтированному кэш-фло.

 

PCFD=∑_t=1-5NCFпрог _t,

 

где NCFпрогt-текущие прогнозные значения дисконтированного кэш-фло за пять лет берутся из табл. 29.

Все прогнозные значения показателей оценки стоимости корпорации выбираются из бизнес-плана, который рассчитывается по программе Project Expert.

Из совокупности определенных стоимостей корпорации выбирается наиболее приемлемая, которая включается в реестр продажи исходя из условий покупки.

7. Исходные данные для составления бизнес – плана

Основными исходными данными для составления бизнес–плана являются: прогнозируемый годовой бьем продаж по каждому виду продукции с учетом жизненного цикла товара по каждому магазину; прогнозируемая цена товара и его себестоимость производства.

 

Таблица 10 Прогнозируемый объём продаж

Наименование товара	Ед. изм.	2015 год	2016 год	2017 год	20 1 8 год	20 1 9 год
	штуки	0,3Qs	0,7Qs	0,9Qs	0,95Qs	0,2Qs
	штуки
	штуки
	штуки

 

Прогнозируемая цена по каждому наименованию товара представляет собой максимальную цену спроса, которая берется из табл.4. Себестоимость производства товара по каждому наименованию берется из игры. В иконке знак вопроса, при ее нажатии, открывается «Промышленная помощь», где дается себестоимость производства каждого товара.

8. Составление бизнес-плана с использованием Project Expert

Составление бизнес – плана начинается с заноса исходных данных в соответствии с порядком указанном в Разделе 10.

Основные проформы бизнес- плана, формирование которых осуществляет компьютер, представлены ниже.

Название проекта –

Вариант проекта –

Автор проекта -

Дата начала проекта - 01.01.2015

Продолжительность - 60 мес.

 

Таблица 11 Список продуктов/услуг

Наименование	Ед. изм.	Нач. продаж
	штуки
	штуки
	штуки
	штуки

Таблица12 Стартовый баланс

Строка	Сумма($ US)
Денежные средства
Счета к получению
Сырье, материалы и комплектующие
Незавершенное производство
Запасы готовой продукции
Банковские вклады и ценные бумаги
Краткосрочные предоплаченные расходы
Суммарные текущие активы
Основные средства
Накопленная амортизация
Остаточная стоимость основных средств:
Земля
Здания и сооружения
Оборудование
Предоплаченные расходы
Другие активы
Инвестиции в основные фонды
Инвестиции в ценные бумаги
Имущество в лизинге

СУММАРНЫЙ АКТИВ